🇵🇹O que é DFX Finance?
Um Guia Completo
Introdução
Enquanto você lê isso, o valor de mercado global da stablecoin é de ~ $ 150 bilhões. Isso representa aproximadamente 16% do valor total do mercado de criptomoedas de ~ $ 950 bilhões ao escrever este artigo, de acordo com o CoinMarketCap.
Curiosamente, a maioria dessas stablecoins é lastreada e/ou atrelada ao USD. Tanto assim, que mesmo o USTC é maior por valor de mercado do que qualquer stablecoin estrangeira, ou seja, stablecoin não-USD. Selvagem, não é?
De acordo com os dados da CoinGecko, as stablecoins denominadas em dólares representam cerca de 98% de todo o volume de stablecoins.
Portanto, podemos concluir aqui dois pontos importantes:
As stablecoins são amplamente utilizadas e desempenham um papel importante no ecossistema de criptomoedas.
As stablecoins atreladas ao USD dominam o mercado, em termos de valor de mercado e volume de negociação também.
Principalmente, existem 3 tipos de stablecoins:
Stablecoins apoiados pela Fiat: Estas são suas stablecoins 1:1 centralizadas, como USDT, USDC e BUSD. Para cada $ 1 de stablecoin emitido, o emissor tem $ 1 de fiat na conta bancária (ou assim dizem). O problema com estes é que eles são controlados e gerenciados centralmente.
Sobre stablecoins colateralizadas : São stablecoins descentralizadas, que são emitidas por meio de posições de dívida colateralizada. Os usuários precisam depositar mais de US$ 1 em garantias para criá-los. DAI e MIM são duas stablecoins populares baseadas em CDP e com garantia excessiva. Se o valor da garantia de um usuário cair abaixo de um determinado limite, ele será liquidado para contabilizar sua dívida incobrável. O problema com isso é que eles são ineficientes em termos de capital, pois você precisa de mais de US$ 1 em garantia bloqueada para cunhar US$ 1 em stablecoin.
Stablecoins algorítmicos : são stablecoins que não são apoiadas ou parcialmente apoiadas por ativos tangíveis ou garantias. A UST era a principal stablecoin algorítmica, quando estava viva. Eles mantêm seu peg por meio de um algoritmo, que visa recompensar os arbitradores a agir em seu melhor interesse e restaurar o peg sempre que houver um evento de despegging. No entanto, o principal problema com estes tem sido a falta de confiança. As pessoas sabem que não há nenhuma garantia subjacente que esteja apoiando o peg e, portanto, valem US$ 1, desde que as pessoas estejam dispostas a acreditar que seja o caso, e desde que o algoritmo seja funcional. Se os participantes astutos do mercado com seu enorme capital puderem sobrecarregar o algoritmo, é provável que o jogo termine. Isso também aconteceu com a UST.
Alguém pode se perguntar, por que stablecoins como USDT, USDC e BUSD são dominantes no cenário de criptomoedas, quando estamos literalmente lutando contra moedas fiduciárias de certa forma, mas mais de 15% do mercado geral de criptomoedas é responsável por stablecoins, que são simplesmente moeda fiduciária clones no blockchain. Essas stablecoins estão sujeitas a todos os problemas que vemos com a moeda fiduciária, como desvalorização fiduciária, por exemplo.
No entanto, na minha opinião, existem 3 razões principais pelas quais as stablecoins são amplamente utilizadas, e são elas:
Traders negociam contra USD: Na maioria das vezes, todos os traders/investidores usam USD como unidade de conta para flexionar seus ganhos ou lamentar suas perdas. Consequentemente, muitas pessoas estão procurando empilhar mais stablecoins em dólares na maior parte. Esse comportamento garante que as stablecoins provavelmente sempre comandarão uma parcela significativa do valor total do mercado de criptomoedas. Seja um trader registrando lucro em USDT ou um investidor esperando à margem com seu USDC para implantar no momento ideal, essas ações contribuem positivamente para o valor de mercado e o volume negociado dessas stablecoins.
Agricultura de stablecoins: A ideia de ganhar um rendimento em stablecoins é lucrativa. É provavelmente a entrada menos arriscada no vasto e imprevisível mundo das criptomoedas. As pessoas confiam nas estratégias de cultivo de stablecoin para continuar acumulando mais dólares enquanto ficam à margem, esperando uma oportunidade perfeita para entrar no mercado.
Hedge contra moedas mais fracas: O índice DXY está subindo há algum tempo. As pessoas que vivem fora dos EUA querem exposição ao dólar para proteger seu portfólio nestes tempos de teste. O espaço de criptografia e blockchain permite a aquisição sem permissão de stablecoins lastreadas em USD. Quase todas as moedas fiduciárias estão perdendo valor em relação ao dólar, e as pessoas querem exposição à moeda fiduciária mais forte. Por mais que o Bitcoin maxis queira que o BTC seja essa moeda de porto seguro, no momento o USD comanda mais confiança de uma parte do público em geral. Quero dizer, tome o meu exemplo, mantenho uma % decente do meu portfólio em USDC e BUSD, e não sou cidadão americano. É quase impossível para mim adquirir e armazenar minha riqueza em dólares, muito menos pensar em ganhar algum tipo de rendimento com esse capital, no entanto, as stablecoins e a tecnologia blockchain tornaram isso possível. dolarização da economia - Não posso dizer que discordo, mas afinal, a moeda mais forte é aquela em que bilhões de pessoas confiam globalmente, e isso é o dólar neste momento. Curiosamente, de acordo com CoinMarketCap ao examinar moedas fiduciárias umas contra as outras e denotá-las em termos de BTC, o Yuan chinês é maior que o USD em termos de valor de mercado, mas isso pode ter a ver com a grande população chinesa. De certa forma, o surgimento de criptomoedas, blockchain e especialmente stablecoins inevitavelmente prolongou o domínio mundial do USD e o ajudou a continuar a se consolidar como a moeda de reserva mundial no futuro próximo, na minha opinião. Agora, pessoas de todo o mundo podem obter exposição ao USD - sem dúvida, a moeda fiduciária mais forte do mundo de maneira descentralizada, sem permissão, resistente à censura e transparente.
Eu discordo, tenho certeza de que existem outras razões pelas quais as pessoas usam stablecoins, mas essas são as principais que surgiram na minha cabeça.
Portanto, isso nos dá razões claras para o domínio das stablecoins na indústria de criptomoedas e também a supremacia das stablecoins atreladas ao dólar no mercado de stablecoins.
No entanto, pode-se argumentar que as stablecoins lastreadas em USD, que representam cerca de 98% do volume de stablecoins, são um pouco problemáticas. Claro, os EUA são uma economia forte, e sua moeda fiduciária, o USD, também é desejável e forte – em relação a outras moedas. Mas à medida que a adoção global de criptomoedas continua a crescer e mais participantes se juntam de fora dos EUA – o que é inevitável, a demanda e a exigência de stablecoins estrangeiras aumentarão com isso. Claro, posso proteger meu poder de compra acumulando dólares, no entanto, ainda precisarei convertê-lo em minha moeda fiduciária local para usar na Índia. Afinal, mesmo deter qualquer stablecoin lastreada em USD, como cidadão indiano, é um investimento para mim, que talvez eu não queira considerar. Eu posso apenas querer manter algum tipo de stablecoin apoiada em INR (a moeda fiduciária da Índia). No geral, Eu sinto que há uma enorme oportunidade para as stablecoins estrangeiras serem adotadas de forma mais ampla. A próxima geração de finanças globais não pode depender apenas de stablecoins lastreadas em dólares.
Com isso em mente, vamos aprender sobre o principal protocolo de negociação de câmbio de criptomoedas, DFX Finance. É o único protocolo descentralizado otimizado para trocar stablecoins estrangeiras e lastreadas em USD no Ethereum e Polygon.
O que é DFX Finance?
Simplificando, os caras da DFX Finance entenderam a importância das stablecoins e, mais importante, entenderam a importância das stablecoins estrangeiras, ou seja, stablecoins não lastreadas em dólares. Então, eles criaram um ecossistema de stablecoin compatível para que todos possam usar.
Pode-se pensar no DFX Finance como um protocolo AMM DEX stableswap no Ethereum e Polygon. A arquitetura usada é uma versão aprimorada do protocolo Shell.
No entanto, um diferencial importante para o DFX Finance é que ele suporta apenas uma stablecoin lastreada em USD, que é o USDC. O resto das stablecoins suportadas são stablecoins estrangeiras. Os ativos suportados são:
EURS – Stasis Euro – stablecoin apoiada em euros
NZDS – Dólar da Nova Zelândia Stablecoin
De muitas maneiras, o DFX Finance é simplesmente um DEX que suporta a troca entre várias stablecoins apoiadas por fiat.
Além de trocar stablecoins lastreadas em fiat, já que o DFX Finance é um protocolo descentralizado, e vimos com os protocolos DeFi que os pools de liquidez operam melhor do que os livros de pedidos na maior parte, portanto, o DFX Finance permite que os usuários do DeFi forneçam liquidez ao protocolo que consequentemente permite que os usuários iniciem as trocas.
Os provedores de liquidez podem fornecer seus tokens em um pool de liquidez e ganhar sua parte nas recompensas inflacionárias de DFX e taxas de swap.
Na seção Pools, você verá uma variedade de pools de liquidez. Alguns deles são pools externos no Balancer, Curve Finance e Sushi Swap. Esses pools externos não concedem recompensas inflacionárias de DFX a provedores de liquidez. Os pools nativos do DFX Finance, no entanto, concedem recompensas inflacionárias do DFX aos provedores de liquidez, conforme mencionado anteriormente.
Por fim, o token DFX, além de funcionar como um token de recompensa para provedores de liquidez, também funciona como um token de governança. De acordo com os documentos, “Qualquer pessoa pode participar do processo de governança da DFX, e qualquer pessoa que possua o DFX Token pode votar nas propostas. Governança é o que toma decisões sobre novos recursos e as direções que o Protocolo DFX deve/pode seguir. A governança é o que, em última análise, alimenta o Protocolo DFX.” Mais importante, a equipe incorporou o modelo de tokennomics com garantia de voto, que discutirei mais tarde.
No geral, o protocolo consiste em 3 segmentos principais:
DFX AMM: Troque várias stablecoins fiat-back no Ethereum e Polygon
Mineração de liquidez: oportunidades de agricultura de rendimento para provedores de liquidez
Governança: Os detentores de DFX participam da governança do protocolo
Continue lendo enquanto descrevo a DEX, os pools de liquidez e o processo de governança em profundidade e em linguagem fácil de entender.
Como funciona o DFX Finance AMM?
A equipe da DFX Finance construiu um AMM orientado a propósitos, otimizado para troca de stablecoins e não é usado um design AMM generalizado.
Recursos exclusivos incluem:
O protocolo aproveita um oráculo de dados fornecido pela ChainLink para fornecer feeds externos de preços de câmbio no mecanismo de preços. Isso ajuda na precisão do preço.
A equipe testou os pares de moedas para usar dados históricos de câmbio para definir e otimizar a faixa de preço da curva de títulos para maximizar a eficiência do capital e reduzir a derrapagem. Garantir baixa derrapagem e impacto mínimo no preço, independentemente do tamanho da negociação, é o objetivo final de qualquer AMM DEX.
Cada moeda é emparelhada com USDC. O USDC é tratado como uma moeda ponte no DFX AMM entre todas as outras stablecoins. Isso permite manter os pools mais líquidos para facilitar os swaps sem fragmentar a liquidez.
Em essência, o AMM é um conjunto de contratos inteligentes que aproveita um oráculo de dados desenvolvido pela ChainLink, tornando o DFX um protocolo eficiente para otimizar os preços de câmbio na cadeia. É importante notar que o oráculo de dados ChainLink não dita o preço das várias stablecoins, mas serve como ponto de referência para a curva de títulos. Em um DEX tradicional como o Uniswap, o preço só muda quando há um swap. No entanto, com o DFX, o preço muda com base no preço do oráculo e também quando alguém troca.
O preço só muda devido a swaps se a proporção de ativos no pool ficar desequilibrada. Uma grande parte da liquidez é alocada para ser precificada com base no preço do oráculo. No entanto, se a carteira ficar desequilibrada, a derrapagem e o impacto do preço serão maiores, para evitar que a carteira fique sem liquidez. A região plana na curva de títulos é onde o preço permanece influenciado pelo preço do oráculo. No lançamento, isso fica entre 25 e 75% da liquidez que o pool detém. Se o índice estiver fora dessa faixa, a carteira fica desequilibrada e o componente de taxa da curva de títulos aumenta para incentivar a arbitragem e, consequentemente, reequilibrar a carteira novamente.
Este modelo permite que a DFX forneça preços eficientes, mesmo com pools de liquidez menores.
Para uma representação visual, você pode aprender mais sobre a curva de ligação DFX aqui.
A equipe da DFX desenvolveu um mecanismo que incentivará os árbitros a entrar se um pool ficar desequilibrado. É também por isso que o preço da stablecoin só muda por meio de swaps quando o pool está desequilibrado. Se estiver entre 25 e 75%, o oráculo ChainLink será usado como ponto de referência para o preço. Além disso, os intervalos da curva de vinculação de 25 a 75% são definidos no lançamento e podem ser alterados pela comunidade via governança.
Por fim, vale ressaltar que os contratos inteligentes AMM foram auditados pela Trail of Bits. Você pode ler o relatório detalhado aqui. As questões críticas mencionadas no relatório já foram corrigidas.
Fornecendo Liquidez em DFX
Além de trocar várias stablecoins apoiadas em fiat, os usuários do DFX Finance também podem decidir se tornar criadores de mercado e fornecer liquidez ao protocolo. A liquidez adicionada em vários pools de liquidez permite que os usuários da plataforma troquem as stablecoins. Em troca de sua liquidez, os provedores de liquidez são incentivados de duas maneiras:
Ganhe uma parte das recompensas inflacionárias do token DFX
Ganhe uma parte das taxas de troca pagas pelos usuários que trocam na bolsa
Ao fornecer liquidez, o usuário pode decidir apostar seus tokens LP para ganhar sua parte nas recompensas do token DFX. Independentemente disso, assim que a liquidez for fornecida, o provedor de liquidez ganhará 0,05% de cada transação com base em sua porcentagem no pool de liquidez.
Cada stablecoin é emparelhada com o USDC para formar um pool de liquidez. Portanto, em essência, o USDC atua como a stablecoin central. Isso é feito, como mencionado anteriormente, para garantir que a liquidez não seja fragmentada.
Em seguida, é importante entender o conceito e a diferença entre pools balanceados e desbalanceados. Um pool de liquidez permanece equilibrado se a relação do valor dos dois ativos estiver dentro do limite definido. Por exemplo, para o conjunto CADC/USDC, esse limite está entre 29-71%. Atualmente, no momento da redação deste artigo, o pool compreende 50,89% do CADC e 49,11% do USDC, portanto, está bem dentro do intervalo. Novamente, quando o pool está equilibrado, o oráculo ChainLink influencia o preço do swap. No entanto, um pool é considerado desequilibrado, se a relação entre o valor de um dos ativos e o outro exceder o limite definido. Por exemplo, para o pool GYEN/USDC, esse limite está entre 30-70%. No entanto, no momento, compreende 28,99% GYEN e 71,01% USDC. Portanto, é um pouco desequilibrado. Para pools desequilibrados, os swaps ditam e afetam os preços. A piscina permanecerá desequilibrada até que alguém troque pelo lado que dá uma derrapagem positiva. Além disso, se o pool estiver desequilibrado, haverá mais impacto no preço quando um swap for iniciado. Em nosso exemplo, trocar GYEN por USDC resultará em derrapagem positiva e reequilibrará o pool novamente.
Em resumo, quando a relação do valor entre os dois ativos em um pool de liquidez está dentro do limite definido, o oráculo ChainLink ajuda a estabelecer o preço, portanto, a mecânica AMM normal de descoberta de preços para o pool não funciona completamente. Isso permite swaps com preços precisos, mesmo com liquidez limitada nos pools. No entanto, quando a proporção está desequilibrada, a derrapagem aumenta, os swaps começam a ditar o preço e os arbitradores podem entrar e trocar sempre que houver uma derrapagem positiva para reequilibrar o pool.
Se você estiver interessado em se tornar um provedor de liquidez, pode ler o guia detalhado da DFX Finance aqui. Basta manter o conceito de perda impermanente (IL) em mente ao decidir fornecer liquidez.
Governança DFX
O DFX Finance é governado sem permissão pelos detentores de DFX. Qualquer pessoa pode decidir comprar DFX e participar da governança do protocolo.
O processo de governança da DFX começa de uma simples discussão a uma proposta, a uma votação e, finalmente, à implementação completa. Este processo deve ser fácil, seguro, transparente e uma maneira de continuar progredindo no futuro do Protocolo DFX.
O poder de voto para as propostas de governança é ditado diretamente pela posse de um usuário do token veDFX. Quanto mais fichas você tiver, mais poderá influenciar o voto.
O processo de governança ocorre no Snapshot. O Snapshot é um cliente de multigovernança sem gás fora da cadeia com resultados fáceis de verificar e difíceis de contestar.
Você pode visualizar todo o processo de governança aqui. Em resumo, permite que qualquer pessoa submeta uma proposta de fórum, aqui. Depois que um usuário enviar a proposta no fórum, ela ficará ativa por 7 dias, para que a comunidade DFX possa comentar, oferecer sugestões e fazer um pré-voto. Após a proposta do fórum, ela passará por um processo final de verificação pela equipe da DFX para garantir que tudo esteja ok. Esse processo geralmente leva menos de uma semana e, em seguida, será postado para uma votação real no Snapshot. Assim que a proposta de governança for postada no Snapshot, a plataforma fará um snapshot e todos os detentores de tokens no Ethereum e Polygon poderão participar. A proposta ficará aberta para votação por 3 dias. Para atingir o quórum, pelo menos 15% da oferta circulante da DFX deve votar e 66% dos votos devem ser “sim”.
Por enquanto, os detentores de DFX participam das propostas de governança no Snapshot. No entanto, no devido tempo, apenas os detentores de veDFX poderão participar. Vou explicar o que veDFX é mais adiante no artigo.
Tokenomics DFX
Conforme estabelecido anteriormente, o DFX é o token de governança do protocolo, mas também atua como um token de recompensa para incentivar os provedores de liquidez. Esta é a quebra da tokenomics.
Fornecimento total: 100.000.000
Todas as partes interessadas, incluindo fundadores e investidores, receberão tokens distribuídos continuamente, com a maior parte dos tokens distribuídos para a comunidade da seguinte forma. No mês 96, todos os 100 milhões de tokens terão sido distribuídos.
Alocação e Distribuição de DFX -
Cada alocação é adquirida linearmente dentro de seu próprio período.
Porta-tokens | Atribuição | Período de aquisição |
Provedores de Liquidez | 35% | 96 meses |
Tesouraria – Ecossistema DAO | 20% | 36 meses |
Pré-seed (9 investidores) | 9.2% | 24 meses |
Seed (11 investidores) | 10.8% | 36 meses |
Venda futura de tokens | 5% | 36 meses |
Fundadores (4 fundadores) | 15% | 36 meses |
Fundo de Desenvolvimento | 5% | 36 meses |
A atual oferta circulante de DFX pode ser vista aqui: https://circ-supply.dfx.finance/api
Comparação de Distribuição
Distribuição de Incentivos do Pool de Liquidez DFX (LP)
Uma alta % da alocação de token para a comunidade fluirá para os provedores de liquidez. Isso será feito em 3 intervalos de 32 meses cada. A quantidade distribuída por intervalo diminuirá com o passar do tempo, começando com 65% sendo distribuídos no primeiro intervalo.
Intervalo | Atribuição |
1 - 32 meses | 65% |
33 - 64 meses | 25% |
65 – 96 meses | 10% |
Durante cada intervalo, os tokens alocados são adquiridos linearmente ao longo dos 32 meses e divididos em diferentes pools, a serem decididos por meio de medidores.
O que é veDFX?
A DFX Finance usa o modelo de voto garantido, para incentivar hodlers e usuários de longo prazo que acreditam no projeto. A ideia é aumentar a utilidade do token e, ao mesmo tempo, recompensar os crentes de longo prazo do projeto. É também o token de governança do protocolo.
O veDFX pode ser obtido bloqueando o DFX de 1 semana até 4 anos. Um equilíbrio menor de veDFX é obtido ao travar por um tempo mais curto. Os saldos de veDFX diminuem linearmente com o tempo para refletir a redução no tempo de bloqueio, aproximando-se de 0 veDFX quando o tempo de bloqueio está prestes a expirar e o DFX bloqueado deve ser liberado.
1 DFX bloqueado por 1 ano → 0,25 veDFX
1 DFX bloqueado por 2 anos → 0,5 veDFX
1 DFX bloqueado por 3 anos → 0,75 veDFX
1 DFX bloqueado por 4 anos → 1 veDFX
veDFX é o token usado para rotear emissões DFX por meio de pesos de medição no protocolo. Além disso, os detentores de veDFX ganham um impulso em suas posições de LP. Vou discutir mais sobre isso mais tarde.
Essa mecânica auxilia o protocolo de 3 maneiras:
Alocação de poder de voto para medidores para detentores de DFX de longo prazo por meio de veDFX – garantindo incentivos alinhados
Incentiva e incentiva os usuários a participar do DAO
Criando um utilitário semelhante a títulos para DFX e criando uma taxa de APR de referência para DFX apostado
Em termos de bloqueio de seu DFX para obter veDFX, é importante observar o seguinte:
O token veDFX é intransferível
Duração do bloqueio único por endereço
A quantidade de saldo veDFX diminuirá linearmente ao longo do tempo e, após toda a duração do bloqueio, o DFX bloqueado pode ser reivindicado
Os usuários podem decidir bloquear mais DFX para obter mais veDFX
Os usuários também podem decidir estender sua duração de bloqueio atual para obter o veDFX perdido
É importante notar que, neste momento, os detentores de veDFX não recebem uma parte da receita do protocolo. Toda a receita do protocolo é obtida pelos provedores de liquidez. Então, ao contrário do veCRV, por exemplo, você ainda não pode apostar seu veDFX. No entanto, a equipe pode implementar esse recurso em breve.
Agora, vamos falar sobre os medidores. Os medidores simplesmente permitem que os detentores de veDFX encaminhem as emissões de DFX para os pools de sua escolha. O sistema de medidor implementado pelo DFX é semelhante ao do protocolo Curve. Os detentores de veDFX podem distribuir seu poder de voto em medidores únicos ou múltiplos na cadeia. Um medidor nada mais é do que um contrato de staking e todo pool de liquidez tem um. Ao votar em um medidor, os detentores de veDFX podem aumentar a quantidade de tokens DFX enviados para o contrato de pool relacionado em comparação com outros pools de liquidez. Os detentores de veDFX, portanto, votam nos medidores que acham que devem receber mais recompensas de DFX. Isso permite que os detentores de veDFX, que são os usuários mais antigos do protocolo, tenham controle sobre futuras emissões de DFX. Portanto, isso significaria não mais taxas de emissão de DFX fixas para pools de liquidez. Se os provedores de liquidez em determinados pools de liquidez quiserem continuar recebendo altas emissões, também conhecidas como recompensas DFX, eles terão que bloquear seu DFX para veDFX e votar. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissões de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. É importante observar que este sistema não impacta a taxa de emissão de DFX. Na prática, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponíveis para influenciar a distribuição de recompensas. Então, a soma de todos os veDFX atribuídos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuídas. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissões de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. É importante observar que este sistema não impacta a taxa de emissão de DFX. Na prática, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponíveis para influenciar a distribuição de recompensas. Então, a soma de todos os veDFX atribuídos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuídas. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissões de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. É importante observar que este sistema não impacta a taxa de emissão de DFX. Na prática, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponíveis para influenciar a distribuição de recompensas. Então, a soma de todos os veDFX atribuídos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuídas.
Por fim, os detentores de veDFX também recebem um aumento de rendimento por manter o token. Segurar o veDFX dá aos usuários mais peso ao coletar certas recompensas de rendimento. A grande maioria das recompensas que são distribuídas diretamente através do protocolo são elegíveis para aumentos veDFX. É importante ressaltar que o aumento do veDFX não aumenta as emissões gerais de token. O aumento é um aumento aditivo que é adicionado ao rendimento de cada usuário proporcional ao seu saldo veDFX. Para calcular o aumento, o contrato considera que um endereço com veDFX está fornecendo mais liquidez do que realmente é. Em um determinado indicador, possuir veDFX aumenta a participação de um provedor de liquidez no pool, aumentando assim as recompensas recebidas. Como de costume, os provedores de liquidez que não possuem veDFX são considerados como fornecendo 100% de sua liquidez. Se um endereço possui veDFX suficiente, o contrato pode considerar que traz até 250% de sua liquidez original, ou um aumento de x2,5 em relação aos 100% originais. É importante notar que, à medida que a quantidade de veDFX de propriedade de provedores de liquidez aumenta, o número de recompensas recebidas por não detentores de veDFX diminui, pois representam uma parcela menor da liquidez. Este é outro benefício de bloquear suas recompensas DFX como um provedor de liquidez em vez de vendê-las.
Considerações finais
Eu sinto que o DFX Finance é um protocolo DeFi interessante. Definitivamente, precisamos de uma grande variedade de stablecoins apoiadas por fiat fluindo no ecossistema e não apenas apoiadas em dólares. Como afirmado anteriormente, à medida que a adoção de criptomoedas cresce, também aumenta a demanda por essas stablecoins estrangeiras.
Em segundo lugar, gosto da implementação da curva de ligação, quando se trata de como o AMM funciona. Ter o oráculo ChainLink precificando as stablecoins, quando elas são balanceadas, permite uma precificação precisa, sem a necessidade de muita liquidez.
O incentivo de tokenomics e recompensas para provedores de liquidez é sólido na minha opinião. Permite incentivos alinhados de longo prazo para todas as principais partes interessadas.
A implementação do modelo de caução de voto é sempre bem-vinda. Permite aumentar a proposta de valor do token e promove o papel dos incentivos alinhados. Eu só espero que a equipe implemente o staking de veDFX em breve também, e uma parte da receita do protocolo vá para os detentores de veDFX.
Por fim, dfxStables é uma iniciativa interessante da equipe. Como eu disse, o mistério de uma stablecoin descentralizada, não fiduciária e eficiente em capital continua. Pensávamos que a UST tinha resolvido o problema até que isso não aconteceu. Existem outras stablecoins híbridas também, a mais popular neste momento é de longe a FRAX, mas definitivamente há espaço aqui para mais experimentação e inovação.
Isso é tudo do meu lado. Espero que tenha gostado de ler o artigo. Certifique-se de compartilhar seus pensamentos comigo.
Shout out to one of our great community members Jorge for translating it for all our community members in Portugal! 💜
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