🇮🇳DFX फाइनेंस क्या है?
एक पूर्ण गाइड।
जैसा कि आप इसे पढ़ते हैं, वैश्विक स्थिर मुद्रा बाजार पूंजीकरण ~ 150 बिलियन डॉलर है। CoinMarketCap के अनुसार, इस लेख को लिखते समय यह कुल क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पूंजीकरण ~ 950 बिलियन का लगभग 16% है।
दिलचस्प बात यह है कि इनमें से अधिकांश स्टैब्लॉक्स को यूएसडी द्वारा समर्थित और/या आंका गया है। इतना ही, यूएसटीसी भी किसी भी विदेशी स्थिर मुद्रा यानी गैर-यूएसडी स्थिर मुद्रा की तुलना में मार्केट कैप से बड़ा है। जंगली, है ना?
मार्केट कैप के हिसाब से 10 सबसे बड़े स्टैब्लॉक्स सभी यूएसडी से जुड़े हैं, और मजेदार बात यह है कि यूएसटीसी को भी शीर्ष 10 में जगह मिली है।
CoinGecko के आंकड़ों के अनुसार, USD-मूल्यवान स्थिर मुद्रा सभी स्थिर मुद्रा मात्रा का लगभग 98% है।
इसलिए, हम यहां दो महत्वपूर्ण बिंदुओं को समाप्त कर सकते हैं:
• Stablecoins व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं और क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
• मार्केट कैप और ट्रेडिंग वॉल्यूम के मामले में भी यूएसडी-पेग्ड स्टैब्लॉक्स मार्केट पर हावी हैं।
मुख्य रूप से 3 प्रकार के स्थिर सिक्के हैं:
फिएट-समर्थित स्थिर सिक्के: ये आपके केंद्रीकृत 1:1 समर्थित स्थिर सिक्के हैं, जैसे USDT, USDC और BUSD। जारी किए गए स्थिर मुद्रा के प्रत्येक $ 1 के लिए, जारीकर्ता के पास बैंक खाते में $ 1 फिएट मुद्रा है (या ऐसा वे कहते हैं)। इनके साथ मुद्दा यह है कि ये केंद्रीय रूप से नियंत्रित और प्रबंधित होते हैं।
संपार्श्विक से अधिक स्थिर मुद्राएँ: ये विकेंद्रीकृत स्थिर मुद्राएँ हैं, जो संपार्श्विक ऋण स्थितियों के माध्यम से जारी की जाती हैं। उपयोगकर्ताओं को इनका खनन करने के लिए > $1 मूल्य की संपार्श्विक जमा करने की आवश्यकता है। डीएआई और एमआईएम दो लोकप्रिय सीडीपी-आधारित, अति-संपार्श्विक स्थिर स्टॉक हैं। यदि किसी उपयोगकर्ता के संपार्श्विक का मूल्य एक निश्चित सीमा से नीचे आता है, तो उन्हें उनके खराब ऋण के लिए खाते में समाप्त कर दिया जाएगा। इनके साथ मुद्दा यह है कि वे पूंजी अक्षम हैं, जैसा कि आपको चाहिए> $ 1 संपार्श्विक को $ 1 मूल्य के स्थिर मुद्रा के टकसाल में बंद कर दिया गया।
एल्गोरिथम स्थिर सिक्के: ये स्थिर मुद्राएं हैं जो समर्थित नहीं हैं या आंशिक रूप से कठोर संपत्ति या संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं हैं। यूएसटी मुख्य एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा था, जब यह जीवित था। ये एक एल्गोरिथम के माध्यम से अपने खूंटे को बनाए रखते हैं, जिसका उद्देश्य मध्यस्थों को उनके सर्वोत्तम हित में कार्य करने के लिए पुरस्कृत करना है और जब भी कोई डिपेगिंग घटना होती है तो खूंटी को बहाल करना होता है। हालांकि, इनके साथ प्रमुख मुद्दा विश्वास की कमी रहा है। लोगों को पता है कि कोई भी अंतर्निहित संपार्श्विक नहीं है जो खूंटी का समर्थन कर रहा है, और इसलिए ये $ 1 के लायक हैं, जब तक लोग यह मानने के लिए तैयार हैं कि यह मामला है, और जब तक एल्गोरिदम कार्यात्मक है। यदि चतुर बाजार सहभागी अपनी विशाल पूंजी के साथ एल्गोरिथम पर बोझ डाल सकते हैं, तो यह सबसे अधिक संभावना है कि खेल खत्म हो गया है। यूएसटी के साथ भी यही हुआ है।
किसी को आश्चर्य हो सकता है, क्रिप्टो परिदृश्य में यूएसडीटी, यूएसडीसी और बीयूएसडी जैसे स्थिर सिक्के क्यों प्रमुख हैं, जब हम सचमुच एक तरह से फिएट मुद्राओं से लड़ रहे हैं, फिर भी कुल क्रिप्टो बाजार के 15% से अधिक स्थिर मुद्रा के लिए खाते हैं, जो कि केवल फिएट मुद्रा हैं। ब्लॉकचेन पर क्लोन। उदाहरण के लिए, ये स्थिर स्टॉक उन सभी मुद्दों के अधीन हैं जिन्हें हम फ़िएट के साथ देखते हैं, जैसे फ़िएट डिबेज़मेंट।
हालाँकि, मेरी राय में, स्थिर स्टॉक का व्यापक रूप से उपयोग किए जाने के 3 प्रमुख कारण हैं, और वे हैं:
ट्रेडर्स यूएसडी के मुकाबले ट्रेड करते हैं: अधिकांश भाग के लिए, सभी ट्रेडर्स/निवेशक अपने लाभ को कम करने या अपने नुकसान का शोक मनाने के लिए यूएसडी का उपयोग खाते की एक इकाई के रूप में करते हैं। नतीजतन, बहुत से लोग अधिकांश भाग के लिए अधिक अमरीकी डालर के स्थिर स्टॉक को ढेर करना चाहते हैं। यह व्यवहार सुनिश्चित करता है कि स्थिर मुद्रा हमेशा कुल क्रिप्टो मार्केट कैप का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाए रखेगी। चाहे वह एक ट्रेडर हो जो यूएसडीटी में मुनाफ़ा बुक कर रहा हो, या एक निवेशक जो अपने यूएसडीसी के साथ एक इष्टतम समय पर तैनात होने की प्रतीक्षा कर रहा हो, ये क्रियाएं इन स्थिर स्टॉक के मार्केट कैप और वॉल्यूम में सकारात्मक योगदान देती हैं।
स्थिर मुद्रा खेती: स्थिर सिक्कों पर प्रतिफल अर्जित करने का विचार आकर्षक है। यह क्रिप्टो की विशाल और अप्रत्याशित दुनिया में शायद सबसे कम जोखिम भरा प्रवेश है। बाजार में प्रवेश करने के लिए एक सही अवसर की प्रतीक्षा में, लोग अधिक अमरीकी डालर का ढेर जारी रखने के लिए स्थिर मुद्रा खेती की रणनीतियों पर भरोसा करते हैं।
कमजोर मुद्राओं के खिलाफ बचाव: DXY सूचकांक पिछले कुछ समय से बढ़ रहा है। अमेरिका के बाहर रहने वाले लोग इन परीक्षण समय में अपने पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए यूएसडी के संपर्क में रहना चाहते हैं। क्रिप्टो और ब्लॉकचैन स्पेस यूएसडी-समर्थित स्टैब्लॉक्स की अनुमति रहित खरीद की अनुमति देता है। लगभग हर फिएट मुद्रा यूएसडी के मुकाबले मूल्य खो रही है, और लोग यकीनन सबसे मजबूत फिएट मुद्रा के संपर्क में आना चाहते हैं। बिटकॉइन मैक्सिस जितना चाहेगा कि बीटीसी वह सुरक्षित हेवन मुद्रा हो, फिलहाल यूएसडी आम जनता के एक वर्ग से अधिक विश्वास का आदेश देता है। मेरा मतलब है कि मेरा उदाहरण लें, मेरे पास यूएसडीसी और बीयूएसडी में मेरे पोर्टफोलियो का एक अच्छा% है, और मैं यूएस का नागरिक नहीं हूं। मेरे लिए यूएसडी में अपनी संपत्ति की खरीद और भंडारण करना लगभग असंभव है, उस पूंजी पर किसी प्रकार की उपज अर्जित करने के बारे में सोचने दें, हालांकि, स्थिर स्टॉक और ब्लॉकचेन तकनीक ने इसे संभव बना दिया है। इतना ही कि मेरे देश (भारत) का केंद्रीय बैंक, आरबीआई इसे हमारी स्थानीय अर्थव्यवस्था के लिए एक खतरे के रूप में देखता है और अर्थव्यवस्था के डॉलरकरण के जोखिम के बारे में चेतावनी देता है। मैं यह नहीं कह सकता कि मैं असहमत हूं, लेकिन आखिरकार, सबसे मजबूत मुद्रा वह है जिस पर विश्व स्तर पर अरबों का भरोसा है, और यह इस समय यूएसडी होता है। दिलचस्प बात यह है कि CoinMarketCap के अनुसार, जब एक-दूसरे के खिलाफ फिएट मुद्राओं की जांच की जाती है और उन्हें बीटीसी के संदर्भ में दर्शाया जाता है, तो चीनी युआन मार्केट कैप के मामले में यूएसडी से बड़ा होता है, लेकिन यह बड़ी चीनी आबादी के साथ हो सकता है। एक तरह से, क्रिप्टो, ब्लॉकचैन और विशेष रूप से स्थिर सिक्कों के उद्भव ने अनिवार्य रूप से यूएसडी के विश्व प्रभुत्व को लंबा कर दिया है और मेरी राय में निकट भविष्य के लिए दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में खुद को मजबूत करने में मदद की है। अब दुनिया भर के लोग यूएसडी के संपर्क में आ सकते हैं - यकीनन विकेंद्रीकृत, बिना अनुमति, सेंसरशिप-प्रतिरोधी और पारदर्शी तरीके से दुनिया की सबसे मजबूत फिएट मुद्रा।
मैं पीछे हटता हूं, मुझे यकीन है कि अन्य कारण हैं कि लोग स्थिर स्टॉक का उपयोग क्यों करते हैं, लेकिन ये मेरे दिमाग में आने वाले प्रमुख कारण हैं।
इसलिए, यह हमें क्रिप्टो उद्योग में स्थिर सिक्कों के प्रभुत्व के लिए स्पष्ट कारण देता है, और फिर स्थिर मुद्रा बाजार में यूएसडी-पेग्ड स्टैब्लॉक्स की सर्वोच्चता भी देता है।
हालांकि, कोई यह तर्क दे सकता है कि यूएसडी-समर्थित स्थिर मुद्रा, स्थिर मुद्रा की मात्रा का लगभग 98% हिस्सा थोड़ा समस्याग्रस्त है। निश्चित रूप से, अमेरिका एक मजबूत अर्थव्यवस्था है, और इसकी फिएट मुद्रा यूएसडी भी वांछनीय और मजबूत है - अन्य मुद्राओं के सापेक्ष। लेकिन जैसे-जैसे क्रिप्टो की वैश्विक स्वीकृति बढ़ती जा रही है, और अधिक प्रतिभागी अमेरिका के बाहर से जुड़ते हैं – जो अपरिहार्य है, इसके साथ विदेशी स्थिर स्टॉक की मांग और आवश्यकता बढ़ेगी। निश्चित रूप से, मैं यूएसडी जमा करके अपनी क्रय शक्ति की रक्षा कर सकता हूं, हालांकि, मुझे अभी भी इसे भारत में उपयोग करने के लिए अपनी स्थानीय फिएट मुद्रा में परिवर्तित करने की आवश्यकता होगी। तो आखिरकार, एक भारतीय नागरिक के रूप में किसी भी यूएसडी-समर्थित स्थिर मुद्रा को धारण करना मेरे लिए एक निवेश है, जिस पर मैं विचार नहीं करना चाहता। मैं बस किसी प्रकार का एक INR (भारत की फिएट मुद्रा) समर्थित स्थिर मुद्रा रखना चाहता हूं। कुल मिलाकर, मुझे लगता है कि विदेशी स्थिर स्टॉक को अधिक व्यापक रूप से अपनाने के लिए एक बड़ा अवसर है। वैश्विक वित्त की अगली पीढ़ी पूरी तरह से यूएसडी-समर्थित स्थिर स्टॉक पर भरोसा नहीं कर सकती है।
इसे ध्यान में रखते हुए, आइए हम प्रमुख क्रिप्टो विदेशी मुद्रा व्यापार प्रोटोकॉल, डीएफएक्स फाइनेंस के बारे में जानें। इथेरियम और पॉलीगॉन पर विदेशी और यूएसडी-समर्थित स्थिर सिक्कों के आदान-प्रदान के लिए यह एकमात्र अनुकूलित विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल है।
DFX फाइनेंस क्या है?
सीधे शब्दों में कहें, तो डीएफएक्स फाइनेंस के लोगों ने स्थिर स्टॉक के महत्व को समझा, और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि वे विदेशी स्टैब्लॉक्स यानी गैर-यूएसडी-समर्थित स्टैब्लॉक्स के महत्व को समझते हैं। इसलिए, उन्होंने सभी के उपयोग के लिए एक स्थिर स्थिर मुद्रा पारिस्थितिकी तंत्र बनाया है।
कोई भी डीएफएक्स फाइनेंस को एथेरियम और पॉलीगॉन पर एएमएम डीईएक्स प्रोटोकॉल के रूप में एक स्थिर स्वैप के रूप में सोच सकता है। उपयोग किया गया आर्किटेक्चर शेल प्रोटोकॉल का एक संशोधित संस्करण है। हालांकि, डीएफएक्स फाइनेंस के लिए एक महत्वपूर्ण अंतर यह है कि यह केवल एक यूएसडी-समर्थित स्थिर मुद्रा का समर्थन करता है, और वह है यूएसडीसी। समर्थित अन्य स्थिर मुद्राएं विदेशी स्थिर मुद्राएं हैं। समर्थित संपत्तियां हैं:
यूएसडीसी - यूएस डॉलर
सीएडीसी - कैनेडियन डॉलर
यूरोक - यूरो
EURS - स्टैसिस यूरो - यूरो-समर्थित स्थिर मुद्रा
XSGD - सिंगापुर डॉलर
XIDR - इंडोनेशियाई रुपिया
NZDS - न्यूजीलैंड डॉलर स्थिर मुद्रा
TRYB - तुर्की लीरा
GYEN - जापानी येनो
कई मायनों में, डीएफएक्स फाइनेंस केवल एक डीईएक्स है जो विभिन्न फिएट-समर्थित स्थिर सिक्कों के बीच स्वैपिंग का समर्थन करता है।
फिएट-समर्थित स्टैब्लॉक्स की अदला-बदली के अलावा, चूंकि डीएफएक्स फाइनेंस एक विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल है, और हमने डीआईएफआई प्रोटोकॉल के साथ देखा है कि अधिकांश भाग के लिए तरलता पूल ऑर्डर बुक से बेहतर काम करता है, इसलिए, डीएफएक्स फाइनेंस डीएफआई उपयोगकर्ताओं को प्रोटोकॉल को तरलता प्रदान करने की अनुमति देता है। जो परिणामस्वरूप उपयोगकर्ताओं को स्वैप शुरू करने की अनुमति देता है।
चलनिधि प्रदाता अपने टोकन एक तरलता पूल में प्रदान कर सकते हैं, और मुद्रास्फीति के डीएफएक्स पुरस्कारों और स्वैप शुल्क के अपने हिस्से को अर्जित कर सकते हैं। पूल सेक्शन के तहत, आपको कई तरह के लिक्विडिटी पूल दिखाई देंगे। उनमें से कुछ बैलेंसर, कर्व फाइनेंस और सुशी स्वैप पर बाहरी पूल हैं। ये बाहरी पूल तरलता प्रदाताओं को मुद्रास्फीतिकारी डीएफएक्स पुरस्कार नहीं देते हैं। हालांकि, डीएफएक्स फाइनेंस पर मूल पूल तरलता प्रदाताओं को मुद्रास्फीतिकारी डीएफएक्स पुरस्कार प्रदान करते हैं जैसा कि पहले उल्लेख किया गया था।
अंत में, डीएफएक्स टोकन, तरलता प्रदाताओं के लिए एक इनाम टोकन के रूप में कार्य करने के अलावा, एक शासन टोकन के रूप में भी कार्य करता है। डॉक्स के अनुसार, "कोई भी DFX गवर्निंग प्रक्रिया में भाग ले सकता है, और DFX टोकन रखने वाला कोई भी व्यक्ति प्रस्तावों पर वोट कर सकता है। शासन वह है जो नई सुविधाओं और DFX प्रोटोकॉल के निर्देशों के बारे में निर्णय लेता है/जा सकता है। शासन वह है जो अंततः DFX प्रोटोकॉल को शक्ति प्रदान करता है।" इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि टीम ने वोट-एस्क्रो टोकन मॉडल को शामिल किया है, जिस पर मैं बाद में चर्चा करूंगा।
कुल मिलाकर, प्रोटोकॉल में 3 प्रमुख खंड होते हैं:
डीएफएक्स एएमएम: एथेरियम और पॉलीगॉन पर कई फिएट-बैक स्टैब्लॉक्स को स्वैप करें
चलनिधि खनन: चलनिधि प्रदाताओं के लिए खेती के अवसर पैदा करना
शासन: डीएफएक्स धारक प्रोटोकॉल को नियंत्रित करने में भाग लेते हैं
पढ़ना जारी रखें क्योंकि मैं डीईएक्स, तरलता पूल और शासन प्रक्रिया को गहराई से और आसानी से समझने वाली भाषा में तोड़ता हूं।
डीएफएक्स फाइनेंस एएमएम कैसे काम करता है?
DFX Finance की टीम ने एक उद्देश्य-संचालित AMM का निर्माण किया है, जो स्थिर सिक्कों की अदला-बदली के लिए अनुकूलित है, और एक सामान्यीकृत AMM डिज़ाइन का उपयोग नहीं किया जाता है।
अनूठी विशेषताओं में शामिल हैं:
प्रोटोकॉल मूल्य निर्धारण इंजन में बाहरी विदेशी मुद्रा मूल्य फ़ीड प्रदान करने के लिए चेनलिंक द्वारा प्रदान किए गए डेटा ऑरेकल का लाभ उठाता है। यह मूल्य सटीकता में मदद करता है।
टीम ने पूंजी दक्षता और कम फिसलन को अधिकतम करने के लिए बॉन्डिंग वक्र के लिए मूल्य सीमा निर्धारित और अनुकूलित करने के लिए ऐतिहासिक विदेशी मुद्रा डेटा का उपयोग करने के लिए मुद्रा जोड़े का बैक-परीक्षण किया। कम फिसलन और न्यूनतम मूल्य प्रभाव सुनिश्चित करना, व्यापार का आकार चाहे जो भी हो, किसी भी एएमएम डेक्स का अंतिम लक्ष्य है।
प्रत्येक मुद्रा को USDC के साथ जोड़ा जाता है। USDC को अन्य सभी स्थिर सिक्कों के बीच DFX AMM में सेतु मुद्रा के रूप में माना जाता है। यह तरलता को खंडित किए बिना स्वैप की सुविधा के लिए सबसे अधिक तरल पूल बनाए रखने की अनुमति देता है।
संक्षेप में, एएमएम स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का एक सेट है जो चेनलिंक द्वारा संचालित डेटा ऑरेकल का लाभ उठाता है, जिससे डीएफएक्स एक्सचेंज कीमतों को ऑन-चेन के अनुकूलन के लिए एक कुशल प्रोटोकॉल बनाता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि चेनलिंक डेटा ऑरेकल विभिन्न स्टैब्लॉक्स की कीमत को निर्धारित नहीं करता है, बल्कि इसके बजाय, यह बॉन्डिंग कर्व के लिए एक संदर्भ बिंदु के रूप में कार्य करता है। Uniswap जैसे पारंपरिक DEX में, स्वैप होने पर ही कीमत में बदलाव होता है। हालांकि, डीएफएक्स के साथ, ओरेकल की कीमत के आधार पर कीमत बदलती है, और जब कोई स्वैप करता है।
मूल्य केवल स्वैप के कारण बदलता है यदि पूल में संपत्ति का अनुपात असंतुलित हो जाता है। तरलता का एक बड़ा हिस्सा ओरेकल मूल्य के आधार पर मूल्य निर्धारण के लिए आवंटित किया जाता है। हालांकि, यदि पूल असंतुलित हो जाता है, तो पूल को तरलता से बाहर निकलने से रोकने के लिए, फिसलन और मूल्य प्रभाव अधिक होगा। बॉन्डिंग कर्व पर समतल क्षेत्र वह जगह है जहाँ कीमत ऑरैकल मूल्य से प्रभावित रहती है। लॉन्च के समय, यह पूल की तरलता के 25 से 75% के बीच होता है। यदि अनुपात इस सीमा से बाहर है, तो पूल असंतुलित हो जाता है, और आर्बिट्रेज को प्रोत्साहित करने के लिए बॉन्डिंग कर्व का शुल्क घटक बढ़ जाता है, और परिणामस्वरूप पूल को फिर से संतुलित करता है।
यह मॉडल डीएफएक्स को छोटे तरलता पूल के साथ भी कुशल मूल्य प्रदान करने में सक्षम बनाता है।
डीएफएक्स की टीम ने एक ऐसा तंत्र तैयार किया है जो एक पूल के असंतुलित होने पर मध्यस्थों को आने के लिए प्रोत्साहित करेगा। यही कारण है कि स्थिर मुद्रा की कीमत केवल स्वैप के माध्यम से बदलती है जब पूल असंतुलित होता है। यदि यह 25 और 75% की सीमा के बीच है, तो मूल्य के संदर्भ बिंदु के रूप में चेनलिंक ऑरेकल का उपयोग किया जाएगा। इसके अलावा, 25 से 75% की बॉन्डिंग कर्व रेंज लॉन्च के समय निर्धारित की जाती है और इसे समुदाय द्वारा शासन के माध्यम से बदला जा सकता है।
अंत में, यह उल्लेखनीय है कि एएमएम स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का ट्रेल ऑफ बिट्स द्वारा ऑडिट किया गया है। विस्तृत रिपोर्ट आप यहां पढ़ सकते हैं। रिपोर्ट में उल्लिखित महत्वपूर्ण मुद्दों को तब से ठीक कर दिया गया है।
DFX पर चलनिधि प्रदान करना
पूल टैब के तहत, आप विभिन्न तरलता पूल, पुरस्कार एपीआर और पूल टीवीएल देख सकते हैं, और उक्त पूल में तरलता जोड़ने का निर्णय ले सकते हैं।
विभिन्न फिएट-समर्थित स्थिर सिक्कों की अदला-बदली के अलावा, डीएफएक्स फाइनेंस के उपयोगकर्ता बाजार निर्माता बनने और प्रोटोकॉल को तरलता प्रदान करने का निर्णय भी ले सकते हैं। विभिन्न तरलता पूलों में जोड़ी गई तरलता उपयोगकर्ताओं को प्लेटफॉर्म पर स्थिर स्टॉक को स्वैप करने में सक्षम बनाती है। उनकी तरलता के बदले में, चलनिधि प्रदाताओं को दो तरह से प्रोत्साहन दिया जाता है:
मुद्रास्फीतिकारी DFX टोकन पुरस्कारों का हिस्सा अर्जित करें
एक्सचेंज पर स्वैप करने वाले उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए स्वैपिंग शुल्क का एक हिस्सा अर्जित करें
तरलता प्रदान करने पर, उपयोगकर्ता डीएफएक्स टोकन पुरस्कारों के अपने हिस्से को अर्जित करने के लिए अपने एलपी टोकन को दांव पर लगाने का निर्णय ले सकता है। भले ही, जैसे ही तरलता प्रदान की जाती है, चलनिधि प्रदाता तरलता पूल में उनके प्रतिशत के आधार पर प्रत्येक लेनदेन का .05% अर्जित करेगा।
तरलता पूल बनाने के लिए प्रत्येक स्थिर मुद्रा को USDC के साथ जोड़ा जाता है। इसलिए, संक्षेप में, यूएसडीसी केंद्रीय स्थिर मुद्रा के रूप में कार्य करता है। यह किया जाता है, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि तरलता खंडित नहीं है। इसके बाद, संतुलित और असंतुलित पूल की अवधारणा और अंतर को समझना महत्वपूर्ण है। यदि दो संपत्तियों के मूल्य का अनुपात निर्धारित सीमा के भीतर है तो एक तरलता पूल संतुलित रहता है। उदाहरण के लिए, CADC/USDC पूल के लिए, यह सीमा 29-71% के बीच है। वर्तमान में, लेखन के समय, पूल में 50.89% सीएडीसी और 49.11% यूएसडीसी शामिल हैं, इसलिए यह सीमा के भीतर है। फिर से, जब पूल संतुलित होता है, तो चेनलिंक ऑरैकल स्वैप की कीमत को प्रभावित करता है। हालाँकि, एक पूल को असंतुलित माना जाता है, यदि किसी एक संपत्ति के मूल्य का दूसरे से अनुपात निर्धारित सीमा से अधिक हो। उदाहरण के लिए, GYEN/USDC पूल के लिए, यह सीमा 30-70% के बीच है। हालांकि, फिलहाल, इसमें 28.99% GYEN और 71.01% USDC शामिल हैं। इसलिए, यह थोड़ा असंतुलित है। असंतुलित पूल के लिए, स्वैप कीमतों को निर्धारित और प्रभावित करते हैं। पूल तब तक असंतुलित रहेगा जब तक कोई उस पक्ष के लिए अदला-बदली नहीं करता जो सकारात्मक फिसलन देता है। इसके अलावा, यदि पूल असंतुलित है, तो स्वैप शुरू होने पर अधिक मूल्य प्रभाव पड़ता है। हमारे उदाहरण में, GYEN को USDC के लिए स्वैप करने से सकारात्मक गिरावट आएगी, और पूल को फिर से संतुलित किया जाएगा।
संक्षेप में, जब एक तरलता पूल में दो परिसंपत्तियों के बीच मूल्य का अनुपात परिभाषित सीमा के भीतर होता है, तो चेनलिंक ऑरेकल मूल्य को स्थापित करने में मदद करता है, इसलिए, पूल के लिए मूल्य खोज के सामान्य एएमएम यांत्रिकी पूरी तरह से कार्य नहीं करते हैं। यह पूल में सीमित तरलता के साथ भी सही कीमत वाले स्वैप को सक्षम बनाता है। हालांकि, जब अनुपात असंतुलित होता है, तो फिसलन बढ़ जाती है, स्वैप कीमत तय करना शुरू कर देते हैं, और आर्बिट्रेजर्स आ सकते हैं, और जहां भी पूल को पुनर्संतुलित करने के लिए सकारात्मक फिसलन होती है, वहां स्वैप कर सकते हैं।
यदि आप एक तरलता प्रदाता बनने में रुचि रखते हैं, तो आप यहां डीएफएक्स फाइनेंस की विस्तृत मार्गदर्शिका पढ़ सकते हैं। तरलता की आपूर्ति का निर्णय लेते समय बस अस्थायी हानि (IL) की अवधारणा को अपने दिमाग में रखें।
डीएफएक्स गवर्नेंस
डीएफएक्स फाइनेंस बिना अनुमति के डीएफएक्स धारकों द्वारा शासित होता है। कोई भी डीएफएक्स खरीदने और प्रोटोकॉल के शासन में भाग लेने का फैसला कर सकता है।
DFX गवर्नेंस प्रक्रिया एक साधारण चर्चा से शुरू होकर एक प्रस्ताव, एक वोट और अंत में, पूर्ण कार्यान्वयन के लिए शुरू होती है। यह प्रक्रिया आसान, सुरक्षित, पारदर्शी और डीएफएक्स प्रोटोकॉल के भविष्य को आगे बढ़ाने का एक तरीका है।
शासन प्रस्तावों के लिए मतदान शक्ति सीधे उपयोगकर्ता द्वारा veDFX टोकन धारण करने से निर्धारित होती है। आपके पास जितने अधिक टोकन होंगे, आप वोट को उतना ही अधिक प्रभावित कर सकते हैं।
शासन प्रक्रिया यहां स्नैपशॉट पर होती है। स्नैपशॉट एक ऑफ-चेन गैसलेस मल्टी-गवर्नेंस क्लाइंट है, जो आसानी से सत्यापित और कठिन-से-प्रतियोगिता परिणामों के साथ है।
आप यहां पूरी शासन प्रक्रिया देख सकते हैं। संक्षेप में, यह किसी को भी यहां फोरम प्रस्ताव प्रस्तुत करने की अनुमति देता है। एक बार जब उपयोगकर्ता ने मंच पर प्रस्ताव जमा कर दिया है, तो यह 7 दिनों के लिए सक्रिय होगा, ताकि डीएफएक्स समुदाय टिप्पणी कर सके, सुझाव दे सके और पूर्व-मतदान कर सके। फोरम प्रस्ताव होने के बाद, यह सुनिश्चित करने के लिए कि सब कुछ ठीक है, यह DFX टीम द्वारा अंतिम जांच प्रक्रिया से गुजरेगा। इस प्रक्रिया में आमतौर पर एक सप्ताह से भी कम समय लगता है और फिर इसे स्नैपशॉट पर वास्तविक वोट के लिए पोस्ट किया जाएगा। स्नैपशॉट पर शासन प्रस्ताव पोस्ट किए जाने के बाद, प्लेटफ़ॉर्म एक स्नैपशॉट लेगा, और एथेरियम और पॉलीगॉन पर सभी टोकन धारक भाग ले सकते हैं। प्रस्ताव 3 दिनों के लिए मतदान के लिए खुला रहेगा। कोरम तक पहुंचने के लिए DFX सर्कुलेटिंग सप्लाई का कम से कम 15% वोट देना चाहिए, और 66% वोट "हां" होना चाहिए।
अभी के लिए, डीएफएक्स धारक स्नैपशॉट पर शासन प्रस्तावों में भाग लेते हैं। हालांकि, नियत समय में, केवल veDFX धारक ही इसमें भाग ले सकेंगे। मैं समझाऊंगा कि veDFX बाद में लेख में क्या है।
DFX टोकनोमिक्स
जैसा कि पहले स्थापित किया गया था, डीएफएक्स प्रोटोकॉल का शासन टोकन है, लेकिन तरलता प्रदाताओं को प्रोत्साहित करने के लिए एक इनाम टोकन के रूप में भी कार्य करता है। यह टोकनोमिक्स का टूटना है।
कुल आपूर्ति: 100,000,000
संस्थापकों और निवेशकों सहित प्रत्येक हितधारक को लगातार टोकन वितरित किए जाएंगे, जिसमें अधिकांश टोकन समुदाय को निम्नानुसार वितरित किए जाएंगे। 96 महीने तक, सभी 100 मिलियन टोकन वितरित किए जा चुके होंगे।
डीएफएक्स आवंटन और वितरण
प्रत्येक आवंटन अपनी अवधि के भीतर रैखिक रूप से निहित होता है।
मौजूदा डीएफएक्स सर्कुलेटिंग सप्लाई यहां देखी जा सकती है।
वितरण तुलना
लक्ष्य विभिन्न हितधारकों और प्रतिभागियों के पास टोकन होना है
DFX तरलता पूल (एलपी) प्रोत्साहन वितरण
समुदाय के लिए टोकन आवंटन का एक उच्च% तरलता प्रदाताओं को प्रवाहित किया जाएगा। यह प्रत्येक 32 महीने के 3 अंतराल में किया जाएगा। समय बीतने के साथ-साथ प्रति अंतराल वितरित की जाने वाली राशि घटती जाएगी, जिसकी शुरुआत पहले अंतराल में 65% वितरित होने के साथ होगी।
प्रत्येक अंतराल के दौरान, आवंटित टोकन 32 महीनों में रैखिक रूप से निहित होते हैं और विभिन्न पूलों में विभाजित होते हैं, जिन्हें गेज के माध्यम से तय किया जाता है।
वीडीएफएक्स (veDFX) क्या है?
डीएफएक्स फाइनेंस लंबी अवधि के धारकों और परियोजना में विश्वास करने वाले उपयोगकर्ताओं को प्रोत्साहित करने के लिए वोट एस्क्रो मॉडल का उपयोग करता है। विचार टोकन की उपयोगिता को बढ़ाने के लिए है, और साथ ही परियोजना के दीर्घकालिक विश्वासियों को पुरस्कृत करना है। यह प्रोटोकॉल का गवर्नेंस टोकन भी है।
veDFX को 1 सप्ताह से लेकर 4 साल तक कहीं से भी DFX को लॉक करके प्राप्त किया जा सकता है। कम समय के लिए लॉक करने पर veDFX का एक छोटा बैलेंस प्राप्त होता है। veDFX बैलेंस लॉक-टाइम में कमी को प्रतिबिंबित करने के लिए समय के साथ रैखिक रूप से कम हो जाता है, 0 veDFX के करीब पहुंच जाता है जब लॉक टाइम समाप्त होने वाला होता है और लॉक DFX को रिलीज़ किया जाना होता है।
1 DFX 1 साल के लिए लॉक किया गया → 0.25 veDFX
1 DFX 2 साल के लिए लॉक किया गया → 0.5 veDFX
1 DFX 3 साल के लिए लॉक किया गया → 0.75 veDFX
1 DFX 4 साल के लिए लॉक किया गया → 1 veDFX
veDFX प्रोटोकॉल में गेज वेट के माध्यम से DFX उत्सर्जन को रूट करने के लिए उपयोग किया जाने वाला टोकन है। इसके अलावा, veDFX धारक अपनी LP स्थिति में वृद्धि अर्जित करते हैं। मैं इस पर बाद में और चर्चा करूंगा।
यह मैकेनिक प्रोटोकॉल को 3 तरह से मदद करता है:
veDFX ద్వారా DFX యొక్క దీర్ఘకాలిక హోల్డర్లకు గేజ్ల కోసం ఓటింగ్ శక్తిని కేటాయించడం - సమలేఖన ప్రోత్సాహకాలను భరోసా చేయడం
DAOలో పాల్గొనడానికి వినియోగదారులను ప్రోత్సహిస్తుంది మరియు ప్రోత్సహిస్తుంది
DFX కోసం బాండ్-వంటి యుటిలిటీని సృష్టించడం మరియు స్టేక్డ్ DFX కోసం బెంచ్మార్క్ APR రేటును సృష్టించడం veDFXని పొందేందుకు మీ DFXని లాక్ చేసే విషయంలో, ఈ క్రింది వాటిని గమనించడం ముఖ్యం:
वीडीएफएक्स के माध्यम से डीएफएक्स के दीर्घकालिक धारकों को गेज के लिए वोटिंग पावर आवंटित करना - गठबंधन प्रोत्साहन सुनिश्चित करना
उपयोगकर्ताओं को डीएओ में भाग लेने के लिए प्रोत्साहित और प्रोत्साहित करता है
DFX के लिए बांड जैसी उपयोगिता बनाना और दांव पर लगे DFX के लिए बेंचमार्क APR दर बनाना
veDFX प्राप्त करने के लिए अपने DFX को लॉक करने के संदर्भ में, निम्नलिखित पर ध्यान देना महत्वपूर्ण है:
टोकन veDFX अहस्तांतरणीय है
प्रति पता सिंगल लॉक अवधि
veDFX बैलेंस की राशि समय के साथ रैखिक रूप से घटती जाएगी, और पूरी लॉक अवधि के बाद, लॉक किए गए DFX पर दावा किया जा सकता है
उपयोगकर्ता अधिक veDFX प्राप्त करने के लिए अधिक DFX लॉक करने का निर्णय ले सकते हैं
उपयोगकर्ता खोए हुए veDFX को प्राप्त करने के लिए अपनी वर्तमान लॉक अवधि को बढ़ाने का निर्णय भी ले सकते हैं
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इस समय, veDFX धारकों को प्रोटोकॉल राजस्व का हिस्सा नहीं मिलता है। संपूर्ण प्रोटोकॉल राजस्व तरलता प्रदाताओं द्वारा अर्जित किया जाता है। उदाहरण के लिए veCRV के विपरीत, आप अभी तक अपने veDFX को दांव पर नहीं लगा सकते हैं। हालांकि, टीम जल्द ही इस तरह के फीचर को लागू कर सकती है।
अब बात करते हैं गेज की। गेज केवल veDFX धारकों को DFX उत्सर्जन को उनकी पसंद के पूल में रूट करने की अनुमति देते हैं। DFX द्वारा कार्यान्वित गेज प्रणाली कर्व प्रोटोकॉल के समान है। veDFX धारक अपनी वोटिंग शक्ति को सिंगल या मल्टीपल गेज ऑन-चेन में वितरित करने में सक्षम हैं। गेज और कुछ नहीं बल्कि एक स्टेकिंग अनुबंध है और प्रत्येक तरलता पूल में एक होता है। गेज के लिए मतदान करके, veDFX धारक अन्य तरलता पूलों की तुलना में संबंधित पूल अनुबंध को भेजे गए DFX टोकन की मात्रा बढ़ा सकते हैं। इसलिए, veDFX धारक उन गेजों के लिए वोट करते हैं जो उन्हें लगता है कि अधिक DFX पुरस्कार प्राप्त करने चाहिए। यह veDFX धारकों को, जो प्रोटोकॉल के सबसे दीर्घकालिक उपयोगकर्ता हैं, भविष्य के DFX उत्सर्जन पर नियंत्रण रखने की अनुमति देता है। तो इसका मतलब यह होगा कि तरलता पूल के लिए कोई और निश्चित डीएफएक्स उत्सर्जन दर नहीं होगी। यदि कुछ तरलता पूल में चलनिधि प्रदाता उच्च उत्सर्जन उर्फ डीएफएक्स पुरस्कार प्राप्त करना चाहते हैं, तो उन्हें वीडीएफएक्स और वोट के लिए अपने डीएफएक्स को लॉक करना होगा। यह प्रणाली स्वाभाविक रूप से तरलता प्रदाताओं को उनके अर्जित डीएफएक्स पुरस्कारों को वीडीएफएक्स के लिए लॉक करने के लिए प्रोत्साहित करती है, और फिर डीएफएक्स उत्सर्जन को उनके गेज पर निर्देशित करने के लिए वोट करती है, अगर वे टोकन पुरस्कार अर्जित करना जारी रखना चाहते हैं। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह प्रणाली डीएफएक्स जारी करने की दर को प्रभावित नहीं करती है। व्यवहार में, veDFX इनाम वितरण को प्रभावित करने के लिए उपलब्ध गेजों को अपनी वोटिंग शक्ति आवंटित कर सकता है। फिर, सभी धारकों द्वारा प्रत्येक गेज को सौंपे गए सभी veDFX का योग वितरित किए जाने वाले पुरस्कारों की मात्रा निर्धारित करता है।
अंत में, veDFX धारकों को भी टोकन धारण करने के लिए उपज में वृद्धि प्राप्त होती है। veDFX को धारण करने से उपयोगकर्ताओं को कुछ यील्ड रिवॉर्ड एकत्र करते समय अधिक भार मिलता है। प्रोटोकॉल के माध्यम से सीधे वितरित किए जाने वाले अधिकांश पुरस्कार veDFX बूस्ट के लिए पात्र हैं। महत्वपूर्ण रूप से, veDFX बूस्ट समग्र टोकन उत्सर्जन में वृद्धि नहीं करता है। बूस्ट एक एडिटिव बूस्ट है जो प्रत्येक उपयोगकर्ता की उपज में उनके veDFX बैलेंस के अनुपात में जोड़ा जाता है। बढ़ावा की गणना करने के लिए, अनुबंध मानता है कि veDFX रखने वाला एक पता वास्तव में उससे अधिक तरलता प्रदान कर रहा है। किसी दिए गए गेज में, veDFX के मालिक होने से तरलता प्रदाता का पूल का हिस्सा बढ़ जाता है और इस प्रकार प्राप्त पुरस्कारों में वृद्धि होती है। हमेशा की तरह, कोई veDFX रखने वाले चलनिधि प्रदाताओं को उनकी 100% तरलता प्रदान करने के रूप में माना जाता है। यदि किसी पते के पास पर्याप्त veDFX है, तो अनुबंध यह मान सकता है कि यह अपनी मूल तरलता का 250% तक लाता है, या मूल 100% की तुलना में x2.5 का बढ़ावा देता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जैसे-जैसे चलनिधि प्रदाताओं के स्वामित्व वाले veDFX की मात्रा बढ़ती है, गैर-veDFX धारकों द्वारा प्राप्त पुरस्कारों की संख्या घटती जाती है, क्योंकि वे तरलता के एक छोटे हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह आपके डीएफएक्स पुरस्कारों को बेचने के बजाय एक तरलता प्रदाता के रूप में लॉक करने का एक और लाभ है।
समापन विचार
मुझे लगता है कि डीएफएक्स फाइनेंस एक दिलचस्प डेफी प्रोटोकॉल है। हमें निश्चित रूप से पारिस्थितिकी तंत्र में बहने वाले फ़िएट-समर्थित स्थिर स्टॉक की एक विस्तृत विविधता की आवश्यकता है, न कि केवल यूएसडी-समर्थित वाले। जैसा कि पहले कहा गया है, जैसे-जैसे क्रिप्टो को अपनाना बढ़ता है, वैसे-वैसे इन विदेशी स्थिर सिक्कों की मांग भी बढ़ेगी।
दूसरे, मुझे बॉन्डिंग कर्व कार्यान्वयन पसंद है, जब यह आता है कि एएमएम कैसे कार्य करता है। चेनलिंक ऑरेकल के स्थिर स्टॉक के मूल्य निर्धारण के साथ, जब वे संतुलित होते हैं, तो बहुत अधिक तरलता की आवश्यकता के बिना सटीक मूल्य निर्धारण की अनुमति मिलती है।
तरलता प्रदाताओं के लिए टोकन और पुरस्कार प्रोत्साहन मेरी राय में ध्वनि है। यह सभी प्रमुख हितधारकों के लिए गठबंधन दीर्घकालिक प्रोत्साहन की अनुमति देता है।
वोट एस्क्रो मॉडल के कार्यान्वयन का हमेशा स्वागत है। यह टोकन के मूल्य प्रस्ताव में वृद्धि करने की अनुमति देता है और गठबंधन प्रोत्साहन की भूमिका को आगे बढ़ाता है। मुझे उम्मीद है कि टीम जल्द ही veDFX स्टेकिंग को भी लागू करेगी, और प्रोटोकॉल राजस्व का एक हिस्सा veDFX धारकों को जाता है।
अंत में, dfxStables टीम द्वारा एक दिलचस्प पहल है। जैसा कि मैंने कहा, विकेंद्रीकृत गैर-फ़ैट-समर्थित और पूंजी-कुशल स्थिर मुद्रा का रहस्य जारी है। हमने सोचा था कि यूएसटी ने समस्या का समाधान तब तक किया था जब तक कि यह नहीं हुआ। अन्य हाइब्रिड स्टैब्लॉक्स भी हैं, इस बिंदु पर अब तक सबसे लोकप्रिय FRAX है, लेकिन निश्चित रूप से अधिक प्रयोग और नवाचार के लिए यहां जगह है। मेरी ओर से बस इतना ही। मुझे आशा है कि आपको लेख पढ़कर अच्छा लगा होगा। अपने विचार मेरे साथ अवश्य साझा करें।
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