๐ต๐นO que รฉ DFX Finance?
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Enquanto vocรช lรช isso, o valor de mercado global da stablecoin รฉ de ~ $ 150 bilhรตes. Isso representa aproximadamente 16% do valor total do mercado de criptomoedas de ~ $ 950 bilhรตes ao escrever este artigo, de acordo com o CoinMarketCap.
Curiosamente, a maioria dessas stablecoins รฉ lastreada e/ou atrelada ao USD. Tanto assim, que mesmo o USTC รฉ maior por valor de mercado do que qualquer stablecoin estrangeira, ou seja, stablecoin nรฃo-USD. Selvagem, nรฃo รฉ?
De acordo com os dados da CoinGecko, as stablecoins denominadas em dรณlares representam cerca de 98% de todo o volume de stablecoins.
Portanto, podemos concluir aqui dois pontos importantes:
As stablecoins sรฃo amplamente utilizadas e desempenham um papel importante no ecossistema de criptomoedas.
As stablecoins atreladas ao USD dominam o mercado, em termos de valor de mercado e volume de negociaรงรฃo tambรฉm.
Principalmente, existem 3 tipos de stablecoins:
Stablecoins apoiados pela Fiat: Estas sรฃo suas stablecoins 1:1 centralizadas, como USDT, USDC e BUSD. Para cada $ 1 de stablecoin emitido, o emissor tem $ 1 de fiat na conta bancรกria (ou assim dizem). O problema com estes รฉ que eles sรฃo controlados e gerenciados centralmente.
Sobre stablecoins colateralizadas : Sรฃo stablecoins descentralizadas, que sรฃo emitidas por meio de posiรงรตes de dรญvida colateralizada. Os usuรกrios precisam depositar mais de US$ 1 em garantias para criรก-los. DAI e MIM sรฃo duas stablecoins populares baseadas em CDP e com garantia excessiva. Se o valor da garantia de um usuรกrio cair abaixo de um determinado limite, ele serรก liquidado para contabilizar sua dรญvida incobrรกvel. O problema com isso รฉ que eles sรฃo ineficientes em termos de capital, pois vocรช precisa de mais de US$ 1 em garantia bloqueada para cunhar US$ 1 em stablecoin.
Stablecoins algorรญtmicos : sรฃo stablecoins que nรฃo sรฃo apoiadas ou parcialmente apoiadas por ativos tangรญveis ou garantias. A UST era a principal stablecoin algorรญtmica, quando estava viva. Eles mantรชm seu peg por meio de um algoritmo, que visa recompensar os arbitradores a agir em seu melhor interesse e restaurar o peg sempre que houver um evento de despegging. No entanto, o principal problema com estes tem sido a falta de confianรงa. As pessoas sabem que nรฃo hรก nenhuma garantia subjacente que esteja apoiando o peg e, portanto, valem US$ 1, desde que as pessoas estejam dispostas a acreditar que seja o caso, e desde que o algoritmo seja funcional. Se os participantes astutos do mercado com seu enorme capital puderem sobrecarregar o algoritmo, รฉ provรกvel que o jogo termine. Isso tambรฉm aconteceu com a UST.
Alguรฉm pode se perguntar, por que stablecoins como USDT, USDC e BUSD sรฃo dominantes no cenรกrio de criptomoedas, quando estamos literalmente lutando contra moedas fiduciรกrias de certa forma, mas mais de 15% do mercado geral de criptomoedas รฉ responsรกvel por stablecoins, que sรฃo simplesmente moeda fiduciรกria clones no blockchain. Essas stablecoins estรฃo sujeitas a todos os problemas que vemos com a moeda fiduciรกria, como desvalorizaรงรฃo fiduciรกria, por exemplo.
No entanto, na minha opiniรฃo, existem 3 razรตes principais pelas quais as stablecoins sรฃo amplamente utilizadas, e sรฃo elas:
Traders negociam contra USD: Na maioria das vezes, todos os traders/investidores usam USD como unidade de conta para flexionar seus ganhos ou lamentar suas perdas. Consequentemente, muitas pessoas estรฃo procurando empilhar mais stablecoins em dรณlares na maior parte. Esse comportamento garante que as stablecoins provavelmente sempre comandarรฃo uma parcela significativa do valor total do mercado de criptomoedas. Seja um trader registrando lucro em USDT ou um investidor esperando ร margem com seu USDC para implantar no momento ideal, essas aรงรตes contribuem positivamente para o valor de mercado e o volume negociado dessas stablecoins.
Agricultura de stablecoins: A ideia de ganhar um rendimento em stablecoins รฉ lucrativa. ร provavelmente a entrada menos arriscada no vasto e imprevisรญvel mundo das criptomoedas. As pessoas confiam nas estratรฉgias de cultivo de stablecoin para continuar acumulando mais dรณlares enquanto ficam ร margem, esperando uma oportunidade perfeita para entrar no mercado.
Hedge contra moedas mais fracas: O รญndice DXY estรก subindo hรก algum tempo. As pessoas que vivem fora dos EUA querem exposiรงรฃo ao dรณlar para proteger seu portfรณlio nestes tempos de teste. O espaรงo de criptografia e blockchain permite a aquisiรงรฃo sem permissรฃo de stablecoins lastreadas em USD. Quase todas as moedas fiduciรกrias estรฃo perdendo valor em relaรงรฃo ao dรณlar, e as pessoas querem exposiรงรฃo ร moeda fiduciรกria mais forte. Por mais que o Bitcoin maxis queira que o BTC seja essa moeda de porto seguro, no momento o USD comanda mais confianรงa de uma parte do pรบblico em geral. Quero dizer, tome o meu exemplo, mantenho uma % decente do meu portfรณlio em USDC e BUSD, e nรฃo sou cidadรฃo americano. ร quase impossรญvel para mim adquirir e armazenar minha riqueza em dรณlares, muito menos pensar em ganhar algum tipo de rendimento com esse capital, no entanto, as stablecoins e a tecnologia blockchain tornaram isso possรญvel. dolarizaรงรฃo da economia - Nรฃo posso dizer que discordo, mas afinal, a moeda mais forte รฉ aquela em que bilhรตes de pessoas confiam globalmente, e isso รฉ o dรณlar neste momento. Curiosamente, de acordo com CoinMarketCap ao examinar moedas fiduciรกrias umas contra as outras e denotรก-las em termos de BTC, o Yuan chinรชs รฉ maior que o USD em termos de valor de mercado, mas isso pode ter a ver com a grande populaรงรฃo chinesa. De certa forma, o surgimento de criptomoedas, blockchain e especialmente stablecoins inevitavelmente prolongou o domรญnio mundial do USD e o ajudou a continuar a se consolidar como a moeda de reserva mundial no futuro prรณximo, na minha opiniรฃo. Agora, pessoas de todo o mundo podem obter exposiรงรฃo ao USD - sem dรบvida, a moeda fiduciรกria mais forte do mundo de maneira descentralizada, sem permissรฃo, resistente ร censura e transparente.
Eu discordo, tenho certeza de que existem outras razรตes pelas quais as pessoas usam stablecoins, mas essas sรฃo as principais que surgiram na minha cabeรงa.
Portanto, isso nos dรก razรตes claras para o domรญnio das stablecoins na indรบstria de criptomoedas e tambรฉm a supremacia das stablecoins atreladas ao dรณlar no mercado de stablecoins.
No entanto, pode-se argumentar que as stablecoins lastreadas em USD, que representam cerca de 98% do volume de stablecoins, sรฃo um pouco problemรกticas. Claro, os EUA sรฃo uma economia forte, e sua moeda fiduciรกria, o USD, tambรฉm รฉ desejรกvel e forte โ em relaรงรฃo a outras moedas. Mas ร medida que a adoรงรฃo global de criptomoedas continua a crescer e mais participantes se juntam de fora dos EUA โ o que รฉ inevitรกvel, a demanda e a exigรชncia de stablecoins estrangeiras aumentarรฃo com isso. Claro, posso proteger meu poder de compra acumulando dรณlares, no entanto, ainda precisarei convertรช-lo em minha moeda fiduciรกria local para usar na รndia. Afinal, mesmo deter qualquer stablecoin lastreada em USD, como cidadรฃo indiano, รฉ um investimento para mim, que talvez eu nรฃo queira considerar. Eu posso apenas querer manter algum tipo de stablecoin apoiada em INR (a moeda fiduciรกria da รndia). No geral, Eu sinto que hรก uma enorme oportunidade para as stablecoins estrangeiras serem adotadas de forma mais ampla. A prรณxima geraรงรฃo de finanรงas globais nรฃo pode depender apenas de stablecoins lastreadas em dรณlares.
Com isso em mente, vamos aprender sobre o principal protocolo de negociaรงรฃo de cรขmbio de criptomoedas, DFX Finance. ร o รบnico protocolo descentralizado otimizado para trocar stablecoins estrangeiras e lastreadas em USD no Ethereum e Polygon.
Simplificando, os caras da DFX Finance entenderam a importรขncia das stablecoins e, mais importante, entenderam a importรขncia das stablecoins estrangeiras, ou seja, stablecoins nรฃo lastreadas em dรณlares. Entรฃo, eles criaram um ecossistema de stablecoin compatรญvel para que todos possam usar.
Pode-se pensar no DFX Finance como um protocolo AMM DEX stableswap no Ethereum e Polygon. A arquitetura usada รฉ uma versรฃo aprimorada do protocolo Shell.
No entanto, um diferencial importante para o DFX Finance รฉ que ele suporta apenas uma stablecoin lastreada em USD, que รฉ o USDC. O resto das stablecoins suportadas sรฃo stablecoins estrangeiras. Os ativos suportados sรฃo:
EURS โ Stasis Euro โ stablecoin apoiada em euros
NZDS โ Dรณlar da Nova Zelรขndia Stablecoin
De muitas maneiras, o DFX Finance รฉ simplesmente um DEX que suporta a troca entre vรกrias stablecoins apoiadas por fiat.
Alรฉm de trocar stablecoins lastreadas em fiat, jรก que o DFX Finance รฉ um protocolo descentralizado, e vimos com os protocolos DeFi que os pools de liquidez operam melhor do que os livros de pedidos na maior parte, portanto, o DFX Finance permite que os usuรกrios do DeFi forneรงam liquidez ao protocolo que consequentemente permite que os usuรกrios iniciem as trocas.
Os provedores de liquidez podem fornecer seus tokens em um pool de liquidez e ganhar sua parte nas recompensas inflacionรกrias de DFX e taxas de swap.
Na seรงรฃo Pools, vocรช verรก uma variedade de pools de liquidez. Alguns deles sรฃo pools externos no Balancer, Curve Finance e Sushi Swap. Esses pools externos nรฃo concedem recompensas inflacionรกrias de DFX a provedores de liquidez. Os pools nativos do DFX Finance, no entanto, concedem recompensas inflacionรกrias do DFX aos provedores de liquidez, conforme mencionado anteriormente.
Por fim, o token DFX, alรฉm de funcionar como um token de recompensa para provedores de liquidez, tambรฉm funciona como um token de governanรงa. De acordo com os documentos, โQualquer pessoa pode participar do processo de governanรงa da DFX, e qualquer pessoa que possua o DFX Token pode votar nas propostas. Governanรงa รฉ o que toma decisรตes sobre novos recursos e as direรงรตes que o Protocolo DFX deve/pode seguir. A governanรงa รฉ o que, em รบltima anรกlise, alimenta o Protocolo DFX.โ Mais importante, a equipe incorporou o modelo de tokennomics com garantia de voto, que discutirei mais tarde.
No geral, o protocolo consiste em 3 segmentos principais:
DFX AMM: Troque vรกrias stablecoins fiat-back no Ethereum e Polygon
Mineraรงรฃo de liquidez: oportunidades de agricultura de rendimento para provedores de liquidez
Governanรงa: Os detentores de DFX participam da governanรงa do protocolo
Continue lendo enquanto descrevo a DEX, os pools de liquidez e o processo de governanรงa em profundidade e em linguagem fรกcil de entender.
A equipe da DFX Finance construiu um AMM orientado a propรณsitos, otimizado para troca de stablecoins e nรฃo รฉ usado um design AMM generalizado.
Recursos exclusivos incluem:
O protocolo aproveita um orรกculo de dados fornecido pela ChainLink para fornecer feeds externos de preรงos de cรขmbio no mecanismo de preรงos. Isso ajuda na precisรฃo do preรงo.
A equipe testou os pares de moedas para usar dados histรณricos de cรขmbio para definir e otimizar a faixa de preรงo da curva de tรญtulos para maximizar a eficiรชncia do capital e reduzir a derrapagem. Garantir baixa derrapagem e impacto mรญnimo no preรงo, independentemente do tamanho da negociaรงรฃo, รฉ o objetivo final de qualquer AMM DEX.
Cada moeda รฉ emparelhada com USDC. O USDC รฉ tratado como uma moeda ponte no DFX AMM entre todas as outras stablecoins. Isso permite manter os pools mais lรญquidos para facilitar os swaps sem fragmentar a liquidez.
Em essรชncia, o AMM รฉ um conjunto de contratos inteligentes que aproveita um orรกculo de dados desenvolvido pela ChainLink, tornando o DFX um protocolo eficiente para otimizar os preรงos de cรขmbio na cadeia. ร importante notar que o orรกculo de dados ChainLink nรฃo dita o preรงo das vรกrias stablecoins, mas serve como ponto de referรชncia para a curva de tรญtulos. Em um DEX tradicional como o Uniswap, o preรงo sรณ muda quando hรก um swap. No entanto, com o DFX, o preรงo muda com base no preรงo do orรกculo e tambรฉm quando alguรฉm troca.
O preรงo sรณ muda devido a swaps se a proporรงรฃo de ativos no pool ficar desequilibrada. Uma grande parte da liquidez รฉ alocada para ser precificada com base no preรงo do orรกculo. No entanto, se a carteira ficar desequilibrada, a derrapagem e o impacto do preรงo serรฃo maiores, para evitar que a carteira fique sem liquidez. A regiรฃo plana na curva de tรญtulos รฉ onde o preรงo permanece influenciado pelo preรงo do orรกculo. No lanรงamento, isso fica entre 25 e 75% da liquidez que o pool detรฉm. Se o รญndice estiver fora dessa faixa, a carteira fica desequilibrada e o componente de taxa da curva de tรญtulos aumenta para incentivar a arbitragem e, consequentemente, reequilibrar a carteira novamente.
Este modelo permite que a DFX forneรงa preรงos eficientes, mesmo com pools de liquidez menores.
Para uma representaรงรฃo visual, vocรช pode aprender mais sobre a curva de ligaรงรฃo DFX aqui.
A equipe da DFX desenvolveu um mecanismo que incentivarรก os รกrbitros a entrar se um pool ficar desequilibrado. ร tambรฉm por isso que o preรงo da stablecoin sรณ muda por meio de swaps quando o pool estรก desequilibrado. Se estiver entre 25 e 75%, o orรกculo ChainLink serรก usado como ponto de referรชncia para o preรงo. Alรฉm disso, os intervalos da curva de vinculaรงรฃo de 25 a 75% sรฃo definidos no lanรงamento e podem ser alterados pela comunidade via governanรงa.
Por fim, vale ressaltar que os contratos inteligentes AMM foram auditados pela Trail of Bits. Vocรช pode ler o relatรณrio detalhado aqui. As questรตes crรญticas mencionadas no relatรณrio jรก foram corrigidas.
Alรฉm de trocar vรกrias stablecoins apoiadas em fiat, os usuรกrios do DFX Finance tambรฉm podem decidir se tornar criadores de mercado e fornecer liquidez ao protocolo. A liquidez adicionada em vรกrios pools de liquidez permite que os usuรกrios da plataforma troquem as stablecoins. Em troca de sua liquidez, os provedores de liquidez sรฃo incentivados de duas maneiras:
Ganhe uma parte das recompensas inflacionรกrias do token DFX
Ganhe uma parte das taxas de troca pagas pelos usuรกrios que trocam na bolsa
Ao fornecer liquidez, o usuรกrio pode decidir apostar seus tokens LP para ganhar sua parte nas recompensas do token DFX. Independentemente disso, assim que a liquidez for fornecida, o provedor de liquidez ganharรก 0,05% de cada transaรงรฃo com base em sua porcentagem no pool de liquidez.
Cada stablecoin รฉ emparelhada com o USDC para formar um pool de liquidez. Portanto, em essรชncia, o USDC atua como a stablecoin central. Isso รฉ feito, como mencionado anteriormente, para garantir que a liquidez nรฃo seja fragmentada.
Em seguida, รฉ importante entender o conceito e a diferenรงa entre pools balanceados e desbalanceados. Um pool de liquidez permanece equilibrado se a relaรงรฃo do valor dos dois ativos estiver dentro do limite definido. Por exemplo, para o conjunto CADC/USDC, esse limite estรก entre 29-71%. Atualmente, no momento da redaรงรฃo deste artigo, o pool compreende 50,89% do CADC e 49,11% do USDC, portanto, estรก bem dentro do intervalo. Novamente, quando o pool estรก equilibrado, o orรกculo ChainLink influencia o preรงo do swap. No entanto, um pool รฉ considerado desequilibrado, se a relaรงรฃo entre o valor de um dos ativos e o outro exceder o limite definido. Por exemplo, para o pool GYEN/USDC, esse limite estรก entre 30-70%. No entanto, no momento, compreende 28,99% GYEN e 71,01% USDC. Portanto, รฉ um pouco desequilibrado. Para pools desequilibrados, os swaps ditam e afetam os preรงos. A piscina permanecerรก desequilibrada atรฉ que alguรฉm troque pelo lado que dรก uma derrapagem positiva. Alรฉm disso, se o pool estiver desequilibrado, haverรก mais impacto no preรงo quando um swap for iniciado. Em nosso exemplo, trocar GYEN por USDC resultarรก em derrapagem positiva e reequilibrarรก o pool novamente.
Em resumo, quando a relaรงรฃo do valor entre os dois ativos em um pool de liquidez estรก dentro do limite definido, o orรกculo ChainLink ajuda a estabelecer o preรงo, portanto, a mecรขnica AMM normal de descoberta de preรงos para o pool nรฃo funciona completamente. Isso permite swaps com preรงos precisos, mesmo com liquidez limitada nos pools. No entanto, quando a proporรงรฃo estรก desequilibrada, a derrapagem aumenta, os swaps comeรงam a ditar o preรงo e os arbitradores podem entrar e trocar sempre que houver uma derrapagem positiva para reequilibrar o pool.
Se vocรช estiver interessado em se tornar um provedor de liquidez, pode ler o guia detalhado da DFX Finance aqui. Basta manter o conceito de perda impermanente (IL) em mente ao decidir fornecer liquidez.
O DFX Finance รฉ governado sem permissรฃo pelos detentores de DFX. Qualquer pessoa pode decidir comprar DFX e participar da governanรงa do protocolo.
O processo de governanรงa da DFX comeรงa de uma simples discussรฃo a uma proposta, a uma votaรงรฃo e, finalmente, ร implementaรงรฃo completa. Este processo deve ser fรกcil, seguro, transparente e uma maneira de continuar progredindo no futuro do Protocolo DFX.
O poder de voto para as propostas de governanรงa รฉ ditado diretamente pela posse de um usuรกrio do token veDFX. Quanto mais fichas vocรช tiver, mais poderรก influenciar o voto.
O processo de governanรงa ocorre no Snapshot. O Snapshot รฉ um cliente de multigovernanรงa sem gรกs fora da cadeia com resultados fรกceis de verificar e difรญceis de contestar.
Vocรช pode visualizar todo o processo de governanรงa aqui. Em resumo, permite que qualquer pessoa submeta uma proposta de fรณrum, aqui. Depois que um usuรกrio enviar a proposta no fรณrum, ela ficarรก ativa por 7 dias, para que a comunidade DFX possa comentar, oferecer sugestรตes e fazer um prรฉ-voto. Apรณs a proposta do fรณrum, ela passarรก por um processo final de verificaรงรฃo pela equipe da DFX para garantir que tudo esteja ok. Esse processo geralmente leva menos de uma semana e, em seguida, serรก postado para uma votaรงรฃo real no Snapshot. Assim que a proposta de governanรงa for postada no Snapshot, a plataforma farรก um snapshot e todos os detentores de tokens no Ethereum e Polygon poderรฃo participar. A proposta ficarรก aberta para votaรงรฃo por 3 dias. Para atingir o quรณrum, pelo menos 15% da oferta circulante da DFX deve votar e 66% dos votos devem ser โsimโ.
Por enquanto, os detentores de DFX participam das propostas de governanรงa no Snapshot. No entanto, no devido tempo, apenas os detentores de veDFX poderรฃo participar. Vou explicar o que veDFX รฉ mais adiante no artigo.
Conforme estabelecido anteriormente, o DFX รฉ o token de governanรงa do protocolo, mas tambรฉm atua como um token de recompensa para incentivar os provedores de liquidez. Esta รฉ a quebra da tokenomics.
Fornecimento total: 100.000.000
Todas as partes interessadas, incluindo fundadores e investidores, receberรฃo tokens distribuรญdos continuamente, com a maior parte dos tokens distribuรญdos para a comunidade da seguinte forma. No mรชs 96, todos os 100 milhรตes de tokens terรฃo sido distribuรญdos.
Cada alocaรงรฃo รฉ adquirida linearmente dentro de seu prรณprio perรญodo.
Porta-tokens | Atribuiรงรฃo | Perรญodo de aquisiรงรฃo |
Provedores de Liquidez | 35% | 96 meses |
Tesouraria โ Ecossistema DAO | 20% | 36 meses |
Prรฉ-seed (9 investidores) | 9.2% | 24 meses |
Seed (11 investidores) | 10.8% | 36 meses |
Venda futura de tokens | 5% | 36 meses |
Fundadores (4 fundadores) | 15% | 36 meses |
Fundo de Desenvolvimento | 5% | 36 meses |
A atual oferta circulante de DFX pode ser vista aqui: https://circ-supply.dfx.finance/api
Comparaรงรฃo de Distribuiรงรฃo
Distribuiรงรฃo de Incentivos do Pool de Liquidez DFX (LP)
Uma alta % da alocaรงรฃo de token para a comunidade fluirรก para os provedores de liquidez. Isso serรก feito em 3 intervalos de 32 meses cada. A quantidade distribuรญda por intervalo diminuirรก com o passar do tempo, comeรงando com 65% sendo distribuรญdos no primeiro intervalo.
Intervalo | Atribuiรงรฃo |
1 - 32 meses | 65% |
33 - 64 meses | 25% |
65 โ 96 meses | 10% |
Durante cada intervalo, os tokens alocados sรฃo adquiridos linearmente ao longo dos 32 meses e divididos em diferentes pools, a serem decididos por meio de medidores.
A DFX Finance usa o modelo de voto garantido, para incentivar hodlers e usuรกrios de longo prazo que acreditam no projeto. A ideia รฉ aumentar a utilidade do token e, ao mesmo tempo, recompensar os crentes de longo prazo do projeto. ร tambรฉm o token de governanรงa do protocolo.
O veDFX pode ser obtido bloqueando o DFX de 1 semana atรฉ 4 anos. Um equilรญbrio menor de veDFX รฉ obtido ao travar por um tempo mais curto. Os saldos de veDFX diminuem linearmente com o tempo para refletir a reduรงรฃo no tempo de bloqueio, aproximando-se de 0 veDFX quando o tempo de bloqueio estรก prestes a expirar e o DFX bloqueado deve ser liberado.
1 DFX bloqueado por 1 ano โ 0,25 veDFX
1 DFX bloqueado por 2 anos โ 0,5 veDFX
1 DFX bloqueado por 3 anos โ 0,75 veDFX
1 DFX bloqueado por 4 anos โ 1 veDFX
veDFX รฉ o token usado para rotear emissรตes DFX por meio de pesos de mediรงรฃo no protocolo. Alรฉm disso, os detentores de veDFX ganham um impulso em suas posiรงรตes de LP. Vou discutir mais sobre isso mais tarde.
Essa mecรขnica auxilia o protocolo de 3 maneiras:
Alocaรงรฃo de poder de voto para medidores para detentores de DFX de longo prazo por meio de veDFX โ garantindo incentivos alinhados
Incentiva e incentiva os usuรกrios a participar do DAO
Criando um utilitรกrio semelhante a tรญtulos para DFX e criando uma taxa de APR de referรชncia para DFX apostado
Em termos de bloqueio de seu DFX para obter veDFX, รฉ importante observar o seguinte:
O token veDFX รฉ intransferรญvel
Duraรงรฃo do bloqueio รบnico por endereรงo
A quantidade de saldo veDFX diminuirรก linearmente ao longo do tempo e, apรณs toda a duraรงรฃo do bloqueio, o DFX bloqueado pode ser reivindicado
Os usuรกrios podem decidir bloquear mais DFX para obter mais veDFX
Os usuรกrios tambรฉm podem decidir estender sua duraรงรฃo de bloqueio atual para obter o veDFX perdido
ร importante notar que, neste momento, os detentores de veDFX nรฃo recebem uma parte da receita do protocolo. Toda a receita do protocolo รฉ obtida pelos provedores de liquidez. Entรฃo, ao contrรกrio do veCRV, por exemplo, vocรช ainda nรฃo pode apostar seu veDFX. No entanto, a equipe pode implementar esse recurso em breve.
Agora, vamos falar sobre os medidores. Os medidores simplesmente permitem que os detentores de veDFX encaminhem as emissรตes de DFX para os pools de sua escolha. O sistema de medidor implementado pelo DFX รฉ semelhante ao do protocolo Curve. Os detentores de veDFX podem distribuir seu poder de voto em medidores รบnicos ou mรบltiplos na cadeia. Um medidor nada mais รฉ do que um contrato de staking e todo pool de liquidez tem um. Ao votar em um medidor, os detentores de veDFX podem aumentar a quantidade de tokens DFX enviados para o contrato de pool relacionado em comparaรงรฃo com outros pools de liquidez. Os detentores de veDFX, portanto, votam nos medidores que acham que devem receber mais recompensas de DFX. Isso permite que os detentores de veDFX, que sรฃo os usuรกrios mais antigos do protocolo, tenham controle sobre futuras emissรตes de DFX. Portanto, isso significaria nรฃo mais taxas de emissรฃo de DFX fixas para pools de liquidez. Se os provedores de liquidez em determinados pools de liquidez quiserem continuar recebendo altas emissรตes, tambรฉm conhecidas como recompensas DFX, eles terรฃo que bloquear seu DFX para veDFX e votar. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissรตes de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. ร importante observar que este sistema nรฃo impacta a taxa de emissรฃo de DFX. Na prรกtica, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponรญveis para influenciar a distribuiรงรฃo de recompensas. Entรฃo, a soma de todos os veDFX atribuรญdos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuรญdas. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissรตes de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. ร importante observar que este sistema nรฃo impacta a taxa de emissรฃo de DFX. Na prรกtica, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponรญveis para influenciar a distribuiรงรฃo de recompensas. Entรฃo, a soma de todos os veDFX atribuรญdos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuรญdas. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissรตes de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. ร importante observar que este sistema nรฃo impacta a taxa de emissรฃo de DFX. Na prรกtica, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponรญveis para influenciar a distribuiรงรฃo de recompensas. Entรฃo, a soma de todos os veDFX atribuรญdos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuรญdas.
Por fim, os detentores de veDFX tambรฉm recebem um aumento de rendimento por manter o token. Segurar o veDFX dรก aos usuรกrios mais peso ao coletar certas recompensas de rendimento. A grande maioria das recompensas que sรฃo distribuรญdas diretamente atravรฉs do protocolo sรฃo elegรญveis para aumentos veDFX. ร importante ressaltar que o aumento do veDFX nรฃo aumenta as emissรตes gerais de token. O aumento รฉ um aumento aditivo que รฉ adicionado ao rendimento de cada usuรกrio proporcional ao seu saldo veDFX. Para calcular o aumento, o contrato considera que um endereรงo com veDFX estรก fornecendo mais liquidez do que realmente รฉ. Em um determinado indicador, possuir veDFX aumenta a participaรงรฃo de um provedor de liquidez no pool, aumentando assim as recompensas recebidas. Como de costume, os provedores de liquidez que nรฃo possuem veDFX sรฃo considerados como fornecendo 100% de sua liquidez. Se um endereรงo possui veDFX suficiente, o contrato pode considerar que traz atรฉ 250% de sua liquidez original, ou um aumento de x2,5 em relaรงรฃo aos 100% originais. ร importante notar que, ร medida que a quantidade de veDFX de propriedade de provedores de liquidez aumenta, o nรบmero de recompensas recebidas por nรฃo detentores de veDFX diminui, pois representam uma parcela menor da liquidez. Este รฉ outro benefรญcio de bloquear suas recompensas DFX como um provedor de liquidez em vez de vendรช-las.
Eu sinto que o DFX Finance รฉ um protocolo DeFi interessante. Definitivamente, precisamos de uma grande variedade de stablecoins apoiadas por fiat fluindo no ecossistema e nรฃo apenas apoiadas em dรณlares. Como afirmado anteriormente, ร medida que a adoรงรฃo de criptomoedas cresce, tambรฉm aumenta a demanda por essas stablecoins estrangeiras.
Em segundo lugar, gosto da implementaรงรฃo da curva de ligaรงรฃo, quando se trata de como o AMM funciona. Ter o orรกculo ChainLink precificando as stablecoins, quando elas sรฃo balanceadas, permite uma precificaรงรฃo precisa, sem a necessidade de muita liquidez.
O incentivo de tokenomics e recompensas para provedores de liquidez รฉ sรณlido na minha opiniรฃo. Permite incentivos alinhados de longo prazo para todas as principais partes interessadas.
A implementaรงรฃo do modelo de cauรงรฃo de voto รฉ sempre bem-vinda. Permite aumentar a proposta de valor do token e promove o papel dos incentivos alinhados. Eu sรณ espero que a equipe implemente o staking de veDFX em breve tambรฉm, e uma parte da receita do protocolo vรก para os detentores de veDFX.
Por fim, dfxStables รฉ uma iniciativa interessante da equipe. Como eu disse, o mistรฉrio de uma stablecoin descentralizada, nรฃo fiduciรกria e eficiente em capital continua. Pensรกvamos que a UST tinha resolvido o problema atรฉ que isso nรฃo aconteceu. Existem outras stablecoins hรญbridas tambรฉm, a mais popular neste momento รฉ de longe a FRAX, mas definitivamente hรก espaรงo aqui para mais experimentaรงรฃo e inovaรงรฃo.
Isso รฉ tudo do meu lado. Espero que tenha gostado de ler o artigo. Certifique-se de compartilhar seus pensamentos comigo.
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