# Welcome to DFX Finance Everything you need to know about DFX and the DFX Protocol ## The Vision 🔮 DFX Finance is a decentralized foreign exchange (FX) protocol designed for trading fiat-backed stablecoins like [CADC](https://paytrie.com/), [EURC](https://www.circle.com/en/eurc), [XSGD](https://www.straitsx.com/), etc. It offers a secure way to earn yield and provides financial localization for global businesses' customers. In the evolving landscape of global finance, relying solely on USD-pegged stablecoins is insufficient. A decentralized protocol allowing the swapping of non-USD stablecoins pegged to various foreign currencies is not just important, but essential. `DFX is building stablecoins for the world.`**🌐** *** ## Introduction 📰 {% embed url="" %} *** ## Expanding the ecosystem 🌐 DFX Finance is keen to create an ecosystem for non-USD stablecoins to thrive and provide value to users all around the world. We will be pushing out products centered around products and integrations for stablecoins of every currency. 💱 An [**automated market maker**](https://www.gemini.com/cryptopedia/amm-what-are-automated-market-makers) (*AMM*) on Ethereum allows the decentralized exchange of tokens according to a [bonding curve](https://yos.io/2018/11/10/bonding-curves/). For DFX, this curve will be dynamically adjusted by using real world FX price feeds from [Chainlink](https://chain.link/) to ensure that you get the best rates. Working with **stablecoin issuers** in foreign countries and their local crypto on-ramps will be necessary to onboard the masses into DeFi. DFX aims to create partnerships with stablecoin issuers around the world and help them bootstrap the usage of their tokens to the world. *Reach out on our* [*Discord*](http://discord.dfx.finance/) *or* [*Telegram*](https://t.me/DFX_Finance) *if you are a stablecoin issuer.* We'll also need ***liquidity providers*** for the AMM to have enough liquidity. The DFX token will be distributed as an incentive for liquidity providers to supply their liquidity to each of the pools powering the AMM. To learn more about the Liquidity Mining Program, [click here](https://docs.dfx.finance/protocol/liquidity-mining). If you have any other questions, please feel free to join us on [*Discord*](http://discord.dfx.finance/) *or* [*Telegram*](https://t.me/DFX_Finance) and ask away!👋 *** ### Useful Links: 🔗

Official DFX Sites	Official Social Media
⚙ Website	Twitter
✨Protocol	Telegram
📌Forum	Discord
🗳 Voting	Medium
🔗 GitHub w/ Smart Contracts	LinkedIn
✅ DFX Audit	Audit

*** ### Backed by Industry Leaders 🤝 ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FQSJe4pgT4vYyzRcaBjLz%2FBacked%20by.png?alt=media\&token=a43c8daa-3034-4202-b88c-63e0fcd071a6) * Polychain Capital - * True Ventures - * Lemniscap - * CMS - * Defi Alliance - * BoostVC - * Castle Island Ventures - * Hex Capital - # DFX AMM Everything you need to know about the DFX Automated Market Maker, (AMM). We designed the DFX AMM specifically to be optimized for the forex use case and it is not meant to be a generalized AMM. This AMM is uniquely built for low volatility trading of currency pairs. 💱 ### :tada: Unique Features of the Protocol! :tada: * We leverage an oracle powered by [ChainLink](https://chain.link/) to provide external *FX* price feeds into the pricing engine. * We back test our currency pairs to use historical *FX* data to set and optimize the price range to maximize capital efficiency and lower slippage. * Each currency is paired with USDC. [USDC](https://www.circle.com/en/usdc) is treated as a bridge currency in the DFX AMM between all the other stablecoins. This allows it to maintain the most liquid pools to facilitate swaps without fragmenting liquidity. * The entire user interface (*UI*) has been remodeled to give a seamless transition whenever you are participating in any part of the DFX protocol. The oracle design is very powerful. The oracle does not dictate the price, but rather provides a reference point for the bonding curve. This will help shift the optimal range of capital along the bonding curve WITHOUT user intervention.

Example of Bonding curve using CADC/USDC LP.

By using back tested historical data, we are able to set the most ideal range for the capital in the pool to be utilized. Every currency pair is different and each one has their own unique characteristics. They all have a long history of data that we can leverage to help inform the bonding curve how to behave. We will be working with special models to help set and tune the bonding curve for each currency, but the community will be able to tune and adjust it thereafter to ensure the bonding curve stays relevant as the market moves. This is slated to launch with v1. ### Audits: :white\_check\_mark: * March 5th, 2021 - [Conducted by Trail of Bits](https://github.com/dfx-finance/protocol-v2/blob/main/audits/2021-05-03-Trail_of_Bits.pdf) * September, 2022 - [Conducted by Sebone](https://github.com/dfx-finance/protocol-v2/blob/main/audits/2022-09-DFXv2-Sebone-Audit.pdf) * Febuary 7th, 2023 - [Conducted by Kalos](https://github.com/dfx-finance/protocol-v2/blob/main/audits/2023-02-07-DFXv2-Kalos-Audit.pdf) Full details of all the report available [here](https://github.com/dfx-finance/protocol-v2/tree/main/audits). # Protocol Governance Anyone holding veDFX can participate in DFX governance by voting on proposals and directing emissions to preferred liquidity pools. Governance determines new features and the direction of the DFX Protocol, making it the driving force behind its operations. *** ## Governance URLs 🔗 `Notes:` * Click the '*card*' to be sent to their respective link. * All voting is done on

Ethereum.


`Gauges:` Where you can vote for gauges and redirect the flow of emissions to your favorite liquidity pools.		https://gov.dfx.finance/
`Locking:`	Where you can lock DFX for veDFX & play with the locking calculator.	https://gov.dfx.finance/lock
`Forum:` Where you submit proposals for community sentiment and overall support before an actual vote.		https://forum.dfx.finance/
`Voting:`	Where you can vote for new emission gauges and proposals to be added to the DFX protocol.	https://snapshot.org/#/dfx.eth

*** ## [Governance Process](https://app.gitbook.com/o/-MTAZuD_Z6Sb8onA9XIv/s/-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl/~/changes/ezlRKyooHWiP3xl6oLXc/governance/overview/governance-process) 🏛️ DFX Governance follows a straightforward path: discussion, proposal, voting, and implementation. It's designed to be user-friendly, secure, transparent, and to drive ongoing progress for the DFX Protocol. Voting power is tied to holding [veDFX](https://ethplorer.io/address/0x3ac91a7a2d30fa25ada4616d337a28ea988988be#pageTab=holders\&tab=tab-holders\&pageSize=100) tokens, obtained by locking DFX tokens. [veDFX](https://ethplorer.io/address/0x3ac91a7a2d30fa25ada4616d337a28ea988988be#pageTab=holders\&tab=tab-holders\&pageSize=100) holders can vote on proposals that align with the protocol's vision and goals. *** ## [Snapshot](https://app.gitbook.com/o/-MTAZuD_Z6Sb8onA9XIv/s/-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl/~/changes/ezlRKyooHWiP3xl6oLXc/governance/overview/snapshot) 📸 Snapshot is an off-chain gasless multi-governance client with easy to verify and hard to contest results. All DFX Governance Votes will take place on [Snapshot](https://snapshot.org/#/dfx.eth). # Proposal Process 1. Submit a proposal to the DFX [forum](https://forum.dfx.finance/). 2. Proposal is submitted to [Snapshot](https://vote.dfx.finance/#/) for a vote. 3. Wait for the voting time to lapse to see the result of the proposal. *** ## Who can submit proposals? * Anyone can submit a forum proposal. `Note:` Once you have submitted a proposal on the forum, it will be active for 3 days so that the DFX community can comment suggestions and cast a 'pre-vote'. {% embed url="" %} *** ## Who is eligible to vote? * Once a proposal is posted for voting, a 'snapshot' of all veDFX holders will be taken. * All of those addresses holding veDFX will be eligible to vote. `Two things to Note:` 1. veDFX is only accessible on

Ethereum. 2. You cannot purchase DFX, lock it for veDFX, and join an ongoing vote after it's been submitted on Snapshot. {% embed url="" %} DFX Forum {% endembed %} *** ## How long is the voting period for a proposal? * Proposals will be open to vote on for a total of 3 days. `Note:` Once the voting process is live, a proposal cannot be cancelled or withdrawn. Your options are limited to either voting "No" or "Abstain." {% embed url="" %} Voting {% endembed %} *** ## How can we determine if the proposal will pass or fail? * To pass and be implemented, a proposal needs at least 15% of the total veDFX supply to vote, with 66% of the votes in favor ("Yes" or "For"). `Note:` This is sometimes referred to as reaching 'quorum[^1]'. {% embed url="" fullWidth="false" %} veDFX Supply {% endembed %} *** [^1]: A quorum is the minimum number of members of a group necessary to constitute the group at a meeting. # DFX Token

Voting power is tied to holding veDFX tokens, obtained by locking DFX tokens. veDFX holders can submit proposals, vote on protocol changes, and direct emissions to preferred liquidity pools across three blockchains, making decisions as a decentralized community/DAO. ## DFX Token Addresses

Ethereum: [0x888888435fde8e7d4c54cab67f206e4199454c60](https://etherscan.io/token/0x888888435fde8e7d4c54cab67f206e4199454c60) *** [CCIP](https://chain.link/cross-chain) Enabled DFX (*Native Layer2 DFX*):

Polygon: [0x27f485b62C4A7E635F561A87560Adf5090239E93](https://polygonscan.com/token/0x27f485b62C4A7E635F561A87560Adf5090239E93)

Arbitrum: [0x27f485b62C4A7E635F561A87560Adf5090239E93](https://arbiscan.io/token/0x27f485b62c4a7e635f561a87560adf5090239e93) Click the link below to learn how to bridge your DFX (*L2*) and or migrate your DFX PoS for DFX (*L2*). -> <- *** Bridged DFX (*PoS*):\ (No longer supported, [migrate](/dfx-finance/faqs/dfx-migration-bridge) to the new CCIP Enabled DFX (L2))

Polygon: [~~0xE7804D91dfCDE7F776c90043E03eAa6Df87E6395~~](https://polygonscan.com/token/0xE7804D91dfCDE7F776c90043E03eAa6Df87E6395)

Arbitrum:[~~0xA4914B824eF261D4ED0Ccecec29500862d57c0a1~~](https://arbiscan.io/address/0xA4914B824eF261D4ED0Ccecec29500862d57c0a1) Learn how to migrate your old DFX (PoS) here: *** ## Tokenomics ✨ `Total Supply:` 100,000,000 Every stakeholder, including founders and investors will be distributed tokens on a continual basis, with the bulk of the tokens distributed to the community as follows. By month 96, all 100 million tokens will have been distributed.

## Allocation ⚖️ Each allocation is vested linearly within its own period. | **`Holders`** 🧙‍♂️ | **`Allocation`** ✨ | **`Vesting Period`** ⏳ | | ------------------------ | ------------------ | ----------------------------------- | | Liquidity Providers | 35%[^1] | [96 months](#user-content-fn-2)[^2] | | Treasury - Ecosystem DAO | 20%[^3] | [36 months](#user-content-fn-4)[^4] | | Pre-Seed (*9 investors*) | 9.2%[^5] | [24 months](#user-content-fn-6)[^6] | | Seed (*11 investors*) | 10.8%[^7] | [36 months](#user-content-fn-4)[^4] | | Future Token Sale | 5%[^8] | [36 months](#user-content-fn-4)[^4] | | Founders (*4 founders*) | 15%[^9] | [36 months](#user-content-fn-4)[^4] | | Dev Fund | 5%[^8] | [36 months](#user-content-fn-4)[^4] | `Circulating supply:` *** ## Distribution `Note:` The image below shows the 'Genesis' & 'Month 96' distribution charts.

*** ## Liquidity Pool Distribution More than half of the total token supply will be distributed to the community over the span of 96 months and much of that will be towards the LPs. This ensures that the community will have majority control of the protocol in the long run. The allocation of DFX tokens for LPs will be split into 3 intervals of 32 months each. The amount distributed per interval will decline as time goes on, starting with 65% being distributed in the first interval.

Interval	Allocation
`Interval` 📅	`Allocation` ✨
Month 1 to 32	65%
Month 33 to 6 4	25%
Month 65 to 96	10%

During each interval, the allocated tokens are vested linearly across the 32 months and split across different pools, to be decided on a monthly basis. Once the DAO is live, DFX token holders will vote to determine the allocation between each pool. [^1]: 35,000,000 DFX [^2]: 8 Years [^3]: 20,000,000 DFX [^4]: 3 Years [^5]: 9,200,000 DFX [^6]: 2 Years [^7]: 10,800,000 DFX [^8]: 5,000,000 DFX [^9]: 15,000,000 DFX [^10]: 1 Month - 2.66 Years [^11]: 22,750,000 DFX [^12]: 2.75 Years - 5.33 Years [^13]: 8,750,000 DFX [^14]: 2.75 Years - [^15]: 5.41 Years - 8 Years [^16]: 3,500,000 DFX # veDFX Everything you need to know about veDFX and the benefits it can provide

## Background veDFX stands for ‘*voting-escrowed*’ DFX and is the governance token of the DFX Protocol. `veDFX Token Address:` [0x3AC91A7A2d30Fa25AdA4616d337a28ea988988BE](https://etherscan.io/token/0x3ac91a7a2d30fa25ada4616d337a28ea988988be) It is a vesting and yield system based off of Curve and Angle's '*VE*' token model. The key property of veDFX, beyond being a governance token, is that it is *non-transferable*, and it does not trade on liquid/open markets. *** ## Key Features You can obtain veDFX by locking up DFX for durations ranging from 1 week to 4 years. Shorter lock times yield smaller veDFX balances, diminishing linearly over time until they reach zero upon lock expiration. veDFX is pivotal for governance voting and routing DFX emissions through gauge weights in the protocol, allowing holders to shape its future. Governance proposals and gauge weight votes occur on-chain, executed via a multi-sig wallet. *** ## Benefits for the Protocol In the future, it may offer additional benefits such as eligibility for yields generated by other DFX protocol features. 😉 Currently, its primary purpose is to: * Allocate voting power to long-term DFX holders/supporters through veDFX, aligning incentives. * Encourage user participation in the DAO by incentivizing locking (or staking) DFX. * Ensure compatibility with other 'VE' ecosystems. * Motivate other DAOs ([*Curve*](https://curve.fi/)*,* [*Balancer*](https://balancer.fi/)*,* [*Aura*](https://aura.finance/)*, etc.*) to engage with the DFX Protocol, expanding beyond stablecoin swaps. * Establish a bond-like utility for DFX and set a benchmark APR rate for staked DFX. *** ## Terminology `Gauges:` Each liquidity pool has one and their weight (*emission amount*) is dependent on how the veDFX holders vote. `Epoch:` The time it takes for a certain amount of blocks on the chain to be completed. `Emission:` The rate and amount of rewards released to that gauge. # Lock Details Details to keep in mind when locking up DFX for veDFX

## Lock Specifics The first thing to keep in mind when locking DFX into veDFX is that, veDFX is ***non-transferrable*** by design. Once a wallet address owns veDFX, it cannot be transferred or sold in any way. *** ## Single Lock Per Address On a similar note, it should be noted that each wallet address can only have a single lock duration. This means that an address cannot lock ‘*X*’ amount of DFX tokens for 2 years (*24 Months*), and then add another set of DFX tokens for 3 years (*36 Months*), etc. All DFX per ERC-20 address must have a uniform lock time or you will have to use another address. To keep it simple and clear, you can choose to lock more DFX up for veDFX at any time, even if you already have some locked. However, you will have two options. 1. `Increase voting weight by adding DFX to existing time lock.` 2. `Increase voting weight by extending current time lock.` Both options would result in a higher voting weight. However, the second option would result in a higher voting weight since it's starting from a new time lock and with a higher amount of DFX. *** ## Unallocated Voting Power When Increasing Lock When you increase your veDFX balance by either locking additional tokens or extending a lock, the updated veDFX balance isn't automatically factored into the current vote allocation. Make sure to apply this new voting power to the gauges if desired. *** ## Decreasing veDFX balance Once an ERC-20 address obtains veDFX, its balance gradually decreases over time as the lock time expires. This reduction in veDFX balance is immediately visible when voting for gauge rewards but doesn't affect the boost. However, note that the boosted APR also declines block by block. More information can be found here in the [Boost section](https://docs.dfx.finance/products/vedfx/boost). *** ## Lock Formula `Note:` Depending on the lock time, a specific amount of veDFX is generated from the DFX that is locked. {% embed url="" %} ### The locking scale is as follows:

Amount of DFX	Duration of Lock (Yearly)	Amount of veDFX
1 DFX	1 (12 Months)	0.25 veDFX
1 DFX	2 (24 Months)	0.50 veDFX
1 DFX	3 (36 Months)	0.75 veDFX
1 DFX	4 (48 Months)	1 veDFX

You can also use the veDFX calculator to fine tune the amount of DFX you would like to lock: `Note:` You can lock DFX for less than a year, but your voting weight would be proportionally lower compared to locking for a longer duration. *** ## Terminology `Gauges:` Each liquidity pool has one and their weight (*emission amount*) is dependent on how the veDFX holders vote. `Epoch:` The time it takes for a certain amount of blocks on the chain to be completed. `Emission:` The rate and amount of rewards released to that gauge. # How to Lock? Learn how to lock your DFX for veDFX ## Video Guide {% embed url="" %} ## Step by Step Guide 1. Visit

2\. Connect your wallet by either using MetaMask, WalletConnect, Gnosis Safe or Coinbase Wallet. **`Note:`** The Coinbase Wallet option is only accessible via mobile device.

Once your wallet is connected, you will then be able to fully interact with the DFX locker for approving and locking.\ \ `Note:` You can interact with the DFX locker without your wallet being connected but you cant perform any on-chain actions without connecting. 3\. Enter the amount of DFX you would like to lock and select the duration of the lock.

4\. Once you have chosen the amount of DFX you would like to lock and the duration of lock time, you will then be able to preform the two transactions. * One transaction for approving the DFX to be locked. * Second transaction for actually locking the DFX. 🎉`Congratulations, you have successfully locked your DFX for veDFX!`🎉 `Note:` If you would like to learn more about locking scale, please check out the lock details link right here - # Gauges How Gauges work on veDFX ## Gauge Voting Principle Besides voting on governance proposals, veDFX owners can vote for DFX gauge weights with their veDFX balance. The gauge system implemented by DFX is similar to that of Curve and Angle Protocol. Just like how it was done on [Snapshot](https://snapshot.org/#/dfx.eth) by DFX holders before the Governance upgrade, veDFX holders are now able to distribute their voting power across single or multiple gauges on-chain. \ `What is a Gauge:` *A gauge corresponds to a staking contract and every liquidity pool has one.* \ By voting for a gauge, veDFX holders prioritize the allocation of DFX tokens to specific staking contracts over others, based on their preferences. This empowers long-term users to influence future DFX emissions. Consequently, liquidity providers seeking DFX rewards must lock their tokens into veDFX and participate in voting to continue receiving emissions from the protocol, eliminating fixed emission rates to liquidity pools. *** ## Incentive Alignment The gauge system reduces the impact of liquidity providers selling off their DFX rewards by giving preference to those who lock their rewards into veDFX. This way, veDFX holders with a long-term outlook control the distribution of DFX emissions. *** ## In Practice veDFX holders can allocate their voting power to different gauges to influence reward distribution. The total veDFX allocated to each gauge determines the rewards distributed. Once set, users need not vote weekly unless they wish to make changes. Votes for a gauge can only be changed every 10 days, ensuring each vote remains in effect for at least two weeks. Users may also choose not to allocate their full voting power. *** ## DFX Issuance Rate The rate of emission of DFX tokens remains unchanged. For details about the DFX emission rate, please refer to our [allocation docs page](https://docs.dfx.finance/protocol/governance/dfx-token#allocation). User who have veDFX can therefore feel confident locking the maximum duration of 4 years knowing that the gauge system is not temporary and won't be deprecated any time soon. *** ## Epoch Times Each voting epoch will start and end every Wednesday at 7 PM EST / 12:00 AM UTC, lasting for 10 days before allowing changes to your vote. `Note:` You can vote again if you have unused voting power before the 10-day expiration of your current allocation. *** ## Terminology `Gauges:` Each liquidity pool has one and their weight (*emission amount*) is dependent on how the veDFX holders vote. `Epoch:` The time it takes for a certain amount of blocks on the chain to be completed. `Emission:` The rate and amount of rewards released to that gauge. # Boost How veDFX can boost DFX rewards for Liquidity Providers ## Boosting your Yield **TL;DR:** *A user receives boost based off of how much they provide to an LP, how much the total LP is, the amount of veDFX you have and the total amount of veDFX in circulation. 🧠* Owning veDFX increases a user's influence in collecting specific yield rewards distributed by the protocol. Most rewards distributed directly through the protocol qualify for veDFX boosts. However, external yield opportunities endorsed by other protocols (such as [Aura](https://app.aura.finance/#/), [Telcoin](https://www.telx.network/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa), etc.) or available on other chains aren't eligible for veDFX boosts as they operate independently of the DFX protocol. It's important to note that a veDFX boost doesn't augment the overall reward emission; rather, it's an additional boost allocated to each farmer's yield based on their veDFX balance. *** ## Boost Computation The DFX staking contract model, borrowed from Curve, employs a similar boosting mechanism. This model operates under the assumption that an address holding veDFX contributes more liquidity than it actually does. Within a gauge, owning veDFX enhances a liquidity provider's share of the pool, thereby increasing the rewards received. Liquidity providers without veDFX are treated as contributing 100% of their liquidity. If an address possesses sufficient veDFX, the contract treats it as adding up to 250% of its original liquidity, equating to a 2.5x boost compared to the base 100%. This 2.5x multiplier in liquidity provided results in a corresponding boost in rewards, dependent on the total liquidity in the pool and its calculation by the boost calculator. ### The formula to calculate earning weight is below: \ Earning weight = ((user\_lpt × 40) + ((pool\_total\_lpt × user\_vedfx) / total\_vedfx) × 60) / user\_lpt\ \ If a liquidity provider holds no veDFX, they will have an earning weight of 40, or in other words, the contract considers them as providing 100% of their liquidity. On the other hand, if a liquidity provider does hold veDFX, they can have an earning weight between 40 → 100, depending on how much veDFX they hold (e.g., a liquidity provider with an earning weight of 80 is considered by the contract as providing 2x of what their actual liquidity is). `Note:` As the quantity of veDFX owned by liquidity providers on a pool increases, the amount of rewards received by non-veDFX holders decreases, as they represent a smaller share of the liquidity. *** ## Rewards Received - Examples Now that we understand how veDFX holders get a boost on capital compared to non-holders, let’s look at how this translates into an actual boost on rewards received. ### **Example 1:** One holder of veDFX with a big share of the LP: * Wallet A and B are providing 100 of liquidity each in pool P. * They are receiving 50% of the rewards each. Now, let’s say that A owns the total supply of veDFX. * The boost calculator now considers that A brings $$2.5 \times100 = 250$$ of liquidity to the pool. * Wallet A now owns $$\frac{250}{250+100} = 71.5%$$ of the pool, and wallet B owns 28.5%. * Wallet A rewards multiplier is at 1.43x (from 50% to 71.5%). ### **Example 2:** Two holders of veDFX, with different shares of the LP: * Now say that wallet A provides 100 and wallet B provides 9900. * If none of them hold veDFX, they are respectively earning 1% and 99% of the rewards. * Now let’s consider that A owns 1% or more of the veDFX supply (i.e. as much as or more than its share of the pool). * Again, the boost calculator now considers that it brings $$2.5 \times100 = 250$$ of liquidity to the pool. * Therefore, wallet A is now earning $$\frac{250}{250+9900} = 2.46%$$ of the rewards, or a 2.46x multiplier. * On the other hand, if wallet B, which owns much more liquidity than A, had 1% of the veDFX supply as well, its considered liquidity would go from 9900 to: $$9900 + 1.5 \times 10,000 \times 1% = 10050$$ * Its share of earnings would go from 97.54% to: $$\frac{10050}{250+ 10050} = 97.57%$$ A very small increase compared to wallet A. * In this situation, wallet A share of rewards and boost would go from 2.46% to: $$\frac{250}{250+ 10050} = 2.43%$$ ### **Example 3:** Introducing wallet C: Staying in example 2's situation, let's introduce a wallet C providing 2000 of liquidity. \ In this case, the considered liquidity for B and C becomes: * Wallet B considered liquidity: $$9900 + 1.5 \times 12,000 \times 1% = 10080$$ * Wallet C considered liquidity: $$2000 + 1.5 \times 12,000 \times 1% = 2180$$ And Wallet A, B, and C share of rewards become: \ $$\texttt{wallet A: }\frac{250}{250 + 10080 + 2180} = 2%$$ $$\texttt{wallet B: }\frac{10080}{250 + 10080 + 2180} = 80.58%$$ $$\texttt{wallet C: }\frac{2180}{250 + 10080 + 2180} = 17.42%$$ *** ## Remarks As per the formula, LPs with a larger pool share require a larger share of the veDFX supply to substantially enhance their boost. Conversely, LPs with a smaller initial pool share experience a greater increase in rewards. `Note:` Due to the complexity of the boost calculation, manual calculations can be challenging, and users are advised to use our calculator on the [lock page](https://gov.dfx.finance/lock) for accurate results. *** ## Terminology `Gauges:` Each liquidity pool has one and their weight (*emission amount*) is dependent on how the veDFX holders vote. `Epoch:` The time it takes for a certain amount of blocks on the chain to be completed. `Emission:` The rate and amount of rewards released to that gauge. # Snapshot Everything you need to know about Snapshot! ## Overview

[Snapshot](https://snapshot.org/#/) is an off-chain gasless multi-governance client with easy to verify and hard to contest results. Snapshot derives its name from taking a "snapshot" of the Ethereum blockchain at a certain block number before voting opens. By having a fixed point in time, this eliminates the need to worry about malicious users moving their tokens to vote multiple times or someone using a flash loan to borrow a ton of voting power. *** ## Eligibility/How to Vote In order to be eligible to vote on proposals, you need to adhere to the following: * Hold the veDFX token.\ \[`Prior to the vote being published on snapshot]` When a vote is live and ready to be voted on, click on the proposal on the [DFX Snapshot page](https://snapshot.org/#/dfx.eth), scroll to the voting section, and cast your vote. Since the votes are done off-chain, you will not be charged whenever confirming your vote tx. *** ## Additional Resources If you would like to learn more or want to use Snapshot for your own personal use, you can check out their docs page below.

Snapshot Docs: # Liquidity Mining ## What is Liquidity Mining? ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2Fun3sCuxYoqBmsHORyvFq%2FLiquidity%20providing.png?alt=media\&token=d4f1bb3f-4334-4acd-b69e-01f788529559) Liquidity mining, also known as yield farming, involves providing liquidity to a Decentralized Exchange (DEX) by participating in liquidity pools (LPs). Users are rewarded with tokens, often the native or governance token of the protocol, for their participation. In the case of DFX, these tokens can be locked and used for voting (veDFX) and contributing to the protocol's future. This practice is vital as it boosts liquidity, facilitating trades between various token pairs. By offering incentives, liquidity mining encourages users to contribute liquidity, thereby enabling smoother trading experiences. Most liquidity pools involve trading pairs where users can deposit two different cryptocurrencies. *** ## How to participate: If you would like to participate, simply follow this two-step process: 1. Supply liquidity to any of the liquidity pools on [DFX](https://exchange.dfx.finance/pools). \- If you want a step by step guide, [click here](https://docs.dfx.finance/protocol/liquidity-mining/how-to-supply-liquidity). 2. Stake your liquidity pool tokens *(LPTs)* on DFX. \- Click the "*Add Liquidity*" button next to the LP you provided to and click *'Stake LPTs'* If you provide liquidity without staking the LPTs, you'll still receive 0.05% of every transaction based on your percentage in the liquidity pool. Upon withdrawing your liquidity, it will be returned to you in the same ratio as you initially deposited. *** ## Current LP Incentives ###

Ethereum Locking up your DFX earns you veDFX, a non-transferrable governance token. With veDFX, you can vote on emissions for your preferred LPs on DFX, influencing emission rates and making governance proposals.

The above image illustrates using veDFX to vote on emission rates for various liquidity pools (gauges). Emission rates change every Wednesday at 7 PM EST / 12 AM UTC following the expiration of the latest EPOCH. `Learn more about veDFX:` *** ## How to supply liquidity Learn how to supply liquidity to the DFX AMM Liquidity Pools and earn DFX tokens here: *** # What is Liquidity Mining? Learn about liquidity mining and provide to earn some DFX rewards! ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2Fun3sCuxYoqBmsHORyvFq%2FLiquidity%20providing.png?alt=media\&token=d4f1bb3f-4334-4acd-b69e-01f788529559) Liquidity mining, also known as yield farming, involves providing liquidity to a Decentralized Exchange (DEX) by participating in liquidity pools (LPs). Users are rewarded with tokens, often the native or governance token of the protocol, for their participation. In the case of DFX, these tokens can be locked and used for voting (veDFX) and contributing to the protocol's future. This practice is vital as it boosts liquidity, facilitating trades between various token pairs. By offering incentives, liquidity mining encourages users to contribute liquidity, thereby enabling smoother trading experiences. Most liquidity pools involve trading pairs where users can deposit two different cryptocurrencies. # How to Supply Liquidity Learn how to supply liquidity to the DFX AMM Liquidity Pools and earn DFX tokens. ## Step by Step (Old V1 UI Video) {% embed url="" %} *** ## Step by Step (*Pictures of V2*) Step 1: Visit ![](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FDU95xwsvfWctqg8ttYCF%2Fimage.png?alt=media\&token=dfdc54e1-8cb4-43f5-bf9c-3804384b1c5b) *** Step 2: Connect your wallet by either using [MetaMask](https://metamask.io/), [WalletConnect](https://walletconnect.com/), [Gnosis Safe](https://safe.global/) or [Coinbase Wallet](https://www.coinbase.com/wallet). **`Note:`** The Coinbase Wallet option is only accessible via mobile device. ![Example of connecting wallet on desktop](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F1PDHvaA5nU1H6ItN2PmW%2Fimage.png?alt=media\&token=ef0ef5dd-f0f2-4fce-8584-6db478d94a88) *** Step 3: Once your wallet is connected, the "*Add Liquidity*" button will become clickable. ![Example of pool ratio and "Add Liquidity" button.](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FfKnRnaRL0iyg4Y1gPFi7%2Fimage.png?alt=media\&token=71db9d06-1d2a-4592-85b6-79433fd74e19) *** Step 4: When adding liquidity, the deposit must respect the current pool ratio. Once you click "*Add Liquidity*", you will be able to deposit on either single sided and two sided. 🙌 ![CADC/USDC LP Ratio](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F0snzWlcjEia5aaG6DWyk%2Fimage.png?alt=media\&token=783483aa-d048-4ca2-a53c-afeed793064d) When adding single sided liquidity, the contract takes a portion of your total and does a swap in the background using the DFX AMM to get the appropriate ratio to deposit into the pool. The LPT value when doing single sided deposit is a minimum estimate and you may have some dust left over from the conversion.

| `Est. Pool Allocation` | This represents the value of your allocation of the pool based liquidity you are providing. The more liquidity you provide the higher the value and the higher the fees it will generate for you. | | ---------------------- | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | | `Deposit Value` | This is the total USD value of the tokens you are about to deposit. | | `Pool Share` | This is the percentage of your pool share based on the amount of liquidity you are providing. | | `Oracle Slippage` | This swap incurs slippage relative to the oracle rate due to an imbalance in pool assets. | | `Oracle Bonus` | This swap receives a bonus relative to the oracle rate due to an imbalance in pool assets. | *** Step 5: When providing liquidity, there will be a total of 3 transactions. * One to approve the foreign stablecoin ([CADC](https://paytrie.com/), [EURS](https://stasis.net/), [XSGD](https://www.straitsx.com/), etc.). * One to approve [USDC](https://www.circle.com/en/usdc). * One to deposit the stablecoins.

Once you have successfully added liquidity, the following will become active. * The option to "*Stake*" your liquidity pool tokens (*LPTs*) to earn DFX rewards/yield. * The option to "*Remove Liquidity*". *** Step 6: You are going to want to hit "*Stake*" in order to deposit your LPTs. ![Example of Un-Staked LPTs](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F5TxHSL8b2qhGJyvDcety%2FLiquid.png?alt=media\&token=fe0597e6-2b06-44ba-be5a-11d13a1fc321) *** Step 7: Enter the amount of LPTs you want to stake and click "*Stake*". ![Example of Staking LPTs](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FbcksRM9MzBTBOv0LYhkE%2Fstaked%20lpts.png?alt=media\&token=ca3cb278-6169-4d79-a32e-a892d756db9c) *** Step 8: After you have successfully deposited the LPTs, you will see a staked amount under the "*Staked*" tab. ![Example of Staked LPTs & Rewards being earned.](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FceEry2qzUO5hqFk3TyRw%2FStaked%20liqu.png?alt=media\&token=88c3fafb-ca37-4f32-8b78-11811a238daa) 🎉`Congratulations, you are now earning DFX tokens!`🎉 *** ## Official

Polygon &

Arbitrum Bridge. `Note:` There are alternative bridges out there. However, its best to use the ones specifically built by their respective Developers to avoid any potential complications.

Polygon: \

Arbitrum: For better performance, update your MetaMask Polygon RPC URL: The cost associated with bridging is about 100,000 to 150,000 gas which is roughly equal to making a standard swap in any AMM. At about 20-30 gwei gas price, it should be under $10 to bridge tokens to Polygon. Allow about 10 minutes after the transaction has been mined on Ethereum for it to appear in the same wallet on Polygon. You can view your wallet on similar to . # Swaps & Liquidity Pools ##

DFX Swaps: `Note:` All DFX swaps listed below are powered by

[Balancer](https://balancer.fi/).


	Swap on Ethereum		https://app.balancer.fi/#/ethereum/swap/0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48/0x888888435fde8e7d4c54cab67f206e4199454c60
	Swap on Polygon		https://app.balancer.fi/#/polygon/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa000100000000000000000d07
	Swap on Arbitrum		https://app.balancer.fi/#/arbitrum/swap/0xaf88d065e77c8cC2239327C5EDb3A432268e5831/0x27f485b62C4A7E635F561A87560Adf5090239E93

*** ##

DFX Liquidity Pools: `Note:` All liquidity pools listed below are powered by

[Balancer](https://balancer.fi/).

Provide to this LP on

Ethereum.

https://app.balancer.fi/#/ethereum/pool/0x3f7c10701b14197e2695dec6428a2ca4cf7fc3b800020000000000000000023c

Provide to this LP on

Polygon.

https://app.balancer.fi/#/polygon/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa000100000000000000000d07

Provide to this LP on

Arbitrum.

https://app.balancer.fi/#/arbitrum/pool/0x9bfcd4189cf9062697746ce292350f42fdee457c0002000000000000000004d6

*** ### ✨ Learn how to earn additional rewards for providing to the LPs below. ✨ ##

[Aura Finance](https://app.aura.finance/) `Two Things to Note:` * Click the '*card*' to be sent to the specific LP or Stake link. * Top steps are for providing liquidity on Ethereum and bottom steps are for providing liquidity on Arbitrum. Read the text in yellow to see what rewards you will earn.


	Provide liquidity to the LP on Balancer. This LP is on Ethereum		https://app.balancer.fi/#/ethereum/pool/0x3f7c10701b14197e2695dec6428a2ca4cf7fc3b800020000000000000000023c
Stake your BPT on Aura.		Staking your Ethereum BPT on Aura will earn you AURA and BAL rewards.	https://app.aura.finance/#/1/pool/106
	Balancer liquidity providing & Aura Staking Video Guide.	Note: This guide is universal and works the same no matter what blockchain you are on.	https://www.youtube.com/watch?v=eEl--DOzjGA
	Provide liquidity to the LP on Balancer. This LP is on Arbitrum		https://app.balancer.fi/#/arbitrum/pool/0x9bfcd4189cf9062697746ce292350f42fdee457c0002000000000000000004d6
Stake your BPT on Aura.		Staking your Arbitrum BPT on Aura will earn you AURA, BAL and ARB rewards	https://app.aura.finance/#/42161/pool/42

*** ##

[Telcoin](https://www.telx.network/) or

Aura `Two Things to Note:` * Click the '*card*' to be sent to the specific LP or Stake link. * Step 2 (*Telcoin*) and Step 2 (*Aura*) are a one or the other option. Both of them are the same thing, they just offer different rewards and APYs'. Read the text in yellow to see what rewards you will earn for that platform.


	Provide liquidity to the LP on Balancer.	This LP is on Polygon	https://app.balancer.fi/#/polygon/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa000100000000000000000d07
Stake your BPT on TELx.	Staking your BPT on TELx will earn you TEL rewards.		https://www.telx.network/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa
Stake your BPT on Aura.	Staking your BPT with Aura will earn you AURA and BAL rewards.		https://app.aura.finance/#/137/pool/21

# Education Zone A place to learn everything you need to know about DFX ## All How to Guides: * `What is DFX?` Available in 11 languages, more coming soon! \ [`Chinese`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/shen-me-shi-dfx-finance) [`Dutch`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/wat-is-dfx-finance) [`English`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx) [`French`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/le-protocole-dfx-finance) [`German`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/was-ist-dfx-finance) [`Hebrew`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/dfx-1) [`Hindi`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/dfx) [`Portuguese`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/o-que-e-dfx-finance) [`Spanish`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/que-es-dfx)[`Telugu`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/dfx) [`Turkish`](https://docs.dfx.finance/education-zone/what-is-dfx/dfx-finans-nedir)
* `How to supply Liquidity?`\ * `How to lock DFX?`\ * `How to migrate liquidity from V1 to V2`\
# What is DFX? ## Introduction As you read this, the global stablecoin market cap is \~ $150 billion. This accounts for approximately 16% of the total cryptocurrency market cap of \~ $950 billion when writing this article, according to [CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/).

Interestingly, a majority of these stablecoins are backed by and/or pegged to the USD. So much so, that even USTC is larger by market cap than any foreign stablecoin i.e. non-USD stablecoin. Wild, isn’t it?

According to CoinGecko’s data, USD-denominated stablecoins make up about 98% of all the stablecoin volume. Therefore, we can conclude two important points here: 1. Stablecoins are widely used and serve an important role within the crypto ecosystem. 2. USD-pegged stablecoins dominate the market, in terms of market cap and trading volume as well. ### Primarily there are 3 kinds of stablecoins: 1. `Fiat-backed stablecoins:` These are your centralized 1:1 backed stablecoins, like USDT, USDC and BUSD. For every $1 of stablecoin issued, the issuer has $1 of fiat in the bank account (or so they say). The issue with these is that they are centrally controlled and managed.
2. `Over collateralized stablecoins:` These are decentralized stablecoins, that are issued via collateralized debt positions. Users need to deposit > $1 worth of collateral to mint these. DAI and MIM are two popular CDP-based, over-collateralized stablecoins. If the value of a user’s collateral falls below a certain threshold, they will be liquidated to account for their bad debt. The issue with these is that they are capital inefficient, as you need > $1 of collateral locked to mint $1 worth of stablecoin.
3. `Algorithmic stablecoins:` These are stablecoins that are not backed or partially backed by hard assets or collateral. UST was the main algorithmic stablecoin when it was alive that is. These maintain their peg via an algorithm, which is meant to reward arbitragers to act in their best interest and restore the peg whenever there is a de-pegging event. However, the major issue with these has been the lack of trust. People know there isn’t any underlying collateral that is supporting the peg, and so these are worth $1 just as long as people are willing to believe that is the case, and as long as the algorithm is functional. If shrewd market participants with their massive capital can burden the algorithm, it is most likely game over. This is also what happened with UST. One may wonder, why are stablecoins like USDT, USDC, and BUSD dominant in the crypto landscape, when we’re literally fighting fiat currencies in a way, yet over 15% of the overall crypto market accounts for stablecoins, which are simply fiat currency clones on the blockchain. These stablecoins are subject to all issues that we see with fiat, such as fiat debasement, for instance. However, in my opinion, there are 3 key reasons why stablecoins are widely used, and they are: 1. `Traders trade against USD:` For the most part, all the traders/investors use USD as a unit of account to flex their gains or mourn their losses. Consequently, a lot of people are looking to stack more USD stablecoins for the most part. This behavior ensures that stablecoins will likely always command a significant share of the total crypto market cap. Whether it is a trader booking profit into USDT, or an investor waiting on the sidelines with his USDC to deploy at an optimal time, these actions contribute positively to the market cap and volume traded of these stablecoins.
2. `Stablecoin farming:` The idea of earning a yield on stablecoins is lucrative. It is probably the least risky entry to the vast and unpredictable world of crypto. People rely on stablecoin farming strategies to continue stacking more USD as they sit on the sidelines, waiting for a perfect opportunity to enter the market.
3. `Hedge against weaker currencies:` The DXY index has been soaring for some time now. People living outside the US want exposure to the USD to safeguard their portfolio in these testing times. The crypto and blockchain space allows permissionless procurement of USD-backed stablecoins. Almost every fiat currency is losing value against the USD, and people want exposure to arguably the strongest fiat currency. As much as Bitcoin maxis would want BTC to be that safe haven currency, at the moment USD commands more trust from a section of the general public. I mean take my example, I hold a decent % of my portfolio in USDC and BUSD, and I am not a US national. It is almost impossible for me to procure and store my wealth in USD, let alone think about earning some sort of a yield on that capital, however, stablecoins and blockchain technology have made it possible. So much so that the central bank of my country (India), the RBI, sees this as a threat to our local economy and warns about the risk of [dollarization of the economy](https://economictimes.indiatimes.com/markets/cryptocurrency/cryptos-will-lead-to-financial-instability-dollarization-of-the-economy-says-rbi-governor/articleshow/93736661.cms?from=mdr). I can’t say I disagree, but after all, the strongest currency is the one which is globally trusted by billions, and that happens to be USD at this point. Interestingly, as per [CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/fiat-currencies/) when vetting fiat currencies against each other and denoting them in BTC terms, the Chinese Yuan is larger than the USD in terms of market cap, but that may have to do with the large Chinese population. In a way, the emergence of crypto, blockchain, and especially stablecoins has inevitably prolonged USD’s world dominance and has helped it continue to cement itself as the world’s reserve currency for the foreseeable future in my opinion. Now people all across the world can get exposure to USD – arguably the world’s strongest fiat currency in a decentralized, permissionless, censorship-resistant, and transparent manner. I digress, I’m sure there are other reasons why people use stablecoins, but these are the major ones that popped into my head. Therefore, this gives us clear reasons for the dominance of stablecoins in the crypto industry, and then also the supremacy of USD-pegged stablecoins within the stablecoins market. However, one may argue that USD-backed stablecoins accounting for about 98% of the stablecoin volume is a little problematic. Sure, the US is a strong economy, and its fiat currency the USD is also desirable and strong – relative to other currencies. But as the global adoption of crypto continues to grow, and more participants join in from outside the US – which is inevitable, demand and requirement for foreign stablecoins will rise with it. Sure, I can safeguard my purchasing power by hoarding USD, however, I will still need to convert it in my local fiat currency to use in India. So, after all, even holding any USD-backed stablecoin, as an Indian citizen is an investment for me, that I may not want to consider. I may just want to hold some sort of an INR (the fiat currency of India) backed stablecoin. Overall, I feel there’s a massive opportunity for foreign stablecoins to be adopted more broadly. The next generation of global finance cannot rely solely on USD-backed stablecoins. With that in mind, let us learn about the leading crypto foreign exchange trading protocol, DFX Finance. It is the only optimized decentralized protocol for exchanging foreign and USD-backed stablecoins on Ethereum, Polygon and Arbitrum. *** ## What is DFX Finance?

Simply put, the guys over at DFX Finance understood the importance of stablecoins, and more importantly, they understood the importance of foreign stablecoins i.e. non-USD-backed stablecoins. So, they’ve created a compliant stablecoin ecosystem for everyone to use. One could think of DFX Finance as a stable swap AMM DEX protocol on Ethereum and Polygon. The architecture used is a tweaked version of the Shell protocol. However, a key differentiator for DFX Finance is that it only supports one USD-backed stablecoin, and that is USDC. The rest of the stablecoins that are supported are foreign stablecoins. The supported assets are: * [USDC – US Dollar](/dfx-finance/stablecoins/usdc) * [CADC – Canadian Dollar](/dfx-finance/stablecoins/cadc) * [EURC – Euro](/dfx-finance/stablecoins/eurc) * [XSGD – Singaporean Dollar](/dfx-finance/stablecoins/xsgd) * [XIDR – Indonesian Rupiah](/dfx-finance/stablecoins/xidr) * [TRYB – Turkish Lira](/dfx-finance/stablecoins/tryb) * [GYEN – Japanese Yen](/dfx-finance/stablecoins/gyen)

In many ways, DFX Finance is simply a DEX that supports swapping between various fiat-backed stablecoins. Apart from swapping fiat-backed stablecoins, as DFX Finance is a decentralized protocol, and we’ve seen with DeFi protocols that liquidity pools operate better than order books for the most part, therefore, DFX Finance allows DeFi users to provide liquidity to the protocol which consequently allows the users to initiate the swaps.

At the time of writing, the protocol has garnered over $16 million in TVL, this does not account for external pools Liquidity providers can provide their tokens in a liquidity pool, and earn their share of inflationary DFX rewards and swap fees. Under the Pools section, you’ll see a variety of liquidity pools. Some of them are external pools on Balancer, Curve Finance and Sushi Swap. These external pools do not award inflationary DFX rewards to liquidity providers. The native pools on DFX Finance, however, do award inflationary DFX rewards to liquidity providers as previously mentioned. Finally, the DFX token, apart from functioning as a reward token for liquidity providers, also functions as a governance token. According to the docs, “Anyone can take part in the DFX governing process, and anyone that holds the DFX Token can vote on proposals. Governance is what makes decisions about new features and the directions the DFX Protocol should/could go. Governance is what ultimately powers the DFX Protocol.” More importantly, the team have incorporated the vote-escrowed tokenomics model, which I will discuss later. ### Overall, the protocol consists of 3 major segments: * DFX AMM: Swap multiple fiat-back stablecoins on Ethereum and Polygon * Liquidity Mining: Yield farming opportunities for liquidity providers * Governance: DFX holders participate in governing the protocol Continue reading as I break down the DEX, the liquidity pools, and the governance process in-depth and in easy-to-understand language. *** ## **How Does the DFX Finance AMM Work?** The team at DFX Finance have built a purpose-driven AMM, that is optimized for swapping stablecoins, and is not used a generalized AMM design. ## Unique features include: * The protocol leverages a data oracle provided by ChainLink to provide external foreign exchange price feeds into the pricing engine. This helps with price accuracy.
* The team back tested the currency pairs to use historical foreign exchange data to set and optimize the price range for the bonding curve to maximize capital efficiency and lower slippage. Ensuring low slippage and minimal price impact, no matter the size of the trade is the ultimate goal of any AMM DEX.
* Each currency is paired with USDC. USDC is treated as a bridge currency in the DFX AMM between all the other stablecoins. This allows it to maintain the most liquid pools to facilitate swaps without fragmenting liquidity. In essence, the AMM is a set of smart contracts that leverages a data oracle powered by Chainlink, making DFX an efficient protocol for optimizing exchange prices on-chain. It is important to note that the Chainlink data oracle does not dictate the price of the various stablecoins, but instead, it serves as a reference point for the [bonding curve](https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/bonding-curve). In a traditional DEX like Uniswap, the price only changes when there’s a swap. However, with DFX, the price changes based on the oracle price, and also when someone swaps. The price only changes due to swaps if the ratio of assets in the pool becomes imbalanced. A large portion of the liquidity is allocated to be priced based on the oracle price. However, if the pool becomes imbalanced, slippage and price impact will be higher, to prevent the pool from running out of liquidity. The flat region on the bonding curve is where the price remains influenced by the oracle price. At launch, this lies between 25 & 75% of the liquidity that the pool holds. If the ratio is outside this range, the pool becomes imbalanced, and the fee component of the bonding curve increases to incentivize arbitrage, and consequently rebalance the pool again. This model enables DFX to provide efficient prices, even with smaller liquidity pools. For a visual representation, you can learn more about the DFX bonding curve [here](https://www.youtube.com/watch?v=WALVjwxKIL0\&t=28s). The team at DFX have devised a mechanism that will incentivize arbitragers to come in if a pool becomes unbalanced. That is also why the price of the stablecoin only changes via swaps when the pool is imbalanced. If it is between the 25 & 75% range, the Chainlink oracle will be used as a reference point for the price. Moreover, the bonding curve ranges of 25 to 75% are set at the launch and can be changed by the community via governance. Finally, it is worth mentioning that the AMM smart contracts have been audited by Trail of Bits. You can read the detailed report [here](https://github.com/dfx-finance/protocol/blob/main/audits/2021-05-03-Trail_of_Bits.pdf). The critical issues mentioned in the report have since been rectified. *** ## **Providing Liquidity on DFX**

Under the Pools tab, you can view the various liquidity pools, the rewards APR, and the pool TVL, and decide to add liquidity to the said pool Apart from swapping various fiat-backed stablecoins, users on DFX Finance can also decide to become market makers and provide liquidity to the protocol. The liquidity added in various liquidity pools enables users on the platform to swap the stablecoins. In return for their liquidity, the liquidity providers are incentivized in two ways: 1. Earn a share of inflationary DFX token rewards 2. Earn a share of the swapping fees paid by the users who swap on the exchange Upon providing liquidity, the user can decide to stake their LP tokens to earn their share of DFX token rewards. Regardless, as soon as liquidity is provided, the liquidity provider will earn .05% of every transaction based on their percentage in the liquidity pool. Every stablecoin is paired with USDC to form a liquidity pool. Therefore, in essence, USDC acts as the central stablecoin. This is done, as previously mentioned, to ensure liquidity isn’t fragmented. Next, it is important to understand the concept of and the difference between balanced and unbalanced pools. A liquidity pool remains balanced if the ratio of the value of the two assets is within the defined limit. For example, for the CADC/USDC pool, this limit is between 29-71%. Currently, at the time of writing, the pool comprises 50.89% CADC and 49.11% of USDC, so is well within the range. Again, when the pool is balanced, the ChainLink oracle influences the price of the swap. However, a pool is considered unbalanced, if the ratio of the value of one of the assets to the other exceeds the defined limit. For example, for the GYEN/USDC pool, this limit is between 30-70%. However, at the moment, the comprises 28.99% GYEN and 71.01% USDC. Therefore, it is slightly unbalanced. For unbalanced pools, the swaps dictate and affect the prices. The pool will remain unbalanced until someone swaps for the side that give positive slippage. Also, if the pool is unbalanced, there is more price impact when a swap is initiated. In our example, swapping GYEN in for USDC will result in positive slippage, and rebalance the pool again. In summary, when the ratio of the value between the two assets in a liquidity pool is within the defined limit, the ChainLink oracle helps establish the price, therefore, the normal AMM mechanics of price discovery for the pool don’t completely function. This enables accurately priced swaps, even with limited liquidity in the pools. However, when the ratio is unbalanced, then the slippage rises, the swaps start dictating the price, and arbitrageurs can come in, and swap wherever there’s positive slippage to rebalance the pool.

Here’s a screenshot of the slightly unbalanced GYEN/USDC pool 👆 If you are interested in becoming a liquidity provider, you can read DFX Finance’s detailed guide [here](https://docs.dfx.finance/protocol/liquidity-mining/how-to-supply-liquidity). Just keep the concept of [impermanent loss (IL)](https://blocmates.com/blogmates/whatisimpermanentloss/) in your mind when deciding to supply liquidity. *** ## DFX Governance DFX Finance is permissionlessly governed by DFX holders. Anyone can decide to buy DFX and participate in the governance of the protocol. The DFX governance process starts from a simple discussion to a proposal, to a vote and finally, to full-on implementation. This process is meant to be easy, safe, transparent, and a way to continue progressing the future of the DFX Protocol. Voting power for the governance proposals is directly dictated by a user’s holding of the veDFX token. The more tokens you hold, the more you can influence the vote. The governance process takes place on Snapshot, [here](https://snapshot.org/#/dfx.eth). Snapshot is an off-chain gasless multi-governance client with easy-to verify and hard-to-contest results. You can view the entire governance process, [here](https://docs.dfx.finance/protocol/governance/overall-process). In brief, it allows anyone to submit a forum proposal, [here](https://forum.dfx.finance/). Once a user has submitted the proposal on the forum, it will be active for 7 days, so that the DFX community can comment, offer suggestions, and cast a pre-vote. After the forum proposal takes place, it will go through a final vetting process by the DFX team to make sure everything is ok. This process usually takes less than a week and then it will be posted for an actual vote on Snapshot. Once the governance proposal is posted on Snapshot, the platform will take a snapshot, and all the token holders on Ethereum and Polygon can participate. The proposal will be open for voting for 3 days. To reach quorum at least 15% of the DFX circulating supply must vote, and 66% of the vote must be “yes”. For now, DFX holders participate in the governance proposals on Snapshot. However, in due time, only veDFX holders will be able to participate in it. I will explain what veDFX is later on in the article. *** ## DFX Tokenomics As previously established, DFX is the protocol’s governance token, but also acts as a reward token to incentivize liquidity providers. This is the breakdown of the tokenomics. Total supply: 100,000,000 Every stakeholder, including founders and investors, will be distributed tokens continually, with the bulk of the tokens distributed to the community as follows. By month 96, all 100 million tokens will have been distributed.

*** ## **DFX Allocation and Distribution** – Each allocation is vested linearly within its own period. The current DFX circulating supply can be seen [here](https://circ-supply.dfx.finance/api).

The goal is to have varied stakeholders and participants owning the token #### **`DFX Liquidity Pool (LP) Incentive Distribution`** A high % of the token allocation towards the community will flow to the liquidity providers. This will be done in 3 intervals of 32 months each. The amount distributed per interval will decline as time goes on, starting with 65% being distributed in the first interval. During each interval, the allocated tokens are vested linearly across the 32 months and split across different pools, to be decided via gauges. *** ## **What is veDFX?** DFX Finance uses the vote escrowed model, to incentivize long-term holders and users who believe in the project. The idea is to increase the utility of the token, and at the same time reward long-term believers of the project. It is also the governance token of the protocol. veDFX can be obtained by locking up DFX from anywhere from 1 week to all the way up to 4 years. A smaller balance of veDFX is obtained when locking in for a shorter time. veDFX balances decrease linearly with time to reflect the reduction in lock-time, approaching 0 veDFX when lock time is about to expire and locked DFX is to be released. 1 DFX locked for 1 year → 0.25 veDFX 1 DFX locked for 2 years → 0.5 veDFX 1 DFX locked for 3 years → 0.75 veDFX 1 DFX locked for 4 years → 1 veDFX veDFX is the token used for routing DFX emissions through gauge weights in the protocol. Moreover, veDFX holders earn a boost on their LP positions. I will discuss more on this later. `This mechanic helps the protocol in 3 ways:` 1. Allocating voting power for gauges to long-term holders of DFX through veDFX – ensuring aligned incentives 2. Incentivizes and encourages users to participate in the DAO 3. Creating a bond-like utility for DFX and creating a benchmark APR rate for staked DFX In terms of locking your DFX to obtain veDFX, it is important to note the following: * The token veDFX is non-transferable * Single lock duration per address * The amount of veDFX balance will decrease linearly over time, and after the entire lock duration, the locked DFX can be claimed * Users can decide to lock more DFX to obtain more veDFX * Users can also decide to extend their current lock duration to obtain the lost veDFX It is important to note that at this time, veDFX holders do not get a share of the protocol revenue. The entire protocol revenue is earned by the liquidity providers. So unlike veCRV for instance, you cannot stake your veDFX yet. However, the team may implement such a feature soon. Now, let’s talk about the gauges. Gauges simply allow veDFX holders to route DFX emissions to the pools of their choice. The gauge system implemented by DFX is similar to that of the Curve protocol. veDFX holders are able to distribute their voting power across single or multiple gauges on-chain. A gauge is nothing, but a staking contract and every liquidity pool has one. By voting for a gauge, veDFX holders can increase the amount of DFX tokens sent to the related pool contract as compared to other liquidity pools. veDFX holders, therefore, vote for the gauges they think should receive more DFX rewards. This allows veDFX holders, who are the most long-term users of the protocol, to have control over future DFX emissions. So, this would mean, no more fixed DFX emission rates to liquidity pools. If liquidity providers in certain liquidity pools want to keep getting high emissions aka DFX rewards, they will have to lock their DFX for veDFX and vote. This system inherently incentivizes liquidity providers to lock their earned DFX rewards for veDFX, and then vote to direct DFX emissions to their gauges, if they want to continue earning the token rewards. It is important to note that this system does not impact the DFX issuance rate. In practice, veDFX can allocate its voting power to the available gauges to influence the reward distribution. Then, the sum of all the veDFX assigned to each gauge by all holders determines the quantity of rewards to be distributed. Finally, veDFX holders also receive a yield boost for holding the token. Holding veDFX gives users more weight when collecting certain yield rewards. A big majority of the rewards that are distributed directly through the protocol are eligible for veDFX boosts. Importantly, the veDFX boost does not increase the overall token emissions. The boost is an additive boost that is added to each user’s yield proportional to their veDFX balance. To compute the boost, the contract considers that an address holding veDFX is providing more liquidity than it really is. In a given gauge, owning veDFX increases a liquidity provider’s share of the pool thus increasing the rewards received. As usual, liquidity providers holding no veDFX are considered as providing 100% of their liquidity. If an address owns enough veDFX, the contract can consider that it brings up to 250% of its original liquidity, or an x2.5 boost compared to the original 100%. It is important to note that as the quantity of veDFX owned by liquidity providers increases, the number of rewards received by non-veDFX holders decreases, as they represent a smaller share of the liquidity. This is another benefit of locking your DFX rewards as a liquidity provider rather than selling them. *** ## **Closing Thoughts** I feel DFX Finance is an interesting DeFi protocol. We definitely need a wide variety of fiat-backed stablecoins flowing in the ecosystem and not just USD-backed ones. As stated earlier, as the adoption of crypto grows, so will the demand for these foreign stablecoins. Secondly, I like the bonding curve implementation when it comes to how the AMM functions. Having the ChainLink oracle pricing the stablecoins, when they are balanced allows for accurate pricing, without needing tons of liquidity. The tokenomics and rewards incentive for liquidity providers is sound in my opinion. It allows for aligned long-term incentives for all major stakeholders. The implementation of the vote escrowed model is always welcome. It allows to increase in the value proposition of the token and furthers the role of aligned incentives. I just hope the team implements veDFX staking soon too, and a portion of the protocol revenue goes to the veDFX holders. *** ## Resources * [Subgraph Source Code](https://github.com/dfx-finance/subgraph) * [Mainnet Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1) * [Polygon Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1-polygon) # 什么是 DFX Finance ## 什么是 DFX Finance

当您阅读本文时，全球稳定币市值约为 1500 亿美元。[据CoinMarketCap ](https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/)信息，在撰写本文时，这约占加密货币总市值约 9500 亿美元的 16% 。

有趣的是，这些稳定币中的大多数都由美元支持或与美元挂钩。如此之多，甚至UST的市值也比任何外国稳定币（即非美元稳定币）都要大。

*按市值计算的 10 大稳定币都与美元挂钩，有趣的是，就连 USTC 也进入了前 10 名* 根据 CoinGecko 的数据，以美元计价的稳定币约占所有稳定币交易量的 98%。因此，我们可以在这里总结出两个重要的点： 1. 稳定币被广泛使用并在加密生态系统中发挥着重要作用。 2. 与美元挂钩的稳定币在市值和交易量方面也占据市场主导地位。主要有 3 种稳定币： 1. **法币支持的稳定币**：这些是您的集中式 1:1 支持的稳定币，例如 USDT、USDC 和 BUSD。每发行 1 美元的稳定币，发行人的银行账户中就有 1 美元的法定货币（或者他们这么说）。这些问题是它们是集中控制和管理的。 2. **过度抵押稳定币**：这些是分散的稳定币，通过抵押债务头寸发行。用户需要存入价值超过 1 美元的抵押品来铸造这些。DAI 和 MIM 是两种流行的基于 CDP 的超额抵押稳定币。如果用户的抵押品价值低于某个阈值，他们将被清算以偿还其坏账。这些问题是它们的资本效率低下，因为你需要锁定 > 1 美元的抵押品才能铸造价值 1 美元的稳定币。 3. **算法稳定币**：这些是没有硬资产或抵押品支持或部分支持的稳定币。UST 是主要的算法稳定币，当时它还活着。它们通过一种算法维持其挂钩，该算法旨在奖励套利者以他们的最大利益行事，并在发生脱钩事件时恢复挂钩。然而，这些的主要问题是缺乏信任。人们知道没有任何底层抵押品支持挂钩，因此只要人们愿意相信这种情况，只要算法有效，这些抵押品就值 1 美元。如果精明的市场参与者拥有巨额资金可以给算法带来负担，那么游戏很可能已经结束。这也是UST发生的事情。有人可能想知道，为什么像 USDT、USDC 和 BUSD 这样的稳定币在加密领域占据主导地位，而我们实际上是在以某种方式与法定货币作斗争，而整个加密市场中超过 15% 的稳定币是简单的法定货币区块链上的克隆。这些稳定币会受到我们在法定货币中看到的所有问题的影响，例如法定货币贬值。但是，在我看来，稳定币被广泛使用有 3 个关键原因，它们是： 1. **交易者对美元**进行交易：在大多数情况下，所有交易者/投资者都使用美元作为记账单位来调整他们的收益或哀悼他们的损失。因此，很多人都希望在很大程度上堆叠更多的美元稳定币。这种行为确保了稳定币很可能总是占据整个加密货币市值的很大一部分。无论是在 USDT 中预订利润的交易者，还是持有 USDC 以在最佳时间部署的投资者，这些行为都对这些稳定币的市值和交易量做出了积极贡献。 2. **稳定币农业**：通过稳定币赚取收益的想法是有利可图的。这可能是进入广阔且不可预测的加密世界的风险最小的入口。人们依靠稳定币的耕作策略继续持有更多美元，因为他们坐在场边等待进入市场的绝佳机会。 3. **对冲疲软货币**: DXY 指数已经飙升了一段时间。居住在美国以外的人们希望在这些测试时期接触美元以保护他们的投资组合。加密和区块链空间允许未经许可购买美元支持的稳定币。几乎每一种法定货币兑美元都在贬值，人们希望接触可以说是最强的法定货币。尽管比特币 maxis 希望 BTC 成为避险货币，但目前美元获得了一部分公众的更多信任。我的意思是，以我的例子为例，我在 USDC 和 BUSD 的投资组合中占有相当大的比例，而且我不是美国国民。我几乎不可能以美元购买和存储我的财富，更不用说考虑从这些资本中赚取某种收益，然而，稳定币和区块链技术使这成为可能。[经济的美元化](https://economictimes.indiatimes.com/markets/cryptocurrency/cryptos-will-lead-to-financial-instability-dollarization-of-the-economy-says-rbi-governor/articleshow/93736661.cms?from=mdr)。我不能说我不同意，但毕竟最强的货币是全球数十亿人信任的货币，而此时恰好是美元。有趣的是，根据[CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/fiat-currencies/)在相互审查法定货币并以 BTC 表示时，人民币的市值大于美元，但这可能与中国人口众多有关。在某种程度上，我认为加密货币、区块链，尤其是稳定币的出现不可避免地延长了美元的世界主导地位，并帮助它在可预见的未来继续巩固自己作为世界储备货币的地位。现在，世界各地的人们都可以以去中心化、无需许可、抗审查和透明的方式接触美元 — — 可以说是世界上最强大的法定货币。我跑题了，我敢肯定人们使用稳定币还有其他原因，但这些是我脑海中浮现的主要原因。因此，这为我们清楚地说明了稳定币在加密行业中的主导地位，以及与美元挂钩的稳定币在稳定币市场中的霸主地位。然而，有人可能会争辩说，占稳定币交易量约 98% 的美元支持的稳定币有点问题。当然，美国是一个强大的经济体，相对于其他货币而言，其法定货币美元也是可取的和强大的。但随着全球对加密货币的采用持续增长，越来越多的参与者从美国以外的地方加入 — — 这是不可避免的，对外国稳定币的需求和需求将随之上升。当然，我可以通过囤积美元来保护我的购买力，但是，我仍然需要将其转换为我当地的法定货币才能在印度使用。所以毕竟，即使持有任何美元支持的稳定币，作为印度公民对我来说也是一种投资，我可能不想考虑。我可能只想持有某种 INR（印度的法定货币）支持的稳定币。全面的，我觉得外国稳定币有很大的机会被更广泛地采用。下一代全球金融不能仅仅依靠美元支持的稳定币。考虑到这一点，让我们了解领先的加密货币外汇交易协议 DFX Finance。它是唯一优化的去中心化协议，用于在以太坊和 Polygon 上交换外国和美元支持的稳定币。 ## 什么是 DFX 金融？

简而言之，DFX Finance 的人了解稳定币的重要性，更重要的是，他们了解外国稳定币（即非美元支持的稳定币）的重要性。因此，他们创建了一个合规的稳定币生态系统供所有人使用。可以将 DFX Finance 视为以太坊和 Polygon 上的一种稳定交换 AMM DEX 协议。使用的架构是 Shell 协议的调整版本。但是，DFX Finance 的一个关键区别在于它仅支持一种美元支持的稳定币，即 USDC。其余支持的稳定币是外国稳定币。支持的资产有： * [USDC — 美元](/dfx-finance/stablecoins/usdc) * [CADC — 加元](/dfx-finance/stablecoins/cadc) * [EUROC — 欧元](/dfx-finance/stablecoins/eurc) * [EURS — Stasis Euro — 欧元支持的稳定币](broken://pages/-MTAa_4A5meTFVxVWqdS) * [XSGD — 新加坡元](/dfx-finance/stablecoins/xsgd) * [XIDR — 印尼盾](/dfx-finance/stablecoins/xidr) * [NZDS — 新西兰元稳定币](broken://pages/-MjoBiEYHyPXksrJcK4r) * [TRYB — 土耳其里拉](/dfx-finance/stablecoins/tryb) * [GYEN — 日元](/dfx-finance/stablecoins/gyen)

在许多方面，DFX Finance 只是一个 DEX，支持在各种法定支持的稳定币之间进行交换。除了交换法币支持的稳定币外，由于 DFX Finance 是一种去中心化协议，而且我们已经看到 DeFi 协议的流动性池在大多数情况下比订单簿运行得更好，因此，DFX Finance 允许 DeFi 用户为协议提供流动性因此，这允许用户启动交换。

*在撰写本文时，该协议已获得超过 1600 万美元的 TVL，这不包括外部池* 流动性提供者可以在流动性池中提供他们的代币，并赚取他们在通胀 DFX 奖励和掉期费用中的份额。在池部分下，您将看到各种流动性池。其中一些是 Balancer、Curve Finance 和 Sushi Swap 的外部池。这些外部资金池不会向流动性提供者奖励通胀性 DFX 奖励。然而，如前所述，DFX Finance 上的本地资金池确实向流动性提供者奖励通胀性 DFX 奖励。最后，DFX 代币除了充当流动性提供者的奖励代币外，还充当治理代币。根据文档，“*任何人都可以参与 DFX 管理过程，任何持有 DFX 代币的人都可以对提案进行投票。治理是决定新功能和 DFX 协议应该/可以发展的方向的因素。治理是最终为 DFX 协议提供动力的因素。*” 更重要的是，团队已经纳入了投票托管的代币经济学模型，我将在后面讨论。总体而言，该协议由 3 个主要部分组成： * **DFX AMM**：在以太坊和多边形上交换多个法币稳定币 * **流动性挖矿**：流动性提供者的收益耕作机会 * **治理**：DFX 持有者参与治理协议继续阅读，我以易于理解的语言深入分解 DEX、流动性池和治理过程。 ## DFX Finance AMM 如何运作？ DFX Finance 的团队已经构建了一个目标驱动的 AMM，它针对交换稳定币进行了优化，并且没有使用通用的 AMM 设计。独特的功能包括： * 该协议利用 ChainLink 提供的数据预言机向定价引擎提供外部外汇价格馈送。这有助于价格准确性。 * 该团队对货币对进行了回测，以使用历史外汇数据来设置和优化联合曲线的价格范围，以最大限度地提高资金效率并降低滑点。无论交易规模如何，确保低滑点和最小的价格影响是任何 AMM DEX 的最终目标。 * 每种货币都与 USDC 配对。USDC 在 DFX AMM 中被视为所有其他稳定币之间的桥梁货币。这使其能够维持流动性最强的池，以促进互换，而不会分散流动性。从本质上讲，AMM 是一组智能合约，利用由 ChainLink 提供支持的数据预言机，使 DFX 成为优化链上交易价格的有效协议。需要注意的是，ChainLink 数据预言机并不决定各种稳定币的价格，而是作为联合[曲线](https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/bonding-curve)的参考点。在像 Uniswap 这样的传统 DEX 中，价格仅在发生掉期时才会发生变化。但是，使用 DFX，价格会根据预言机价格以及有人交换时发生变化。如果池中的资产比例变得不平衡，价格只会因掉期而变化。很大一部分流动性被分配以根据预言机价格进行定价。但是，如果资金池变得不平衡，滑点和价格影响会更高，以防止资金池耗尽流动性。联合曲线上的平坦区域是价格仍然受预言机价格影响的地方。在启动时，这介于池所拥有流动性的 25% 和 75% 之间。如果该比率超出此范围，则池变得不平衡，联合曲线的费用部分增加以激励套利，从而再次重新平衡池。该模型使 DFX 能够提供有效的价格，即使是较小的流动资金池。 [对于视觉表示，您可以在此处](https://www.youtube.com/watch?v=WALVjwxKIL0\&t=28s)了解有关 DFX 结合曲线的更多信息。 DFX 的团队设计了一种机制，如果资金池变得不平衡，该机制将激励套利者进入。这也是为什么稳定币的价格仅在池不平衡时通过掉期改变的原因。如果介于 25% 和 75% 之间，ChainLink 预言机将用作价格的参考点。此外，25% 到 75% 的联合曲线范围是在发布时设定的，并且可以由社区通过治理进行更改。最后，值得一提的是，AMM 智能合约已经过 Trail of Bits 的审计。[您可以在此处](https://github.com/dfx-finance/protocol/blob/main/audits/2021-05-03-Trail_of_Bits.pdf)阅读详细报告。报告中提到的关键问题已得到整改。 ## 为 DFX 提供流动性

*在 Pools 选项卡下，您可以查看各种流动性池、奖励 APR 和池 TVL，并决定向该池添加流动性* 除了交换各种法币支持的稳定币外，DFX Finance 上的用户还可以决定成为做市商并为协议提供流动性。各种流动性池中添加的流动性使平台上的用户能够交换稳定币。作为流动性的回报，流动性提供者通过两种方式获得激励： 1. 赚取通胀 DFX 代币奖励的一部分 2. 赚取在交易所交换的用户支付的交换费用的一部分在提供流动性后，用户可以决定质押他们的 LP 代币以获得他们的 DFX 代币奖励份额。无论如何，一旦提供流动性，流动性提供者将根据他们在流动性池中的百分比赚取每笔交易的 0.05%。每个稳定币都与 USDC 配对形成流动资金池。因此，从本质上讲，USDC 充当了中央稳定币的角色。如前所述，这样做是为了确保流动性不会分散。接下来，重要的是要了解平衡池和非平衡池的概念和区别。如果两种资产的价值比率在定义的限制范围内，则流动性池保持平衡。例如，对于 CADC/USDC 池，这个限制在 29–71% 之间。目前，在撰写本文时，该池包括 50.89% 的 CADC 和 49.11% 的 USDC，因此在该范围内。同样，当池平衡时，ChainLink 预言机会影响掉期的价格。但是，如果其中一项资产的价值与另一项资产的价值之比超过定义的限制，则认为资产池是不平衡的。例如，对于 GYEN/USDC 池，此限制在 30–70% 之间。然而，目前，包括 28.99% GYEN 和 71.01% USDC。因此，它有点不平衡。对于不平衡的池，掉期决定并影响价格。池将保持不平衡，直到有人换掉提供正滑点的一方。此外，如果池不平衡，则在启动交换时会产生更大的价格影响。在我们的示例中，将 GYEN 换成 USDC 将导致正滑点，并再次重新平衡池。总之，当流动性池中两种资产之间的价值比率在定义的限制内时，ChainLink 预言机帮助确定价格，因此，池中价格发现的正常 AMM 机制不能完全发挥作用。即使在池中流动性有限的情况下，这也可以实现准确定价的掉期。然而，当比率不平衡时，滑点就会上升，掉期开始决定价格，套利者可以进来，并在有正滑点的地方进行交换以重新平衡池。

*这是 GYEN/USDC 池略微不平衡的截图* 如果您有兴趣成为流动性提供者，可以[在此处](https://docs.dfx.finance/protocol/liquidity-mining/how-to-supply-liquidity)阅读 DFX Finance 的详细指南。在决定提供流动性时，请牢记[无常损失 (IL)](https://blocmates.com/blogmates/whatisimpermanentloss/)的概念。 ## DFX 治理 DFX Finance 由 DFX 持有者无许可地管理。任何人都可以决定购买 DFX 并参与协议的治理。 DFX 治理流程从简单的讨论开始，到提案、投票，最后到全面实施。此过程旨在简单、安全、透明，并且是继续推进 DFX 协议未来的一种方式。治理提案的投票权直接由用户持有的 veDFX 代币决定。您持有的代币越多，您对投票的影响就越大。治理过程发生在快照上，[这里](https://snapshot.org/#/dfx.eth)。Snapshot 是一个链下无气体多治理客户端，具有易于验证和难以竞争的结果。 [您可以在此处](https://docs.dfx.finance/protocol/governance/overall-process)查看整个治理过程。简而言之，它允许任何人在[这里提交论坛提案](https://forum.dfx.finance/). 一旦用户在论坛上提交提案，它将在 7 天内有效，以便 DFX 社区可以评论、提供建议和进行预投票。论坛提案完成后，将由 DFX 团队进行最终审核，以确保一切正常。这个过程通常需要不到一周的时间，然后将在 Snapshot 上进行实际投票。一旦治理提案发布在 Snapshot 上，平台将拍摄快照，以太坊和 Polygon 上的所有代币持有者都可以参与。该提案将开放投票，为期 3 天。要达到法定人数，至少 15% 的 DFX 流通供应必须投票，66% 的投票必须是“是”。目前，DFX 持有者参与 Snapshot 的治理提案。但是，在适当的时候，只有 veDFX 持有者才能参与其中。我将在本文后面解释什么是 veDFX。 ## DFX 代币经济学如前所述，DFX 是协议的治理代币，但也充当奖励代币以激励流动性提供者。这是代币经济学的崩溃。 **总供应量**：100,000,000 每个利益相关者，包括创始人和投资者，都将不断分配代币，其中大部分代币分配给社区如下。到第 96 个月，所有 1 亿个代币都将分发完毕。

*这是 DFX 代币的归属时间表* ## DFX 分配和分配 – 每个分配都在其自己的时期内线性归属。代币持有者分配归属期流动性提供者35%96 个月财政部 — 生态系统 DAO20%36 个月种子前（9名投资者）9.2%24 个月种子（11名投资者）10.8%36 个月未来代币销售5%36 个月创始人（4位创始人）15%36 个月开发基金5%36 个月当前的 DFX 流通供应可以在[这里](https://circ-supply.dfx.finance/api)看到。 **分布比较**

*目标是让不同的利益相关者和参与者拥有代币* **DFX 流动性池 (LP) 激励分配** 分配给社区的大部分代币将流向流动性提供者。这将分 3 次进行，每次 32 个月。每个间隔分配的数量会随着时间的推移而下降，从第一个间隔分配的 65% 开始。间隔分配第 1 个月至第 32 个月65%第 33 至 64 个月25%65 至 96 个月10% 在每个时间间隔内，分配的代币在 32 个月内线性归属，并分配到不同的池中，由计量器决定。 ## 什么是 veDFX？ DFX Finance 使用投票托管模式来激励长期持有该项目的hodlers 和用户。这个想法是增加代币的效用，同时奖励项目的长期信徒。它也是协议的治理令牌。可以通过从 1 周到 4 年的任何时间锁定 DFX 来获得 veDFX。锁定时间较短时，会获得较小的 veDFX 余额。veDFX 余额随时间线性减少以反映锁定时间的减少，当锁定时间即将到期且锁定的 DFX 将被释放时，veDFX 余额接近 0。 1 DFX 锁定 1 年 → 0.25 veDFX 1 DFX 锁定 2 年 → 0.5 veDFX 1 DFX 锁定 3 年 → 0.75 veDFX 1 个 DFX 锁定 4 年 → 1 个 veDFX veDFX 是用于通过协议中的计量权重路由 DFX 排放的令牌。此外，veDFX 持有者的 LP 头寸也获得了提振。稍后我将对此进行更多讨论。该机制以 3 种方式帮助协议： * 通过 veDFX 将仪表的投票权分配给 DFX 的长期持有者 — — 确保一致的激励措施 * 激励和鼓励用户参与 DAO * 为 DFX 创建类似债券的实用程序并为质押的 DFX 创建基准年利率在锁定 DFX 以获得 veDFX 方面，请务必注意以下几点： * 代币 veDFX 不可转让 * 每个地址的单次锁定持续时间 * veDFX余额会随着时间线性减少，在整个锁仓时间结束后，锁仓的DFX就可以领取了 * 用户可以决定锁定更多的 DFX 以获得更多的 veDFX * 用户还可以决定延长他们当前的锁定时间以获取丢失的 veDFX 需要注意的是，此时，veDFX 持有者无法获得协议收入的份额。整个协议收入由流动性提供者赚取。因此，例如，与 veCRV 不同，您还不能质押您的 veDFX。但是，该团队可能很快就会实现这样的功能。现在，让我们谈谈仪表。仪表只是允许 veDFX 持有者将 DFX 排放路由到他们选择的池中。DFX 实现的量规系统与 Curve 协议的类似。veDFX 持有者能够在链上的单个或多个仪表上分配他们的投票权。衡量标准只不过是一个质押合约，每个流动资金池都有一个。与其他流动性池相比，通过投票给一个衡量标准，veDFX 持有者可以增加发送到相关池合约的 DFX 代币数量。因此，veDFX 持有者投票支持他们认为应该获得更多 DFX 奖励的指标。这使得作为协议最长期用户的 veDFX 持有者能够控制未来的 DFX 排放。所以这意味着，流动性池不再有固定的 DFX 排放率。如果某些流动性池中的流动性提供者想要继续获得高排放（即 DFX 奖励），他们将不得不锁定他们的 DFX 以获得 veDFX 并投票。该系统固有地激励流动性提供者将他们获得的 DFX 奖励锁定为 veDFX，然后投票决定将 DFX 排放量引导到他们的计量器，如果他们想继续获得代币奖励。需要注意的是，该系统不会影响 DFX 发行率。在实践中，veDFX 可以将其投票权分配给可用的计量器以影响奖励分配。然后，所有持有者分配给每个仪表的所有 veDFX 的总和决定了要分配的奖励数量。该系统固有地激励流动性提供者将他们获得的 DFX 奖励锁定为 veDFX，然后投票决定将 DFX 排放量引导到他们的计量器，如果他们想继续获得代币奖励。需要注意的是，该系统不会影响 DFX 发行率。在实践中，veDFX 可以将其投票权分配给可用的计量器以影响奖励分配。然后，所有持有者分配给每个仪表的所有 veDFX 的总和决定了要分配的奖励数量。该系统固有地激励流动性提供者将他们获得的 DFX 奖励锁定为 veDFX，然后投票决定将 DFX 排放量引导到他们的计量器，如果他们想继续获得代币奖励。需要注意的是，该系统不会影响 DFX 发行率。在实践中，veDFX 可以将其投票权分配给可用的计量器以影响奖励分配。然后，所有持有者分配给每个仪表的所有 veDFX 的总和决定了要分配的奖励数量。最后，veDFX 持有者也因持有代币而获得收益提升。持有 veDFX 在收集一定的收益奖励时会给用户更多的权重。通过该协议直接分配的大部分奖励都有资格获得 veDFX 提升。重要的是，veDFX 的提升不会增加总代币排放量。提升是一种附加提升，它添加到每个用户的收益中，与他们的 veDFX 余额成正比。为了计算提升，合约认为持有 veDFX 的地址提供的流动性比实际情况要多。在给定的衡量标准中，拥有 veDFX 会增加流动性提供者在池中的份额，从而增加获得的奖励。像往常一样，不持有 veDFX 的流动性提供者被视为提供了 100% 的流动性。如果一个地址拥有足够的 veDFX，合约可以认为它带来了高达 250% 的原始流动性，或者与原始 100% 相比提高了 x2.5。需要注意的是，随着流动性提供者拥有的 veDFX 数量的增加，非 veDFX 持有者获得的奖励数量会减少，因为它们在流动性中所占的份额较小。这是将您的 DFX 奖励锁定为流动性提供者而不是出售它们的另一个好处。 ## 结束的想法我觉得 DFX Finance 是一个有趣的 DeFi 协议。我们绝对需要在生态系统中流动的各种法定支持的稳定币，而不仅仅是美元支持的稳定币。如前所述，随着加密采用的增长，对这些外国稳定币的需求也会增加。其次，当谈到 AMM 的功能时，我喜欢结合曲线的实现。让 ChainLink 预言机为稳定币定价，当它们平衡时，可以进行准确的定价，而不需要大量的流动性。在我看来，流动性提供者的代币经济学和奖励激励是合理的。它允许为所有主要利益相关者提供一致的长期激励措施。投票托管模型的实施总是受欢迎的。它允许增加代币的价值主张，并进一步发挥一致激励的作用。我只是希望团队也尽快实施 veDFX 质押，协议收入的一部分将归 veDFX 持有者所有。最后，dfxStables 是团队的一项有趣举措。正如我所说，去中心化的非法定支持和资本效率的稳定币的神秘面纱仍在继续。我们认为 UST 已经解决了这个问题，直到它没有解决。还有其他混合稳定币，目前最受欢迎的是 FRAX，但这里肯定有更多实验和创新的空间。我希望你喜欢阅读这篇文章。与我分享您的想法。 Shout out to [Maik](https://twitter.com/maik2hello) (*Lead Chinese Ambassador*) for the write up and translating it for all our Chinese community members! 💜 # Wat is DFX Finance? Een complete gids. ## **Invoering** Terwijl u dit leest, is de wereldwijde marktkapitalisatie van stablecoins $ 150 miljard. [Volgens CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/) is dit goed voor ongeveer 16% van de totale marktkapitalisatie van alle cryptocurrencies, deze bedraagt $ 950 miljard bij het schrijven van dit artikel .

Interessant is dat een meerderheid van deze stablecoins wordt ondersteund door en/of gekoppeld is aan de USD. Zozeer zelfs dat USTC qua marktkapitalisatie groter is dan welke buitenlandse stablecoin dan ook.

*De 10 grootste stablecoins per marktkapitalisatie zijn allemaal gekoppeld aan de USD, en grappig genoeg vindt zelfs USTC een plaats in de top 10*

Volgens de gegevens van CoinGecko vormen in USD uitgedrukte stablecoins ongeveer 98% van al het stablecoin-volume. Daarom kunnen we hier twee belangrijke punten concluderen: 1. Stablecoins worden veel gebruikt en vervullen een belangrijke rol binnen het crypto-ecosysteem. 2. Aan USD gekoppelde stablecoins domineren de markt, ook op het vlak van marktkapitalisatie en handelsvolume. Er zijn in de eerste plaats 3 soorten stablecoins: 1. **Door Fiat ondersteunde stablecoins** : Dit zijn uw gecentraliseerde 1:1 ondersteunde stablecoins, zoals USDT, USDC en BUSD. Voor elke $ 1 aan stablecoin die wordt uitgegeven, heeft de uitgever $ 1 aan fiat op de bankrekening (althans dat zeggen ze). Het probleem hiermee is dat ze centraal worden aangestuurd en beheerd. 2. **Over collateralised stablecoins** : Dit zijn gedecentraliseerde stablecoins, die worden uitgegeven via collateralised schuldposities. Gebruikers moeten > $1 aan onderpand storten om deze te slaan. DAI en MIM zijn twee populaire op CDP gebaseerde, overgecollateraliseerde stablecoins. Als de waarde van het onderpand van een gebruiker onder een bepaalde drempel zakt, wordt hij geliquideerd om zijn dubieuze debiteuren te compenseren. Het probleem hiermee is dat ze kapitaalinefficiënt zijn, omdat je > $1 aan onderpand nodig hebt dat is vergrendeld om $ 1 aan stablecoin te slaan. 3. **Algoritmische stablecoins** : dit zijn stabiele munten die niet of gedeeltelijk worden gedekt door harde activa of onderpand. UST was de belangrijkste algoritmische stablecoin, toen het nog leefde. Deze behouden hun koppeling via een algoritme, dat bedoeld is om arbitrages te belonen om in hun belang te handelen en de koppeling te herstellen wanneer er een depegging-gebeurtenis is. Het grootste probleem hierbij was echter het gebrek aan vertrouwen. Mensen weten dat er geen onderliggend onderpand is dat de peg ondersteunt, en dus zijn deze $ 1 waard, zolang mensen bereid zijn te geloven dat dat het geval is, en zolang het algoritme functioneel is. Als slimme marktdeelnemers met hun enorme kapitaal het algoritme kunnen belasten, is het waarschijnlijk game over. Dit is ook wat er gebeurde met UST. Je kunt je afvragen waarom stablecoins zoals USDT, USDC en BUSD dominant zijn in het cryptolandschap, terwijl we letterlijk op een bepaalde manier fiat-valuta's bestrijden, maar meer dan 15% van de totale cryptomarkt is voor stablecoins, die gewoon fiat-valuta klonen zijn op de blockchain. Deze stablecoins zijn onderhevig aan alle problemen die we zien bij fiat, zoals fiat-debasement, bijvoorbeeld. Naar mijn mening zijn er echter 3 belangrijke redenen waarom stablecoins veel worden gebruikt, en dat zijn: 1. **Handelaren handelen tegen USD** : Voor het grootste deel gebruiken alle handelaren/beleggers USD als rekeneenheid om hun winsten te buigen of om hun verliezen te rouwen. Daarom willen veel mensen voor het grootste deel meer USD stablecoins stapelen. Dit gedrag zorgt ervoor dat stablecoins waarschijnlijk altijd een aanzienlijk deel van de totale cryptomarktkapitalisatie zullen uitmaken. Of het nu een handelaar is die winst boekt in USDT, of een belegger die aan de zijlijn wacht met zijn USDC om op een optimaal moment in te zetten, deze acties dragen positief bij aan de marktkapitalisatie en het verhandelde volume van deze stablecoins. 2. **Stablecoin-yield farming** : het idee om een opbrengst te verdienen op stablecoins is lucratief. Het is waarschijnlijk de minst risicovolle toegang tot de uitgestrekte en onvoorspelbare wereld van crypto. Mensen vertrouwen op stablecoin-landbouwstrategieën om meer USD te blijven stapelen terwijl ze aan de zijlijn zitten, wachtend op een perfecte kans om de markt te betreden. 3. **Dek af tegen zwakkere valuta**: De DXY-index stijgt al een tijdje. Mensen die buiten de VS wonen, willen blootstelling aan de USD om hun portefeuille in deze moeilijke tijden veilig te stellen. De crypto- en blockchain-ruimte maakt de aanschaf van door USD gesteunde stablecoins zonder toestemming mogelijk. Bijna elke fiat-valuta verliest waarde ten opzichte van de USD, en mensen willen blootstelling aan misschien wel de sterkste fiat-valuta. Hoe graag Bitcoin maxis ook zou willen dat BTC die veilige havenvaluta is, op dit moment dwingt USD meer vertrouwen af van een deel van het grote publiek. Ik bedoel, neem mijn voorbeeld, ik heb een behoorlijk percentage van mijn portefeuille in USDC en BUSD, en ik ben geen Amerikaans staatsburger. Het is bijna onmogelijk voor mij om mijn vermogen in USD aan te schaffen en op te slaan, laat staan na te denken over het verdienen van een soort rendement op dat kapitaal, maar stablecoins en blockchain-technologie hebben het mogelijk gemaakt.[dollarisering van de economie](https://economictimes.indiatimes.com/markets/cryptocurrency/cryptos-will-lead-to-financial-instability-dollarization-of-the-economy-says-rbi-governor/articleshow/93736661.cms?from=mdr) . Ik kan niet zeggen dat ik het er niet mee eens ben, maar de sterkste valuta is tenslotte degene die wereldwijd door miljarden wordt vertrouwd, en dat is op dit moment toevallig de USD. Interessant, volgens [CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/fiat-currencies/)wanneer fiat-valuta's met elkaar worden vergeleken en in BTC-termen worden aangeduid, is de Chinese Yuan groter dan de USD in termen van marktkapitalisatie, maar dat kan te maken hebben met de grote Chinese bevolking. In zekere zin heeft de opkomst van crypto, blockchain en vooral stablecoins onvermijdelijk de werelddominantie van de USD verlengd en heeft het naar mijn mening geholpen zichzelf te blijven versterken als 's werelds reservevaluta in de nabije toekomst. Nu kunnen mensen over de hele wereld blootstelling krijgen aan USD - misschien wel 's werelds sterkste fiat-valuta op een gedecentraliseerde, toestemmingsloze, censuurbestendige en transparante manier. Ik dwaal af, ik weet zeker dat er andere redenen zijn waarom mensen stablecoins gebruiken, maar dit zijn de belangrijkste die in mijn hoofd opkwamen. Daarom geeft dit ons duidelijke redenen voor de dominantie van stablecoins in de crypto-industrie, en dan ook de suprematie van USD-gekoppelde stablecoins binnen de stablecoins-markt. Men kan echter stellen dat door USD ondersteunde stablecoins die ongeveer 98% van het stablecoin-volume vertegenwoordigen, een beetje problematisch is. Natuurlijk, de VS is een sterke economie, en zijn fiat-valuta de USD is ook wenselijk en sterk – in vergelijking met andere valuta’s. Maar naarmate de wereldwijde acceptatie van crypto blijft groeien en meer deelnemers van buiten de VS meedoen - wat onvermijdelijk is, zullen de vraag naar en de behoefte aan buitenlandse stablecoins daarmee toenemen. Natuurlijk kan ik mijn koopkracht vrijwaren door USD te hamsteren, maar ik zal het nog steeds moeten omzetten in mijn lokale fiat-valuta om het in India te gebruiken. Dus zelfs het aanhouden van een door USD ondersteunde stablecoin, als Indiase burger, is een investering voor mij, die ik misschien niet wil overwegen. Ik wil misschien gewoon een soort van INR (de fiat-valuta van India) ondersteunde stablecoin hebben. Algemeen, Ik denk dat er een enorme kans is voor buitenlandse stablecoins om breder te worden geadopteerd. De volgende generatie van wereldwijde financiering kan niet alleen vertrouwen op door USD ondersteunde stablecoins. Laten we met dat in gedachten meer te weten komen over het toonaangevende crypto-handelsprotocol voor vreemde valuta, DFX Finance. Het is het enige geoptimaliseerde gedecentraliseerde protocol voor het uitwisselen van buitenlandse en door USD ondersteunde stablecoins op Ethereum en Polygon. ## **Wat is DFX Finance?**

Simpel gezegd, de jongens van DFX Finance begrepen het belang van stablecoins, en nog belangrijker, ze begrepen het belang van buitenlandse stablecoins, dat wil zeggen niet-USD-ondersteunde stablecoins. Ze hebben dus een compatibel stablecoin-ecosysteem gecreëerd dat iedereen kan gebruiken. Je zou DFX Finance kunnen zien als een stableswap AMM DEX-protocol op Ethereum en Polygon. De gebruikte architectuur is een geknepen versie van het Shell-protocol. Een belangrijke onderscheidende factor voor DFX Finance is echter dat het slechts één door USD ondersteunde stablecoin ondersteunt, en dat is USDC. De rest van de stablecoins die worden ondersteund, zijn buitenlandse stablecoins. De ondersteunde activa zijn: * USDC – Amerikaanse dollar * CADC – Canadese dollar * EUROC – Euro * EURS - Stasis Euro - Euro-gesteunde stablecoin * XSGD – Singaporese dollar * XIDR – Indonesische roepia * NZDS - Nieuw-Zeelandse Dollar Stablecoin * TRYB – Turkse Lira * GYEN – Japanse yen

In veel opzichten is DFX Finance gewoon een DEX die het wisselen tussen verschillende door fiat ondersteunde stablecoins ondersteunt. Afgezien van het ruilen van door fiat ondersteunde stablecoins, aangezien DFX Finance een gedecentraliseerd protocol is, en we met DeFi-protocollen hebben gezien dat liquiditeitspools voor het grootste deel beter werken dan orderboeken, stelt DFX Finance DeFi-gebruikers in staat om liquiditeit te bieden aan het protocol waardoor de gebruikers bijgevolg de swaps kunnen initiëren.

*Op het moment van schrijven heeft het protocol meer dan $ 16 miljoen aan TVL verzameld, dit houdt geen rekening met externe pools*

Liquiditeitsverschaffers kunnen hun tokens in een liquiditeitspool plaatsen en hun deel van inflatoire DFX-beloningen en swapvergoedingen verdienen. Onder het gedeelte Pools ziet u verschillende liquiditeitspools. Sommigen van hen zijn externe pools op Balancer, Curve Finance en Sushi Swap. Deze externe pools kennen geen inflatoire DFX-beloningen toe aan liquiditeitsverschaffers. De native pools op DFX Finance kennen echter, zoals eerder vermeld, inflatoire DFX-beloningen toe aan liquiditeitsverschaffers. Ten slotte functioneert het DFX-token, naast het functioneren als beloningstoken voor liquiditeitsverschaffers, ook als governance-token. Volgens de documenten: " *Iedereen kan deelnemen aan het DFX-regeringsproces en iedereen die de DFX-token heeft, kan stemmen over voorstellen. Governance is wat beslissingen neemt over nieuwe functies en de richtingen die het DFX-protocol zou moeten/kunnen gaan. Governance is wat uiteindelijk het DFX-protocol aandrijft.* "Wat nog belangrijker is, is dat het team het door stemmen geblokkeerde tokenomics-model heeft opgenomen, dat ik later zal bespreken. Over het algemeen bestaat het protocol uit 3 grote segmenten: * **DFX AMM** : Ruil meerdere fiat-back stablecoins op Ethereum en Polygon * **Liquidity Mining** : Opbrengstmogelijkheden voor liquiditeitsverschaffers * **Governance** : DFX-houders nemen deel aan het beheer van het protocol Lees verder terwijl ik de DEX, de liquiditeitspools en het governanceproces diepgaand en in gemakkelijk te begrijpen taal uiteenzet. ### **Hoe werkt de DFX Finance AMM?** Het team van DFX Finance heeft een doelgerichte AMM gebouwd, die is geoptimaliseerd voor het wisselen van stablecoins, en die geen algemeen AMM-ontwerp gebruikt. Unieke kenmerken zijn onder meer: * Het protocol maakt gebruik van een gegevensorakel dat door ChainLink wordt geleverd om externe wisselkoersen in de prijsmotor te voorzien. Dit helpt bij de prijsnauwkeurigheid. * Het team heeft de valutaparen achteraf getest om historische valutagegevens te gebruiken om het prijsbereik voor de bindingscurve in te stellen en te optimaliseren om de kapitaalefficiëntie te maximaliseren en slippen te verminderen. Zorgen voor een lage slip en minimale prijsimpact, ongeacht de omvang van de transactie, is het uiteindelijke doel van elke AMM DEX. * Elke valuta is gekoppeld aan USDC. USDC wordt behandeld als een overbruggingsvaluta in de DFX AMM tussen alle andere stablecoins. Hierdoor kan het de meest liquide pools aanhouden om swaps te vergemakkelijken zonder de liquiditeit te versnipperen. In wezen is de AMM een reeks slimme contracten die gebruik maken van een data-orakel aangedreven door ChainLink, waardoor DFX een efficiënt protocol is voor het optimaliseren van wisselkoersen in de keten. Het is belangrijk op te merken dat het ChainLink-gegevensorakel niet de prijs van de verschillende stablecoins dicteert, maar in plaats daarvan dient als referentiepunt voor de [bindingscurve](https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/bonding-curve) . In een traditionele DEX zoals Uniswap verandert de prijs alleen als er een swap is. Met DFX verandert de prijs echter op basis van de orakelprijs en ook wanneer iemand ruilt. De prijs verandert alleen door swaps als de verhouding van activa in de pool uit balans raakt. Een groot deel van de liquiditeit wordt toegewezen om te worden geprijsd op basis van de orakelprijs. Als de pool echter uit balans raakt, zullen de slippen en de prijsimpact groter zijn, om te voorkomen dat de pool zonder liquiditeit komt te zitten. Het vlakke gebied op de bindingscurve is waar de prijs wordt beïnvloed door de orakelprijs. Bij lancering ligt dit tussen 25 en 75% van de liquiditeit die de pool aanhoudt. Als de verhouding buiten dit bereik ligt, raakt de pool uit balans en neemt de vergoedingscomponent van de bindingscurve toe om arbitrage te stimuleren en dientengevolge de pool opnieuw in evenwicht te brengen. Dit model stelt DFX in staat om efficiënte prijzen te bieden, zelfs met kleinere liquiditeitspools. [Voor een visuele weergave kunt u hier](https://www.youtube.com/watch?v=WALVjwxKIL0\&t=28s) meer te weten komen over de DFX-bondingcurve . Het team van DFX heeft een mechanisme bedacht dat arbitrages zal stimuleren om binnen te komen als een pool uit balans raakt. Dat is ook de reden waarom de prijs van de stablecoin alleen via swaps verandert wanneer de pool uit balans is. Als het tussen de 25 en 75% ligt, wordt het ChainLink-orakel gebruikt als referentiepunt voor de prijs. Bovendien zijn de bindingscurvebereiken van 25 tot 75% vastgesteld bij de lancering en kunnen deze door de gemeenschap via governance worden gewijzigd. Ten slotte is het vermeldenswaard dat de slimme contracten van AMM zijn gecontroleerd door Trail of Bits. Het uitgebreide rapport kunt u [hier](https://github.com/dfx-finance/protocol/blob/main/audits/2021-05-03-Trail_of_Bits.pdf) lezen . De kritieke problemen die in het rapport worden genoemd, zijn inmiddels verholpen. ### **Liquiditeit bieden op DFX**

*Op het tabblad Pools kunt u de verschillende liquiditeitspools, de beloningen APR en de pool TVL bekijken en besluiten om liquiditeit toe te voegen aan de genoemde pool*

Naast het ruilen van verschillende door fiat gedekte stablecoins, kunnen gebruikers van DFX Finance ook besluiten om market makers te worden en liquiditeit aan het protocol te verstrekken. De liquiditeit die in verschillende liquiditeitspools wordt toegevoegd, stelt gebruikers op het platform in staat om de stablecoins te ruilen. In ruil voor hun liquiditeit worden de liquiditeitsverschaffers op twee manieren gestimuleerd: 1. Verdien een deel van de inflatoire DFX-tokenbeloningen 2. Verdien een deel van de ruilkosten die worden betaald door de gebruikers die op de beurs ruilen Bij het verstrekken van liquiditeit kan de gebruiker besluiten zijn LP-tokens in te zetten om zijn deel van de DFX-tokenbeloningen te verdienen. Hoe dan ook, zodra liquiditeit is verstrekt, verdient de liquiditeitsverschaffer 0,05% van elke transactie op basis van hun percentage in de liquiditeitspool. Elke stablecoin is gekoppeld aan USDC om een liquiditeitspool te vormen. Daarom fungeert USDC in wezen als de centrale stablecoin. Dit wordt gedaan, zoals eerder vermeld, om ervoor te zorgen dat de liquiditeit niet versnipperd is. Vervolgens is het belangrijk om het concept van en het verschil tussen gebalanceerde en ongebalanceerde pools te begrijpen. Een liquiditeitspool blijft in evenwicht als de verhouding van de waarde van de twee activa binnen de gedefinieerde limiet ligt. Voor de CADC/USDC-pool ligt deze limiet bijvoorbeeld tussen 29-71%. Momenteel, op het moment van schrijven, omvat de pool 50,89% CADC en 49,11% USDC, dus ruim binnen het bereik. Nogmaals, wanneer de pool in evenwicht is, beïnvloedt het ChainLink-orakel de prijs van de swap. Een pool wordt echter als onevenwichtig beschouwd als de verhouding van de waarde van een van de activa tot de andere de gedefinieerde limiet overschrijdt. Voor de GYEN/USDC-pool ligt deze limiet bijvoorbeeld tussen 30-70%. Op dit moment omvat het echter 28,99% GYEN en 71,01% USDC. Daarom is het enigszins onevenwichtig. Voor ongebalanceerde pools dicteren en beïnvloeden de swaps de prijzen. De pool blijft uit balans totdat iemand wisselt voor de kant die positieve slip geeft. Als de pool onevenwichtig is, is er ook meer prijsimpact wanneer een swap wordt gestart. In ons voorbeeld zal het inwisselen van GYEN voor USDC resulteren in een positieve slippage en zal de pool opnieuw in evenwicht worden gebracht. Samengevat, wanneer de verhouding van de waarde tussen de twee activa in een liquiditeitspool binnen de gedefinieerde limiet ligt, helpt het ChainLink-orakel bij het vaststellen van de prijs, daarom werken de normale AMM-mechanismen voor prijsontdekking voor de pool niet volledig. Dit maakt nauwkeurig geprijsde swaps mogelijk, zelfs met beperkte liquiditeit in de pools. Wanneer de verhouding echter onevenwichtig is, stijgt de slippage, beginnen de swaps de prijs te dicteren en kunnen arbitrageurs binnenkomen en wisselen waar er positieve slippage is om de pool opnieuw in evenwicht te brengen.

*Hier is een screenshot van de enigszins ongebalanceerde GYEN/USDC-pool*

Als u geïnteresseerd bent om liquiditeitsverschaffer te worden, kunt u [hier](https://docs.dfx.finance/protocol/liquidity-mining/how-to-supply-liquidity) de gedetailleerde gids van DFX Finance lezen . Houd het concept van [vergankelijk verlies (IL)](https://blocmates.com/blogmates/whatisimpermanentloss/) in gedachten wanneer u besluit om liquiditeit te verstrekken. ### **DFX-beheer** DFX Finance wordt zonder toestemming beheerd door DFX-houders. Iedereen kan besluiten om DFX te kopen en deel te nemen aan het beheer van het protocol. Het DFX-governanceproces begint van een eenvoudige discussie tot een voorstel, tot een stemming en uiteindelijk tot volledige implementatie. Dit proces is bedoeld om eenvoudig, veilig en transparant te zijn en een manier om de toekomst van het DFX-protocol verder te ontwikkelen. De stemmacht voor de bestuursvoorstellen wordt rechtstreeks bepaald door het bezit van een gebruiker over het veDFX-token. Hoe meer tokens je bezit, hoe meer je de stemming kunt beïnvloeden. Het governanceproces vindt plaats op Snapshot, [hier](https://snapshot.org/#/dfx.eth) . Snapshot is een off-chain gasloze multi-governance-client met gemakkelijk te verifiëren en moeilijk te betwisten resultaten. U kunt het gehele governanceproces [hier](https://docs.dfx.finance/protocol/governance/overall-process) bekijken . [Kortom, iedereen kan hier](https://forum.dfx.finance/) een forumvoorstel indienen. Zodra een gebruiker het voorstel op het forum heeft ingediend, is het 7 dagen actief, zodat de DFX-community commentaar kan geven, suggesties kan doen en vooraf kan stemmen. Nadat het forumvoorstel heeft plaatsgevonden, ondergaat het een laatste controleproces door het DFX-team om te controleren of alles in orde is. Dit proces duurt meestal minder dan een week en wordt dan geplaatst voor een daadwerkelijke stemming op Snapshot. Zodra het bestuursvoorstel op Snapshot is geplaatst, maakt het platform een momentopname en kunnen alle tokenhouders op Ethereum en Polygon deelnemen. Over het voorstel kan 3 dagen worden gestemd. Om het quorum te bereiken, moet ten minste 15% van het circulerende DFX-aanbod stemmen, en 66% van de stemmen moet "ja" zijn. Voorlopig nemen DFX-houders deel aan de bestuursvoorstellen op Snapshot. Op termijn kunnen echter alleen veDFX-houders hieraan deelnemen. Ik zal later in het artikel uitleggen wat veDFX is. ### **DFX Tokenomics** Zoals eerder vastgesteld, is DFX het governance-token van het protocol, maar fungeert het ook als beloningstoken om liquiditeitsverschaffers te stimuleren. Dit is de uitsplitsing van de tokenomics. **Totale levering** : 100.000.000 Elke stakeholder, inclusief oprichters en investeerders, zal continu tokens worden toebedeeld, waarbij het grootste deel van de tokens aan de gemeenschap wordt gedistribueerd. In maand 96 zullen alle 100 miljoen tokens zijn verdeeld.

*Dit is het verwervingsschema voor het DFX-token*

#### **DFX-toewijzing en distributie –** Elke toewijzing wordt lineair verworven binnen zijn eigen periode. | Token Houder | Toewijzing | Vestingperiode | | -------------------------- | ---------- | -------------- | | Liquiditeitsverschaffers | 35% | 96 maanden | | Schatkist - Ecosysteem DAO | 20% | 36 maanden | | Pre-Seed (9 investeerders) | 9,2% | 24 maanden | | Zaad (11 investeerders) | 10,8% | 36 maanden | | Toekomstige tokenverkoop | 5% | 36 maanden | | Oprichters (4 oprichters) | 15% | 36 maanden | | Ontwikkelfonds | 5% | 36 maanden | Het huidige DFX circulerende aanbod is [hier](https://circ-supply.dfx.finance/api) te zien . ### **Distributie vergelijking:**

*Het doel is dat verschillende belanghebbenden en deelnemers de token bezitten*

### **DFX Liquidity Pool (LP) Incentive Distribution** Een hoog % van de tokentoewijzing aan de gemeenschap zal naar de liquiditeitsverschaffers vloeien. Dit gebeurt in 3 intervallen van elk 32 maanden. Het bedrag dat per interval wordt verdeeld, zal naarmate de tijd verstrijkt afnemen, te beginnen met 65% dat in het eerste interval wordt verdeeld. | Interval | Toewijzing | | ----------------- | ---------- | | Maand 1 tot 32 | 65% | | Maand 33 tot 64 | 25% | | Maanden 65 tot 96 | 10% | Tijdens elk interval worden de toegewezen tokens lineair verworven over de 32 maanden en verdeeld over verschillende pools, te bepalen via meters. ### **Wat is veDFX?** DFX Finance maakt gebruik van het escrowded-stemmodel om hodlers en gebruikers op de lange termijn die in het project geloven, te stimuleren. Het idee is om het nut van het token te vergroten en tegelijkertijd degenen die op de lange termijn in het project geloven te belonen. Het is ook het governance-token van het protocol. veDFX kan worden verkregen door DFX te vergrendelen van een periode van 1 week tot 4 jaar. Een kleinere balans van veDFX wordt verkregen bij een kortere tijd vergrendelen. veDFX-saldi nemen lineair af met de tijd om de vermindering van de lock-time weer te geven, en benaderen 0 veDFX wanneer de lock-tijd bijna afloopt en de vergrendelde DFX moet worden vrijgegeven. 1 DFX vergrendeld voor 1 jaar → 0,25 veDFX 1 DFX vergrendeld voor 2 jaar → 0,5 veDFX 1 DFX vergrendeld voor 3 jaar → 0,75 veDFX 1 DFX 4 jaar geblokkeerd → 1 veDFX veDFX is het token dat wordt gebruikt voor het routeren van DFX-emissies via ijkgewichten in het protocol. Bovendien verdienen veDFX-houders een boost op hun LP-posities. Ik zal hier later meer over bespreken. Deze monteur helpt het protocol op 3 manieren: * Stemrecht voor meters toewijzen aan langetermijnhouders van DFX via veDFX - zorgen voor op elkaar afgestemde prikkels * Stimuleert en moedigt gebruikers aan om deel te nemen aan de DAO * Een obligatie-achtig hulpprogramma maken voor DFX en een benchmark-JKP-percentage maken voor uitgezette DFX Wat betreft het vergrendelen van uw DFX om veDFX te verkrijgen, is het belangrijk op het volgende te letten: * Het token veDFX is niet overdraagbaar * Enkele vergrendelingsduur per adres * De hoeveelheid veDFX-saldo zal in de loop van de tijd lineair afnemen en na de volledige vergrendelingsduur kan de vergrendelde DFX worden geclaimd * Gebruikers kunnen besluiten meer DFX te vergrendelen om meer veDFX te verkrijgen * Gebruikers kunnen ook besluiten om hun huidige vergrendelingsduur te verlengen om de verloren veDFX . te verkrijgen Het is belangrijk op te merken dat op dit moment veDFX-houders geen deel van de protocolinkomsten krijgen. De volledige protocolinkomsten worden verdiend door de liquiditeitsverschaffers. Dus in tegenstelling tot bijvoorbeeld veCRV, kunt u uw veDFX nog niet inzetten. Het team kan een dergelijke functie echter binnenkort implementeren. Laten we het nu hebben over de meters. Met meters kunnen veDFX-houders eenvoudig DFX-emissies naar de pool van hun keuze leiden. Het door DFX geïmplementeerde meetsysteem is vergelijkbaar met dat van het Curve-protocol. veDFX-houders kunnen hun stemrecht verdelen over enkele of meerdere meters in de keten. Een meter is niets anders dan een stakingscontract en elke liquiditeitspool heeft er een. Door op een meter te stemmen, kunnen veDFX-houders het aantal DFX-tokens dat naar het gerelateerde poolcontract wordt gestuurd, verhogen in vergelijking met andere liquiditeitspools. veDFX-houders stemmen daarom op de meters waarvan zij denken dat ze meer DFX-beloningen zouden moeten ontvangen. Hierdoor hebben veDFX-houders, die de meeste gebruikers van het protocol zijn, controle over toekomstige DFX-emissies. Dit zou dus betekenen dat er geen vaste DFX-emissietarieven meer naar liquiditeitspools zijn. Als liquiditeitsverschaffers in bepaalde liquiditeitspools hoge emissies willen blijven ontvangen, ook wel DFX-beloningen genoemd, zullen ze hun DFX moeten vergrendelen voor veDFX en moeten stemmen. Dit systeem stimuleert liquiditeitsverschaffers inherent om hun verdiende DFX-beloningen voor veDFX te vergrendelen en vervolgens te stemmen om DFX-emissies naar hun meters te sturen, als ze de tokenbeloningen willen blijven verdienen. Het is belangrijk op te merken dat dit systeem geen invloed heeft op het uitgiftepercentage van DFX. In de praktijk kan veDFX zijn stemkracht toewijzen aan de beschikbare meters om de beloningsverdeling te beïnvloeden. Vervolgens bepaalt de som van alle veDFX die door alle houders aan elke meter zijn toegewezen, de hoeveelheid te verdelen beloningen. Dit systeem stimuleert liquiditeitsverschaffers inherent om hun verdiende DFX-beloningen voor veDFX te vergrendelen en vervolgens te stemmen om DFX-emissies naar hun meters te sturen, als ze de tokenbeloningen willen blijven verdienen. Het is belangrijk op te merken dat dit systeem geen invloed heeft op het uitgiftepercentage van DFX. In de praktijk kan veDFX zijn stemkracht toewijzen aan de beschikbare meters om de beloningsverdeling te beïnvloeden. Vervolgens bepaalt de som van alle veDFX die door alle houders aan elke meter zijn toegewezen, de hoeveelheid te verdelen beloningen. Dit systeem stimuleert liquiditeitsverschaffers inherent om hun verdiende DFX-beloningen voor veDFX te vergrendelen en vervolgens te stemmen om DFX-emissies naar hun meters te sturen, als ze de tokenbeloningen willen blijven verdienen. Het is belangrijk op te merken dat dit systeem geen invloed heeft op het uitgiftepercentage van DFX. In de praktijk kan veDFX zijn stemkracht toewijzen aan de beschikbare meters om de beloningsverdeling te beïnvloeden. Vervolgens bepaalt de som van alle veDFX die door alle houders aan elke meter zijn toegewezen, de hoeveelheid te verdelen beloningen. Ten slotte ontvangen veDFX-houders ook een opbrengstboost voor het houden van het token. Het vasthouden van veDFX geeft gebruikers meer gewicht bij het verzamelen van bepaalde opbrengstbeloningen. Een grote meerderheid van de beloningen die rechtstreeks via het protocol worden verdeeld, komen in aanmerking voor veDFX-boosts. Belangrijk is dat de veDFX-boost de totale token-emissies niet verhoogt. De boost is een additieve boost die wordt toegevoegd aan de opbrengst van elke gebruiker in verhouding tot hun veDFX-saldo. Om de boost te berekenen, gaat het contract ervan uit dat een adres met veDFX meer liquiditeit biedt dan het in werkelijkheid is. In een bepaalde mate verhoogt het bezit van veDFX het aandeel van een liquiditeitsverschaffer in de pool, waardoor de ontvangen beloningen toenemen. Zoals gebruikelijk worden liquiditeitsverschaffers die geen veDFX bezitten, geacht 100% van hun liquiditeit te verstrekken. Als een adres voldoende veDFX bezit, het contract kan ervan uitgaan dat het tot 250% van zijn oorspronkelijke liquiditeit oplevert, of een boost van x2,5 ten opzichte van de oorspronkelijke 100%. Het is belangrijk op te merken dat naarmate de hoeveelheid veDFX die eigendom is van liquiditeitsverschaffers toeneemt, het aantal beloningen dat wordt ontvangen door niet-veDFX-houders afneemt, aangezien zij een kleiner deel van de liquiditeit vertegenwoordigen. Dit is een ander voordeel van het vergrendelen van uw DFX-beloningen als liquiditeitsverschaffer in plaats van ze te verkopen. ### **Afsluitende gedachten** Ik vind DFX Finance een interessant DeFi-protocol. We hebben absoluut een breed scala aan door fiat ondersteunde stablecoins nodig die in het ecosysteem stromen en niet alleen door USD ondersteunde. Zoals eerder vermeld, naarmate de acceptatie van crypto groeit, zal ook de vraag naar deze buitenlandse stablecoins toenemen. Ten tweede hou ik van de implementatie van de bindingscurve, als het gaat om hoe de AMM werkt. Door het ChainLink-orakel de stablecoins te laten prijzen, wanneer ze in balans zijn, is een nauwkeurige prijsbepaling mogelijk, zonder dat er tonnen liquiditeit nodig zijn. De tokenomics en beloningsprikkel voor liquiditeitsverschaffers is naar mijn mening goed. Het zorgt voor afgestemde langetermijnincentives voor alle belangrijke belanghebbenden. De implementatie van het vote escwed-model is altijd welkom. Het maakt het mogelijk om de waardepropositie van het token te vergroten en bevordert de rol van afgestemde prikkels. Ik hoop alleen dat het team binnenkort ook veDFX-staking implementeert, en dat een deel van de protocolinkomsten naar de veDFX-houders gaat. Tot slot is dfxStables een interessant initiatief van het team. Zoals ik al zei, gaat het mysterie van een gedecentraliseerde niet-fiat-gesteunde en kapitaalefficiënte stablecoin door. We dachten dat UST het probleem had opgelost totdat dit niet het geval was. Er zijn ook andere hybride stablecoins, de meest populaire op dit moment is FRAX, maar er is hier zeker ruimte voor meer experimenten en innovatie. Dat is allemaal van mijn kant. Ik hoop dat je het artikel leuk vond om te lezen. Deel zeker uw mening met mij. Shout out to two of our great community members Jeroen (*@JAMAKS7*) & papaZiZou (*@papaziz0u*) for translating it for all our Dutch community members! 💜 # Le protocole DFX Finance? Un guide complet ## **Introduction** Aujourd’hui, la capitalisation (market cap) totale des stablecoins est d’environ $150 milliards, ce qui représente environ 16% du market cap total des cryptomonnaies ($950 milliards), d’après [CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/).

Remarquablement, la plupart de ces stablecoins est indexée sur le dollar US. A un tel point que le market cap de Terra (UST) est supérieur à celui de l’ensemble des stablecoins non USD. Incroyable, n’est ce pas ?

*Les 10 plus grandes stablecoins par market cap sont toutes indexées sur l’USD, et curieusement même l’UST se trouve dans ce top 10* D’après les données de CoinGecko, les stablecoins liées à l’USD représentent environ 98% du volume d’échange total des stablecoins. Nous pouvons en conclure deux choses : 1. L’usage des stablecoins est très répandu dans l’écosystème de la crypto, et elles y tiennent un rôle important. 2. Les stablecoins indexées sur l’USD dominent le marché en termes de market cap et volume d’échange. Il y a principalement 3 types de stablecoins: 1. **Les stablecoins garanties par FIAT**: Ce sont les stablecoins centralisées comme USDT, USDC ou BUSD. Pour chaque dollar émis, l’émetteur possède un dollar de FIAT sur son compte bancaire (en théorie). Le problème de ces stablecoins est la centralisation de leur fonctionnement. 2. **Les stablecoins surgaranties** : Ce sont des stablecoins décentralisées qui sont émises en échange de dettes garanties par autre chose, comme du BTC par exemple. Les utilisateurs doivent déposer plus de garanties que leur capacité d’emprunt. DAI et MIM sont deux exemples populaires de ce type. Si la valeur de la garantie chute en dessous d’un certain seuil, le prêt est liquidé. Le problème de ces stablecoins est qu’elles sont financièrement inefficaces, puisqu’il faut plus d’un dollar de garanties pour emprunter un dollar de ces stablecoins. 3. **Les stablecoins algorithmiques** : Ce sont des stablecoins non garnties, ou seulement partiellement. La plus connue était UST. Elles conservent leur valeur via un algorithme qui incite les traders à agir dans leur propre intérêt et la rétablir si besoin. Leur problème majeur est le manque de confiance qu’elles inspirent. Les gens savent que leur valeur n’est pas garantie et qu’elles ne valent 1$ que tant que ses utilisateurs pensent que c’est le cas, et que l’algorithme fonctionne correctement. Si des participants malicieux avec des capitaux conséquents peuvent manipuler l’algorithme, la messe est dite. Cest ce qui s’est effectivement passé avec UST. On pourrait se demander pourquoi des stablecoins comme USDT, USDC ou BUSD dominent le paysage crypto, sensé combattre le système monétaire en place. En effet plus de 15% du marché de la crypto est composé de stablecoins qui sont des clônes du FIAT sur la blockchain, et sont donc sujettes au même risque de dépréciation par exemple. Voici selon moi les 3 raisons pour lesquelles les stablecoins sont largement utilisées : 1. **Les traders échangent de l’USD** : Pour la plupart, les investisseurs/traders utilisent l’USD comme unité de mesure pour se vanter de leurs gains ou se plaindre de leurs pertes. Nombreux sont ceux qui cherchent, *in fine*, à accumuler le maximum de stablecoins indexées sur l’USD. Ce comportement renforce l’idée que les stablecoins représenteront toujours une grande partie du market cap total des cryptomonnaies. Que ce soit un trader engrangeant des profits en USDT ou un investisseur attendant patiemment le bon moment pour dépenser son USDC, ces actions contribuent positivement au market cap et volume d’échange de ces stablecoins. 2. **Le Stablecoin farming** : Gagner des intérêts en épargnant des stablecoins est une idée séduisante. C’est probablement l’investissement le moins risqué dans l’univers de la crypto. Cette stratégie permet aux investisseurs d’accumuler de l’USD en attendant le moment opportun pour investir dans un marché volatile. 3. **Une protection contre d’autres monnaies faibles** : Cela fait maintenant quelques temps que la valeur de l’index DXY atteint des sommets. Les gens n’habitant pas aux US souhaitent détenir de l’USD comme valeur refuge de leur portfolio pendant la période difficile que nous traversons. Les cryptomonnaies et la blockchain leur permet de se procurer des stablecoins indexées sur l’USD. Presque toutes les monnaies FIAT perdent de la vitesse face à l’USD, ce qui en fait la FIAT la plus solide à accumuler. A la manière des maximalistes du BTC qui le considèrent comme la valeur refuge, l’USD est la monnaie qui inspire le plus confiance aux yeux du public. Prenez mon exemple : Mon portfolio se compose en bonne partie d’USDC et de BUSD, et je ne suis pas un citoyen américain. Il m’est quasiment impossible d’acquérir et de conserver mon capital en USD, sans même parler d’avoir une possibilité de l’épargner. Les stablecoins et la blockchain rendent cela possible. A tel point que la banque centrale de mon pays, l’Inde, les voit comme une menace et alerte sur la dollarisation de notre économie ([dollarization of the economy](https://economictimes.indiatimes.com/markets/cryptocurrency/cryptos-will-lead-to-financial-instability-dollarization-of-the-economy-says-rbi-governor/articleshow/93736661.cms?from=mdr)). Je ne nie pas ce constat, mais après tout la monnaie la plus forte n’est elle pas celle qui inspire le plus confiance ? Il se trouve qu’en ce moment il s’agit de l’USD. Il est intéressant de noter que, d’après [CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/fiat-currencies/), quand on compare les différentes monnaies entre elles et qu’on les dénomine en BTC, le Yuan chinois possède un plus gros market cap que l’USD, probablement dû à la puissante démographie chinoise. D’une certaine manière, le développement des cryptomonnaies et particulièrement des stablecoins ont permis à l’USD de renforcer sa position dominante sur le marché mondial, en tout cas à court et moyen terme, à mon avis. Partout dans le monde les gens peuvent désormais s’exposer à l’USD, la monnaie supposée la plus forte, de manière décentralisée, transparente et incensurable. Je suis sûr qu’il y a bien d’autres raisons à l’utilisation des stablecoins, mais ce sont les principales qui me sont venues à l’esprit. On comprend donc clairement la part prépondérante des stablecoins dans l’univers crypto, ainsi que l’hégémonie des stablecoins indexées sur l’USD. Cependant, une telle domination des stablecoins USD sur le volume d’échange total peut s’avérer problématique. Evidemment, l’économie américaine est solide, ce qui rend l’USD préférable à d’autres FIAT. Mais à mesure que l’adoption globale de la crypto augmente et attire de plus en plus de participants en dehors des US, la demande en stablecoins non indexées sur l’USD augmente également. Si j’ai la possibilité de sauvegarder mon pouvoir d’achat en USD, il faudra néanmoins que je le convertisse en monnaie locale pour pouvoir l’utiliser. D’autre part, en tant que citoyen indien, il se pourrait aussi que l’investissement en stablecoins USD ne m’intéresse pas. Je leur préfèrerais peut-être une stablecoin indexée sur ma monnaie, l’INR. On pressent une opportunité massive pour l’adoption des stablecoins « étrangères ». La prochaine évolution de la finance mondiale ne poura pas reposer uniquement sur les stablecoins USD. Dans ce contexte, découvrons DFX Finance, le protocole crypto leader dans le marché de change. C’est le seul protocole décentralisé optimisé pour échanger des stablecoins US et étrangères sur Ethereum et Polygon. **Le protocole DFX Finance**

En deux mots, l’équipe de DFX Finance a compris l’importance des stablecoins, et plus particulièrement des stablecoins étrangères à l’USD. Ils ont donc bâti un écosystème règlementairement conforme et ouvert à tous. On peut décrire DFX Finance comme un protocole DEX spécialisé en stablecoins, sur les réseaux Ethereum et Polygon. L’archiecture utlisée est une version affinée du protocole Shell. L’originalité de DFX Finance est que le protocole n’utilise qu’une seule stablecoin US, l’USDC. Les stablecoins utilisées sont toutes garanties par FIAT. Elles sont les suivantes : * USDC – Dollar US * CADC – Dollar canadien * EUROC – Euro * EURS – Stasis Euro * XSGD – Dollar singapourien * XIDR – Roupie indonésienne * NZDS – Dollar néozélandais * TRYB – Lire turque * GYEN –Yen japonais ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FWqYzgsH5XpnCYaZ3ujI1%2Fimage.png?alt=media\&token=ec4bd95e-e171-4d0f-bd6b-7cc128ba0802) DFX finance est un DEX qui permet l’échange (swap) entre ces différentes stablecoins. C’est un protocole décentralisé, ce qui signifie que personne n’a besoin d’autorisation pour participer en fournissant les liquidités nécessaires aux échanges opérés sur la plateforme.

*A date, le protocole a attiré plus de 16M$ de capitaux dans ses différents pools de liquidité.* Les participants (Liquidity Providers) déposent des jetons dans les pools de liquidité et sont récompensés par des frais prélevés sur chaque swap, ainsi que par une émission de tokens DFX. Vous pouvez trouver ces pools de liquidité sous l’onglet « Pools ». Certains sont externes à DFX Finance, sur Balancer, Curve Finance et Sushiswap. Ils ne bénéficient pas de l’émission de DFX, qui est reservée aux pools de DFX finance. Le token DFX, quant à lui, en plus d’être distribué pour récompenser l’apport de liquidité ert également en tant que token de gouvernance. D’après les docs de DFX Finance, « *N’importe qui peut prendre part au processus de gouvernance de DFX, et tous les détenteurs de DFX peuvent voter les différentes propositions. Ces votes de gouvernance régissent les décisions concernant les nouvelles fonctionnalités et opportunités du protocole DFX Finance ».* Plus important encore, l’équipe est en train d’implémenter le modèle Ve (voted escrow) pour le token DFX, que j’expliquerai plus tard. Les 3 composantes principales du protocole sont les suivantes : * **DFX AMM** : échanger de multiples stablecoins sur les réseaux Ethereum et Polygon * **Liquidity Mining** : générer un revenu sur l’épargne des stablecoins via les LP * **Gouvernance** : Participation détenteurs de DFX à la gouvernance du protocole Essayons maintenant d’expliquer le DEX, les pools de liquidité et la gouvernance du protocole en profondeur et de manière compréhensible. **Comment l’AMM de DFX Finance fonctionne-t-il ?** L’équipe de DFX Finance a mis au point un AMM (Automated Market Maker, un marché automatique décentralisé) optimisé pour le swap des stablecoins, et dont le design diffère des AMM traditionnels. Ses spécificités sont les suivantes : * Le protocole utilise l’oracle Chainlink pour lui fournir des informations extérieures sur les taux de change entre les différentes stablecoins, garantissant un alignement des taux de change de DFX Finance avec ceux du monde extérieur. * Les différentes paires de stablecoins composant les pools ont été évaluées par l’équipe pour optimiser leur formule de dépendance (bonding curve) et ainsi maximiser l’efficience des liquidités en minimisant l’impact des variations de prix dûes à des swaps de sommes trop imprtantes (slippage). Un slippage minimal quelque soit la taille du swap est le but ultime de tout AMM. * Chaque stablecoin est associée dans un pool à de l’USDC. L’USDC est le lien entre toutes les stablecoins utilisées par le protocole. Cela permet de diminuer le nombre de pools total et faciliter les swaps sans fragmenter la liquidité. En résumé, l’AMM est un ensemble de smart contracts se basant sur l’oracle Chainlink pour optimiser les taux de change sur la blockchain. Il est important de noter que les informations issues de Chainlink ne dictent pas les taux de change sur la plateforme DFX, mais y servent de point de référence pour la [bonding curve](https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/bonding-curve). Dans les DEX traditionnels comme Uniswap, les taux de change ne sont impactés que par les swaps effectués dans les pools. Dans le protocole DFX Finance, ils le sont également par les données issues de l’oracle. Les swaps n’ont d’impact sur les taux de change que si leur conséquence déséquilibre trop le ratio des stablecoins du pool. Si le pool est déséquilibré, un fort slippage sera appliqué au swap pour le rendre inefficace et ainsi éviter que le pool ne se vide de l’un ou l’autre token. Si le pool est équilibré, le taux de change du pool n’est influencé que par les prix fournis par l’oracle. Les pools sont équilibrés tant que le ratio des deux stablecoins est compris entre des valeurs prédéfinies. Si le ratio, suite à des swaps ou une évolution du taux de change fourni par Chainlink, sort de cette fourchette, le pool se déséquilibre et incite les traders, grâce à un slippage positif, à rétablir un ratio équilibré. Ce modèle per met à DFX Finance de proposer des taux de change attractifs même avec des pools de liquidité plus petits. Vous pouvez en apprendre plus sur la bonding curve de DFX Finance en cliquant ici [here](https://www.youtube.com/watch?v=WALVjwxKIL0\&t=28s). L’équipe DFX a mis au point un système récompensant l’arbitrage des pools au ratio déséquilibré. Si l’équilibre est respecté, l’oracle de Chainlink sert de référence pour les taux de change. Les valeurs arbitraires de ratios 75/25 pour l’équilibre des pools a été déterminé à leur lancement et ne peuvent être modifiés que par un vote de gouvernance. Pour conclure, il est interessant de noter que les smarts contracts du protocole ont été audités par la société Trail of Bits, dont le rapport détaillé est disponible ici [here](https://github.com/dfx-finance/protocol/blob/main/audits/2021-05-03-Trail_of_Bits.pdf). Les remarques critiques qui y snt mentionnées ont depuis été corrigées. ### **Participer aux pools de liquidité sur DFX**

*Sous l’onglet « Pools » vous trouverez les dfférents pools de liquidité, leur rendement annuel sous forme de récompenses et leur TVL, ainsi que la possibilité d’y participer.*

Les utilisateurs du protocole peuvent non seulement échanger différentes stablecoins mais également participer en déposant des liquidités et faciliter les swaps. En échange, les LPers sont récompensés de deux manières : 1. Ils gagnent une partie de l’émission de tokens DFX 2. Ils gagnent une partie des frais appliqués aux swaps effectués dans leur pool Après avoir ajouté des liquidités, les participants peuvent stake leurs LP tokens (preuve de leur participation au pool) pour être récompensés en DFX. A cela s’ajoute 0,05% de frais appliqués sur chaque swap, à hauteur de leur participation au pool. Comme dit précédemment, chaque stablecoin est associée à l’USDC pour former les pools, garantissant la concentration de liquidités. Ensuite, il est important de comprendre le concept d’équilibre des pools. Un pool est équilibré si le ratio de valeur des deux tokens qui le composent est inclus dans une limite prédéfinie. Par exemple, pour le pool CADC/USDC, cette limite est fixée à 29-71%. A l’heure actuelle, le pool contient 50.89% de CADC et 49.11% d’USDC. Le pool est équilibré, c’est donc les données issues de Chainlink qui fixent le taux de change entre ces deux stablecoins. Prenons maintenant l’exemple d’un pool déséquilibré. Le ratio d’équilbre défini pour le pool GYEN/USDC est 30-70%. Cependant, le pool est composé à l’heure actuelle de 28.99% de GYEN et 71.1% d’USDC. Il est donc légèrement déséquilibré, et le restera jusqu’à ce qu’un utilisateur échange sufsament de GYEN pour de l’USDC. De plus, la bonding curve du pool applique un slippage positif pour inciter à effectuer ce swap qui rétablira l’équilibre du pool. Le taux de change proposé sera plus interessant que celui issu de Chainlink. De la même manière, un swap d’USDC pour du GYEN sera malussé pour dissuader les utilisateurs de déséquilibrer encore plus le pool. Pour résumer, quand le ratio entre deux stablecoins d’un pool est compris dans les limites paramétrées, leur taux de change est défini par l’oracle de Chainlink, ce qui rend les pools DFX différents des AMM traditionnels. Cela garantit une grande stabilité des taux, chose primordiale pour le fonctionnement d’une plateforme de forex. Cependant, quand ce ratio est déséquilibré, les swaps influencent (positivement ou négativement) le taux de change appliqué, ce qui incite les traders à rétablir l’équilibre.

*Exemple du pool GYEN/USDC légèrement déséquilibré*

Si vous souaitez devenir liquidity provider, vous pouvez consulter le guide détaillé de DFX Finance disponible ici [here](https://docs.dfx.finance/protocol/liquidity-mining/how-to-supply-liquidity). Prenez tout de même le temps de comprendre le concept d’[impermanent loss (IL)](https://blocmates.com/blogmates/whatisimpermanentloss/) avant de déposeer des liquidités. ## **La Gouvernance de DFX** La governance du protocole DFX Finance est décentralisée. N’importe qui peut décider d’acquérir des tokens DFX pour y participer. Les étapes qui composent le processus de gouvernance du protocole sont, dans l’ordre chronologique : · Discussion informelle sur une proposition · Rédaction de cette proposition · Vote · Implémentation par l’équipe DFX Ce processus simple, sûr et transparent permet l’évolution du protocole. L’influence des votants sur les propositions est directement proportionnelle au nombre de tokens DFX qu’ils possèdent. Plus vous aurez de DFX, plus votre vote aura d’influence. Les votes de gouvernance s’effectuent sur Snapshot, largement utilisé dans la crypto, [here](https://snapshot.org/#/dfx.eth). Les résultats y sont transparents et incontestables. Le processus détaillé est disponible ici, [here](https://docs.dfx.finance/protocol/governance/overall-process). En bref, n’importe qui peut soumettre une proposition sur le forum, ici [here](https://forum.dfx.finance/). Cette proposition restera active durant 7 jours, permettant à la communauté de la discuter et éventuellement de l’amender. Cette proposition est alors soumise à un prévote informel pour confirmer qu’elle suscite l’adhésion de la communauté DFX. Si c’est bien le cas, la team procèdera à une dernière vérification pour s’assurer que tout est ok avant de soumettre la proposition sur Snapshot pour le vote officiel. La plateforme va ensuite photographier la répartition des tokens DFX entre toutes les adresses qui en possèdent, sur les réseaux Ethereum et Polygon, pour déterminer le poids du vote de chacun concernant cette proposition. Ce vote sera alors actif pour une durée de 3 jours. La proposition sera adoptée au bout de ce laps de temps à condition qu’au moins 15% du nombre de DFX en circulation ait voté, et que le « oui » ait rassemblé plus de 66% des suffrages. Dans le futur, seuls les possesseurs de veDFX auront la possibilité de participer à la gouvernance. Le système veDFX sera expliqué en détail plus loin dans cet article. ## **Le token DFX** Comme expliqué précédemment, le token DFX sert à la gouvernance du protocole, mais également de récompense pour inciter les participants à fournir des liquidités. Voci la répartition de la distribution du token DFX. **Nombre total de DFX** : 100,000,000 Chaque acteur de l’écosystème, y compris les fondateurs et investisseurs, reçoit des tokens linéairement distribués dans le temps. A l’issue du 96ème mois, l’ensemble des 100 millions de DFX aura été distribué.

### **Allocation et distribution du DFX** Chaque allocation est émise linéairement dans le temps | **Participant** | **Allocation** | **Période d’émission** | | ------------------------------- | -------------- | ---------------------- | | Liquidity Providers | 35% | 96 mois | | Trésorerie – Ecosystème DAO | 20% | 36 mois | | Amoçage (9 investisseurrs) | 9.2% | 24 mois | | Investisseur (11 investisseurs) | 10.8% | 36 mois | | Vente de tokens future | 5% | 36 mois | | Fondateurs (4 fondateurs) | 15% | 36 mois | | Fonds de développement | 5% | 36 mois | Le nombre de DFX en circulation est disponible ici [here](https://circ-supply.dfx.finance/api). ## **Comparaison de la répartition de DFX**

*Le but est de distribuer le token à une variété de participants*

### **Distribution des DFX aux pools de liquidité** Un large % de l’allocation de tokens pour la communauté est distribué aux Liquidity Providers, durant 3 intervalles de 32 mois chacun. L’émission est réduite à chaque intervalle. | **Intervalle** | **Allocation** | | -------------- | -------------- | | Mois 1 - 32 | 65% | | Mois 33 - 64 | 25% | | Mois 65 - 96 | 10% | Durant chaque intervalle, les tokens alloués sont émis linéairement durant les 32 mois et répartis entre les différents pools, selon le système veDFX. ## **Le système veDFX** DFX Finance utilise le modèle ve (vote escrowed) pour récompenser les participants qui investissent à long terme dans le protocole, tout en ajoutant une utilité au token DFX. Le veDFX devient également le token de gouvernance du protocole. Le ve DFX s’obtient en bloquant du DFX pour une période allant d’une semaine à 4 ans. Plus la période est longue, plus la quantité de veDFX obtenue en échange est importante. Le solde de veDFX qu’un utilisateur possède décroît ensuite linéairement, pour refléter la réduction du temps avant le débloquage du DFX, jusqu’à 0 veDFX à la fin de la période. 1 DFX bloqué pour 1 an → 0.25 veDFX 1 DFX bloqué pour 2 ans → 0.5 veDFX 1 DFX bloqué pour 3 ans → 0.75 veDFX 1 DFX bloqué pour 4 ans → 1 veDFX Le veDFX permet aux utilisateurs de diriger les émissions de DFX en votant pour les pools de leur choix, au travers de jauges. De plus, les possesseurs de veDFX bénéficient d’un boost sur les liquidités qu’ils fournissent. Ces deux concepts seront expliqués plus loin dans l’article. Le système veDFX permet d’améliorer le protocole de 3 façons : * Il donne du poids dans la gouvernance aux investisseurs du protocole avec une vision à long terme * Il récompense et encourage les utilisateurs à participer à la DAO (Decentralized Autonomous Organisation) * Il crée une utilité au token DFX et génère un revenu pour son épargne Il est important de noter les éléments suivants : * Le token veDFX n’est pas transférable * Chaque adresse ne peut bloquer de DFX que sur une période à la fois * Le solde de veDFX diminue linéairement, et le DFX peut être récupéré à la fin de la période * Il est possible de bloquer du DFX supplémentaire sur la période en cours pour augmenter son solde de veDFX * Il est possible d’allonger la période en cours pour récupérer le veDFX perdu A noter toutefois que pour le moment la possession de veDFX seul n’ouvre pas droit à une part des revenus du protocole, réservés entièrement aux liquidity providers. A la différence du modèle veCRV par exemple, il n’est pas encore possible d’épargner son veDFX contre revenu. La team DFX réléchit à cette possibilité. Abordons maintenant le concept de jauge, qui permet aux possesseurs de veDFX de diriger les nouvelles émissions de DFX vers les pools de leur choix. Ce système est similaire au modèle du protocole Curve. Pour chaque période (7 jours), les utilisateurs votent pour le ou les pools de leur choix en remplissant leurs jauges. Plus on possède de veDFX, plus on a de votes à distribuer. A la fin du vote, les récompenses aux pools pour la période suivante sont déterminées, proportionnellement au remplissage de leur jauge. Cela permet donc aux possesseurs de veDFX, c’est-à-dire les investisseurs à long terme, de contrôler l’émission de DFX. Les liquidity providers souhaitant maintenir ou augmenter la valeur de leurs récompenses doivent donc bloquer leurs DFX pour pouvoir participer au vote. A noter que ce sytème n’augmente pas le nombre de nouveaux DFX émis, mais contrôle leur allocation pour chaque pool du protocole. Pour finir, les détenteurs de veDFX bénéficient également d’un boost à leur apport de liquidité, et donc à leurs récompenses. Tous les pools du protocole DFX Finance sur le réseau Ethereum peuvent en bénéficier. A noter que ces boosts n’entraînent pas d’émission supplémentaire de DFX. En résumé, le contrat considère qu’un holder de veDFX apporte plus de liquidités qu’il ne le fait en réalité, et donc gagne une plus grande part des récompenses allouées à ce pool. Avec un nombre suffisant de veDFX, ce boost peut atteindre un facteur 2,5x. On comprend donc que plus il y a de veDFX détenu par les liquidity providers d’un pool, plus la liquidité servant de base pour le calcul des récompenses augmente. Les liquidity providers ne possédant pas de veDFX voient donc leur part de récompenses diminuer, puisqu’ils représentent une plus petite part de la liquidité totale. Cela incite grandement les liquidity providers à bloquer leurs récompenses plutôt qu’à les vendre. ## **Conclusion** Le protocole DFX Finance est prometteur. Il est évident que le monde de la crypto a besoin d’une grande variété de stablecoins, en particulier les stablecoins non indexées sur l’USD. Comme expliqué précédemment, le développement de la crypto entraînera inévitablement une hausse de leur demande. De plus, la bonding curve régissant le fonctionnement du protocole est optimale. L’utilisation de Chainlink permet d’assurer une grande stabilité des taux de change, même avec des liquidités réduites. Le système de récompenses aux liquidity providers est lui aussi bien calibré. Il incite les participants à investir dans le protocole avec une vision à long terme. L’implémentation du modèle ve est elle aussi un plus, en créant une utilité au token DFX et en renforçant le poids des investisseurs à long terme. J’espère qu’à terme il sera possible d’épargner son veDFX, et que sa possession ouvrira droit à une partie des revenus du protocole. Enfin, sans l’avoir abordée ici, l’initiative de développer des dfxStables est intéressante. La quête pour la création d’une stablecoin décentralisée, non garantie par FIAT et capital efficiente est toujours d’actualité. On pensait que l’UST avait résolu l’équation, jusqu’à ce que ça ne soit plus le cas. D’autres stablecoins hybrides existent, comme la populaire FRAX, mais il reste encore de la place pour l’expérimentation et l’innovation. Shout out to one of our great community members Will (*@Liptek51*) for translating it for all our French community members! 💜 # Was ist DFX Finance? Eine Übersicht ## Einleitung Während du dies liest, beträgt die globale Marktkapitalisierung aller sogenannten Stablecoins \~150 Millarden $. Dies sind, laut CoinMarketCap, rund 16% der Gesamtmarktkapitalisierung aller Kryptowährungen (950 Millarden $).

Interessant ist, dass die große Mehrzahl dieser Stablecoins den US-Dollar abbilden und/oder an ihn gekoppelt sind. Insbesondere sieht man die starke US-Dollar Stablecoin Dominanz daran, dass sogar der USTC eine größere Marktkapitalisierung besitzt als jeder Stablecoin einer anderen Währung, sogenannter non-USD Stablecoins. Verrückt oder?

Die 10 größten Stablecoins nach Marktkapitalisierung sind alle an den US-Dollar gekoppelt und sogar der berüchtigte USTC findet sich in dieser Top-10 Liste wieder

Laut der Daten von CoinGecko bilden US-Dollar basierte Stablecoins rund 98% des gesamten Handelsvolumens aller Stablecoins. So lässt sich an dieser Stelle festhalten: 1. Stablecoins sind weitverbreitet und spielen im gesamten Krypto-Markt eine wichtige Rolle 2. US-Dollar basierte Stablecoins dominieren den Markt. Hinsichtlich der Marktkapitalisierung und hinsichtlich des Handelsvolumens. Primär lassen sich Stablecoins in drei Kategorien unterteilen: * **Fiat-basierte Stablecoins**: Dies sind zentralisierte, 1:1 gestützte Stablecoins. Die bekanntesten Beispiele sind USDT, USDC und BUSD. Der Herausgeber versichert (oder behauptet zumindest) für jeden Stablecoin (z.B. 1 USDT) den Gegenwert in der jeweiligen Währung zu besitzen (z.B. $1). Das Problem dieser Art der Stablecoins ist, dass diese zentral kontrolliert und verwaltet werden. * **Over Collateralised Stablecoins**: Dabei handelt es sich um dezentrale Stablecoins die durch besicherte Schuldpositionen herausgegeben werden. Es bedeutet, dass die Nutzer >$1 als Sicherheit hinterlegen müssen, um diese Stablecoins zu erzeugen. DAI und MIM sind zwei beliebte Stablecoins dieser Art. Fällt der Wert der vom Nutzer hinterlegten Sicherheiten unter einen gewissen Schwellenwert, werden diese Sicherheiten liquidiert, um die Forderungen auszugleichen. Das Problem ist, dass diese kapitalineffizient sind da >$1 als Sicherheit benötigt werden, um einen Stablecoin im Wert von $1 zu erzeugen. * **Algorithmus-basierte Stablecoins**: Diese Art der Stablecoins sind nicht vollständig oder teilweise durch Vermögenswerte gestützt. UST war DER Algorithmus-basierte Stablecoin, zumindest als er noch „am Leben“ war. Diese Stablecoins erhalten Ihren Wert durch einen Algorithmus, der Investoren bzw. Arbitrageure dafür belohnt, dass sie im besten Interesse des Stablecoins handeln und die Kopplung an die unterliegende Währung (z.B. US-Dollar) wiederherstellen, falls die Abweichungen vom Soll-Kurs (1:1) zu groß werden. \ Ein großes Problem dieser Stablecoins ist jedoch der Mangel an Vertrauen. Die Leute wissen, dass es keine Sicherheiten durch Vermögenswerte gibt und dass diese Stablecoins nur so lange $1 wert sind, solange die Leute daran glauben und solange der Algorithmus funktioniert. Wenn jedoch geschickte Marktteilnehmer mit hohen finanziellen Mitteln den Algorithmus ausnutzen, dann heißt es schnell Game Over. Genau das ist auch dem zuvor erwähnten UST passiert. Die Grundidee von Kryptowährungen ist eine Alternative zu Fiat-Währungen zu schaffen. Dennoch dominieren Stablecoins, also Abbildungen dieser Fiat-Währungen in der Welt der Kryptowährungen. Diese Stablecoins unterliegen konsequenterweise denselben Problemen wie Fiat-Währungen, wie beispielsweise der laufenden Entwertung. Es gibt meiner Meinung nach 3 Hauptgründe, weshalb Stablecoins so weit verbreitet sind: * **Trader handeln „gegen“ den US-Dollar**: Global gesehen nutzen die meisten Investoren den US-Dollar als Referenz. Sei es um mit ihren Gewinnen anzugeben oder als Maß um bittere Verluste zu betrauern. Durch dieses Verhalten ist sichergestellt, dass Stablecoins immer einen signifikanten Anteil in der Kryptowelt haben werden. Sei es ein Trader der seinen Profit in USDT sichert oder ein Investor der am sprichwörtlichen Spielfeldrand mit USDC wartet, um im richtigen Moment zu investieren. Am Ende trägt beides zu der massiven Marktkapitalisierung und dem Handelsvolumen der Stablecoins bei. * **Stablecoin Farming**: Die Idee Zinsen auf seine Stablecoins zu erhalten ist lukrativ. Es ist der wahrscheinlich risikoärmste Einstieg in die große und unberechenbare Welt der Kryptos. Leute verlassen sich auf sogenannte Stablecoin-Farmingstrategien, um mehr US-Dollar zu generieren, während sie auf den perfekten Zeitpunkt zum Investieren warten. * **Absicherung (Hedge) gegen schwächere Währungen**: Der DXY Index steigt nun schon seit einiger Zeit. Menschen außerhalb der USA wollen eine Absicherung durch den US-Dollar, um Ihr Portfolio in schwierigen Zeiten abzusichern. Die Welt der Kryptowährungen und der Blockchain erlaubt die Ausgabe von US-Dollar-abbildende Stablecoins ohne, dass eine offizielle Erlaubnis dafür notwendig ist („permissionless“). Fast jede Fiat-Währung verliert, verglichen mit dem US-Dollar, derzeit an Wert und die Leute wollen sich mit der stärksten Fiat-Währung absichern. Obwohl die „Bitcoin-Maxis“ den BTC als sicheren Hafen aller Währungen sehen wollen, genießt der US-Dollar mehr Vertrauen in der Öffentlichkeit. Nehmt mich als Beispiel: Ein großer Teil meines Portfolios besteht aus USDC und BUSD, und dabei bin ich kein US-Bürger. Für mich als nicht-US Bürger ist es auf traditionellen Wegen fast unmöglich mein Vermögen in US-Dollar zu halten, geschweige denn Zinsen auf dieses Vermögen zu erhalten. Die Blockchain-Technologie machte dies in den letzten Jahren jedoch möglich. Dies geht sogar so weit, dass bspw. die Zentralbank Indiens dies als Gefahr für die lokale Wirtschaft wahrnimmt und vor der „Dollarisierung“ der indischen Wirtschaft warnt. Daran mag etwas Wahres dran sein, aber am Ende des Tages ist die stärkste Währung die, der die meisten Menschen vertrauen. Und das ist nun mal derzeit der US-Dollar. Interessanterweise hat laut CoinMarketCap der chinesische Yuan eine größere Marktkapitalisierung als der US-Dollar, wenn man beide Währungen in gegen den BTC vergleicht, was vermutlich mit der Größe der chinesischen Population zu tun hat. Das Entstehen von Krypto und Blockchain und der Stablecoins hat meiner Meinung nach dazu beigetragen, dass die weltweite Dominanz des US-Dollar weiterhin Bestand hat und ihren Status als Weltreservewährung weiter zementiert. Heutzutage können sich die Leute also mit dem US-Dollar die vermutlich stärkste Fiat-Währung in einer dezentralen, zensurresistenten und transparenten Art und Weise in ihr Portfolio holen. Ich bin mir sicher, dass es noch weitere Gründe gibt, warum die Leute Stablecoins nutzen, aber dies sind die wesentlichen, die mir in den Sinn gekommen sind. Dies sind klare Gründe, warum Stablecoins, insbesondere solche die auf dem US-Dollar basieren, den Gesamtmarkt der Stablecoins dominieren. Jedoch mag sich der ein oder andere denken, dass eine solche US-Dollar Dominanz etwas problematisch sein könnte. Klar, die US-Wirtschaft ist stark und der Dollar entspricht, verglichen mit anderen Währungen, genau dieser Stärke. Da der Kryptomarkt jedoch weltweit wächst und mehr und mehr Menschen außerhalb der USA in den Markt eintreten, ist es natürlich, dass der Bedarf an non-USD Stablecoins steigen wird. Klar kann ich mich weiterhin mit dem starken US-Dollar absichern, jedoch muss ich es am Ende wieder zur lokalen Währung, wie z.B. dem Euro, tauschen. Oder vielleicht möchte ich garkeinen US-Dollar basierten Stablecoin in meinem Portfolio halten, sondern einfach nur z.B. die Stablecoin Variante des Euros. Ich denke, dass es eine riesige Change für non-USD Stablecoins gibt. Die nächste Generation globaler Finanzen kann nicht ausschließlich auf USD Stablecoins basieren. Lass uns gemeinsam mit Hilfe dieses Hintergrundwissens über das führende Forex Trading Protokol – DFX Finance – sprechen. Es ist das einzige optimierte dezentrale Protokoll, um USD und non-USD Stablecoins auf den Ethereum- und Polygon-Netzwerken zu tauschen. ## Was ist DFX Finance?

Um es in einfachen Worten zu sagen: Die Jungs von DFX Finance haben die Wichtigkeit von Stablecoins und insbesondere die von non-USD Stablecoins verstanden. Als Folge schufen sie ein rechtskonformes Stablecoin-Ökosystem, dass jeder nutzen kann. Man kann DFX Finance als dezentrales AMM-Swap-Protokoll auf Ethereum und Polygon verstehen. Die dabei verwendete Architektur ist eine optimierte Version des Shell Protokolls. Der Hauptunterschied bei DFX Finance ist, dass ausschließlich ein einziger USD Stablecoin, nämlich USDC, unterstützt wird. Die restlichen unterstützten Stablecoins sind non-USD Stablecoins. Genauer gesagt werden momentan die folgenden Stablecoins unterstützt: * USDC – US Dollar * CADC – Kanadischer Dollar * EUROC – Euro * EURS – Statis Euro – Euro-gestützter Stablecoin * XSGD – Singapur-Dollar * XIDR – Indonesische Rupie * NZDS – Neuseeland Dollar Stablecoin * TRYB – Türkische Lira * GYEN – Japanischer Yen ![](https://lh6.googleusercontent.com/muaONqESs6PntIuriw7aqLtq4GQTP_sXYi8z60389Po5G8zIjSnpgx6pzLlUg6SGicTBBIhMTJCyjj2sVFjOB-kf3fq8ss0bGtdg2RP5GkZze-Pd-87ZpDmPx4TKqTL6umu6dHpF2cI16oAwetCGurW4ugx8U7A_NtU0Ed0yWiqtrGEf3tspvWiB8xGEbZXUEQMQ1w) In vielerlei Hinsicht ist DFX Finance einfach eine dezentrale Börse (DEX), die den Tausch zwischen diversen Fiat-gestützten Stablecoins erlaubt. In der Vergangenheit hat man bei DeFi Protokollen bereits gesehen, dass sogenannte Liquiditätspools (LP) besser als klassische Orderbücher funktionieren. Aus diesem Grund erlaubt DFX Finance den Nutzern dem Protokoll Liquidität bereitzustellen, die folglich anderen Nutzern den Stablecoin-Tausch erlaubt.

Während ich diesen Artikel schreibe wurden im Protokoll über $16 Millionen für die Bereitstellung von Liquidität hinterlegt und „gesperrt“ (TVL). Und dies schließt nicht einmal die externen Pools ein.

Stellt ein Nutzer Liquidität in einem Liquiditätspool bereit, so erhält der Nutzer im Gegenzug einen Anteil an den angefallenen Tauschgebühren und eine gewissen Anzahl DFX Tokens. Im Bereich „Pools“ auf der DFX Webseite sieht man die Vielzahl an Liquiditätspools. Manche sind externe Pools auf Balancer, Curve Finance oder Sushi Swap. Im Gegensatz zu den nativen DFX Finance Pools erhalten Nutzer dieser externen Pools jedoch keine Belohnungen in Form von DFX Token. Der DFX Token fungiert nicht nur als Belohnung für die Bereitstellung von Liquidität, sondern auch als Governance Token. DFX Finance sagt selbst (frei übersetzt): „Jeder kann Teil des DFX-Governing-Prozesses sein und jeder der DFX Token hält kann über das Protokoll betreffende Vorschläge abstimmen. Es ist das, was Entscheidungen über neue Features und die Richtung in die sich das DFX-Protokoll zukünftig entwickeln könnte/wird ermöglicht. Letztlich ist „Governance“ das was das DFX-Protokoll vorantreibt.“ Es ist wichtig zu erwähnen, dass das Team das sogenannte „vote-escrowed“ Tokenomics Modell integriert hat. Ich gehe darauf später detailliert ein. Zusammenfassend lässt sich an dieser Stelle sagen, dass das Protokoll in drei wesentliche Teile runtergebrochen werden kann: * **DFX AMM**: Tauschen einer Vielzahl von fiat-gestützten Stablecoins auf Ethereum und Polygon * **Liquidity Mining**: Die Möglichkeit durch das Bereitstellen von Liquidität Rendite zu erzielen * **Governance**: Halter des DFX-Tokens bestimmen die Ausrichtung und Entwicklung des Protokolls Im weiteren Verlauf dieses Artikels gehe ich, in möglichst einfachen Worten, auf die Details der dezentalen Börse (DEX), den Liquiditätspools und des Governance-Prozesses ein. ## Wie funktioniert der DFX Finance AMM? Das DFX Finance Team hat einen zielgerichteten automatischen Marktmacher (kurz: AMM), der für den Tausch von Stablecoins optimiert ist, geschaffen. Die einzigartigen Features sind: * Das Protokoll macht sich das sogenannte Data Oracle von ChainLink zu Nutze, um externe Wechselkurse zu berücksichtigen. Dies hilft einen möglichst genauen und aktuellen Wechselkurs zu gewährleisten. * Mittels historischer Wechselkursdaten hat das Team die Preisspanne der Bonding Curve optimiert, um die Kapitaleffizienz zu maximieren und die Slippage zu minimieren. Eine möglichst geringe Slippage und geringen Preis-Impact ist schließlich das ultimative Ziel jeder AMM DEX. * Jede Währung ist gegen USDC handelbar. USDC wird im DFX AMM als Brückenwährung zwischen all den anderen Stablecoins genutzt. So wird sichergestellt, dass liquide Pools für den Tausch der Stablecoins genutzt werden und keine Fragmentierung der Liquidität auftritt. Im Wesentlichen ist der AMM eine Zusammenfassung von Smart Contracts die sich die Daten von ChainLink zunutze machen und DFX zu einem effizienten Protokoll für die Optimierung der Wechselkurse in der Blockchain machen. Hierbei ist anzumerken, dass die Daten von ChainLink nicht den Preis der Stablecoins diktiert, sondern schlicht als Referenz für die Bonding Curve fungiert. In einer traditionellen DEX, wie etwa Uniswap, ändert sich der Preis ausschließlich, wenn ein Handel durchgeführt wird. Bei DFX hingegen wird der Preis auch vom ChainLink Oracle beeinflusst. Der Preis ändert sich nur, wenn das Verhältnis der im Liquiditätspool hinterlegten Assets in eine Dysbalance fallen, also nicht ausgeglichen sind. Ein großer Teil der Liquidität wird dem von ChainLink abgerufenem Preis zugeteilt. Fällt der Pool in eine Dysbalance so werden automatisch die Slippage und der Price Impact höher, um Illiquidität zu verhindern. Der flache Teil der Bonding Curve ist der, in dem der Preis vom ChainLink Oracle beeinflusst wird. Bei Start liegt dieser Teil zwischen 25 und 75% der Liquidität im Pool. Fällt das Verhältnis im Pool aus dieser Spanne heraus gilt der Pool als unausgeglichen und die Gebühren für den Handel steigen, um den Ausgleich des jeweiligen Pools anzuregen. Durch dieses Modell ist es DFX möglich eine effiziente Preisfindung mit relativ kleinen Liquiditätspools sicherzustellen. Die DFX Bonding Curve ist hier auch nochmal anschaulich dargestellt. Das DFX-Team hat also einen Mechanismus entwickelt, der Anreize für den Beitrag in einen Liquiditätspool schafft, falls ein Pool unausgeglichen sein sollte. Dies ist auch der Grund, weshalb sich der Preis der Stablecoins nur ausschließlich dann durch Swaps ändert, wenn der hinterlegte Pool unausgeglichen ist. Ist die Liquidität zwischen 25 und 75% werden das ChainLink Oracle als Preisreferenz genutzt. Der Bereich von 25 bis 75% ist die Standard-Range und kann durch die Community mittels Governance beeinflusst werden. Abschließend ist es wichtig zu erwähnen, dass die AMM Smart Contracts von Trail of Bits auditiert wurden. Der detaillierte Bericht kann hier abgerufen werden. Die kritischen Punkte in dem Bericht wurden inzwischen behoben bzw. verbessert. ## Das Bereitstellen von Liquidität auf DFX

In der Pools Ansicht befindet sich eine Aufstellung der diversen Liquiditätspools, deren Zinsen und der jeweiligen hinterlegten Liquidität (TVL). So können die Nutzer sich für einen oder mehrere Pools entscheiden und Liquidität bereitstellen.

Abseits vom Tauschen der diversen fiat-gestützten Stablecoins können die Nutzer auf DFX Finance sich also auch dazu entscheiden als Marktmacher zu agieren und Liquidität bereitzustellen. Wie im vorherigen Abschnitt beschrieben ermöglicht die Verfügbarkeit von Liquidität in den Pools anderen Nutzern den Tausch der Stablecoins. Im Gegenzug für die Bereitstellung der Liquidität erhalten die Nutzer: * Einen gewissen Anteil an DFX Token * Einen Anteil an den beim Tausch anfallenden Gebühren Nach der Bereitstellung von Liquidität können sich LP-Nutzer für das Staking ihrer LP-Tokens entscheiden, um einen Anteil an DFX Token Belohnungen/Prämien zu verdienen. Sobald Liquidität bereitgestellt wird verdient jeder Liquiditätsanbieter 0,05% jeder Transaktion basierend auf seinem Anteil im Liquiditätspool. Jeder Stablecoin ist, wie zuvor erwähnt, mit USDC gepaart, um einen Liquiditätspool zu bilden. So wird sichergestellt, dass es zu keiner starken Fragmentierung der Liquidität kommt. Als nächstes ist es wichtig den Unterschied zwischen ausgeglichenen und nicht-ausgeglichenen Liquiditätspools zu verstehen. Ein Pool gilt als ausgeglichen, wenn das Verhältnis der Werte der zwei Assets innerhalb eines definierten Rahmens liegt. Zum Beispiel liegt dieser Rahmen für den CADC/USDC pool bei 29-71%. Während ich diesen Artikel schreibe beinhaltet dieser Pool 50,89% CADC und 49,11% USDC, gilt somit also als ausgeglichen. Wie zuvor erwähnt heißt dies nun, dass das von ChainLink Oracle den Tauschpreis bestimmt. Der gegenteilige Fall besteht, wenn sich das Verhältnis eines Assets gegenüber dem anderen Asset im Pool außerhalb des definierten Limits befindet. Nimmt man zum Beispiel den GYEN/USDC Pool, liegt dieses Limit zwischen 30-70%. Während ich dies schreibe befindet sich das Verhältnis im Pool bei 28,99% GYEN und 71,01% USDC. Aus diesem Grund ist der Liquiditätspool (leicht) unausgeglichen. Das bedeutet, dass für diesen Pool die Wechseltransaktionen (Swaps) den Preis bestimmen. Der Pool bleibt solange unausgeglichen bis jemand in Richtung der Seite im Pool tauscht, die eine positive Slippage aufweist. Ist der Pool unausgeglichen ist der Einfluss auf den Preis höher, wenn ein Swap durchgeführt wird. In diesem konkreten Beispiel bedeutet dies, dass ein Tausch von GYEN in USDC in einer positiven Slippage resultiert und damit den Pool ausgleicht. Zusammenfassend lässt sich also sagen, dass im Falle eines ausgeglichenen Liquiditätspools (das Verhältnis der zwei Assets ist innerhalb definierter Limits) das ChainLink Oracle hilft einen Preis festzulegen. In diesem Fall ist der AMM-Mechanismus nicht vollständig aktiv. So werden kursgenaue Swaps erlaubt, selbst bei geringer Liquidität in den Pools. Ist der Pool unausgeglichen steigt die Slippage der Swaps und die Swaps selber beeinflussen den Preis, sodass „Arbitrageure“ in Erscheinung treten und Swaps mit positiver Slippage durchführen und damit den Pool wieder ausgleichen.

Hier ist ein Screenshot des (leicht) unausgeglichenen GYEN/USDC Pools

Wenn du Interesse an dem Bereitstellen von Liquidität hast solltest Du den detaillierten DFX Finance Guide lesen. Diesen findest du hier. Es ist jedoch wichtig das Konzept des „Impermament Loss“ (IL) im Hinterkopf zu behalten, welches dabei ein Thema ist. ## DFX Governance DFX Finance gilt durch die Halter des DFX Tokens als „permissionlessly governed“. Konkret bedeutet dies, dass jede/r sich dazu entscheiden kann DFX zu kaufen und an den das Protokoll betreffenden Entscheidungen mitzuwirken. Der Begriff Governance umfasst dabei die Diskussion eines Vorschlags aus der Community bis hin zur Abstimmung über diesen Vorschlag und der finalen Implementierung. Dieser Prozess ist dazu gedacht einen einfachen, sicheren und transparenten Weg zu bieten die Zukunft des DFX-Protokolls zu bestimmen. Die „Voting Power“, also das Gewicht der einzelnen Nutzer hängt direkt von der Menge der sogenannten veDFX Token ab, die dieser Nutzer hält. Je mehr veDFX Token Du hälst, desto mehr Gewicht hat Deine Stimme. Der Prozess findet auf dem Snapshot hier statt. Der Snapshot ist ein Off-Chain Gasless Multi-Governance Client mit einfach nachvollziehbaren und schwer anfechtbaren Ergebnissen. Der gesamte Governance Prozess ist hier beschrieben. Kurz gesagt erlaubt der Prozess jedem den anderen Nutzern einen Vorschlag zu unterbreiten, welcher 7 Tage lang sichtbar bzw. aktiv ist. Die Community kann diesen kommentieren und in einer Vorab-Abstimmung bewerten. Nach dieser Phase wird der Vorschlag vom DFX-Team geprüft, um sicherzustellen, dass der Vorschlag in Ordnung und praktisch umsetzbar ist. Dies dauert in der Regel weniger als eine Woche. Im Anschluss wird der Vorschlag dann zur offiziellen Abstimmung freigegeben. Die DFX Plattform erstellt daraufhin einen „Snapshot“ aller Wallets die DFX Token auf Ethereum und Polygon halten und folglich an dem Voting Prozess teilnehmen können. Die Abstimmung ist dann 3 Tage lang geöffnet. Um eine Beschlussfähigkeit zu erzielen müssen mindestens 15% des gesamten DFX Supplys abstimmen und 66% der Teilnehmer müssen mit „Ja“ gestimmt haben. Zurzeit können Halter des DFX Tokens in den Governance Vorschlägen auf Snapshot teilnehmen. Allerdings werden zeitnah nur die Halter von veDFX an den Abstimmungen teilnehmen können. Das Konzept von veDFX werde ich an späterer Stelle in diesem Artikel erklären. ## DFX Tokenomics Wie zuvor beschrieben ist DFX der Governance Token des Protokolls und fungiert gleichzeitig als Belohnungstoken für die Teilnehmer der Liquiditätspools. Im Folgenden werde ich die Tokenomics von DFX genauer beschreiben. **Total Supply / Gesamtumlaufmenge:** 100.000.000 (100 Mio.) DFX Jeder Stakeholder, das schließt Gründer und Investoren ein, erhalten kontinuierlich DFX Token. Der Hauptanteil der Token wird, wie im Folgenden Teil beschrieben, an die Community verteilt. Ab dem Monat 96 werden sich alle 100 Millionen Token im Umlauf befinden.

Dies ist der Vesting-Zeitplan für alle DFX Token

Zuteilung und Verteilung der DFX Token Jede Zuteilung erfolgt linear in einem definierten Zeitraum.

Wieviele DFX Token derzeit im Umlauf sind lässt sich hier nachsehen. ### Vergleich der Verteilung

Ziel ist, dass verschiedene Stakeholder und Teilnehmer des DFX Ökosystems den Token besitzen.

### DFX Liquiditätspool (LP) Belohnungsverteilung Ein hoher Prozentsatz der der Community zugeordneten Token fließt zu den Nutzern, die Liquidität bereitstellen. Dies geschieht in 3 Intervallen, welche jeweils 32 Monate lang sind. Die Menge die pro Intervall verteilt wird sinkt mit der Zeit.

In jedem Intervall werden die zugeordneten Tokens linear über die jeweils 32 Monate verteilt ausgegeben und auf die verschiedenen Pools aufgeteilt. Die Aufteilung auf die Pools wird durch sogenannte Gauges entschieden. ## Was ist veDFX? DFX Finance nutzt das „vote-escrowed“ Modell, um Langzeit-Halter und Nutzer, die das Projekt unterstützen, zu belohnen. Die Idee ist, dass der Nutzen des Tokens erhöht wird und gleichzeitig loyale User belohnt werden. Wie ich bereits an zuvor erwähnt habe ist es auch der Governance-Token des DFX Ökosystems. Die Nutzer erhalten veDFX durch das Sperren von DFX Token. Diese Sperrfrist kann zwischen einer Woche und bis zu 4 Jahren liegen. Sperrt der Nutzer Token für einen kurzen Zeitraum, so erhält er/sie eine geringere Menge an veDFX. Die Menge an veDFX, die ein Nutzer hält sinkt linear mit der Zeit und nähert sich 0 veDFX, wenn die Sperrfrist ausläuft und die DFX Token wieder freigegeben werden. 1 DFX für 1 Jahr gesperrt 0,25 veDFX \ 1 DFX für 2 Jahre gesperrt 0,5 veDFX \ 1 DFX für 3 Jahre gesperrt 0,75 veDFX \ 1 DFX für 4 Jahre gesperrt 1 veDFX veDFX ist der Token, der die Ausgabe an DFX durch Gauges, also sozusagen Gewichtungen, im Protokoll steuert. Des Weiteren können veDFX Halter einen „Boost“ für ihre Positionen in den Liquiditätspools erhalten. Darauf werde ich im späteren Verlauf eingehen. Dieser Mechanismus hilft dem Protokoll in dreierlei Hinsicht: * Gewichtung der Stimmen bei Abstimmungen (Voting Power) für Langzeit-Halter von DFX durch veDFX – Gewährleistung abgestimmter Anreize / Belohnungen * Belohnt die Teilnahme in der DAO * Erstellung eines Bond-ähnlichen Nutzen des DFX Tokens und einer Benchmark APR Rate für die alle staked DFX. Bezüglich der Sperrung Deiner DFX Tokens, um veDFX zu erhalten ist folgendes zu beachten: * veDFX Token lassen sich nicht transferieren * Pro Adresse gibt es nur eine einzige Sperrfrist * Die Menge der erhaltenen veDFX sinkt linear über die Zeit und nach Ablauf der Sperrfrist werden die gesperrten DFX Tokens wieder freigegeben * Nutzer können sich entscheiden mehr DFX zu sperren, um im Gegenzug mehr veDFX zu erhalten * Nutzer können ebenfalls die Sperrfrist verlängern und somit die bereits verlorenen veDFX zurückerhalten An dieser Stelle sei angemerkt, dass veDFX Halter keinen Anteil an den Einnahmen des Protokolls erhalten. Dies ist den Nutzern vorbehalten, die in den Pools Liquidität bereitstellen. Also im Gegensatz zu beispielsweise veCRV kannst du dein veDFX noch nicht staken. Allerdings sei hier gesagt, dass das Team möglicherweise bald ein solches Feature implementieren könnte. Nun lasst uns über die zuvor bereits erwähnten sogenannten Gauges sprechen. Gauges erlauben veDFX Haltern die Emission von DFX in Richtung der Pools gemäß der eigenen Wahl zu beeinflussen. Das Gauge System, welches von DFX implementiert wurde, ist ähnlich dem des Curve Protokolls. Halter von veDFX haben die Möglichkeit ihre Voting Power auf eine oder mehrere Gauges on-chain zu verteilen. Ein Gauge ist nichts anderes als ein Staking Contract und jeder Liquiditätspool hat einen solchen. Durch die Abstimmung für einen Gauge können veDFX Halter den Anteil der DFX Token, der an einen spezifischen Pool als Belohnung gesendet wird, relativ zu den anderen Pools erhöhen. So werden veDFX Halter ermutigt für die entsprechenden Gauges zu stimmen die ihrer Meinung nach mehr Belohnungen in Form von DFX Token erhalten sollen. Das erlaubt veDFX Haltern, die die also Langzeitnutzer des Protokolls sind, die zukünftige Emission von DFX zu kontrollieren. Das bedeutet, dass es keine festgelegten DFX Emissionen / Belohnungen mehr für die Liquiditätspools gibt. Falls die Nutzer, die Liquidität in bestimmten Pools bereitstellen, hohe Belohnungen in Form von DFX Token erhalten möchten, sind sie dazu angeregt ihre DFX Token zu sperren und im Gegenzug veDFX zu erhalten, die dann wiederum dazu eingesetzt werden, um die Verteilung der DFX Token Belohnungen zum eigenen Vorteil zu steuern und mehr DFX zu verdienen. Wichtig anzumerken ist, dass die grundsätzlich festgelegte Herausgabemenge der DFX Tokens an die Teilnehmer aller Pools dadurch unangetastet bleibt. In der Praxis bedeutet es also, dass veDFX durch die Verteilung der Voting Power zu den verfügbaren Gauges die Verteilung der Belohnungen beeinflusst. Die Summe aller veDFX die einem bestimmten Pool zugeordnet sind bestimmen die Menge der zu verteilenden Belohnungen der Poolteilnehmer. Zusätzlich erhalten veDFX Halter einen Boost auf die Zinsen, die sie durch die Teilnahme in Liquiditätspools anteilig erhalten. Das Halten von veDFX gibt Nutzern mehr Gewicht, wenn sie Zinsen erhalten. Eine große Mehrheit der Belohnungen die direkt durch das Protokoll verteilt werden sind für veDFX Boosts qualifiziert. Wichtig ist, dass veDFX Boosts nicht die Gesamtmenge der DFX Token beeinflussen. Der Boost ist sozusagen ein Zusatz zu den erhaltenen Belohnungen/Zinsen der proportional von der Menge der veDFX desselben Nutzers abhängt. Um den Boost zu berechnen berücksichtigt der Contract mehr Liquidität als tatsächlich vom Nutzer bereitgestellt wird. Das bedeutet, dass der Besitz von veDFX den Anteil eines Nutzers an einem bestimmten Liquiditätspool erhöht und somit auch die Belohnungen die der Nutzer über die Zeit erhält. Folglich werden Nutzer, die keine veDFX halten „nur“ mit 100% der von ihnen bereitgestellten Liquidität berücksichtigt. Hält eine Adresse genügend veDFX so kann der hinterlegte Contract bis zu 250% (also das 2,5-fache) der eigentlichen Liquidität für die Ausgabe der Belohnungen berücksichtigen. Es sei an der Stelle angemerkt, dass dies bedeutet, dass die Höhe der Belohnungen der nicht-veDFX Halter sinkt je höher die Menge an veDFX der anderen Poolteilnehmer ist, da nicht-veDFX Halter rechnerisch einen kleineren Anteil an dem jeweiligen Pool halten. Dies ist also ein weiterer Vorteil der sich für Nutzer der Liquiditätspools aus dem Halten und Sperren der DFX Token (im Gegensatz zum Verkauf der DFX Token) ergibt. ## Mein Fazit Ich denke, dass DFX Finance ein interessantes DeFi Protokoll ist. Das gesamte Krypto-Ökosystem benötigt definitiv eine große Auswahl an Fiat-gestützten Stablecoins und nicht nur die, die den US-Dollar abbilden. Wie eingangs erwähnt, wird der Bedarf an diesen Stablecoins mit der weltweiten Verbreitung und Nutzung von Krypto- bzw. Blockchaintechnologie steigen. Mir gefällt die Implementierung der Bonding Curve und das Funktionsprinzip des AMM. Durch das ChainLink Oracle sind die Preise stabil und genau. Ohne, dass im Hintergrund massiv Liquidität benötigt wird. Die Tokenomics- und Belohnungsstruktur für Nutzer die Liquidität bereitstellen ist meiner Meinung nach ein solides Konzept. Es schafft für alle wesentlichen Stakeholder Anreize am DFX-Protokoll teilzunehmen. Die Implementierung des „vote escrowed“ Modells ist ebenfalls sinnvoll. Es erlaubt eine Steigerung des Wertes des Tokens und fördert die Rolle der abgestimmten Anreize. Ich hoffe, dass das Team zukünftig veDFX Staking implementiert und einen Anteil des Erlöses des Protokolls and die veDFX Halter verteilt wird. Abschließend sei noch dfxStables als interessante Initiative des Teams erwähnt. Wie ich bereits erwähnt habe existieren mehrere Konzepte für nicht-fiat-gestützte und kaptialeffiziente Stablecoins. Die Kryptocommunity dachte, dass UST eine gute Lösung ist, bis sie es dann plötzlich doch nicht mehr war. Es gibt noch weitere hybride Stablecoins, es sei z.B. FRAX als wohl populärster genannt, aber es existiert definitiv noch Raum für Experimente und Innovationen in diesem Sektor. Shout out to one of our great community members boiSminem (*@phenomcrypto4*) for translating it for all our German community members! 💜 # מהו DFX פיננסים? המדריך המלא ## מבוא כפי שאתם קוראים את זה, שווי השוק העולמי של מטבעות יציבים הוא כ-150 מיליארד דולר. זה מהווה כ-16% משווי השוק הכולל של מטבעות קריפטוגרפיים של כ-950 מיליארד דולר בעת כתיבת מאמר זה, על פי CoinMarketCap.

באופן מעניין, רוב המטבעות היציבים הללו מגובים ו /או קשורים לדולר. עד כדי כך, שאפילו ה- USTC גבוה יותר לפי שווי שוק מכל מטבע יציב זר, כלומר מטבע יציב שאינו דולרי. פרוע, לא?

10 המטבעות היציבים המובילים לפי שווי שוק קשורים כולם לדולר ארה"ב, ובאופן מעניין, אפילו USTC מוצא מקום בעשירייה הראשונה

על פי נתוני CoinGecko, מטבעות יציבים הנקובים בדולרים מהווים כ-98% מכלל נפח המטבעות היציבים. לכן, אנו יכולים להסיק כאן שתי נקודות חשובות: 1\. מטבעות יציבים נמצאים בשימוש נרחב וממלאים תפקיד חשוב במערכת האקולוגית של המטבעות הקריפטוגרפיים. 2\. מטבעות יציבים צמודים לדולר ארה"ב שולטים בשוק, גם במונחים של שווי שוק ונפח מסחר. בעיקר, ישנם 3 סוגים של stablecoins: 1\. **מטבעות יציבות בגיבוי פיאט**: אלו הם המטבעות היציבים המרוכזים שלך ב-1:1 כגון USDT, USDC ו-BUSD. על כל $1 של stablecoin שהונפקו, למנפיק יש $1 של פיאט בחשבון הבנק שלו (או לפחות כך אומרים). הבעיה עם אלה היא שהם נשלטים ומנוהלים באופן מרכזי. 2\. **אודות מטבעות יציבים מובטחים**: אלו הם מטבעות יציבים מבוזרים, המונפקים באמצעות פוזיציות חוב מובטחות. משתמשים צריכים להפקיד יותר מ-$1 בטחונות כדי ליצור אותם. DAI ו-MIM הם שני מטבעות יציבים פופולריים מבוססי CDP ועם בטחונות יתר. אם ערך הביטחונות של משתמש יורד מתחת לסף מסוים, הוא יחוסל כדי לתת דין וחשבון על החוב האבוד שלו. הבעיה עם זה היא שהם לא יעילים בהון מכיוון שאתה צריך יותר מ$1 בבטחונות נעולים כדי להטביע $1 במטבע יציב. 3\. **מטבעות יציבים אלגוריתמיים**: הם מטבעות יציבים שאינם נתמכים או נתמכים חלקית על ידי נכסים מוחשיים או אחריות. ה-UST היה המטבע היציב האלגוריתמי העיקרי כשהיה בחיים. הם שומרים על היתד שלהם באמצעות אלגוריתם, שמטרתו לתגמל בוררים לפעול לטובתם ולהחזיר את היתד בכל פעם שיש אירוע מבזה. עם זאת, הבעיה העיקרית עם אלה היתה חוסר אמון. אנשים יודעים שאין ערובה בסיסית לכך שהוא תומך ביתד ולכן שווה $1, כל עוד אנשים מוכנים להאמין שזה המצב, וכל עוד האלגוריתם מתפקד. אם המשתתפים בשוק הערמומי עם ההון העצום שלהם יכולים להעמיס על האלגוריתם, המשחק צפוי להסתיים. זה קרה גם ל-UST. אפשר לתהות, מדוע מטבעות יציבים כמו USDT, USDC ו-BUSD דומיננטיים בתרחיש הקריפטו כאשר אנחנו ממש נלחמים במטבעות פיאט בדרך כלשהי, אבל יותר מ-15% משוק הקריפטו הכללי אחראי למטבעות יציבים, שהם פשוט שיבוטים של מטבעות פיאט בבלוקצ'יין. מטבעות יציבים אלה כפופים לכל הבעיות שאנו רואים עם מטבע פיאט, כגון פיחות נאמנות, למשל. עם זאת, לדעתי, ישנן 3 סיבות עיקריות מדוע מטבעות יציבים נמצאים בשימוש נרחב, והם: 1\. **סוחרים נסחרים מול דולר ארה"ב**: רוב הזמן, כל הסוחרים/סוחרים משתמשים בדולר כיחידת חשבון כדי להגמיש את זכיותיהם או להתחרט על הפסדיהם. כתוצאה מכך, אנשים רבים מחפשים לערום מטבעות יציבים יותר בדולרים בעיקר. התנהגות זו מבטיחה שמטבעות יציבים ככל הנראה תמיד ישלטו על חלק משמעותי מהערך הכולל של שוק הקריפטו. בין אם אתה סוחר שרושם רווח ב- USDT או משקיע הממתין בצד עם USDC שלך כדי לפרוס בזמן הנכון, מניות אלה תורמות באופן חיובי לשווי השוק ולנפח הנסחר של מטבעות יציבים אלה. 2\. **חקלאות של מטבעות יציבים**: הרעיון של להרוויח הכנסה על מטבעות יציבים הוא רווחי. זו כנראה הכניסה הכי פחות מסוכנת לעולם העצום והבלתי צפוי של מטבעות קריפטוגרפיים. אנשים מסתמכים על אסטרטגיות גידול מטבעות יציבים כדי להמשיך לצבור עוד דולרים בעודם בצד, מחכים להזדמנות מושלמת להיכנס לשוק. 3\. **גידור מול מטבעות חלשים יותר**: מדד DXY עולה כבר זמן מה. אנשים החיים מחוץ לארה"ב רוצים חשיפה לדולר כדי להגן על תיק ההשקעות שלהם בזמני מבחן אלה. מרחב הקריפטו והבלוקצ'יין מאפשר רכישה ללא רשות של מטבעות יציבים מגובים בדולר ארה"ב. כמעט כל מטבעות הפיאט מאבדים מערך מול הדולר, ואנשים רוצים חשיפה למטבע הפיאט החזק יותר. עד כמה שהביטקוין מאקסיס רוצה ש-BTC יהיה אותו מטבע מקלט בטוח, כרגע הדולר שואב יותר אמון מחלק מהציבור הרחב. כלומר, קח את הדוגמה שלי, אני שומר אחוז הגון מתיק ההשקעות שלי ב-USDC ו-BUSD, ואני לא אזרח ארה"ב. זה כמעט בלתי אפשרי עבורי לרכוש ולאחסן את העושר שלי בדולרים, שלא לדבר על לחשוב על הכנסה כלשהי מההון הזה, עם זאת, מטבעות יציבות וטכנולוגיית בלוקצ'יין אפשרו זאת. אני לא יכול להגיד שאני לא מסכים, אבל אחרי הכל, המטבע החזק ביותר הוא זה שמיליארדי אנשים סומכים עליו בעולם, וזה הדולר כרגע. מעניין לציין שלפי CoinMarketCap כאשר בוחנים מטבעות פיאט זה מול זה ומציינים אותם במונחים של BTC, היואן הסיני גבוה מהדולר במונחים של שווי שוק, אבל זה עשוי להיות קשור לאוכלוסייה הסינית הגדולה. במובנים מסוימים, הופעתם של מטבעות קריפטוגרפיים, בלוקצ'יין ובמיוחד מטבעות יציבים האריכה באופן בלתי נמנע את הדומיננטיות העולמית של הדולר וסייעה לו להמשיך ולבסס את עצמו כמטבע הרזרבה העולמי לעתיד הנראה לעין, לדעתי. כעת, אנשים בכל העולם יכולים לקבל חשיפה לדולר ארה"ב - ללא ספק מטבע הפיאט החזק בעולם בצורה מבוזרת, חסרת רשות, עמידה לצנזורה ושקופה. אני לא מסכים, אני בטוח שיש סיבות אחרות לכך שאנשים משתמשים במטבעות יציבים, אבל אלה הם העיקריים שצצו לי בראש. לכן, זה נותן לנו סיבות ברורות לדומיננטיות של מטבעות יציבים בתעשיית הקריפטו וגם לעליונות של מטבעות יציבים הקשורים בדולרים בשוק המטבעות היציבים. עם זאת, ניתן לטעון כי מטבעות יציבים מגובים בדולר ארה"ב, המייצגים כ-98% מהיקף המטבע יציב, מעט בעייתית. כמובן, ארה"ב היא כלכלה חזקה, וגם מטבע הפיאט שלה, הדולר, רצוי וחזק - יחסית למטבעות אחרים. אבל ככל שהאימוץ העולמי של מטבעות קריפטוגרפיים ממשיך לגדול ויותר משתתפים מצטרפים מחוץ לארה"ב - וזה בלתי נמנע, הביקוש והביקוש למטבעות זרים יגדלו יחד איתו. כמובן, אני יכול להגן על כוח הקנייה שלי על ידי צבירת דולרים, עם זאת, עדיין אצטרך להמיר אותו למטבע הפיאט המקומי שלי לשימוש בהודו. אחרי הכל, אפילו להחזיק כל יציב בגיבוי דולר כאזרח הודי זו השקעה עבורי שאולי לא ארצה לשקול. אולי אני רק רוצה לשמור איזשהו מטבע יציב מגובה על ידי INR (מטבע הפיאט של הודו). בסך הכל, אני מרגיש שיש הזדמנות ענקית לאימוץ רחב יותר של יציב מטבע זר. הדור הבא של הפיננסים הגלובלי לא יכול להסתמך רק על יציב בגיבוי דולר. עם זאת בחשבון, נלמד על פרוטוקול המסחר העיקרי בבורסת מטבעות קריפטוגרפיים, DFX Finance. זהו הפרוטוקול המבוזר היחיד המותאם להחלפת מטבעות יציבים זרים ומגובים על ידי USD באת'ריום ובפוליגון. ## מהו DFX פיננסים?

במילים פשוטות, החבר'ה ב- DFX פיננסים הבינו את החשיבות של מטבעות יציבים, וחשוב מכך, הבינו את החשיבות של מטבעות יציבים זרים, כלומר מטבעות יציבים שאינם מגובים בדולרים. אז הם יצרו מערכת אקולוגית תואמת של מטבעות יציבים שכולם יוכלו להשתמש בה. אפשר לחשוב על פיננסים DFX כעל פרוטוקול AMM DEX stableswap באת'ריום ובפוליגון. הארכיטקטורה המשמשת היא גרסה משופרת של פרוטוקול Shell. עם זאת, גורם מבדל חשוב עבור DFX Finance הוא שהוא תומך רק במטבע יציב המגובה בדולרים, שהוא ה-USDC. שאר המטבעות היציבים הנתמכים הם מטבעות יציבים זרים. הנכסים הנתמכים הם: • USDC – דולר אמריקאי • CADC – דולר קנדי • EUROC – יוֹרוֹ • EURS – Euro Stasis – מטבע יציב בגיבוי יורו • XSGD – דולר סינגפורי • XIDR – רופיה אינדונזית • NZDS – מטבע יציב דולר ניו זילנדי • TRYB – לירה טורקית • GYEN – ין יפני ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F2h2WO6HVbHYSfPE1INHX%2Fimage.png?alt=media\&token=ff7aa877-5f4b-4ea4-bec7-22125db8ed19) במובנים רבים, DFX Finance הוא פשוט DEX התומך בהחלפה בין מטבעות יציבים שונים המגובים בפיאט. בנוסף למסחר במטבעות יציבים מגובים בפיאט, מכיוון ש- DFX Finance הוא פרוטוקול מבוזר, וראינו עם פרוטוקולי DeFi כי מאגרי נזילות פועלים טוב יותר מספרי הזמנות לרוב, ולכן, DFX Finance מאפשר למשתמשי DeFi לספק נזילות לפרוטוקול וכתוצאה מכך מאפשר למשתמשים ליזום בורסות.

בעת כתיבת מאמר זה, הפרוטוקול גייס יותר מ -16 מיליון דולר ב- TVL, זה לא לוקח בחשבון את הבריכות החיצוניות

ספקי נזילות יכולים לספק את האסימונים שלהם במאגר נזילות ולהרוויח את חלקם בתגמולים אינפלציוניים של DFX ובעמלות החלפה. במדור הבריכות תוכלו לראות מגוון בריכות נזילות. חלקם הם בריכות חיצוניות על Balancer, Curve Finance ו- Sushi Swap. מאגרים חיצוניים אלו אינם מעניקים תגמול אינפלציוני DFX לספקי נזילות. עם זאת, המאגרים המקומיים של DFX Finance מעניקים תגמולים אינפלציוניים של DFX לספקי נזילות, כפי שהוזכר קודם לכן. לבסוף, אסימון DFX, בנוסף לתפקד כאסימון תגמול לספקי נזילות, מתפקד גם כאסימון ממשל. על פי המסמכים, "כל אחד יכול להשתתף בתהליך הממשל של DFX, וכל מי שמחזיק ב-DFX Token יכול להצביע על ההצעות. ממשל הוא זה שמקבל החלטות לגבי תכונות חדשות והכיוונים שפרוטוקול DFX צריך/יכול ללכת. ממשל הוא מה שמניע בסופו של דבר את פרוטוקול DFX. "חשוב יותר, הצוות שילב את מודל הטוקונומיקה המובטחת בהצבעה, עליו אדון בהמשך. בסך הכל, הפרוטוקול מורכב משלושה קטעים עיקריים: • **DFX AMM**: החלף מספר מטבעות יציבים בגב פיאט באתריום ובמצולע • **כריית נזילות**: הזדמנויות לחקלאות הכנסה עבור ספקי נזילות • **ממשל**: מחזיקי DFX משתתפים בניהול פרוטוקולים המשך לקרוא בזמן שאני מתאר את DEX, מאגרי הנזילות ותהליך הפיקוח לעומק ובשפה קלה להבנה. ## כיצד פועלת DFX Finance AMM? הצוות ב-DFX Finance בנה AMM מכוון מטרה המותאם להחלפת מטבעות stablecoin ואין בשימוש בעיצוב AMM כללי. תכונות ייחודיות כוללות: • הפרוטוקול ממנף אורקל נתונים שמסופק על ידי ChainLink כדי לספק הזנות של מחירי חליפין חיצוניים לתוך מנוע התמחור. זה עוזר לדיוק התמחור. • הצוות בדק צמדי מטבעות כדי להשתמש בנתוני חליפין היסטוריים כדי להגדיר ולמטב את טווח המחירים של עקומת האג"ח כדי למקסם את יעילות ההון ולהפחית החלקה. הבטחת החלקה נמוכה והשפעת מחיר מינימלית, ללא קשר לגודל המסחר, היא המטרה הסופית של כל AMM DEX. • כל מטבע משויך ל-USDC. USDC מטופל כמטבע גשר ב-DFX AMM בין כל שאר המטבעות היציבים. זה מאפשר לשמור על בריכות נוזליות יותר כדי להקל על החלפות מבלי לפצל את הנזילות. במהותו, AMM היא חבילה של חוזים חכמים הממנפים אורקל נתונים שפותח על ידי ChainLink, מה שהופך את DFX לפרוטוקול יעיל לאופטימיזציה של מחירי הבורסה ברשת. חשוב לציין שאורקל הנתונים של ChainLink אינו מכתיב את מחיר ה-stablecoins השונים, אלא משמש כנקודת ייחוס לעקומת האבטחה. ב-DEX מסורתי כמו Uniswap, המחיר משתנה רק כאשר יש החלפה. עם זאת, עם DFX, המחיר משתנה בהתאם למחיר האורקל וגם כאשר מישהו סוחר. המחיר משתנה רק עקב החלפות אם שיעור הנכסים במאגר לא מאוזן. חלק גדול מהנזילות מוקצה לתמחור לפי מחיר האורקל. עם זאת, אם התיק לא יהיה מאוזן, החלקה והשפעת המחירים תהיה גדולה יותר, כדי למנוע מהתיק להפוך לבלתי נזיל. האזור השטוח על עקומת האג"ח הוא המקום שבו המחיר נשאר מושפע ממחיר האורקל. בהשקה מדובר בין 25 ל-75% מהנזילות שהפול מחזיק. אם היחס הוא מחוץ לטווח זה, התיק הופך לא מאוזן ומרכיב השערים של עקומת האג"ח גדל כדי לעודד ארביטראז' וכתוצאה מכך, שוב לאזן את התיק מחדש. מודל זה מאפשר ל-DFX לספק תמחור יעיל גם עם מאגרי נזילות קטנים יותר. לייצוג חזותי, תוכל לקבל מידע נוסף על עקומת הקישורים של DFX כאן. צוות DFX פיתח מנגנון שיעודד שופטים להצטרף אם המאגר לא יהיה מאוזן. זו גם הסיבה שמחיר ה-stablecoin משתנה רק באמצעות החלפות כאשר המאגר אינו מאוזן. אם הוא בין 25 ל-75%, האורקל של ChainLink ישמש כנקודת ייחוס למחיר. בנוסף, טווחי העקומת המחייבים של 25-75% נקבעים בעת ההשקה וניתן לשנותם על ידי הקהילה באמצעות ממשל. לבסוף, ראוי להזכיר כי החוזים החכמים של AMM נבדקו על ידי Trail of Bits. ניתן לקרוא את הדו"ח המפורט כאן. הבעיות הקריטיות המוזכרות בדו"ח כבר תוקנו. ## מתן נזילות ב- DFX

בכרטיסייה 'בריכות', תוכלו לצפות במאגרי הנזילות השונים, ב-APR וב-TVL, ולהחליט להוסיף נזילות למאגר זה

בנוסף להחלפת מטבעות stablecoins שונים המגובים ב-Fiat, משתמשי DFX Finance יכולים גם להחליט להפוך לעושי שוק ולספק נזילות לפרוטוקול. תוספת נזילות על פני מאגרי נזילות מרובים מאפשרת למשתמשי הפלטפורמה להחליף מטבעות יציבים. בתמורה לנזילות שלהם, ספקי נזילות מקבלים תמריצים בשתי דרכים: 1\. להרוויח נתח מהתגמולים האינפלציוניים של אסימון DFX 2\. להרוויח חלק מעמלות ההחלפה שמשלמים משתמשים המחליפים בבורסה על ידי מתן נזילות, המשתמש יכול להחליט להטמיע את אסימוני ה-LP שלו כדי להרוויח את חלקו בתגמולים של אסימון DFX. ללא קשר, לאחר מתן נזילות, ספק הנזילות ירוויח 0.05% מכל עסקה על בסיס אחוזו במאגר הנזילות. כל מטבע יציב משויך ל-USDC כדי ליצור מאגר נזילות. לכן, למעשה, ה- USDC פועל כמטבע היציב המרכזי. זה נעשה, כאמור, כדי להבטיח כי הנזילות אינה מקוטעת. לאחר מכן, חשוב להבין את הרעיון וההבדל בין בריכות מאוזנות ולא מאוזנות. מאגר נזילות נשאר מאוזן אם היחס בין שווי שני הנכסים נמצא ברף המוגדר. לדוגמה, עבור ערכת CADC/USDC, סף זה הוא בין 29-71%. נכון לעכשיו, בזמן כתיבת שורות אלה, המאגר כולל 50.89% מה-CADC ו-49.11% מה-USC, כך שהוא נמצא בטווח הרחוק. שוב, כאשר הבריכה מאוזנת, האורקל של ChainLink משפיע על מחיר ההחלפה. עם זאת, מאגר נחשב לא מאוזן אם היחס בין שווי אחד מהנכסים לשני חורג מהרף שהוגדר. לדוגמה, עבור מאגר GYEN/USDC, סף זה הוא בין 30-70%. עם זאת, כרגע היא כוללת 28.99% GYEN ו-71.01% USDC. אז זה קצת לא מאוזן. עבור בריכות לא מאוזנות, החלפות מכתיבות ומשפיעות על המחירים. הבריכה תישאר לא מאוזנת עד שמישהו יעבור לצד שנותן החלקה חיובית. כמו כן, אם המאגר יצא מאיזון, תהיה השפעה רבה יותר על המחיר בעת תחילת ההחלפה. בדוגמה שלנו, החלפת GYEN עבור USDC תגרום להחלקה חיובית ואיזון מחדש של המאגר שוב. לסיכום, כאשר יחס השווי בין שני הנכסים במאגר נזילות נמצא בגבולות שנקבעו, האורקל של ChainLink עוזר לקבוע את המחיר, כך שמכניקת ה-AMM הרגילה של גילוי מחירים למאגר לא עובדת לחלוטין. זה מאפשר החלפות במחיר מדויק גם עם נזילות מוגבלת בבריכות. עם זאת, כאשר היחס יוצא מאיזון, ההחלקה גדלה, החלפות מתחילות להכתיב את המחיר, ובוררים יכולים להיכנס ולסחור בכל פעם שיש החלקה חיובית כדי לאזן את המאגר מחדש.

הנה צילום מסך של מאגר GYEN/USDC מעט לא מאוזן

אם אתה מעוניין להפוך לספק נזילות, אתה יכול לקרוא את המדריך המעמיק של DFX Finance כאן. רק זכור את הרעיון של אובדן בלתי מתמשך (IL) כשאתה מחליט לספק נזילות. ## ממשל DFX מימון DFX נשלט ללא רשות על ידי מחזיקי DFX. כל אחד יכול להחליט לקנות DFX ולהשתתף בפיקוח על פרוטוקולים. תהליך המשילות של DFX מתחיל מדיון פשוט להצעה, להצבעה ולבסוף ליישום מלא. תהליך זה צריך להיות קל, מאובטח, שקוף ודרך להמשיך להתקדם בעתיד של פרוטוקול DFX. כוח ההצבעה להצעות ממשל מוכתב ישירות על ידי הבעלות של משתמש באסימון veDFX. ככל שיש לך יותר שבבים, כך אתה יכול להשפיע יותר על ההצבעה תהליך הפיקוח מתרחש ב-Snapshot, כאן. Snapshot הוא לקוח רב-ממשלתי בסכומי גז מחוץ לשרשרת עם תוצאות קלות לאימות שקשה לערער עליהן. אתה יכול לראות את כל תהליך הממשל כאן. בקיצור, זה מאפשר לכל אחד להגיש כאן הצעה לפורום. לאחר שמשתמש יגיש את ההצעה בפורום, היא תהיה פעילה במשך 7 ימים, כך שקהילת DFX תוכל להגיב, להציע הצעות ולהצביע מראש. לאחר הצעת הפורום, הוא יעבור תהליך אימות סופי על ידי צוות DFX כדי להבטיח שהכל בסדר. תהליך זה אורך בדרך כלל פחות משבוע ולאחר מכן יפורסם בסקר אמיתי בתמונת מצב. לאחר שהצעת הממשל תפורסם בתמונת מצב, הפלטפורמה תצלם תמונה וכל מחזיקי האסימונים באת'ריום ובפוליגון יוכלו להשתתף. ההצעה תהיה פתוחה להצבעה למשך 3 ימים. כדי להגיע למניין, לפחות 15% מההצעה הנוכחית של DFX חייבים להצביע ו-66% מהקולות חייבים להיות "כן". לעת עתה, מחזיקי DFX משתתפים בהצעות פיקוח ב-Snapshot. עם זאת, בבוא העת, רק מחזיקי veDFX יוכלו להשתתף. אני אסביר מה veDFX הוא בהמשך המאמר. ## טוקנומיקה DFX כפי שצוין קודם לכן, DFX הוא אסימון הממשל של הפרוטוקול, אך הוא פועל גם כאסימון תגמול לתמריץ ספקי נזילות. זוהי פריצת הטוקונומיקה. **סה"כ היצע**: 100,000,000 כל בעלי העניין, כולל מייסדים ומשקיעים, יקבלו אסימונים המופצים באופן רציף, כאשר רוב האסימונים מופצים לקהילה באופן הבא. בחודש 96, כל 100 מיליון האסימונים יחולקו.

### הקצאה והפצה של DFX - כל הקצאה מחולקת על בסיס קו ישר בתקופתה.. | בעל אסימון | הַקצָאָה | לְהָפִיץ | | ------------------------- | -------- | --------- | | ספקי נזילות | 35% | 96 חודשים | | משרד האוצר – אקוסיסטם DAO | 20% | 36 חודשים | | Pre-Seed (9 משקיעים) | 9.2% | 24 חודשים | | סיד (11 משקיעים) | 10.8% | 36 חודשים | | מכירת אסימון עתידית | 5% | 36 חודשים | | מייסדים (4 מייסדים) | 15% | 36 חודשים | | קרן פיתוח | 5% | 36 חודשים | את האספקה הנוכחית הנוכחית של DFX ניתן לראות כאן. ### השוואת תפוצה

המטרה היא שיהיו מספר בעלי עניין ומשתתפים שבבעלותם האסימון ### חלוקת תמריצים במאגר הנזילות של DFX (LP) אחוז גבוה מהקצאת האסימונים לקהילה יזרום לספקי נזילות. זה ייעשה ב 3 מרווחים של 32 חודשים כל אחד. הכמות המופצת לכל מרווח תפחת עם הזמן, החל מ-65% יחולקו במרווח הראשון. | רֶוַח | הַקצָאָה | | ------------- | -------- | | חודש 1 עד 32 | 65% | | חודש 33 עד 64 | 25% | | חודש 65 עד 96 | 10% | במהלך כל מרווח, האסימונים המוקצים נרכשים באופן ליניארי במשך 32 החודשים ומחולקים לבריכות שונות, שיוכרעו באמצעות מדדים. ## מה זה veDFX? DFX Finance משתמשת במודל ההצבעה המובטח כדי לעודד ציידים ומשתמשים לטווח ארוך המאמינים בפרויקט. הרעיון הוא להגדיל את התועלת של האסימון תוך תגמול המאמינים לטווח הארוך של הפרויקט. זהו גם אסימון הפיקוח על הפרוטוקול. ניתן להשיג veDFX על ידי חסימת ה- DFX משבוע ל -4 שנים. איזון קטן יותר של veDFX מושג על ידי נעילה לזמן קצר יותר. יתרות veDFX יורדות באופן ליניארי לאורך זמן כדי לשקף את הירידה בזמן החסימה, ומתקרבות ל- 0 veDFX כאשר זמן החסימה עומד לפוג ויש לשחרר את ה- DFX הנעול. 1 DFX נעול למשך שנה אחת → 0.25 veDFX 1 DFX נעול למשך שנתיים → 0.5 veDFX 1 DFX נעול למשך 3 שנים → 0.75 veDFX 1 DFX נעול למשך 4 שנים → 1 DFX veDFX הוא האסימון המשמש לניתוב פליטות DFX באמצעות משקולות מדידה בפרוטוקול. בנוסף, מחזיקי veDFX מקבלים דחיפה בעמדות ה- LP שלהם. אני אדון בזה יותר מאוחר. מכונאי זה מסייע לפרוטוקול ב-3 דרכים: • הקצאת כוח הצבעה למונים למחזיקי DFX לטווח ארוך באמצעות veDFX – הבטחת תמריצים מתואמים • מעודד ומעודד משתמשים להשתתף ב-DAO • יצירת כלי עזר דמוי אג"ח עבור DFX ויצירת שיעור APR בנצ'מרק עבור DFX בהימור במונחים של חסימת ה- DFX שלך כדי לקבל veDFX, חשוב לציין את הדברים הבאים: • אסימון VeDFX אינו ניתן להעברה • משך הנעילה הבודדת לכל כתובת • כמות יתרת veDFX תקטן באופן ליניארי לאורך זמן ולאחר כל משך הנעילה, ניתן לתבוע את ה-DFX הנעול • משתמשים עשויים להחליט לחסום יותר DFX כדי לקבל יותר veDFX • משתמשים יכולים גם להחליט להאריך את משך הנעילה הנוכחי שלהם כדי ללכת לאיבוד veDFX חשוב לציין כי בשלב זה, מחזיקי veDFX אינם מקבלים חלק מהכנסות הפרוטוקול. כל ההכנסות מהפרוטוקול מתקבלות על ידי ספקי נזילות. אז בניגוד ל-veCRV, למשל, אתם עדיין לא יכולים להמר על ה-veDFX שלכם. עם זאת, הצוות עשוי ליישם תכונה זו בקרוב. עכשיו, בואו נדבר על מטרים. המונים פשוט מאפשרים למחזיקי veDFX לנתב פליטות DFX לבריכות לפי בחירתם. מערכת המדידות המיושמת על ידי DFX דומה לזו של פרוטוקול Curve. מחזיקי veDFX מסוגלים לחלק את כוח ההצבעה שלהם באמצעות מטרים בודדים או מרובים בשרשרת. מטר אינו אלא חוזה הימור ולכל מאגר נזילות יש אחד. על ידי הצבעה על מד, מחזיקי veDFX יכולים להגדיל את כמות אסימוני DFX הנשלחים לחוזה המאגר הקשור בהשוואה למאגרי נזילות אחרים. לכן מצביעים מחזיקי veDFX על אילו מטרים הם חושבים שצריכים לקבל הכי הרבה תגמולים DFX. זה מאפשר לבעלי VeDFX, שהם המשתמשים הארוכים ביותר בפרוטוקול, לשלוט בפליטות DFX עתידיות. המשמעות היא שלא יהיו עוד עמלות הנפקת DFX קבועות עבור מאגרי נזילות. אם ספקי נזילות במאגרי נזילות מסוימים רוצים להמשיך לקבל הנפקות גבוהות, הידוע גם כ-dfx rewards, הם יצטרכו לנעול את ה-DFX שלהם ל-veDFX ולהצביע. מערכת זו מעודדת מטבעה ספקי נזילות לנעול את תגמולי ה-dfx שנצברו עבור veDFX ולאחר מכן להצביע להפנות הנפקות DFX למונים שלהם אם הם רוצים להמשיך להרוויח תגמולים סמליים. חשוב לציין שמערכת זו אינה משפיעה על קצב הנפקת ה-DFX. בפועל, VeDFX עשויה להקצות את כוח ההצבעה שלה למונים זמינים כדי להשפיע על חלוקת התגמולים. אז הסכום של כל ה-veDFX שהוקצו לכל מד על ידי כל המחזיקים קובע את כמות התגמולים שיחולקו. לבסוף, מחזיקי veDFX מקבלים גם תוספת תשואה עבור החזקת האסימון. החזקת veDFX מעניקה למשתמשים משקל רב יותר בעת איסוף תגמולי תשואה מסוימים. הרוב המכריע של התגמולים המופצים ישירות דרך הפרוטוקול זכאים לחיזוקי veDFX. חשוב לציין, הגדלת veDFX אינה מגדילה את הנפקת האסימונים הכוללת. הגידול הוא תוספת נוספת שמתווספת להכנסה של כל משתמש באופן יחסי ליתרת ה-veDFX שלו. כדי לחשב את העלייה, החוזה מניח שכתובת עם veDFX מספקת יותר נזילות ממה שהיא בפועל. לפי אינדיקטור נתון, בעלות על veDFX מגדילה את חלקו של ספק נזילות במאגר, ובכך מגדילה את התגמולים המתקבלים. כרגיל, ספקי נזילות שאין להם veDFX נחשבים כמספקים 100% מהנזילות שלהם. אם לכתובת יש מספיק veDFX, החוזה יכול להיחשב להביא עד 250% מהנזילות המקורית שלו, או עלייה של x2.5 מה-100% המקורי. חשוב לציין שככל שכמות ה-veDFX שבבעלות ספקי נזילות גדלה, מספר התגמולים שמקבלים מחזיקים שאינם veDFX יורד ככל שהם מייצגים נתח קטן יותר מהנזילות. זהו יתרון נוסף של נעילת תגמולי DFX שלך כספק נזילות במקום למכור אותם. ## שיקולים סופיים אני מרגיש ש- DFX Finance הוא פרוטוקול DeFi מעניין. בהחלט, אנו זקוקים למגוון רחב של מטבעות יציבים מגובים בפיאט הזורמים לתוך המערכת האקולוגית ולא רק מגובים בדולרים. כאמור, ככל שהאימוץ של מטבעות קריפטוגרפיים גדל, כך גדל גם הביקוש למטבעות יציבים זרים אלה. שנית, אני אוהב את היישום של עקומת הקישור כשמדובר באופן שבו AMM עובד. תמחור האורקל של ChainLink את המטבעות היציבים, כאשר הם מאוזנים, מאפשר תמחור מדויק ללא צורך בנזילות רבה מדי. התמריץ של טוקנומיקה ותגמולים לספקי נזילות הוא מוצק לדעתי. הוא מאפשר תמריצים מתואמים לטווח ארוך לכל בעלי העניין העיקריים. יישום מודל נאמנות ההצבעה תמיד יתקבל בברכה. מאפשר להגדיל את הצעת הערך של האסימון ומקדם את תפקידם של תמריצים מתואמים. אני רק מקווה שהצוות ייישם גם את veDFX staking בקרוב, וחלק מהכנסות הפרוטוקול הולכות למחזיקי veDFX. לבסוף, dfxStables היא יוזמה מעניינת של הצוות. כפי שאמרתי, התעלומה של מטבע יציב מבוזר, לא נאמן ויעיל בהון נמשכת. חשבנו ש-UST פתרה את הבעיה עד שהיא לא קרתה. יש גם מטבעות יציבים היברידיים אחרים, הפופולרי ביותר כרגע הוא ללא ספק ה-FRAX, אבל בהחלט יש כאן מקום לעוד ניסויים וחדשנות. Shout out to one of our great community members Jorge Saverin (*@jorgesaverin*) for translating it for all our Hebrew community members! 💜 # DFX फाइनेंस क्या है? एक पूर्ण गाइड। जैसा कि आप इसे पढ़ते हैं, वैश्विक स्थिर मुद्रा बाजार पूंजीकरण \~ 150 बिलियन डॉलर है। CoinMarketCap के अनुसार, इस लेख को लिखते समय यह कुल क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पूंजीकरण \~ 950 बिलियन का लगभग 16% है।

दिलचस्प बात यह है कि इनमें से अधिकांश स्टैब्लॉक्स को यूएसडी द्वारा समर्थित और/या आंका गया है। इतना ही, यूएसटीसी भी किसी भी विदेशी स्थिर मुद्रा यानी गैर-यूएसडी स्थिर मुद्रा की तुलना में मार्केट कैप से बड़ा है। जंगली, है ना?

मार्केट कैप के हिसाब से 10 सबसे बड़े स्टैब्लॉक्स सभी यूएसडी से जुड़े हैं, और मजेदार बात यह है कि यूएसटीसी को भी शीर्ष 10 में जगह मिली है। CoinGecko के आंकड़ों के अनुसार, USD-मूल्यवान स्थिर मुद्रा सभी स्थिर मुद्रा मात्रा का लगभग 98% है। इसलिए, हम यहां दो महत्वपूर्ण बिंदुओं को समाप्त कर सकते हैं: • Stablecoins व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं और क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। • मार्केट कैप और ट्रेडिंग वॉल्यूम के मामले में भी यूएसडी-पेग्ड स्टैब्लॉक्स मार्केट पर हावी हैं। मुख्य रूप से 3 प्रकार के स्थिर सिक्के हैं: 1. **फिएट-समर्थित स्थिर सिक्के**: ये आपके केंद्रीकृत 1:1 समर्थित स्थिर सिक्के हैं, जैसे USDT, USDC और BUSD। जारी किए गए स्थिर मुद्रा के प्रत्येक $ 1 के लिए, जारीकर्ता के पास बैंक खाते में $ 1 फिएट मुद्रा है (या ऐसा वे कहते हैं)। इनके साथ मुद्दा यह है कि ये केंद्रीय रूप से नियंत्रित और प्रबंधित होते हैं। 2. **संपार्श्विक से अधिक स्थिर मुद्राएँ**: ये विकेंद्रीकृत स्थिर मुद्राएँ हैं, जो संपार्श्विक ऋण स्थितियों के माध्यम से जारी की जाती हैं। उपयोगकर्ताओं को इनका खनन करने के लिए > $1 मूल्य की संपार्श्विक जमा करने की आवश्यकता है। डीएआई और एमआईएम दो लोकप्रिय सीडीपी-आधारित, अति-संपार्श्विक स्थिर स्टॉक हैं। यदि किसी उपयोगकर्ता के संपार्श्विक का मूल्य एक निश्चित सीमा से नीचे आता है, तो उन्हें उनके खराब ऋण के लिए खाते में समाप्त कर दिया जाएगा। इनके साथ मुद्दा यह है कि वे पूंजी अक्षम हैं, जैसा कि आपको चाहिए> $ 1 संपार्श्विक को $ 1 मूल्य के स्थिर मुद्रा के टकसाल में बंद कर दिया गया। 3. **एल्गोरिथम स्थिर सिक्के**: ये स्थिर मुद्राएं हैं जो समर्थित नहीं हैं या आंशिक रूप से कठोर संपत्ति या संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं हैं। यूएसटी मुख्य एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा था, जब यह जीवित था। ये एक एल्गोरिथम के माध्यम से अपने खूंटे को बनाए रखते हैं, जिसका उद्देश्य मध्यस्थों को उनके सर्वोत्तम हित में कार्य करने के लिए पुरस्कृत करना है और जब भी कोई डिपेगिंग घटना होती है तो खूंटी को बहाल करना होता है। हालांकि, इनके साथ प्रमुख मुद्दा विश्वास की कमी रहा है। लोगों को पता है कि कोई भी अंतर्निहित संपार्श्विक नहीं है जो खूंटी का समर्थन कर रहा है, और इसलिए ये $ 1 के लायक हैं, जब तक लोग यह मानने के लिए तैयार हैं कि यह मामला है, और जब तक एल्गोरिदम कार्यात्मक है। यदि चतुर बाजार सहभागी अपनी विशाल पूंजी के साथ एल्गोरिथम पर बोझ डाल सकते हैं, तो यह सबसे अधिक संभावना है कि खेल खत्म हो गया है। यूएसटी के साथ भी यही हुआ है। किसी को आश्चर्य हो सकता है, क्रिप्टो परिदृश्य में यूएसडीटी, यूएसडीसी और बीयूएसडी जैसे स्थिर सिक्के क्यों प्रमुख हैं, जब हम सचमुच एक तरह से फिएट मुद्राओं से लड़ रहे हैं, फिर भी कुल क्रिप्टो बाजार के 15% से अधिक स्थिर मुद्रा के लिए खाते हैं, जो कि केवल फिएट मुद्रा हैं। ब्लॉकचेन पर क्लोन। उदाहरण के लिए, ये स्थिर स्टॉक उन सभी मुद्दों के अधीन हैं जिन्हें हम फ़िएट के साथ देखते हैं, जैसे फ़िएट डिबेज़मेंट। हालाँकि, मेरी राय में, स्थिर स्टॉक का व्यापक रूप से उपयोग किए जाने के 3 प्रमुख कारण हैं, और वे हैं: 1. **ट्रेडर्स यूएसडी के मुकाबले ट्रेड करते हैं**: अधिकांश भाग के लिए, सभी ट्रेडर्स/निवेशक अपने लाभ को कम करने या अपने नुकसान का शोक मनाने के लिए यूएसडी का उपयोग खाते की एक इकाई के रूप में करते हैं। नतीजतन, बहुत से लोग अधिकांश भाग के लिए अधिक अमरीकी डालर के स्थिर स्टॉक को ढेर करना चाहते हैं। यह व्यवहार सुनिश्चित करता है कि स्थिर मुद्रा हमेशा कुल क्रिप्टो मार्केट कैप का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाए रखेगी। चाहे वह एक ट्रेडर हो जो यूएसडीटी में मुनाफ़ा बुक कर रहा हो, या एक निवेशक जो अपने यूएसडीसी के साथ एक इष्टतम समय पर तैनात होने की प्रतीक्षा कर रहा हो, ये क्रियाएं इन स्थिर स्टॉक के मार्केट कैप और वॉल्यूम में सकारात्मक योगदान देती हैं। 2. **स्थिर मुद्रा खेती**: स्थिर सिक्कों पर प्रतिफल अर्जित करने का विचार आकर्षक है। यह क्रिप्टो की विशाल और अप्रत्याशित दुनिया में शायद सबसे कम जोखिम भरा प्रवेश है। बाजार में प्रवेश करने के लिए एक सही अवसर की प्रतीक्षा में, लोग अधिक अमरीकी डालर का ढेर जारी रखने के लिए स्थिर मुद्रा खेती की रणनीतियों पर भरोसा करते हैं। 3. **कमजोर मुद्राओं के खिलाफ बचाव:** DXY सूचकांक पिछले कुछ समय से बढ़ रहा है। अमेरिका के बाहर रहने वाले लोग इन परीक्षण समय में अपने पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए यूएसडी के संपर्क में रहना चाहते हैं। क्रिप्टो और ब्लॉकचैन स्पेस यूएसडी-समर्थित स्टैब्लॉक्स की अनुमति रहित खरीद की अनुमति देता है। लगभग हर फिएट मुद्रा यूएसडी के मुकाबले मूल्य खो रही है, और लोग यकीनन सबसे मजबूत फिएट मुद्रा के संपर्क में आना चाहते हैं। बिटकॉइन मैक्सिस जितना चाहेगा कि बीटीसी वह सुरक्षित हेवन मुद्रा हो, फिलहाल यूएसडी आम जनता के एक वर्ग से अधिक विश्वास का आदेश देता है। मेरा मतलब है कि मेरा उदाहरण लें, मेरे पास यूएसडीसी और बीयूएसडी में मेरे पोर्टफोलियो का एक अच्छा% है, और मैं यूएस का नागरिक नहीं हूं। मेरे लिए यूएसडी में अपनी संपत्ति की खरीद और भंडारण करना लगभग असंभव है, उस पूंजी पर किसी प्रकार की उपज अर्जित करने के बारे में सोचने दें, हालांकि, स्थिर स्टॉक और ब्लॉकचेन तकनीक ने इसे संभव बना दिया है। इतना ही कि मेरे देश (भारत) का केंद्रीय बैंक, आरबीआई इसे हमारी स्थानीय अर्थव्यवस्था के लिए एक खतरे के रूप में देखता है और अर्थव्यवस्था के डॉलरकरण के जोखिम के बारे में चेतावनी देता है। मैं यह नहीं कह सकता कि मैं असहमत हूं, लेकिन आखिरकार, सबसे मजबूत मुद्रा वह है जिस पर विश्व स्तर पर अरबों का भरोसा है, और यह इस समय यूएसडी होता है। दिलचस्प बात यह है कि CoinMarketCap के अनुसार, जब एक-दूसरे के खिलाफ फिएट मुद्राओं की जांच की जाती है और उन्हें बीटीसी के संदर्भ में दर्शाया जाता है, तो चीनी युआन मार्केट कैप के मामले में यूएसडी से बड़ा होता है, लेकिन यह बड़ी चीनी आबादी के साथ हो सकता है। एक तरह से, क्रिप्टो, ब्लॉकचैन और विशेष रूप से स्थिर सिक्कों के उद्भव ने अनिवार्य रूप से यूएसडी के विश्व प्रभुत्व को लंबा कर दिया है और मेरी राय में निकट भविष्य के लिए दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में खुद को मजबूत करने में मदद की है। अब दुनिया भर के लोग यूएसडी के संपर्क में आ सकते हैं - यकीनन विकेंद्रीकृत, बिना अनुमति, सेंसरशिप-प्रतिरोधी और पारदर्शी तरीके से दुनिया की सबसे मजबूत फिएट मुद्रा। मैं पीछे हटता हूं, मुझे यकीन है कि अन्य कारण हैं कि लोग स्थिर स्टॉक का उपयोग क्यों करते हैं, लेकिन ये मेरे दिमाग में आने वाले प्रमुख कारण हैं। इसलिए, यह हमें क्रिप्टो उद्योग में स्थिर सिक्कों के प्रभुत्व के लिए स्पष्ट कारण देता है, और फिर स्थिर मुद्रा बाजार में यूएसडी-पेग्ड स्टैब्लॉक्स की सर्वोच्चता भी देता है। हालांकि, कोई यह तर्क दे सकता है कि यूएसडी-समर्थित स्थिर मुद्रा, स्थिर मुद्रा की मात्रा का लगभग 98% हिस्सा थोड़ा समस्याग्रस्त है। निश्चित रूप से, अमेरिका एक मजबूत अर्थव्यवस्था है, और इसकी फिएट मुद्रा यूएसडी भी वांछनीय और मजबूत है - अन्य मुद्राओं के सापेक्ष। लेकिन जैसे-जैसे क्रिप्टो की वैश्विक स्वीकृति बढ़ती जा रही है, और अधिक प्रतिभागी अमेरिका के बाहर से जुड़ते हैं – जो अपरिहार्य है, इसके साथ विदेशी स्थिर स्टॉक की मांग और आवश्यकता बढ़ेगी। निश्चित रूप से, मैं यूएसडी जमा करके अपनी क्रय शक्ति की रक्षा कर सकता हूं, हालांकि, मुझे अभी भी इसे भारत में उपयोग करने के लिए अपनी स्थानीय फिएट मुद्रा में परिवर्तित करने की आवश्यकता होगी। तो आखिरकार, एक भारतीय नागरिक के रूप में किसी भी यूएसडी-समर्थित स्थिर मुद्रा को धारण करना मेरे लिए एक निवेश है, जिस पर मैं विचार नहीं करना चाहता। मैं बस किसी प्रकार का एक INR (भारत की फिएट मुद्रा) समर्थित स्थिर मुद्रा रखना चाहता हूं। कुल मिलाकर, मुझे लगता है कि विदेशी स्थिर स्टॉक को अधिक व्यापक रूप से अपनाने के लिए एक बड़ा अवसर है। वैश्विक वित्त की अगली पीढ़ी पूरी तरह से यूएसडी-समर्थित स्थिर स्टॉक पर भरोसा नहीं कर सकती है। इसे ध्यान में रखते हुए, आइए हम प्रमुख क्रिप्टो विदेशी मुद्रा व्यापार प्रोटोकॉल, डीएफएक्स फाइनेंस के बारे में जानें। इथेरियम और पॉलीगॉन पर विदेशी और यूएसडी-समर्थित स्थिर सिक्कों के आदान-प्रदान के लिए यह एकमात्र अनुकूलित विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल है। ## DFX फाइनेंस क्या है?

सीधे शब्दों में कहें, तो डीएफएक्स फाइनेंस के लोगों ने स्थिर स्टॉक के महत्व को समझा, और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि वे विदेशी स्टैब्लॉक्स यानी गैर-यूएसडी-समर्थित स्टैब्लॉक्स के महत्व को समझते हैं। इसलिए, उन्होंने सभी के उपयोग के लिए एक स्थिर स्थिर मुद्रा पारिस्थितिकी तंत्र बनाया है। कोई भी डीएफएक्स फाइनेंस को एथेरियम और पॉलीगॉन पर एएमएम डीईएक्स प्रोटोकॉल के रूप में एक स्थिर स्वैप के रूप में सोच सकता है। उपयोग किया गया आर्किटेक्चर शेल प्रोटोकॉल का एक संशोधित संस्करण है। हालांकि, डीएफएक्स फाइनेंस के लिए एक महत्वपूर्ण अंतर यह है कि यह केवल एक यूएसडी-समर्थित स्थिर मुद्रा का समर्थन करता है, और वह है यूएसडीसी। समर्थित अन्य स्थिर मुद्राएं विदेशी स्थिर मुद्राएं हैं। समर्थित संपत्तियां हैं: * यूएसडीसी - यूएस डॉलर * सीएडीसी - कैनेडियन डॉलर * यूरोक - यूरो * EURS - स्टैसिस यूरो - यूरो-समर्थित स्थिर मुद्रा * XSGD - सिंगापुर डॉलर * XIDR - इंडोनेशियाई रुपिया * NZDS - न्यूजीलैंड डॉलर स्थिर मुद्रा * TRYB - तुर्की लीरा * GYEN - जापानी येनो ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FAmogaaEMvCkG4BtU4SE1%2Fimage.png?alt=media\&token=ac812d3d-b988-4004-baa5-12f1591adf53) कई मायनों में, डीएफएक्स फाइनेंस केवल एक डीईएक्स है जो विभिन्न फिएट-समर्थित स्थिर सिक्कों के बीच स्वैपिंग का समर्थन करता है। फिएट-समर्थित स्टैब्लॉक्स की अदला-बदली के अलावा, चूंकि डीएफएक्स फाइनेंस एक विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल है, और हमने डीआईएफआई प्रोटोकॉल के साथ देखा है कि अधिकांश भाग के लिए तरलता पूल ऑर्डर बुक से बेहतर काम करता है, इसलिए, डीएफएक्स फाइनेंस डीएफआई उपयोगकर्ताओं को प्रोटोकॉल को तरलता प्रदान करने की अनुमति देता है। जो परिणामस्वरूप उपयोगकर्ताओं को स्वैप शुरू करने की अनुमति देता है।

लेखन के समय, प्रोटोकॉल ने टीवीएल में $16 मिलियन से अधिक की कमाई की है, यह बाहरी पूल के लिए जिम्मेदार नहीं है

चलनिधि प्रदाता अपने टोकन एक तरलता पूल में प्रदान कर सकते हैं, और मुद्रास्फीति के डीएफएक्स पुरस्कारों और स्वैप शुल्क के अपने हिस्से को अर्जित कर सकते हैं। पूल सेक्शन के तहत, आपको कई तरह के लिक्विडिटी पूल दिखाई देंगे। उनमें से कुछ बैलेंसर, कर्व फाइनेंस और सुशी स्वैप पर बाहरी पूल हैं। ये बाहरी पूल तरलता प्रदाताओं को मुद्रास्फीतिकारी डीएफएक्स पुरस्कार नहीं देते हैं। हालांकि, डीएफएक्स फाइनेंस पर मूल पूल तरलता प्रदाताओं को मुद्रास्फीतिकारी डीएफएक्स पुरस्कार प्रदान करते हैं जैसा कि पहले उल्लेख किया गया था। अंत में, डीएफएक्स टोकन, तरलता प्रदाताओं के लिए एक इनाम टोकन के रूप में कार्य करने के अलावा, एक शासन टोकन के रूप में भी कार्य करता है। डॉक्स के अनुसार, "कोई भी DFX गवर्निंग प्रक्रिया में भाग ले सकता है, और DFX टोकन रखने वाला कोई भी व्यक्ति प्रस्तावों पर वोट कर सकता है। शासन वह है जो नई सुविधाओं और DFX प्रोटोकॉल के निर्देशों के बारे में निर्णय लेता है/जा सकता है। शासन वह है जो अंततः DFX प्रोटोकॉल को शक्ति प्रदान करता है।" इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि टीम ने वोट-एस्क्रो टोकन मॉडल को शामिल किया है, जिस पर मैं बाद में चर्चा करूंगा। कुल मिलाकर, प्रोटोकॉल में 3 प्रमुख खंड होते हैं: * डीएफएक्स एएमएम: एथेरियम और पॉलीगॉन पर कई फिएट-बैक स्टैब्लॉक्स को स्वैप करें * चलनिधि खनन: चलनिधि प्रदाताओं के लिए खेती के अवसर पैदा करना * शासन: डीएफएक्स धारक प्रोटोकॉल को नियंत्रित करने में भाग लेते हैं पढ़ना जारी रखें क्योंकि मैं डीईएक्स, तरलता पूल और शासन प्रक्रिया को गहराई से और आसानी से समझने वाली भाषा में तोड़ता हूं। ## डीएफएक्स फाइनेंस एएमएम कैसे काम करता है? DFX Finance की टीम ने एक उद्देश्य-संचालित AMM का निर्माण किया है, जो स्थिर सिक्कों की अदला-बदली के लिए अनुकूलित है, और एक सामान्यीकृत AMM डिज़ाइन का उपयोग नहीं किया जाता है। अनूठी विशेषताओं में शामिल हैं: * प्रोटोकॉल मूल्य निर्धारण इंजन में बाहरी विदेशी मुद्रा मूल्य फ़ीड प्रदान करने के लिए चेनलिंक द्वारा प्रदान किए गए डेटा ऑरेकल का लाभ उठाता है। यह मूल्य सटीकता में मदद करता है। * टीम ने पूंजी दक्षता और कम फिसलन को अधिकतम करने के लिए बॉन्डिंग वक्र के लिए मूल्य सीमा निर्धारित और अनुकूलित करने के लिए ऐतिहासिक विदेशी मुद्रा डेटा का उपयोग करने के लिए मुद्रा जोड़े का बैक-परीक्षण किया। कम फिसलन और न्यूनतम मूल्य प्रभाव सुनिश्चित करना, व्यापार का आकार चाहे जो भी हो, किसी भी एएमएम डेक्स का अंतिम लक्ष्य है। * प्रत्येक मुद्रा को USDC के साथ जोड़ा जाता है। USDC को अन्य सभी स्थिर सिक्कों के बीच DFX AMM में सेतु मुद्रा के रूप में माना जाता है। यह तरलता को खंडित किए बिना स्वैप की सुविधा के लिए सबसे अधिक तरल पूल बनाए रखने की अनुमति देता है। संक्षेप में, एएमएम स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का एक सेट है जो चेनलिंक द्वारा संचालित डेटा ऑरेकल का लाभ उठाता है, जिससे डीएफएक्स एक्सचेंज कीमतों को ऑन-चेन के अनुकूलन के लिए एक कुशल प्रोटोकॉल बनाता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि चेनलिंक डेटा ऑरेकल विभिन्न स्टैब्लॉक्स की कीमत को निर्धारित नहीं करता है, बल्कि इसके बजाय, यह बॉन्डिंग कर्व के लिए एक संदर्भ बिंदु के रूप में कार्य करता है। Uniswap जैसे पारंपरिक DEX में, स्वैप होने पर ही कीमत में बदलाव होता है। हालांकि, डीएफएक्स के साथ, ओरेकल की कीमत के आधार पर कीमत बदलती है, और जब कोई स्वैप करता है। मूल्य केवल स्वैप के कारण बदलता है यदि पूल में संपत्ति का अनुपात असंतुलित हो जाता है। तरलता का एक बड़ा हिस्सा ओरेकल मूल्य के आधार पर मूल्य निर्धारण के लिए आवंटित किया जाता है। हालांकि, यदि पूल असंतुलित हो जाता है, तो पूल को तरलता से बाहर निकलने से रोकने के लिए, फिसलन और मूल्य प्रभाव अधिक होगा। बॉन्डिंग कर्व पर समतल क्षेत्र वह जगह है जहाँ कीमत ऑरैकल मूल्य से प्रभावित रहती है। लॉन्च के समय, यह पूल की तरलता के 25 से 75% के बीच होता है। यदि अनुपात इस सीमा से बाहर है, तो पूल असंतुलित हो जाता है, और आर्बिट्रेज को प्रोत्साहित करने के लिए बॉन्डिंग कर्व का शुल्क घटक बढ़ जाता है, और परिणामस्वरूप पूल को फिर से संतुलित करता है। यह मॉडल डीएफएक्स को छोटे तरलता पूल के साथ भी कुशल मूल्य प्रदान करने में सक्षम बनाता है। डीएफएक्स की टीम ने एक ऐसा तंत्र तैयार किया है जो एक पूल के असंतुलित होने पर मध्यस्थों को आने के लिए प्रोत्साहित करेगा। यही कारण है कि स्थिर मुद्रा की कीमत केवल स्वैप के माध्यम से बदलती है जब पूल असंतुलित होता है। यदि यह 25 और 75% की सीमा के बीच है, तो मूल्य के संदर्भ बिंदु के रूप में चेनलिंक ऑरेकल का उपयोग किया जाएगा। इसके अलावा, 25 से 75% की बॉन्डिंग कर्व रेंज लॉन्च के समय निर्धारित की जाती है और इसे समुदाय द्वारा शासन के माध्यम से बदला जा सकता है। अंत में, यह उल्लेखनीय है कि एएमएम स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का ट्रेल ऑफ बिट्स द्वारा ऑडिट किया गया है। विस्तृत रिपोर्ट आप यहां पढ़ सकते हैं। रिपोर्ट में उल्लिखित महत्वपूर्ण मुद्दों को तब से ठीक कर दिया गया है। ## DFX पर चलनिधि प्रदान करना

पूल टैब के तहत, आप विभिन्न तरलता पूल, पुरस्कार एपीआर और पूल टीवीएल देख सकते हैं, और उक्त पूल में तरलता जोड़ने का निर्णय ले सकते हैं। विभिन्न फिएट-समर्थित स्थिर सिक्कों की अदला-बदली के अलावा, डीएफएक्स फाइनेंस के उपयोगकर्ता बाजार निर्माता बनने और प्रोटोकॉल को तरलता प्रदान करने का निर्णय भी ले सकते हैं। विभिन्न तरलता पूलों में जोड़ी गई तरलता उपयोगकर्ताओं को प्लेटफॉर्म पर स्थिर स्टॉक को स्वैप करने में सक्षम बनाती है। उनकी तरलता के बदले में, चलनिधि प्रदाताओं को दो तरह से प्रोत्साहन दिया जाता है: 1. मुद्रास्फीतिकारी DFX टोकन पुरस्कारों का हिस्सा अर्जित करें 2. एक्सचेंज पर स्वैप करने वाले उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए स्वैपिंग शुल्क का एक हिस्सा अर्जित करें तरलता प्रदान करने पर, उपयोगकर्ता डीएफएक्स टोकन पुरस्कारों के अपने हिस्से को अर्जित करने के लिए अपने एलपी टोकन को दांव पर लगाने का निर्णय ले सकता है। भले ही, जैसे ही तरलता प्रदान की जाती है, चलनिधि प्रदाता तरलता पूल में उनके प्रतिशत के आधार पर प्रत्येक लेनदेन का .05% अर्जित करेगा। तरलता पूल बनाने के लिए प्रत्येक स्थिर मुद्रा को USDC के साथ जोड़ा जाता है। इसलिए, संक्षेप में, यूएसडीसी केंद्रीय स्थिर मुद्रा के रूप में कार्य करता है। यह किया जाता है, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि तरलता खंडित नहीं है। इसके बाद, संतुलित और असंतुलित पूल की अवधारणा और अंतर को समझना महत्वपूर्ण है। यदि दो संपत्तियों के मूल्य का अनुपात निर्धारित सीमा के भीतर है तो एक तरलता पूल संतुलित रहता है। उदाहरण के लिए, CADC/USDC पूल के लिए, यह सीमा 29-71% के बीच है। वर्तमान में, लेखन के समय, पूल में 50.89% सीएडीसी और 49.11% यूएसडीसी शामिल हैं, इसलिए यह सीमा के भीतर है। फिर से, जब पूल संतुलित होता है, तो चेनलिंक ऑरैकल स्वैप की कीमत को प्रभावित करता है। हालाँकि, एक पूल को असंतुलित माना जाता है, यदि किसी एक संपत्ति के मूल्य का दूसरे से अनुपात निर्धारित सीमा से अधिक हो। उदाहरण के लिए, GYEN/USDC पूल के लिए, यह सीमा 30-70% के बीच है। हालांकि, फिलहाल, इसमें 28.99% GYEN और 71.01% USDC शामिल हैं। इसलिए, यह थोड़ा असंतुलित है। असंतुलित पूल के लिए, स्वैप कीमतों को निर्धारित और प्रभावित करते हैं। पूल तब तक असंतुलित रहेगा जब तक कोई उस पक्ष के लिए अदला-बदली नहीं करता जो सकारात्मक फिसलन देता है। इसके अलावा, यदि पूल असंतुलित है, तो स्वैप शुरू होने पर अधिक मूल्य प्रभाव पड़ता है। हमारे उदाहरण में, GYEN को USDC के लिए स्वैप करने से सकारात्मक गिरावट आएगी, और पूल को फिर से संतुलित किया जाएगा। संक्षेप में, जब एक तरलता पूल में दो परिसंपत्तियों के बीच मूल्य का अनुपात परिभाषित सीमा के भीतर होता है, तो चेनलिंक ऑरेकल मूल्य को स्थापित करने में मदद करता है, इसलिए, पूल के लिए मूल्य खोज के सामान्य एएमएम यांत्रिकी पूरी तरह से कार्य नहीं करते हैं। यह पूल में सीमित तरलता के साथ भी सही कीमत वाले स्वैप को सक्षम बनाता है। हालांकि, जब अनुपात असंतुलित होता है, तो फिसलन बढ़ जाती है, स्वैप कीमत तय करना शुरू कर देते हैं, और आर्बिट्रेजर्स आ सकते हैं, और जहां भी पूल को पुनर्संतुलित करने के लिए सकारात्मक फिसलन होती है, वहां स्वैप कर सकते हैं।

यहाँ थोड़ा असंतुलित GYEN/USDC पूल का स्क्रीनशॉट है

यदि आप एक तरलता प्रदाता बनने में रुचि रखते हैं, तो आप यहां डीएफएक्स फाइनेंस की विस्तृत मार्गदर्शिका पढ़ सकते हैं। तरलता की आपूर्ति का निर्णय लेते समय बस अस्थायी हानि (IL) की अवधारणा को अपने दिमाग में रखें। ## डीएफएक्स गवर्नेंस डीएफएक्स फाइनेंस बिना अनुमति के डीएफएक्स धारकों द्वारा शासित होता है। कोई भी डीएफएक्स खरीदने और प्रोटोकॉल के शासन में भाग लेने का फैसला कर सकता है। DFX गवर्नेंस प्रक्रिया एक साधारण चर्चा से शुरू होकर एक प्रस्ताव, एक वोट और अंत में, पूर्ण कार्यान्वयन के लिए शुरू होती है। यह प्रक्रिया आसान, सुरक्षित, पारदर्शी और डीएफएक्स प्रोटोकॉल के भविष्य को आगे बढ़ाने का एक तरीका है। शासन प्रस्तावों के लिए मतदान शक्ति सीधे उपयोगकर्ता द्वारा veDFX टोकन धारण करने से निर्धारित होती है। आपके पास जितने अधिक टोकन होंगे, आप वोट को उतना ही अधिक प्रभावित कर सकते हैं। शासन प्रक्रिया यहां स्नैपशॉट पर होती है। स्नैपशॉट एक ऑफ-चेन गैसलेस मल्टी-गवर्नेंस क्लाइंट है, जो आसानी से सत्यापित और कठिन-से-प्रतियोगिता परिणामों के साथ है। आप यहां पूरी शासन प्रक्रिया देख सकते हैं। संक्षेप में, यह किसी को भी यहां फोरम प्रस्ताव प्रस्तुत करने की अनुमति देता है। एक बार जब उपयोगकर्ता ने मंच पर प्रस्ताव जमा कर दिया है, तो यह 7 दिनों के लिए सक्रिय होगा, ताकि डीएफएक्स समुदाय टिप्पणी कर सके, सुझाव दे सके और पूर्व-मतदान कर सके। फोरम प्रस्ताव होने के बाद, यह सुनिश्चित करने के लिए कि सब कुछ ठीक है, यह DFX टीम द्वारा अंतिम जांच प्रक्रिया से गुजरेगा। इस प्रक्रिया में आमतौर पर एक सप्ताह से भी कम समय लगता है और फिर इसे स्नैपशॉट पर वास्तविक वोट के लिए पोस्ट किया जाएगा। स्नैपशॉट पर शासन प्रस्ताव पोस्ट किए जाने के बाद, प्लेटफ़ॉर्म एक स्नैपशॉट लेगा, और एथेरियम और पॉलीगॉन पर सभी टोकन धारक भाग ले सकते हैं। प्रस्ताव 3 दिनों के लिए मतदान के लिए खुला रहेगा। कोरम तक पहुंचने के लिए DFX सर्कुलेटिंग सप्लाई का कम से कम 15% वोट देना चाहिए, और 66% वोट "हां" होना चाहिए। अभी के लिए, डीएफएक्स धारक स्नैपशॉट पर शासन प्रस्तावों में भाग लेते हैं। हालांकि, नियत समय में, केवल veDFX धारक ही इसमें भाग ले सकेंगे। मैं समझाऊंगा कि veDFX बाद में लेख में क्या है। ## DFX टोकनोमिक्स जैसा कि पहले स्थापित किया गया था, डीएफएक्स प्रोटोकॉल का शासन टोकन है, लेकिन तरलता प्रदाताओं को प्रोत्साहित करने के लिए एक इनाम टोकन के रूप में भी कार्य करता है। यह टोकनोमिक्स का टूटना है। **कुल आपूर्ति:** 100,000,000 संस्थापकों और निवेशकों सहित प्रत्येक हितधारक को लगातार टोकन वितरित किए जाएंगे, जिसमें अधिकांश टोकन समुदाय को निम्नानुसार वितरित किए जाएंगे। 96 महीने तक, सभी 100 मिलियन टोकन वितरित किए जा चुके होंगे।

## डीएफएक्स आवंटन और वितरण प्रत्येक आवंटन अपनी अवधि के भीतर रैखिक रूप से निहित होता है।

मौजूदा डीएफएक्स सर्कुलेटिंग सप्लाई यहां देखी जा सकती है। ### वितरण तुलना

लक्ष्य विभिन्न हितधारकों और प्रतिभागियों के पास टोकन होना है ## DFX तरलता पूल (एलपी) प्रोत्साहन वितरण समुदाय के लिए टोकन आवंटन का एक उच्च% तरलता प्रदाताओं को प्रवाहित किया जाएगा। यह प्रत्येक 32 महीने के 3 अंतराल में किया जाएगा। समय बीतने के साथ-साथ प्रति अंतराल वितरित की जाने वाली राशि घटती जाएगी, जिसकी शुरुआत पहले अंतराल में 65% वितरित होने के साथ होगी।

प्रत्येक अंतराल के दौरान, आवंटित टोकन 32 महीनों में रैखिक रूप से निहित होते हैं और विभिन्न पूलों में विभाजित होते हैं, जिन्हें गेज के माध्यम से तय किया जाता है। ## वीडीएफएक्स (veDFX) क्या है? डीएफएक्स फाइनेंस लंबी अवधि के धारकों और परियोजना में विश्वास करने वाले उपयोगकर्ताओं को प्रोत्साहित करने के लिए वोट एस्क्रो मॉडल का उपयोग करता है। विचार टोकन की उपयोगिता को बढ़ाने के लिए है, और साथ ही परियोजना के दीर्घकालिक विश्वासियों को पुरस्कृत करना है। यह प्रोटोकॉल का गवर्नेंस टोकन भी है। veDFX को 1 सप्ताह से लेकर 4 साल तक कहीं से भी DFX को लॉक करके प्राप्त किया जा सकता है। कम समय के लिए लॉक करने पर veDFX का एक छोटा बैलेंस प्राप्त होता है। veDFX बैलेंस लॉक-टाइम में कमी को प्रतिबिंबित करने के लिए समय के साथ रैखिक रूप से कम हो जाता है, 0 veDFX के करीब पहुंच जाता है जब लॉक टाइम समाप्त होने वाला होता है और लॉक DFX को रिलीज़ किया जाना होता है। 1 DFX 1 साल के लिए लॉक किया गया → 0.25 veDFX 1 DFX 2 साल के लिए लॉक किया गया → 0.5 veDFX 1 DFX 3 साल के लिए लॉक किया गया → 0.75 veDFX 1 DFX 4 साल के लिए लॉक किया गया → 1 veDFX veDFX प्रोटोकॉल में गेज वेट के माध्यम से DFX उत्सर्जन को रूट करने के लिए उपयोग किया जाने वाला टोकन है। इसके अलावा, veDFX धारक अपनी LP स्थिति में वृद्धि अर्जित करते हैं। मैं इस पर बाद में और चर्चा करूंगा। यह मैकेनिक प्रोटोकॉल को 3 तरह से मदद करता है: * veDFX ద్వారా DFX యొక్క దీర్ఘకాలిక హోల్డర్లకు గేజ్‌ల కోసం ఓటింగ్ శక్తిని కేటాయించడం - సమలేఖన ప్రోత్సాహకాలను భరోసా చేయడం * DAOలో పాల్గొనడానికి వినియోగదారులను ప్రోత్సహిస్తుంది మరియు ప్రోత్సహిస్తుంది * DFX కోసం బాండ్-వంటి యుటిలిటీని సృష్టించడం మరియు స్టేక్డ్ DFX కోసం బెంచ్‌మార్క్ APR రేటును సృష్టించడం veDFXని పొందేందుకు మీ DFXని లాక్ చేసే విషయంలో, ఈ క్రింది వాటిని గమనించడం ముఖ్యం: * वीडीएफएक्स के माध्यम से डीएफएक्स के दीर्घकालिक धारकों को गेज के लिए वोटिंग पावर आवंटित करना - गठबंधन प्रोत्साहन सुनिश्चित करना * उपयोगकर्ताओं को डीएओ में भाग लेने के लिए प्रोत्साहित और प्रोत्साहित करता है * DFX के लिए बांड जैसी उपयोगिता बनाना और दांव पर लगे DFX के लिए बेंचमार्क APR दर बनाना veDFX प्राप्त करने के लिए अपने DFX को लॉक करने के संदर्भ में, निम्नलिखित पर ध्यान देना महत्वपूर्ण है: * टोकन veDFX अहस्तांतरणीय है * प्रति पता सिंगल लॉक अवधि * veDFX बैलेंस की राशि समय के साथ रैखिक रूप से घटती जाएगी, और पूरी लॉक अवधि के बाद, लॉक किए गए DFX पर दावा किया जा सकता है * उपयोगकर्ता अधिक veDFX प्राप्त करने के लिए अधिक DFX लॉक करने का निर्णय ले सकते हैं * उपयोगकर्ता खोए हुए veDFX को प्राप्त करने के लिए अपनी वर्तमान लॉक अवधि को बढ़ाने का निर्णय भी ले सकते हैं यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इस समय, veDFX धारकों को प्रोटोकॉल राजस्व का हिस्सा नहीं मिलता है। संपूर्ण प्रोटोकॉल राजस्व तरलता प्रदाताओं द्वारा अर्जित किया जाता है। उदाहरण के लिए veCRV के विपरीत, आप अभी तक अपने veDFX को दांव पर नहीं लगा सकते हैं। हालांकि, टीम जल्द ही इस तरह के फीचर को लागू कर सकती है। अब बात करते हैं गेज की। गेज केवल veDFX धारकों को DFX उत्सर्जन को उनकी पसंद के पूल में रूट करने की अनुमति देते हैं। DFX द्वारा कार्यान्वित गेज प्रणाली कर्व प्रोटोकॉल के समान है। veDFX धारक अपनी वोटिंग शक्ति को सिंगल या मल्टीपल गेज ऑन-चेन में वितरित करने में सक्षम हैं। गेज और कुछ नहीं बल्कि एक स्टेकिंग अनुबंध है और प्रत्येक तरलता पूल में एक होता है। गेज के लिए मतदान करके, veDFX धारक अन्य तरलता पूलों की तुलना में संबंधित पूल अनुबंध को भेजे गए DFX टोकन की मात्रा बढ़ा सकते हैं। इसलिए, veDFX धारक उन गेजों के लिए वोट करते हैं जो उन्हें लगता है कि अधिक DFX पुरस्कार प्राप्त करने चाहिए। यह veDFX धारकों को, जो प्रोटोकॉल के सबसे दीर्घकालिक उपयोगकर्ता हैं, भविष्य के DFX उत्सर्जन पर नियंत्रण रखने की अनुमति देता है। तो इसका मतलब यह होगा कि तरलता पूल के लिए कोई और निश्चित डीएफएक्स उत्सर्जन दर नहीं होगी। यदि कुछ तरलता पूल में चलनिधि प्रदाता उच्च उत्सर्जन उर्फ डीएफएक्स पुरस्कार प्राप्त करना चाहते हैं, तो उन्हें वीडीएफएक्स और वोट के लिए अपने डीएफएक्स को लॉक करना होगा। यह प्रणाली स्वाभाविक रूप से तरलता प्रदाताओं को उनके अर्जित डीएफएक्स पुरस्कारों को वीडीएफएक्स के लिए लॉक करने के लिए प्रोत्साहित करती है, और फिर डीएफएक्स उत्सर्जन को उनके गेज पर निर्देशित करने के लिए वोट करती है, अगर वे टोकन पुरस्कार अर्जित करना जारी रखना चाहते हैं। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह प्रणाली डीएफएक्स जारी करने की दर को प्रभावित नहीं करती है। व्यवहार में, veDFX इनाम वितरण को प्रभावित करने के लिए उपलब्ध गेजों को अपनी वोटिंग शक्ति आवंटित कर सकता है। फिर, सभी धारकों द्वारा प्रत्येक गेज को सौंपे गए सभी veDFX का योग वितरित किए जाने वाले पुरस्कारों की मात्रा निर्धारित करता है। अंत में, veDFX धारकों को भी टोकन धारण करने के लिए उपज में वृद्धि प्राप्त होती है। veDFX को धारण करने से उपयोगकर्ताओं को कुछ यील्ड रिवॉर्ड एकत्र करते समय अधिक भार मिलता है। प्रोटोकॉल के माध्यम से सीधे वितरित किए जाने वाले अधिकांश पुरस्कार veDFX बूस्ट के लिए पात्र हैं। महत्वपूर्ण रूप से, veDFX बूस्ट समग्र टोकन उत्सर्जन में वृद्धि नहीं करता है। बूस्ट एक एडिटिव बूस्ट है जो प्रत्येक उपयोगकर्ता की उपज में उनके veDFX बैलेंस के अनुपात में जोड़ा जाता है। बढ़ावा की गणना करने के लिए, अनुबंध मानता है कि veDFX रखने वाला एक पता वास्तव में उससे अधिक तरलता प्रदान कर रहा है। किसी दिए गए गेज में, veDFX के मालिक होने से तरलता प्रदाता का पूल का हिस्सा बढ़ जाता है और इस प्रकार प्राप्त पुरस्कारों में वृद्धि होती है। हमेशा की तरह, कोई veDFX रखने वाले चलनिधि प्रदाताओं को उनकी 100% तरलता प्रदान करने के रूप में माना जाता है। यदि किसी पते के पास पर्याप्त veDFX है, तो अनुबंध यह मान सकता है कि यह अपनी मूल तरलता का 250% तक लाता है, या मूल 100% की तुलना में x2.5 का बढ़ावा देता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जैसे-जैसे चलनिधि प्रदाताओं के स्वामित्व वाले veDFX की मात्रा बढ़ती है, गैर-veDFX धारकों द्वारा प्राप्त पुरस्कारों की संख्या घटती जाती है, क्योंकि वे तरलता के एक छोटे हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह आपके डीएफएक्स पुरस्कारों को बेचने के बजाय एक तरलता प्रदाता के रूप में लॉक करने का एक और लाभ है। ## समापन विचार मुझे लगता है कि डीएफएक्स फाइनेंस एक दिलचस्प डेफी प्रोटोकॉल है। हमें निश्चित रूप से पारिस्थितिकी तंत्र में बहने वाले फ़िएट-समर्थित स्थिर स्टॉक की एक विस्तृत विविधता की आवश्यकता है, न कि केवल यूएसडी-समर्थित वाले। जैसा कि पहले कहा गया है, जैसे-जैसे क्रिप्टो को अपनाना बढ़ता है, वैसे-वैसे इन विदेशी स्थिर सिक्कों की मांग भी बढ़ेगी। दूसरे, मुझे बॉन्डिंग कर्व कार्यान्वयन पसंद है, जब यह आता है कि एएमएम कैसे कार्य करता है। चेनलिंक ऑरेकल के स्थिर स्टॉक के मूल्य निर्धारण के साथ, जब वे संतुलित होते हैं, तो बहुत अधिक तरलता की आवश्यकता के बिना सटीक मूल्य निर्धारण की अनुमति मिलती है। तरलता प्रदाताओं के लिए टोकन और पुरस्कार प्रोत्साहन मेरी राय में ध्वनि है। यह सभी प्रमुख हितधारकों के लिए गठबंधन दीर्घकालिक प्रोत्साहन की अनुमति देता है। वोट एस्क्रो मॉडल के कार्यान्वयन का हमेशा स्वागत है। यह टोकन के मूल्य प्रस्ताव में वृद्धि करने की अनुमति देता है और गठबंधन प्रोत्साहन की भूमिका को आगे बढ़ाता है। मुझे उम्मीद है कि टीम जल्द ही veDFX स्टेकिंग को भी लागू करेगी, और प्रोटोकॉल राजस्व का एक हिस्सा veDFX धारकों को जाता है। अंत में, dfxStables टीम द्वारा एक दिलचस्प पहल है। जैसा कि मैंने कहा, विकेंद्रीकृत गैर-फ़ैट-समर्थित और पूंजी-कुशल स्थिर मुद्रा का रहस्य जारी है। हमने सोचा था कि यूएसटी ने समस्या का समाधान तब तक किया था जब तक कि यह नहीं हुआ। अन्य हाइब्रिड स्टैब्लॉक्स भी हैं, इस बिंदु पर अब तक सबसे लोकप्रिय FRAX है, लेकिन निश्चित रूप से अधिक प्रयोग और नवाचार के लिए यहां जगह है। मेरी ओर से बस इतना ही। मुझे आशा है कि आपको लेख पढ़कर अच्छा लगा होगा। अपने विचार मेरे साथ अवश्य साझा करें। # O que é DFX Finance? Um Guia Completo ## Introdução Enquanto você lê isso, o valor de mercado global da stablecoin é de \~ $ 150 bilhões. Isso representa aproximadamente 16% do valor total do mercado de criptomoedas de \~ $ 950 bilhões ao escrever este artigo, de acordo com o CoinMarketCap.

Curiosamente, a maioria dessas stablecoins é lastreada e/ou atrelada ao USD. Tanto assim, que mesmo o USTC é maior por valor de mercado do que qualquer stablecoin estrangeira, ou seja, stablecoin não-USD. Selvagem, não é?

*As 10 maiores stablecoins por valor de mercado estão todas atreladas ao USD e, curiosamente, até o USTC encontra um lugar no top 10*

De acordo com os dados da CoinGecko, as stablecoins denominadas em dólares representam cerca de 98% de todo o volume de stablecoins. Portanto, podemos concluir aqui dois pontos importantes: 1. As stablecoins são amplamente utilizadas e desempenham um papel importante no ecossistema de criptomoedas. 2. As stablecoins atreladas ao USD dominam o mercado, em termos de valor de mercado e volume de negociação também. Principalmente, existem 3 tipos de stablecoins: 1. **Stablecoins apoiados pela Fiat**: Estas são suas stablecoins 1:1 centralizadas, como USDT, USDC e BUSD. Para cada $ 1 de stablecoin emitido, o emissor tem $ 1 de fiat na conta bancária (ou assim dizem). O problema com estes é que eles são controlados e gerenciados centralmente. 2. **Sobre stablecoins colateralizadas** : São stablecoins descentralizadas, que são emitidas por meio de posições de dívida colateralizada. Os usuários precisam depositar mais de US$ 1 em garantias para criá-los. DAI e MIM são duas stablecoins populares baseadas em CDP e com garantia excessiva. Se o valor da garantia de um usuário cair abaixo de um determinado limite, ele será liquidado para contabilizar sua dívida incobrável. O problema com isso é que eles são ineficientes em termos de capital, pois você precisa de mais de US$ 1 em garantia bloqueada para cunhar US$ 1 em stablecoin. 3. **Stablecoins algorítmicos** : são stablecoins que não são apoiadas ou parcialmente apoiadas por ativos tangíveis ou garantias. A UST era a principal stablecoin algorítmica, quando estava viva. Eles mantêm seu peg por meio de um algoritmo, que visa recompensar os arbitradores a agir em seu melhor interesse e restaurar o peg sempre que houver um evento de despegging. No entanto, o principal problema com estes tem sido a falta de confiança. As pessoas sabem que não há nenhuma garantia subjacente que esteja apoiando o peg e, portanto, valem US$ 1, desde que as pessoas estejam dispostas a acreditar que seja o caso, e desde que o algoritmo seja funcional. Se os participantes astutos do mercado com seu enorme capital puderem sobrecarregar o algoritmo, é provável que o jogo termine. Isso também aconteceu com a UST. Alguém pode se perguntar, por que stablecoins como USDT, USDC e BUSD são dominantes no cenário de criptomoedas, quando estamos literalmente lutando contra moedas fiduciárias de certa forma, mas mais de 15% do mercado geral de criptomoedas é responsável por stablecoins, que são simplesmente moeda fiduciária clones no blockchain. Essas stablecoins estão sujeitas a todos os problemas que vemos com a moeda fiduciária, como desvalorização fiduciária, por exemplo. No entanto, na minha opinião, existem 3 razões principais pelas quais as stablecoins são amplamente utilizadas, e são elas: 1. **Traders negociam contra USD**: Na maioria das vezes, todos os traders/investidores usam USD como unidade de conta para flexionar seus ganhos ou lamentar suas perdas. Consequentemente, muitas pessoas estão procurando empilhar mais stablecoins em dólares na maior parte. Esse comportamento garante que as stablecoins provavelmente sempre comandarão uma parcela significativa do valor total do mercado de criptomoedas. Seja um trader registrando lucro em USDT ou um investidor esperando à margem com seu USDC para implantar no momento ideal, essas ações contribuem positivamente para o valor de mercado e o volume negociado dessas stablecoins. 2. **Agricultura de stablecoins**: A ideia de ganhar um rendimento em stablecoins é lucrativa. É provavelmente a entrada menos arriscada no vasto e imprevisível mundo das criptomoedas. As pessoas confiam nas estratégias de cultivo de stablecoin para continuar acumulando mais dólares enquanto ficam à margem, esperando uma oportunidade perfeita para entrar no mercado. 3. **Hedge contra moedas mais fracas**: O índice DXY está subindo há algum tempo. As pessoas que vivem fora dos EUA querem exposição ao dólar para proteger seu portfólio nestes tempos de teste. O espaço de criptografia e blockchain permite a aquisição sem permissão de stablecoins lastreadas em USD. Quase todas as moedas fiduciárias estão perdendo valor em relação ao dólar, e as pessoas querem exposição à moeda fiduciária mais forte. Por mais que o Bitcoin maxis queira que o BTC seja essa moeda de porto seguro, no momento o USD comanda mais confiança de uma parte do público em geral. Quero dizer, tome o meu exemplo, mantenho uma % decente do meu portfólio em USDC e BUSD, e não sou cidadão americano. É quase impossível para mim adquirir e armazenar minha riqueza em dólares, muito menos pensar em ganhar algum tipo de rendimento com esse capital, no entanto, as stablecoins e a tecnologia blockchain tornaram isso possível. dolarização da economia - Não posso dizer que discordo, mas afinal, a moeda mais forte é aquela em que bilhões de pessoas confiam globalmente, e isso é o dólar neste momento. Curiosamente, de acordo com CoinMarketCap ao examinar moedas fiduciárias umas contra as outras e denotá-las em termos de BTC, o Yuan chinês é maior que o USD em termos de valor de mercado, mas isso pode ter a ver com a grande população chinesa. De certa forma, o surgimento de criptomoedas, blockchain e especialmente stablecoins inevitavelmente prolongou o domínio mundial do USD e o ajudou a continuar a se consolidar como a moeda de reserva mundial no futuro próximo, na minha opinião. Agora, pessoas de todo o mundo podem obter exposição ao USD - sem dúvida, a moeda fiduciária mais forte do mundo de maneira descentralizada, sem permissão, resistente à censura e transparente. Eu discordo, tenho certeza de que existem outras razões pelas quais as pessoas usam stablecoins, mas essas são as principais que surgiram na minha cabeça. Portanto, isso nos dá razões claras para o domínio das stablecoins na indústria de criptomoedas e também a supremacia das stablecoins atreladas ao dólar no mercado de stablecoins. No entanto, pode-se argumentar que as stablecoins lastreadas em USD, que representam cerca de 98% do volume de stablecoins, são um pouco problemáticas. Claro, os EUA são uma economia forte, e sua moeda fiduciária, o USD, também é desejável e forte – em relação a outras moedas. Mas à medida que a adoção global de criptomoedas continua a crescer e mais participantes se juntam de fora dos EUA – o que é inevitável, a demanda e a exigência de stablecoins estrangeiras aumentarão com isso. Claro, posso proteger meu poder de compra acumulando dólares, no entanto, ainda precisarei convertê-lo em minha moeda fiduciária local para usar na Índia. Afinal, mesmo deter qualquer stablecoin lastreada em USD, como cidadão indiano, é um investimento para mim, que talvez eu não queira considerar. Eu posso apenas querer manter algum tipo de stablecoin apoiada em INR (a moeda fiduciária da Índia). No geral, Eu sinto que há uma enorme oportunidade para as stablecoins estrangeiras serem adotadas de forma mais ampla. A próxima geração de finanças globais não pode depender apenas de stablecoins lastreadas em dólares. Com isso em mente, vamos aprender sobre o principal protocolo de negociação de câmbio de criptomoedas, DFX Finance. É o único protocolo descentralizado otimizado para trocar stablecoins estrangeiras e lastreadas em USD no Ethereum e Polygon. ## O que é DFX Finance?

Simplificando, os caras da DFX Finance entenderam a importância das stablecoins e, mais importante, entenderam a importância das stablecoins estrangeiras, ou seja, stablecoins não lastreadas em dólares. Então, eles criaram um ecossistema de stablecoin compatível para que todos possam usar. Pode-se pensar no DFX Finance como um protocolo AMM DEX stableswap no Ethereum e Polygon. A arquitetura usada é uma versão aprimorada do protocolo Shell. No entanto, um diferencial importante para o DFX Finance é que ele suporta apenas uma stablecoin lastreada em USD, que é o USDC. O resto das stablecoins suportadas são stablecoins estrangeiras. Os ativos suportados são: * [USDC – Dólar americano](/dfx-finance/stablecoins/usdc) * [CADC – Dólar canadense](/dfx-finance/stablecoins/cadc) * [EUROC – Euro](/dfx-finance/stablecoins/eurc) * [EURS – Stasis Euro – stablecoin apoiada em euros](broken://pages/-MTAa_4A5meTFVxVWqdS) * [XSGD – Dólar de Singapura](/dfx-finance/stablecoins/xsgd) * [XIDR – Rupia indonésia](/dfx-finance/stablecoins/xidr) * [NZDS – Dólar da Nova Zelândia Stablecoin](broken://pages/-MjoBiEYHyPXksrJcK4r) * [TRYB – Lira Turca](/dfx-finance/stablecoins/tryb) * [GYEN – Iene Japonês](/dfx-finance/stablecoins/gyen)

\ De muitas maneiras, o DFX Finance é simplesmente um DEX que suporta a troca entre várias stablecoins apoiadas por fiat. Além de trocar stablecoins lastreadas em fiat, já que o DFX Finance é um protocolo descentralizado, e vimos com os protocolos DeFi que os pools de liquidez operam melhor do que os livros de pedidos na maior parte, portanto, o DFX Finance permite que os usuários do DeFi forneçam liquidez ao protocolo que consequentemente permite que os usuários iniciem as trocas.

*No momento da redação deste artigo, o protocolo arrecadou mais de US $16 milhões em TVL, isso não leva em consideração os pools externos*

Os provedores de liquidez podem fornecer seus tokens em um pool de liquidez e ganhar sua parte nas recompensas inflacionárias de DFX e taxas de swap. Na seção Pools, você verá uma variedade de pools de liquidez. Alguns deles são pools externos no Balancer, Curve Finance e Sushi Swap. Esses pools externos não concedem recompensas inflacionárias de DFX a provedores de liquidez. Os pools nativos do DFX Finance, no entanto, concedem recompensas inflacionárias do DFX aos provedores de liquidez, conforme mencionado anteriormente. Por fim, o token DFX, além de funcionar como um token de recompensa para provedores de liquidez, também funciona como um token de governança. De acordo com os documentos, “Qualquer pessoa pode participar do processo de governança da DFX, e qualquer pessoa que possua o DFX Token pode votar nas propostas. Governança é o que toma decisões sobre novos recursos e as direções que o Protocolo DFX deve/pode seguir. A governança é o que, em última análise, alimenta o Protocolo DFX.” Mais importante, a equipe incorporou o modelo de tokennomics com garantia de voto, que discutirei mais tarde. No geral, o protocolo consiste em 3 segmentos principais: * **DFX AMM**: Troque várias stablecoins fiat-back no Ethereum e Polygon * **Mineração de liquidez**: oportunidades de agricultura de rendimento para provedores de liquidez * **Governança**: Os detentores de DFX participam da governança do protocolo Continue lendo enquanto descrevo a DEX, os pools de liquidez e o processo de governança em profundidade e em linguagem fácil de entender.
## Como funciona o DFX Finance AMM? A equipe da DFX Finance construiu um AMM orientado a propósitos, otimizado para troca de stablecoins e não é usado um design AMM generalizado. Recursos exclusivos incluem: * O protocolo aproveita um oráculo de dados fornecido pela ChainLink para fornecer feeds externos de preços de câmbio no mecanismo de preços. Isso ajuda na precisão do preço. * A equipe testou os pares de moedas para usar dados históricos de câmbio para definir e otimizar a faixa de preço da curva de títulos para maximizar a eficiência do capital e reduzir a derrapagem. Garantir baixa derrapagem e impacto mínimo no preço, independentemente do tamanho da negociação, é o objetivo final de qualquer AMM DEX. * Cada moeda é emparelhada com USDC. O USDC é tratado como uma moeda ponte no DFX AMM entre todas as outras stablecoins. Isso permite manter os pools mais líquidos para facilitar os swaps sem fragmentar a liquidez. Em essência, o AMM é um conjunto de contratos inteligentes que aproveita um oráculo de dados desenvolvido pela ChainLink, tornando o DFX um protocolo eficiente para otimizar os preços de câmbio na cadeia. É importante notar que o oráculo de dados ChainLink não dita o preço das várias stablecoins, mas serve como ponto de referência para a curva de títulos. Em um DEX tradicional como o Uniswap, o preço só muda quando há um swap. No entanto, com o DFX, o preço muda com base no preço do oráculo e também quando alguém troca. O preço só muda devido a swaps se a proporção de ativos no pool ficar desequilibrada. Uma grande parte da liquidez é alocada para ser precificada com base no preço do oráculo. No entanto, se a carteira ficar desequilibrada, a derrapagem e o impacto do preço serão maiores, para evitar que a carteira fique sem liquidez. A região plana na curva de títulos é onde o preço permanece influenciado pelo preço do oráculo. No lançamento, isso fica entre 25 e 75% da liquidez que o pool detém. Se o índice estiver fora dessa faixa, a carteira fica desequilibrada e o componente de taxa da curva de títulos aumenta para incentivar a arbitragem e, consequentemente, reequilibrar a carteira novamente. Este modelo permite que a DFX forneça preços eficientes, mesmo com pools de liquidez menores. Para uma representação visual, você pode aprender mais sobre a curva de ligação DFX aqui. A equipe da DFX desenvolveu um mecanismo que incentivará os árbitros a entrar se um pool ficar desequilibrado. É também por isso que o preço da stablecoin só muda por meio de swaps quando o pool está desequilibrado. Se estiver entre 25 e 75%, o oráculo ChainLink será usado como ponto de referência para o preço. Além disso, os intervalos da curva de vinculação de 25 a 75% são definidos no lançamento e podem ser alterados pela comunidade via governança. Por fim, vale ressaltar que os contratos inteligentes AMM foram auditados pela Trail of Bits. Você pode ler o relatório detalhado aqui. As questões críticas mencionadas no relatório já foram corrigidas. ## Fornecendo Liquidez em DFX

*Na guia Pools, você pode visualizar os vários pools de liquidez, o APR de recompensas e o pool TVL e decidir adicionar liquidez ao referido pool*

Além de trocar várias stablecoins apoiadas em fiat, os usuários do DFX Finance também podem decidir se tornar criadores de mercado e fornecer liquidez ao protocolo. A liquidez adicionada em vários pools de liquidez permite que os usuários da plataforma troquem as stablecoins. Em troca de sua liquidez, os provedores de liquidez são incentivados de duas maneiras: 1. Ganhe uma parte das recompensas inflacionárias do token DFX 2. Ganhe uma parte das taxas de troca pagas pelos usuários que trocam na bolsa Ao fornecer liquidez, o usuário pode decidir apostar seus tokens LP para ganhar sua parte nas recompensas do token DFX. Independentemente disso, assim que a liquidez for fornecida, o provedor de liquidez ganhará 0,05% de cada transação com base em sua porcentagem no pool de liquidez. Cada stablecoin é emparelhada com o USDC para formar um pool de liquidez. Portanto, em essência, o USDC atua como a stablecoin central. Isso é feito, como mencionado anteriormente, para garantir que a liquidez não seja fragmentada. Em seguida, é importante entender o conceito e a diferença entre pools balanceados e desbalanceados. Um pool de liquidez permanece equilibrado se a relação do valor dos dois ativos estiver dentro do limite definido. Por exemplo, para o conjunto CADC/USDC, esse limite está entre 29-71%. Atualmente, no momento da redação deste artigo, o pool compreende 50,89% do CADC e 49,11% do USDC, portanto, está bem dentro do intervalo. Novamente, quando o pool está equilibrado, o oráculo ChainLink influencia o preço do swap. No entanto, um pool é considerado desequilibrado, se a relação entre o valor de um dos ativos e o outro exceder o limite definido. Por exemplo, para o pool GYEN/USDC, esse limite está entre 30-70%. No entanto, no momento, compreende 28,99% GYEN e 71,01% USDC. Portanto, é um pouco desequilibrado. Para pools desequilibrados, os swaps ditam e afetam os preços. A piscina permanecerá desequilibrada até que alguém troque pelo lado que dá uma derrapagem positiva. Além disso, se o pool estiver desequilibrado, haverá mais impacto no preço quando um swap for iniciado. Em nosso exemplo, trocar GYEN por USDC resultará em derrapagem positiva e reequilibrará o pool novamente. Em resumo, quando a relação do valor entre os dois ativos em um pool de liquidez está dentro do limite definido, o oráculo ChainLink ajuda a estabelecer o preço, portanto, a mecânica AMM normal de descoberta de preços para o pool não funciona completamente. Isso permite swaps com preços precisos, mesmo com liquidez limitada nos pools. No entanto, quando a proporção está desequilibrada, a derrapagem aumenta, os swaps começam a ditar o preço e os arbitradores podem entrar e trocar sempre que houver uma derrapagem positiva para reequilibrar o pool.

Se você estiver interessado em se tornar um provedor de liquidez, pode ler o guia detalhado da DFX Finance aqui. Basta manter o conceito de perda impermanente (IL) em mente ao decidir fornecer liquidez. ## Governança DFX O DFX Finance é governado sem permissão pelos detentores de DFX. Qualquer pessoa pode decidir comprar DFX e participar da governança do protocolo. O processo de governança da DFX começa de uma simples discussão a uma proposta, a uma votação e, finalmente, à implementação completa. Este processo deve ser fácil, seguro, transparente e uma maneira de continuar progredindo no futuro do Protocolo DFX. O poder de voto para as propostas de governança é ditado diretamente pela posse de um usuário do token veDFX. Quanto mais fichas você tiver, mais poderá influenciar o voto. O processo de governança ocorre no Snapshot. O Snapshot é um cliente de multigovernança sem gás fora da cadeia com resultados fáceis de verificar e difíceis de contestar. Você pode visualizar todo o processo de governança aqui. Em resumo, permite que qualquer pessoa submeta uma proposta de fórum, aqui. Depois que um usuário enviar a proposta no fórum, ela ficará ativa por 7 dias, para que a comunidade DFX possa comentar, oferecer sugestões e fazer um pré-voto. Após a proposta do fórum, ela passará por um processo final de verificação pela equipe da DFX para garantir que tudo esteja ok. Esse processo geralmente leva menos de uma semana e, em seguida, será postado para uma votação real no Snapshot. Assim que a proposta de governança for postada no Snapshot, a plataforma fará um snapshot e todos os detentores de tokens no Ethereum e Polygon poderão participar. A proposta ficará aberta para votação por 3 dias. Para atingir o quórum, pelo menos 15% da oferta circulante da DFX deve votar e 66% dos votos devem ser “sim”. Por enquanto, os detentores de DFX participam das propostas de governança no Snapshot. No entanto, no devido tempo, apenas os detentores de veDFX poderão participar. Vou explicar o que veDFX é mais adiante no artigo. ## Tokenomics DFX Conforme estabelecido anteriormente, o DFX é o token de governança do protocolo, mas também atua como um token de recompensa para incentivar os provedores de liquidez. Esta é a quebra da tokenomics. **Fornecimento total:** 100.000.000 Todas as partes interessadas, incluindo fundadores e investidores, receberão tokens distribuídos continuamente, com a maior parte dos tokens distribuídos para a comunidade da seguinte forma. No mês 96, todos os 100 milhões de tokens terão sido distribuídos.

## Alocação e Distribuição de DFX - Cada alocação é adquirida linearmente dentro de seu próprio período. | **Porta-tokens** | **Atribuição** | **Período de aquisição** | | ---------------------------- | -------------- | ------------------------ | | Provedores de Liquidez | 35% | 96 meses | | Tesouraria – Ecossistema DAO | 20% | 36 meses | | Pré-seed (9 investidores) | 9.2% | 24 meses | | Seed (11 investidores) | 10.8% | 36 meses | | Venda futura de tokens | 5% | 36 meses | | Fundadores (4 fundadores) | 15% | 36 meses | | Fundo de Desenvolvimento | 5% | 36 meses | A atual oferta circulante de DFX pode ser vista aqui:\ **Comparação de Distribuição**

**Distribuição de Incentivos do Pool de Liquidez DFX (LP)** Uma alta % da alocação de token para a comunidade fluirá para os provedores de liquidez. Isso será feito em 3 intervalos de 32 meses cada. A quantidade distribuída por intervalo diminuirá com o passar do tempo, começando com 65% sendo distribuídos no primeiro intervalo. | **Intervalo** | **Atribuição** | | ------------- | -------------- | | 1 - 32 meses | 65% | | 33 - 64 meses | 25% | | 65 – 96 meses | 10% | Durante cada intervalo, os tokens alocados são adquiridos linearmente ao longo dos 32 meses e divididos em diferentes pools, a serem decididos por meio de medidores. ## O que é veDFX? A DFX Finance usa o modelo de voto garantido, para incentivar hodlers e usuários de longo prazo que acreditam no projeto. A ideia é aumentar a utilidade do token e, ao mesmo tempo, recompensar os crentes de longo prazo do projeto. É também o token de governança do protocolo. O veDFX pode ser obtido bloqueando o DFX de 1 semana até 4 anos. Um equilíbrio menor de veDFX é obtido ao travar por um tempo mais curto. Os saldos de veDFX diminuem linearmente com o tempo para refletir a redução no tempo de bloqueio, aproximando-se de 0 veDFX quando o tempo de bloqueio está prestes a expirar e o DFX bloqueado deve ser liberado. 1 DFX bloqueado por 1 ano → 0,25 veDFX 1 DFX bloqueado por 2 anos → 0,5 veDFX 1 DFX bloqueado por 3 anos → 0,75 veDFX 1 DFX bloqueado por 4 anos → 1 veDFX veDFX é o token usado para rotear emissões DFX por meio de pesos de medição no protocolo. Além disso, os detentores de veDFX ganham um impulso em suas posições de LP. Vou discutir mais sobre isso mais tarde. Essa mecânica auxilia o protocolo de 3 maneiras: * Alocação de poder de voto para medidores para detentores de DFX de longo prazo por meio de veDFX – garantindo incentivos alinhados * Incentiva e incentiva os usuários a participar do DAO * Criando um utilitário semelhante a títulos para DFX e criando uma taxa de APR de referência para DFX apostado Em termos de bloqueio de seu DFX para obter veDFX, é importante observar o seguinte: * O token veDFX é intransferível * Duração do bloqueio único por endereço * A quantidade de saldo veDFX diminuirá linearmente ao longo do tempo e, após toda a duração do bloqueio, o DFX bloqueado pode ser reivindicado * Os usuários podem decidir bloquear mais DFX para obter mais veDFX * Os usuários também podem decidir estender sua duração de bloqueio atual para obter o veDFX perdido É importante notar que, neste momento, os detentores de veDFX não recebem uma parte da receita do protocolo. Toda a receita do protocolo é obtida pelos provedores de liquidez. Então, ao contrário do veCRV, por exemplo, você ainda não pode apostar seu veDFX. No entanto, a equipe pode implementar esse recurso em breve. Agora, vamos falar sobre os medidores. Os medidores simplesmente permitem que os detentores de veDFX encaminhem as emissões de DFX para os pools de sua escolha. O sistema de medidor implementado pelo DFX é semelhante ao do protocolo Curve. Os detentores de veDFX podem distribuir seu poder de voto em medidores únicos ou múltiplos na cadeia. Um medidor nada mais é do que um contrato de staking e todo pool de liquidez tem um. Ao votar em um medidor, os detentores de veDFX podem aumentar a quantidade de tokens DFX enviados para o contrato de pool relacionado em comparação com outros pools de liquidez. Os detentores de veDFX, portanto, votam nos medidores que acham que devem receber mais recompensas de DFX. Isso permite que os detentores de veDFX, que são os usuários mais antigos do protocolo, tenham controle sobre futuras emissões de DFX. Portanto, isso significaria não mais taxas de emissão de DFX fixas para pools de liquidez. Se os provedores de liquidez em determinados pools de liquidez quiserem continuar recebendo altas emissões, também conhecidas como recompensas DFX, eles terão que bloquear seu DFX para veDFX e votar. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissões de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. É importante observar que este sistema não impacta a taxa de emissão de DFX. Na prática, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponíveis para influenciar a distribuição de recompensas. Então, a soma de todos os veDFX atribuídos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuídas. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissões de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. É importante observar que este sistema não impacta a taxa de emissão de DFX. Na prática, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponíveis para influenciar a distribuição de recompensas. Então, a soma de todos os veDFX atribuídos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuídas. Esse sistema incentiva os provedores de liquidez a bloquear suas recompensas de DFX ganhas para veDFX e, em seguida, votar para direcionar as emissões de DFX para seus medidores, se quiserem continuar ganhando as recompensas de token. É importante observar que este sistema não impacta a taxa de emissão de DFX. Na prática, a veDFX pode alocar seu poder de voto aos medidores disponíveis para influenciar a distribuição de recompensas. Então, a soma de todos os veDFX atribuídos a cada medidor por todos os detentores determina a quantidade de recompensas a serem distribuídas. Por fim, os detentores de veDFX também recebem um aumento de rendimento por manter o token. Segurar o veDFX dá aos usuários mais peso ao coletar certas recompensas de rendimento. A grande maioria das recompensas que são distribuídas diretamente através do protocolo são elegíveis para aumentos veDFX. É importante ressaltar que o aumento do veDFX não aumenta as emissões gerais de token. O aumento é um aumento aditivo que é adicionado ao rendimento de cada usuário proporcional ao seu saldo veDFX. Para calcular o aumento, o contrato considera que um endereço com veDFX está fornecendo mais liquidez do que realmente é. Em um determinado indicador, possuir veDFX aumenta a participação de um provedor de liquidez no pool, aumentando assim as recompensas recebidas. Como de costume, os provedores de liquidez que não possuem veDFX são considerados como fornecendo 100% de sua liquidez. Se um endereço possui veDFX suficiente, o contrato pode considerar que traz até 250% de sua liquidez original, ou um aumento de x2,5 em relação aos 100% originais. É importante notar que, à medida que a quantidade de veDFX de propriedade de provedores de liquidez aumenta, o número de recompensas recebidas por não detentores de veDFX diminui, pois representam uma parcela menor da liquidez. Este é outro benefício de bloquear suas recompensas DFX como um provedor de liquidez em vez de vendê-las. ## Considerações finais Eu sinto que o DFX Finance é um protocolo DeFi interessante. Definitivamente, precisamos de uma grande variedade de stablecoins apoiadas por fiat fluindo no ecossistema e não apenas apoiadas em dólares. Como afirmado anteriormente, à medida que a adoção de criptomoedas cresce, também aumenta a demanda por essas stablecoins estrangeiras. Em segundo lugar, gosto da implementação da curva de ligação, quando se trata de como o AMM funciona. Ter o oráculo ChainLink precificando as stablecoins, quando elas são balanceadas, permite uma precificação precisa, sem a necessidade de muita liquidez. O incentivo de tokenomics e recompensas para provedores de liquidez é sólido na minha opinião. Permite incentivos alinhados de longo prazo para todas as principais partes interessadas. A implementação do modelo de caução de voto é sempre bem-vinda. Permite aumentar a proposta de valor do token e promove o papel dos incentivos alinhados. Eu só espero que a equipe implemente o staking de veDFX em breve também, e uma parte da receita do protocolo vá para os detentores de veDFX. Por fim, dfxStables é uma iniciativa interessante da equipe. Como eu disse, o mistério de uma stablecoin descentralizada, não fiduciária e eficiente em capital continua. Pensávamos que a UST tinha resolvido o problema até que isso não aconteceu. Existem outras stablecoins híbridas também, a mais popular neste momento é de longe a FRAX, mas definitivamente há espaço aqui para mais experimentação e inovação. Isso é tudo do meu lado. Espero que tenha gostado de ler o artigo. Certifique-se de compartilhar seus pensamentos comigo. Shout out to one of our great community members [Jorge](https://twitter.com/jorgesaverin) for translating it for all our community members in Portugal! 💜 # Que es DFX? Una guía completa Introducción Mientras lee esto, la capitalización del mercado mundial de monedas estables es de \~ $150 mil millones. Esto representa aproximadamente el 16% de la capitalización total del mercado de criptomonedas, de \~ $950 mil millones al escribir este artículo, según CoinMarketCap .

Curiosamente, la mayoría de estas monedas estables están respaldadas y/o vinculadas al USD. Tanto es así, que incluso USTC es más grande por capitalización de mercado que cualquier moneda estable extranjera, es decir, una moneda que se suponía que debería equivaler a 1 dólar, y que posteriormente a la gran catástrofe de LUNA pasó a valer 0.03 dólares por unidad, aún después de esto tiene mayor capitalización de mercado que cualquier moneda estable extranjera. Increíble, ¿no?

Las 10 monedas estables más grandes por capitalización de mercado están todas vinculadas al USD y, curiosamente, incluso la USTC encuentra un lugar entre las 10 principales. Según los datos de CoinGecko, las monedas estables basadas en USD representan aproximadamente el 98 % de todo el volumen de monedas estables. \ Por lo tanto, podemos sacar como conclusión dos puntos importantes: 1. Las monedas estables se usan ampliamente y cumplen un papel importante dentro del ecosistema criptográfico. 2. Las monedas estables vinculadas al USD dominan el mercado, en términos de capitalización de mercado y volumen de negociación. Principalmente hay 3 tipos de monedas estables: 1. **Monedas estables respaldadas por fiat**: estas son sus monedas estables respaldadas 1:1 centralizadas, como USDT, USDC y BUSD. Por cada $1 de moneda estable emitida, el emisor tiene $1 de fiat (dinero fiduciario) en la cuenta bancaria (o eso dicen). El problema con estos es que están controlados y administrados de forma centralizada. 2. **Monedas estables colateralizadas**: estas son monedas estables descentralizadas, que se emiten a través de posiciones de deuda garantizadas. Los usuarios deben depositar más de $1 en garantía para acuñarlos. DAI y MIM son dos populares monedas estables basadas en CDP y sobregarantizadas. Si el valor de la garantía de un usuario cae por debajo de un cierto umbral, será liquidado para dar cuenta de su deuda incobrable. El problema con estos es que son ineficientes en términos de capital, ya que necesita más de $1 de garantía bloqueada para acuñar $1 en moneda estable. 3. **Monedas estables algorítmicas**: Estas son monedas estables que no están respaldadas total o parcialmente por activos tangibles o garantías. UST fue la principal moneda estable algorítmica, cuando estaba viva. Estos mantienen su vinculación a través de un algoritmo, que está destinado a recompensar a los traders de arbitraje para que actúen en su mejor interés y restablezcan la vinculación cada vez que haya un evento de desvinculación. Sin embargo, el principal problema con estos ha sido la falta de confianza. La gente sabe que no hay ninguna garantía subyacente que respalde la vinculación, por lo que valen $1 siempre que la gente esté dispuesta a creer que ese es el caso, y siempre que el algoritmo sea funcional. Si los participantes astutos del mercado con su enorme capital pueden sobrecargar el algoritmo, lo más probable es que se acabe el juego. Esto es lo que sucedió con UST y motivo por el cual ahora tiene un valor decenas de veces inferior al dólar. Uno puede preguntarse, ¿Por qué las monedas estables como USDT, USDC y BUSD dominan el panorama criptográfico (más del 15% del mercado criptográfico total representa monedas estables), cuando literalmente estamos luchando contra las monedas fiduciarias de alguna manera? clones en la cadena de bloques. Estas monedas estables están sujetas a todos los problemas que vemos con la moneda fiduciaria, como la degradación de la moneda fiduciaria, por ejemplo. Sin embargo, en mi opinión, hay 3 razones clave por las que las monedas estables son ampliamente utilizadas, y son: 1. **Los comerciantes comercian contra USD**: en su mayor parte, todos los comerciantes/inversionistas usan USD como unidad de cuenta para cuantificar sus ganancias o pérdidas. En consecuencia, muchas personas buscan acumular más monedas estables en USD en su mayor parte. Este comportamiento garantiza que las monedas estables probablemente siempre controlarán una parte significativa de la capitalización total del mercado de cifrado. Ya sea que un comerciante reserve ganancias en USDT o un inversor que espera al margen con su USDC para implementar en un momento óptimo, estas acciones contribuyen positivamente a la capitalización de mercado y el volumen negociado de estas monedas estables. 2. **Cultivo o “farming” de monedas estables**: la idea de obtener un rendimiento de las monedas estables es lucrativa. Es probablemente la entrada menos arriesgada al vasto e impredecible mundo de las criptomonedas. Las personas confían en las estrategias de cultivo o “farmeo” de monedas estables para continuar acumulando más USD mientras se sientan al margen, esperando una oportunidad perfecta para ingresar al mercado. Es decir, obtienen beneficios sólo por mantener sus fondos invertidos en monedas estables hasta que el mercado ofrezca una buena oportunidad de entrada. 3. **Cobertura contra monedas más débiles**: El espacio cripto y blockchain permite la adquisición sin permiso de monedas estables respaldadas por USD, y esto, sumado a que el índice DXY se ha disparado desde hace algún tiempo, fomenta que las personas que viven fuera de los EE. UU. se interesen por el USD para salvaguardar su cartera en estos tiempos difíciles. Casi todas las monedas fiduciarias están perdiendo valor frente al USD, y la gente prefiere protegerse invirtiendo en la moneda fiduciaria más fuerte. Por mucho que los maxis de Bitcoin quisieran que BTC fuera esa moneda de refugio seguro, en este momento el USD genera más confianza por parte del público en general. \ Supongamos el siguiente ejemplo: tengo un porcentaje decente de mi cartera en USDC y BUSD, y no soy ciudadano estadounidense. Es casi imposible para mí adquirir y almacenar mi riqueza en USD, y mucho menos pensar en obtener algún tipo de rendimiento de ese capital, sin embargo, las monedas estables y la tecnología blockchain han hecho posible la dolarización de la economía. \ No puedo decir que no esté de acuerdo, pero después de todo, la moneda más fuerte es aquella en la que confían más personas a nivel mundial, y en este momento resulta ser el USD. Curiosamente, según CoinMarketCap al examinar las monedas fiduciarias entre sí y denotarlas en términos de BTC, el yuan chino es más grande que el dólar estadounidense en términos de capitalización de mercado, pero eso puede tener que ver con la gran población china. En cierto modo, la aparición de las criptomonedas, la cadena de bloques y, en especial, las monedas estables ha prolongado inevitablemente el dominio mundial del USD y lo ha ayudado a seguir consolidándose como la moneda de reserva mundial en el futuro previsible, en mi opinión. Ahora, las personas de todo el mundo pueden exponerse al USD, posiblemente la moneda fiduciaria más fuerte del mundo, de manera descentralizada, sin permisos, resistente a la censura y transparente. Estos son sólo algunos pocos ejemplos, estoy seguro de que hay otras razones por las que las personas usan monedas estables, pero estas son las principales que me vinieron a la cabeza. Por lo tanto, esto nos ofrece motivos claros que explican el dominio de las monedas estables en la industria de la criptografía, así como la supremacía de las monedas estables vinculadas al USD dentro del mercado de las monedas estables. Sin embargo, se puede argumentar que las monedas estables respaldadas por USD, que representan alrededor del 98% del volumen de monedas estables, son un poco problemáticas. Claro, EE. UU. posee una economía fuerte, y su moneda fiduciaria, el USD, también es deseable y fuerte, en relación con otras monedas. Pero a medida que la adopción global de las criptomonedas continúa creciendo y más participantes se unen desde fuera de los EE. UU., lo cual es inevitable, la demanda y el requisito de monedas estables extranjeras aumentarán con él. Claro, puedo salvaguardar mi poder adquisitivo acumulando USD, sin embargo, aún tendré que convertirlo a mi moneda fiduciaria local para usar en la India. NOTA: Este texto ha sido traducido y el redactor original es relativo de la India, por lo tanto, su moneda local es el INR. Sin embargo, el mismo ejemplo puede ser aplicado con el euro, así como los diferentes pesos, dinares, rupias, etc. Entonces, después de todo, incluso tener cualquier moneda estable respaldada por USD, como ciudadano indio, es una inversión para mí, que tal vez no quiera considerar. Es posible que solo quiera tener algún tipo de moneda estable respaldada por INR (la moneda fiduciaria de la India). Siento que hay una gran oportunidad para que las monedas estables extranjeras se adopten de manera más amplia. La próxima generación de finanzas globales no puede depender únicamente de monedas estables respaldadas por USD. Con eso en mente, aprendamos sobre el protocolo líder de comercio de divisas criptográficas, DFX Finance. Es el único protocolo descentralizado optimizado para intercambiar monedas estables extranjeras y respaldadas por USD en Ethereum y ### Polygon. ¿Qué es DFX Finance?

En pocas palabras, el equipo de DFX Finance entendió la importancia de las monedas estables y, lo que es más importante, entendieron la importancia de las monedas estables extranjeras, es decir, las monedas estables no respaldadas por USD. Por lo tanto, han creado un ecosistema de monedas estables compatible para que todos lo usen. Se podría pensar en DFX Finance como un protocolo AMM DEX de intercambio de monedas estables en Ethereum y Polygon. La arquitectura utilizada es una versión modificada del protocolo Shell. Sin embargo, un diferenciador clave para DFX Finance es que solo admite una moneda estable respaldada por USD, y esa es USDC. El resto de las monedas estables que se admiten son monedas estables extranjeras. Los activos admitidos son: * [USDC – dólar estadounidense](/dfx-finance/stablecoins/usdc) * [CADC - Dólar canadiense](/dfx-finance/stablecoins/cadc) * [EUROC – Euro ](/dfx-finance/stablecoins/eurc) * [EURS – Stasis Euro – moneda estable respaldada por euros](broken://pages/-MTAa_4A5meTFVxVWqdS) * [XSGD – Dólar singapurense ](/dfx-finance/stablecoins/xsgd) * [XIDR - Rupia indonesia ](/dfx-finance/stablecoins/xidr) * [NZDS – Moneda estable del dólar de Nueva Zelanda](broken://pages/-MjoBiEYHyPXksrJcK4r) * [TRYB - Lira turca](/dfx-finance/stablecoins/tryb) * [GYEN - Yen japonés](/dfx-finance/stablecoins/gyen)

En muchos sentidos, DFX Finance es simplemente un DEX que admite el intercambio entre varias monedas estables con respaldo fiduciario. Además de intercambiar monedas estables con respaldo fiduciario, DFX Finance permite a los usuarios beneficiarse del protocolo aportando liquidez a los diferentes pares de criptomonedas. Es decir, para que un usuario pueda intercambiar CADC por USDC debe existir una piscina (también llamadas pools) que contenga USDC y CADC, de este modo, cuando se realiza el intercambio, el usuario añade CADC a la piscina y retira USDC. Dicho intercambio posee una comisión que se reparte entre aquellos usuarios que han llenado la piscina con las criptomonedas usadas en el intercambio. (Vídeo explicativo de las pools: ) Además, este sistema ha demostrado ser mucho más estable y fiable que los libros de pedidos que ofrecen, por ejemplo, los intercambios centralizados, o CEX.

En el momento de escribir este artículo, el protocolo ha recaudado más de $16 millones en TVL, esto no tiene en cuenta los grupos externos. Los proveedores de liquidez pueden proporcionar sus tokens en un grupo de liquidez y ganar su parte de las recompensas inflacionarias de DFX y las tarifas de intercambio. En la sección Grupos, verá una variedad de grupos de liquidez. Algunos de ellos son grupos externos en Balancer, Curve Finance y Sushi Swap. Estos grupos externos no otorgan recompensas DFX inflacionarias a los proveedores de liquidez. Sin embargo, los grupos nativos de DFX Finance otorgan recompensas inflacionarias de DFX a los proveedores de liquidez, como se mencionó anteriormente. Finalmente, el token DFX, además de funcionar como un token de recompensa para los proveedores de liquidez, también funciona como un token de gobernanza. Según los documentos, “cualquiera puede participar en el proceso de gobernanza de DFX, y cualquiera que tenga el token DFX puede votar las propuestas. La gobernanza es lo que toma las decisiones sobre las nuevas funciones y las direcciones que debe/podría tomar el protocolo DFX. La gobernanza es lo que en última instancia impulsa el Protocolo DFX”. Más importante aún, el equipo incorporó el modelo tokenómico de voto en depósito, del que hablaré más adelante. En general, el protocolo consta de 3 segmentos principales: * DFX AMM: Intercambio de múltiples monedas estables con respaldo fiduciario en Ethereum y Polygon * Minería de liquidez: Oportunidades de agricultura de rendimiento (mejor conocida como ‘yield farming’) para proveedores de liquidez * Gobernanza: Los titulares de DFX participan en el gobierno del protocolo pudiendo votar por decisiones que afecten al mismo. ### ¿Cómo funciona el AMM de DFX Finance? El equipo de DFX Finance ha creado un AMM orientado a un propósito, optimizarlo para intercambiar monedas estables, evitando utilizar un diseño de AMM generalizado. Las características únicas incluyen: * El protocolo aprovecha un oráculo de datos proporcionado por ChainLink para proporcionar información de precios de divisas externas al motor de precios. De este modo los precios ofertados son lo más fieles a la realidad posibles aumentando en gran medida su precisión. * El equipo realizó una prueba retrospectiva de los pares de divisas para utilizar datos históricos de divisas, con el objetivo de establecer y optimizar el rango de precios de la curva de bonos y, así, maximizar la eficiencia del capital y reducir el deslizamiento. (también conocido como ‘slippage’). Si no has entendido nada no te preocupes, esta característica podría resumirse como: garantizar un bajo deslizamiento (Más información) y un impacto mínimo en el precio, sin importar el tamaño de la operación. Este es, además, el objetivo final de cualquier AMM DEX. * Cada moneda está emparejada con USDC. USDC se trata como una moneda puente en DFX AMM entre todas las demás monedas estables. Esto le permite mantener los grupos más líquidos para facilitar los intercambios sin fragmentar la liquidez. En esencia, AMM es un conjunto de contratos inteligentes que aprovecha un oráculo de datos impulsado por ChainLink, lo que convierte a DFX en un protocolo eficiente para optimizar los precios de intercambio en la cadena. Es importante tener en cuenta que el oráculo de datos de ChainLink no dicta el precio de las diversas monedas estables, sino que sirve como punto de referencia para la curva de vinculación. En un DEX tradicional como Uniswap, el precio solo cambia cuando hay un intercambio. Sin embargo, con DFX, el precio cambia según el precio del oráculo y también cuando alguien realiza un intercambio. El precio sólo cambia debido a los swaps si la proporción de activos en el grupo se desequilibra. Una gran parte de la liquidez se asigna para fijar un precio basado en el precio del oráculo. Sin embargo, si el grupo se desequilibra, el deslizamiento y el impacto en el precio serán mayores para evitar que el grupo se quede sin liquidez. La región plana en la curva de bonos es donde el precio permanece influenciado por el precio del oráculo. En el lanzamiento, se encuentra entre el 25 y el 75% de la liquidez que posee el grupo. Si la relación está fuera de este rango, el grupo se desequilibra y el componente de tarifa de la curva de bonos aumenta para incentivar el arbitraje y, en consecuencia, reequilibrar el grupo nuevamente. Este modelo permite que DFX proporcione precios eficientes, incluso con grupos de liquidez más pequeños. Para obtener una representación visual, puede obtener más información sobre la curva de vinculación DFX aquí. El equipo de DFX ha ideado un mecanismo que incentivará a los traders de arbitraje a entrar si un grupo se desequilibra. Esa es también la razón por la cual el precio de la moneda estable solo cambia a través de intercambios cuando el grupo está desequilibrado. Si está entre el rango de 25 y 75%, el oráculo de ChainLink se utilizará como punto de referencia para el precio. Además, los rangos de la curva de vinculación del 25 al 75 % se establecen en el lanzamiento y la comunidad puede cambiarlos a través de la gobernanza. Finalmente, cabe mencionar que los contratos inteligentes de AMM han sido auditados por Trail of Bits. Puedes leer el informe detallado aquí. Los problemas críticos mencionados en el informe se han rectificado desde entonces. ### Proporcionar liquidez en DFX

En la pestaña Grupos, puede ver los diversos grupos de liquidez, la APR de recompensas y el TVL del grupo, y decidir agregar liquidez a dicho grupo. Además de intercambiar varias monedas estables con respaldo fiduciario, los usuarios de DFX Finance también pueden decidir convertirse en creadores de mercado y proporcionar liquidez al protocolo. La liquidez agregada en varios grupos de liquidez permite a los usuarios de la plataforma intercambiar las monedas estables. A cambio de su liquidez, los proveedores de liquidez reciben incentivos de dos maneras: 1. Obteniendo una parte de las recompensas inflacionarias en tokens DFX 2. Obteniendo una parte de las tarifas de intercambio pagadas por los usuarios que intercambian en el par en el que se ha añadido liquidez. Al proporcionar liquidez, el usuario puede decidir apostar sus tokens LP para ganar su parte de las recompensas de tokens DFX. Independientemente, tan pronto como se proporcione la liquidez, el proveedor de liquidez ganará el 0,05 % de cada transacción en función de su porcentaje en el fondo de liquidez. Cada moneda estable se combina con USDC para formar un grupo de liquidez. Por lo tanto, en esencia, USDC actúa como la moneda estable central. Esto se hace, como se mencionó anteriormente, para garantizar que la liquidez no se fragmente. A continuación, es importante comprender el concepto y la diferencia entre piscinas equilibradas y no equilibradas. Un grupo de liquidez permanece equilibrado si la relación del valor de los dos activos está dentro del límite definido. Por ejemplo, para el grupo de CADC/USDC, este límite está entre el 29 y el 71%. Actualmente, en el momento de escribir este artículo, el grupo comprende un 50,89% de CADC y un 49,11% de USDC, por lo que se encuentra dentro del rango. Nuevamente, cuando el grupo está equilibrado, el oráculo de ChainLink influye en el precio del intercambio. Sin embargo, un grupo se considera desequilibrado si la relación entre el valor de uno de los activos y el otro excede el límite definido. Por ejemplo, para el grupo GYEN/USDC, este límite está entre el 30 y el 70%. Sin embargo, por el momento, comprende 28,99% GYEN y 71,01% USDC. Por lo tanto, está ligeramente desequilibrado. Para grupos desequilibrados, los swaps dictan y afectan los precios. El grupo permanecerá desequilibrado hasta que alguien cambie por el lado que proporcione un deslizamiento positivo. Además, si el grupo está desequilibrado, hay un mayor impacto en el precio cuando se inicia un intercambio. En nuestro ejemplo, cambiar GYEN por USDC dará como resultado un deslizamiento positivo y reequilibrará el grupo nuevamente. En resumen, cuando la relación del valor entre los dos activos en un grupo de liquidez está dentro del límite definido, el oráculo de ChainLink ayuda a establecer el precio, por lo tanto, la mecánica normal de AMM de descubrimiento de precios para el grupo no funciona completamente. Esto permite swaps con precios precisos, incluso con liquidez limitada en los grupos. Sin embargo, cuando la relación está desequilibrada, el deslizamiento aumenta, los intercambios comienzan a dictar el precio y los arbitrajistas pueden entrar y cambiar donde haya un deslizamiento positivo para reequilibrar el grupo. Es decir, se proporciona un incentivo a aquellos que quieran ajustar el precio reequilibrando el grupo.

Aquí hay una captura de pantalla del grupo GYEN/USDC ligeramente desequilibrado

Si está interesado en convertirse en un proveedor de liquidez, puede leer la guía detallada de DFX Finance aquí. Solo tenga en mente el concepto de pérdida impermanente (IL) cuando decida suministrar liquidez. ### Gobernanza DFX DFX Finance está gobernadopor los titulares de DFX. Cualquiera puede decidir comprar DFX y participar en la gobernanza del protocolo. El proceso de gobierno de DFX comienza desde una simple discusión hasta una propuesta, una votación y, finalmente, una implementación completa. Este proceso está destinado a ser fácil, seguro, transparente y una forma de continuar avanzando en el futuro del Protocolo DFX. El poder de voto para las propuestas de gobernanza está dictado directamente por la posesión del token veDFX por parte del usuario. Cuantas más fichas tenga, más podrá influir en la votación. El proceso de gobierno se lleva a cabo en Snapshot, aquí. Snapshot es un cliente de gobernanza múltiple sin gas fuera de la cadena de bloques (blockchain) con resultados fáciles de verificar y difíciles de impugnar. Puede ver todo el proceso de gobierno aquí. En resumen, permite que cualquier persona presente una propuesta de foro, aquí. Una vez que un usuario ha enviado la propuesta en el foro, estará activa durante 7 días, para que la comunidad DFX pueda comentar, ofrecer sugerencias y emitir un voto previo. Una vez que se lleva a cabo la propuesta del foro, pasará por un proceso de investigación final por parte del equipo de DFX para asegurarse de que todo esté bien. Este proceso suele tardar menos de una semana. Posteriormente se publicará para una votación real en Snapshot. Una vez que la propuesta de gobernanza se publique en Snapshot, la plataforma tomará una instantánea y todos los poseedores de tokens en Ethereum y Polygon podrán participar. La propuesta estará abierta a votación durante 3 días. Para alcanzar el quórum, al menos el 15% de la oferta circulante de DFX debe votar, y el 66% de los votos debe ser "sí". Por ahora, los titulares de DFX participan en las propuestas de gobernanza en Snapshot, sin embargo, a su debido tiempo, solo los titulares de veDFX podrán participar en él. Explicaré qué es veDFX más adelante en el artículo. ### Tokenómica de DFX Como se estableció anteriormente, DFX es el token de gobernanza del protocolo, pero también actúa como un token de recompensa para incentivar a los proveedores de liquidez. Este es el desglose de la tokenómica. **Suministro total** : 100,000,000 A cada parte interesada, incluidos los fundadores e inversores, se les distribuirán tokens continuamente, y la mayor parte de los tokens se distribuirán a la comunidad de la siguiente manera. Para el mes 96, se habrán distribuido los 100 millones de tokens.

Este es el cronograma de adjudicación del token DFX

### Asignación y distribución de DFX Cada asignación se otorga linealmente dentro de su propio período. ### Comparación de distribución

El objetivo es tener una variedad de partes interesadas y participantes que posean el token.

Distribución de incentivos del fondo de liquidez (LP) de DFX Un alto porcentaje de la asignación de tokens hacia la comunidad fluirá hacia los proveedores de liquidez. Esto se hará en 3 intervalos de 32 meses cada uno. La cantidad distribuida por intervalo disminuirá a medida que pase el tiempo, comenzando con el 65% que se distribuye en el primer intervalo. Durante cada intervalo, los tokens asignados se otorgan linealmente a lo largo de los 32 meses y se dividen en diferentes grupos, que se decidirán mediante indicadores. ### ¿Qué es veDFX? DFX Finance utiliza el modelo de depósito de votos para incentivar a los hodlers y usuarios a largo plazo que creen en el proyecto. La idea es aumentar la utilidad del token y, al mismo tiempo, recompensar a los creyentes del proyecto a largo plazo. También es el token de gobernanza del protocolo. veDFX se puede obtener bloqueando DFX desde 1 semana hasta 4 años. Se obtiene un saldo menor de veDFX cuando se bloquea por un tiempo más corto. Los saldos de veDFX disminuyen linealmente con el tiempo para reflejar la reducción en el tiempo de bloqueo, acercándose a 0 veDFX cuando el tiempo de bloqueo está a punto de expirar y el DFX bloqueado debe liberarse. 1 DFX bloqueado por 1 año → 0.25 veDFX \ 1 DFX bloqueado por 2 años → 0.5 veDFX \ 1 DFX bloqueado por 3 años → 0.75 veDFX \ 1 DFX bloqueado durante 4 años → 1 veDFX veDFX es el token que se utiliza para enrutar las emisiones de DFX a través de pesos de indicador en el protocolo. Además, los titulares de veDFX obtienen un impulso en sus posiciones de LP. Discutiré más sobre esto más adelante. Esta mecánica ayuda al protocolo de 3 formas: * Asignación de poder de voto para indicadores a los titulares a largo plazo de DFX a través de veDFX, lo que garantiza incentivos alineados * Incentiva y anima a los usuarios a participar en la DAO * Crear una utilidad similar a un bono para DFX y crear una tasa APR de referencia del DFX stakeado. En términos de bloquear su DFX para obtener veDFX, es importante tener en cuenta lo siguiente: * El token veDFX no es transferible * La duración del bloqueo es único por dirección * La cantidad de saldo de veDFX disminuirá linealmente con el tiempo, y después de la duración completa del bloqueo, se podrá reclamar el DFX bloqueado. * Los usuarios pueden decidir bloquear más DFX para obtener más veDFX * Los usuarios también pueden decidir extender la duración de su bloqueo actual para obtener más veDFX. Es importante tener en cuenta que, en este momento, los titulares de veDFX no obtienen una parte de los ingresos del protocolo. Los proveedores de liquidez obtienen todos los ingresos del protocolo. Entonces, a diferencia de veCRV, por ejemplo, todavía no puede apostar su veDFX. Sin embargo, es posible que el equipo implemente esta función pronto. Ahora, hablemos de los calibres. Los medidores simplemente permiten a los titulares de veDFX enrutar las emisiones de DFX a los grupos de su elección. El sistema de indicadores implementado por DFX es similar al del protocolo Curve. Los titulares de veDFX pueden distribuir su poder de voto entre indicadores únicos o múltiples en la cadena. Un indicador no es más que un contrato de participación y cada fondo de liquidez tiene uno. Al votar por un indicador, los titulares de veDFX pueden aumentar la cantidad de tokens DFX enviados al contrato de grupo relacionado en comparación con otros grupos de liquidez. Los titulares de veDFX, por lo tanto, votan por los indicadores que creen que deberían recibir más recompensas DFX. Esto permite a los titulares de veDFX, que son los usuarios más antiguos del protocolo, tener control sobre futuras emisiones de DFX. Entonces, esto significaría, no más tasas fijas de emisión de DFX a los fondos de liquidez. Si los proveedores de liquidez en ciertos grupos de liquidez quieren seguir obteniendo altas rentabilidades, también conocidas como recompensas DFX, tendrán que bloquear su DFX para veDFX y votar. Este sistema incentiva inherentemente a los proveedores de liquidez a bloquear sus recompensas DFX ganadas para veDFX, y luego votar para dirigir las emisiones DFX a sus indicadores, si quieren continuar ganando las recompensas de token. Es importante señalar que este sistema no afecta la tasa de emisión de DFX. En la práctica, veDFX puede asignar su poder de voto a los indicadores disponibles para influir en la distribución de recompensas. Luego, la suma de todos los veDFX asignados a cada indicador por todos los titulares determina la cantidad de recompensas que se distribuirán. Este sistema incentiva inherentemente a los proveedores de liquidez a bloquear sus recompensas DFX ganadas para veDFX, y luego votar para dirigir las emisiones DFX a sus indicadores, si quieren continuar ganando las recompensas de token. Es importante señalar que este sistema no afecta la tasa de emisión de DFX. En la práctica, veDFX puede asignar su poder de voto a los indicadores disponibles para influir en la distribución de recompensas. Luego, la suma de todos los veDFX asignados a cada indicador por todos los titulares determina la cantidad de recompensas que se distribuirán. Este sistema incentiva inherentemente a los proveedores de liquidez a bloquear sus recompensas DFX ganadas para veDFX, y luego votar para dirigir las emisiones DFX a sus indicadores, si quieren continuar ganando las recompensas de token. Es importante señalar que este sistema no afecta la tasa de emisión de DFX. En la práctica, veDFX puede asignar su poder de voto a los indicadores disponibles para influir en la distribución de recompensas. Luego, la suma de todos los veDFX asignados a cada indicador por todos los titulares determina la cantidad de recompensas que se distribuirán. Finalmente, los titulares de veDFX también reciben un aumento de rendimiento por tener el token. Tener veDFX les da a los usuarios más peso al recolectar ciertas recompensas de rendimiento. La gran mayoría de las recompensas que se distribuyen directamente a través del protocolo son elegibles para potenciadores de veDFX. Es importante destacar que el impulso de veDFX no aumenta las emisiones totales de tokens. El impulso es un impulso aditivo que se agrega al rendimiento de cada usuario proporcional a su saldo de veDFX. Para calcular el impulso, el contrato considera que una dirección con veDFX proporciona más liquidez de la que realmente proporciona. En un indicador dado, poseer veDFX aumenta la participación del proveedor de liquidez en el grupo, lo que aumenta las recompensas recibidas. Como de costumbre, se considera que los proveedores de liquidez que no tienen veDFX proporcionan el 100% de su liquidez. Si una dirección posee suficiente veDFX, el contrato puede considerar que trae hasta el 250% de su liquidez original, o un impulso de x2.5 en comparación con el 100% original. Es importante tener en cuenta que a medida que aumenta la cantidad de veDFX en propiedad de los proveedores de liquidez, disminuye la cantidad de recompensas recibidas por los no titulares de veDFX, ya que representan una porción menor de la liquidez. Este es otro beneficio de bloquear sus recompensas DFX como proveedor de liquidez en lugar de venderlas. ### Pensamientos finales Siento que DFX Finance es un protocolo DeFi interesante. Definitivamente necesitamos una amplia variedad de monedas estables con respaldo fiduciario que fluyan en el ecosistema y no solo las respaldadas por USD. Como se indicó anteriormente, a medida que crece la adopción de las criptomonedas, también lo hará la demanda de estas monedas estables extranjeras. En segundo lugar, me gusta la implementación de la curva de unión, cuando se trata de cómo funciona el AMM. Tener el oráculo de ChainLink fijando el precio de las monedas estables, cuando están equilibradas, permite una fijación de precios precisa, sin necesidad de toneladas de liquidez. El incentivo de la tokenómica y las recompensas para los proveedores de liquidez es sólido. Permite incentivos a largo plazo alineados para todas las principales partes interesadas. La implementación del modelo de voto en custodia siempre es bienvenida. Permite aumentar la propuesta de valor del token y potencia el papel de los incentivos alineados. Solo espero que el equipo también implemente el staking de veDFX pronto, y que una parte de los ingresos del protocolo se destinen a los titulares de veDFX. Finalmente, dfxStables es una iniciativa interesante del equipo. Como dije, el misterio de una moneda estable descentralizada sin respaldo fiduciario y eficiente en capital continúa. Pensamos que UST había resuelto el problema hasta que no lo hizo. También hay otras monedas estables híbridas, la más popular en este momento es FRAX, pero definitivamente hay espacio aquí para más experimentación e innovación. Shout out to one of our great community members [Dani](https://twitter.com/dfxfinancenews) for translating it for all our community members in Spain! 💜 # DFX పరిచయం ## **పరిచయం** మీరు దీన్ని చదువుతున్నప్పుడు, గ్లోబల్ స్టేబుల్‌కాయిన్ మార్కెట్ క్యాప్ \~ $150 బిలియన్. CoinMarketCap ప్రకారం, ఈ కథనాన్ని వ్రాసేటప్పుడు \~ $950 బిలియన్ల మొత్తం క్రిప్టోకరెన్సీ మార్కెట్ క్యాప్‌లో ఇది సుమారుగా 16% ఉంటుంది.

ఆసక్తికరంగా, ఈ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లలో ఎక్కువ భాగం USDకి మద్దతునిస్తుంది మరియు/లేదా పెగ్ చేయబడింది. ఎంతగా అంటే, USTC కూడా మార్కెట్ క్యాప్ ద్వారా ఏదైనా విదేశీ స్టేబుల్ కాయిన్ అంటే USD కాని స్టేబుల్ కాయిన్ కంటే పెద్దది. విచిత్రం, కాదా?

మార్కెట్ క్యాప్ ద్వారా 10 అతిపెద్ద స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు అన్నీ USDకి పెగ్ చేయబడ్డాయి మరియు హాస్యాస్పదంగా, USTC కూడా టాప్ 10లో చోటు దక్కించుకుంది

CoinGecko యొక్క డేటా ప్రకారం, USD-డినామినేటెడ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు మొత్తం స్టేబుల్‌కాయిన్ వాల్యూమ్‌లో 98% వరకు ఉంటాయి. కాబట్టి, మేము ఇక్కడ రెండు ముఖ్యమైన అంశాలను ముగించవచ్చు: 1. స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు విస్తృతంగా ఉపయోగించబడతాయి మరియు క్రిప్టో పర్యావరణ వ్యవస్థలో ముఖ్యమైన పాత్రను అందిస్తాయి. 2. మార్కెట్ క్యాప్ మరియు ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ పరంగా కూడా USD-పెగ్డ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు మార్కెట్‌పై ఆధిపత్యం చెలాయిస్తాయి. ప్రధానంగా 3 రకాల స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు ఉన్నాయి: 1. **ఫియట్-ఆధారిత స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు**: ఇవి USDT, USDC మరియు BUSD వంటి మీ కేంద్రీకృత 1:1 మద్దతు గల స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు. జారీ చేయబడిన ప్రతి $1 స్టేబుల్‌కాయిన్‌కు, జారీచేసేవారు బ్యాంక్ ఖాతాలో $1 ఫియట్‌ని కలిగి ఉంటారు (లేదా వారు అలా అంటారు). వీటితో సమస్య ఏమిటంటే అవి కేంద్ర నియంత్రణలో మరియు నిర్వహించబడుతున్నాయి. 2. **కొలేటరలైజ్డ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల కంటే**: ఇవి వికేంద్రీకృత స్థిర కాయిన్‌లు, ఇవి అనుషంగిక రుణ స్థానాల ద్వారా జారీ చేయబడతాయి. వీటిని తయారు చేయడానికి వినియోగదారులు > $1 విలువైన కొలేటరల్‌ని డిపాజిట్ చేయాలి. DAI మరియు MIM రెండు ప్రసిద్ధ CDP-ఆధారిత, ఓవర్ కొలేటరలైజ్డ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు. వినియోగదారు యొక్క అనుషంగిక విలువ నిర్దిష్ట థ్రెషోల్డ్ కంటే తక్కువగా ఉంటే, వారి చెడ్డ రుణాన్ని లెక్కించడానికి వారు లిక్విడేట్ చేయబడతారు. వీటితో సమస్య ఏమిటంటే అవి మూలధనం అసమర్థమైనవి, ఎందుకంటే మీకు $1 విలువైన స్టేబుల్‌కాయిన్‌ను ముద్రించడానికి > $1 కొలేటరల్ లాక్ చేయబడాలి. 3. **అల్గారిథమిక్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు**: ఇవి స్థిరమైన ఆస్తులు లేదా అనుషంగిక ద్వారా మద్దతు లేని లేదా పాక్షికంగా మద్దతు లేని స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు. UST అనేది సజీవంగా ఉన్నప్పుడు ప్రధాన అల్గోరిథమిక్ స్టేబుల్‌కాయిన్. ఇవి ఒక అల్గారిథమ్ ద్వారా తమ పెగ్‌ను నిర్వహిస్తాయి, ఇది ఆర్బిట్రేజర్‌లకు వారి ఉత్తమ ప్రయోజనాల కోసం రివార్డ్ చేయడానికి మరియు డీపెగ్గింగ్ ఈవెంట్ జరిగినప్పుడల్లా పెగ్‌ని పునరుద్ధరించడానికి ఉద్దేశించబడింది. అయితే, వీటిలో ప్రధాన సమస్య విశ్వాసం లేకపోవడం. పెగ్‌కు మద్దతిచ్చే అంతర్లీన అనుషంగిక ఏదీ లేదని ప్రజలకు తెలుసు, కాబట్టి ప్రజలు అలా నమ్మడానికి సిద్ధంగా ఉన్నంత వరకు మరియు అల్గారిథమ్ ఫంక్షనల్‌గా ఉన్నంత వరకు ఇవి $1 విలువైనవి. తెలివిగల మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్లు వారి భారీ మూలధనంతో అల్గారిథమ్‌పై భారం పడగలిగితే, అది చాలావరకు ఆట ముగిసిపోతుంది. UST విషయంలో కూడా ఇదే జరిగింది. క్రిప్టో ల్యాండ్‌స్కేప్‌లో USDT, USDC మరియు BUSD వంటి స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు ఎందుకు ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్నాయో ఎవరైనా ఆశ్చర్యపోవచ్చు, మనం అక్షరాలా ఫియట్ కరెన్సీలతో పోరాడుతున్నప్పటికీ, మొత్తం క్రిప్టో మార్కెట్ ఖాతాలలో 15% కంటే ఎక్కువ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు ఉన్నాయి, ఇవి కేవలం ఫియట్ కరెన్సీ. బ్లాక్‌చెయిన్‌లో క్లోన్‌లు. ఈ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు ఫియట్‌తో మనం చూసే అన్ని సమస్యలకు లోబడి ఉంటాయి, ఉదాహరణకు ఫియట్ డీబేస్‌మెంట్ వంటివి. అయితే, నా అభిప్రాయం ప్రకారం, స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు విస్తృతంగా ఉపయోగించబడటానికి 3 ముఖ్య కారణాలు ఉన్నాయి మరియు అవి: **వ్యాపారులు USDకి వ్యతిరేకంగా వర్తకం చేస్తారు**: చాలా వరకు, అన్ని వ్యాపారులు/పెట్టుబడిదారులు తమ లాభాలను పెంచుకోవడానికి లేదా వారి నష్టాలను విచారించడానికి USDని ఖాతా యూనిట్‌గా ఉపయోగిస్తారు. పర్యవసానంగా, చాలా మంది వ్యక్తులు ఎక్కువ USD స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను స్టాక్ చేయడానికి చూస్తున్నారు. మొత్తం క్రిప్టో మార్కెట్ క్యాప్‌లో స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు ఎల్లప్పుడూ గణనీయమైన వాటాను కలిగి ఉంటాయని ఈ ప్రవర్తన నిర్ధారిస్తుంది. ఇది USDTలో లాభాన్ని బుకింగ్ చేసే వ్యాపారి అయినా, లేదా సరైన సమయంలో విస్తరించేందుకు తన USDCతో వేచి ఉన్న పెట్టుబడిదారు అయినా, ఈ చర్యలు ఈ స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల యొక్క మార్కెట్ క్యాప్ మరియు వర్తకం వాల్యూమ్‌కు సానుకూలంగా దోహదం చేస్తాయి. **బుల్‌కాయిన్‌ వ్యవసాయం**: బుల్‌కాయిన్‌ పై దిగుబడిని సంపాదించాలనే ఆలోచన లాభదాయకం. ఇది బహుశా క్రిప్టో యొక్క విస్తారమైన మరియు అనూహ్య ప్రపంచానికి అతి తక్కువ ప్రమాదకర ప్రవే శం. ప్రజలు మార్కెట్‌లోకి ప్రవేశించడానికి సరైన అవకాశం కోసం ఎదురుచూస్తూ పక్కన కూర్చున్నప్పుడు మరింత USDని పేర్చడం కొనసాగించడానికి స్టేబుల్‌కాయిన్ వ్యవసాయ వ్యూహాలపై ఆధారపడతారు. **బలహీన కరెన్సీలకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్**: DXY ఇండెక్స్ గత కొంతకాలంగా పెరుగుతూనే ఉంది. US వెలుపల నివసించే వ్యక్తులు ఈ పరీక్ష సమయాల్లో తమ పోర్ట్‌ఫోలియోను కాపాడుకోవడానికి USDకి బహిర్గతం కావాలి. క్రిప్టో మరియు బ్లాక్‌చెయిన్ స్పేస్ USD-మద్దతుగల స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల అనుమతి లేని సేకరణను అనుమతిస్తుంది. దాదాపు ప్రతి ఫియట్ కరెన్సీ USDకి వ్యతిరేకంగా విలువను కోల్పోతోంది మరియు ప్రజలు నిస్సందేహంగా బలమైన ఫియట్ కరెన్సీని బహిర్గతం చేయాలనుకుంటున్నారు. బిట్‌కాయిన్ మాక్సిస్ BTC ఆ సురక్షితమైన కరెన్సీగా ఉండాలని కోరుకుంటుంది, ప్రస్తుతానికి USD సాధారణ ప్రజల నుండి ఎక్కువ నమ్మకాన్ని కలిగి ఉంది. అంటే నా ఉదాహరణ తీసుకోండి, నేను USDC మరియు BUSDలో నా పోర్ట్‌ఫోలియోలో మంచి% కలిగి ఉన్నాను మరియు నేను US జాతీయుడిని కాదు. నా సంపదను USDలో సేకరించడం మరియు నిల్వ చేయడం దాదాపు అసాధ్యం, ఆ మూలధనంపై కొంత దిగుబడిని సంపాదించడం గురించి ఆలోచించనివ్వండి, అయినప్పటికీ, స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు మరియు బ్లాక్‌చెయిన్ టెక్నాలజీ దీన్ని సాధ్యం చేశాయి. ఎంతగా అంటే నా దేశం (భారతదేశం) యొక్క సెంట్రల్ బ్యాంక్, RBI, ఇది మన స్థానిక ఆర్థిక వ్యవస్థకు ముప్పుగా పరిగణిస్తుంది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ డాలరైజేషన్ ప్రమాదం గురించి హెచ్చరిస్తుంది. నేను ఏకీభవించలేదని చెప్పలేను, కానీ అన్నింటికంటే, బలమైన కరెన్సీ ప్రపంచవ్యాప్తంగా బిలియన్ల కొద్దీ విశ్వసించబడినది మరియు ఈ సమయంలో అది USD అవుతుంది. ఆసక్తికరంగా, CoinMarketCap ప్రకారం, ఫియట్ కరెన్సీలను ఒకదానికొకటి వ్యతిరేకంగా పరిశీలించేటప్పుడు మరియు వాటిని BTC నిబంధనలలో సూచించేటప్పుడు, చైనీస్ యువాన్ మార్కెట్ క్యాప్ పరంగా USD కంటే పెద్దది, కానీ అది పెద్ద చైనీస్ జనాభాతో సంబంధం కలిగి ఉండవచ్చు. ఒక విధంగా, క్రిప్టో, బ్లాక్‌చెయిన్ మరియు ముఖ్యంగా స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల ఆవిర్భావం USD యొక్క ప్రపంచ ఆధిపత్యాన్ని అనివార్యంగా పొడిగించింది మరియు నా అభిప్రాయం ప్రకారం భవిష్యత్తులో ప్రపంచ రిజర్వ్ కరెన్సీగా స్థిరపడటానికి ఇది సహాయపడింది. ఇప్పుడు ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న వ్యక్తులు USDకి బహిర్గతం చేయగలరు - ఇది వికేంద్రీకరించబడిన, అనుమతి లేని, సెన్సార్‌షిప్-నిరోధకత మరియు పారదర్శక పద్ధతిలో ప్రపంచంలోనే అత్యంత బలమైన ఫియట్ కరెన్సీ. నేను పక్కకు తప్పుకుంటాను, వ్యక్తులు స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను ఎందుకు ఉపయోగించాలో ఇతర కారణాలు ఉన్నాయని నేను ఖచ్చితంగా అనుకుంటున్నాను, అయితే ఇవి నా తలపైకి వచ్చిన ప్రధానమైనవి. అందువల్ల, ఇది క్రిప్టో పరిశ్రమలో స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల ఆధిపత్యానికి స్పష్టమైన కారణాలను అందిస్తుంది, ఆపై స్టేబుల్‌కాయిన్స్ మార్కెట్‌లో USD-పెగ్డ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల ఆధిపత్యం కూడా ఉంది. అయినప్పటికీ, USD-మద్దతుగల స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు స్టేబుల్‌కాయిన్ వాల్యూమ్‌లో 98% వాటా కలిగి ఉండటం కొంచెం సమస్యాత్మకమైనదని ఒకరు వాదించవచ్చు. ఖచ్చితంగా, US బలమైన ఆర్థిక వ్యవస్థ, మరియు దాని ఫియట్ కరెన్సీ USD కూడా కోరదగినది మరియు బలమైనది - ఇతర కరెన్సీలకు సంబంధించి. క్రిప్టో యొక్క గ్లోబల్ అడాప్షన్ పెరుగుతూనే ఉంది మరియు US వెలుపల నుండి ఎక్కువ మంది పాల్గొనేవారు - ఇది అనివార్యం, విదేశీ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లకు డిమాండ్ మరియు అవసరం పెరుగుతుంది. ఖచ్చితంగా, నేను USDని నిల్వ చేయడం ద్వారా నా కొనుగోలు శక్తిని కాపాడుకోగలను, అయినప్పటికీ, భారతదేశంలో ఉపయోగించడానికి నేను దానిని నా స్థానిక ఫియట్ కరెన్సీలో మార్చవలసి ఉంటుంది. కాబట్టి అన్నింటికంటే, ఏదైనా USD-మద్దతు గల స్టేబుల్‌కాయిన్‌ని కలిగి ఉండటం కూడా, ఒక భారతీయ పౌరుడిగా నాకు పెట్టుబడిగా ఉంది, దానిని నేను పరిగణించకూడదనుకుంటున్నాను. నేను ఒక విధమైన INR (భారతదేశపు ఫియట్ కరెన్సీ) మద్దతు గల స్టేబుల్‌కాయిన్‌ని కలిగి ఉండాలనుకుంటున్నాను. మొత్తంమీద, విదేశీ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను మరింత విస్తృతంగా స్వీకరించడానికి భారీ అవకాశం ఉందని నేను భావిస్తున్నాను. తదుపరి తరం గ్లోబల్ ఫైనాన్స్ USD-మద్దతుగల స్టేబుల్‌కాయిన్‌లపై మాత్రమే ఆధారపడదు. దానిని దృష్టిలో ఉంచుకుని, ప్రముఖ క్రిప్టో ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడింగ్ ప్రోటోకాల్, DFX ఫైనాన్స్ గురించి తెలుసుకుందాం. Ethereum మరియు Polygonలో విదేశీ మరియు USD-మద్దతుగల స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను మార్చుకోవడానికి ఇది ఏకైక ఆప్టిమైజ్ చేయబడిన వికేంద్రీకృత ప్రోటోకాల్. ## DFX ఫైనాన్స్ అంటే ఏమిటి?

సరళంగా చెప్పాలంటే, DFX ఫైనాన్స్‌లో ఉన్న అబ్బాయిలు స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల యొక్క ప్రాముఖ్యతను అర్థం చేసుకున్నారు మరియు మరీ ముఖ్యంగా, వారు విదేశీ స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల ప్రాముఖ్యతను అర్థం చేసుకున్నారు, అంటే USD-రహిత స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల ప్రాముఖ్యతను అర్థం చేసుకున్నారు. కాబట్టి, వారు ప్రతి ఒక్కరూ ఉపయోగించడానికి అనుకూలమైన స్టేబుల్‌కాయిన్ పర్యావరణ వ్యవస్థను సృష్టించారు. DFX ఫైనాన్స్‌ని Ethereum మరియు Polygonపై స్థిరమైన AMM DEX ప్రోటోకాల్‌గా భావించవచ్చు. ఉపయోగించిన ఆర్కిటెక్చర్ షెల్ ప్రోటోకాల్ యొక్క ట్వీక్డ్ వెర్షన్. అయితే, DFX ఫైనాన్స్‌కి కీలకమైన భేదం ఏమిటంటే ఇది ఒక USD-మద్దతు గల స్టేబుల్‌కాయిన్‌కు మాత్రమే మద్దతు ఇస్తుంది మరియు అది USDC. మద్దతు ఉన్న మిగిలిన స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు విదేశీ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు. మద్దతు ఉన్న ఆస్తులు: USDC - US డాలర్ \ CADC - కెనడియన్ డాలర్ \ EUROC - యూరో \ EURS - స్టాసిస్ యూరో - యూరో-మద్దతుగల స్టేబుల్‌కాయిన్ \ XSGD - సింగపూర్ డాలర్ \ XIDR - ఇండోనేషియా రుపియా \ NZDS - న్యూజిలాండ్ డాలర్ Stablecoin \ TRYB - టర్కిష్ లిరా \ GYEN - జపనీస్ యెన్ ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2Fvo13MeydYXbXkqjI3N78%2Fimage.png?alt=media\&token=2e600c3c-bae8-40dc-ab8a-186a1337026d) అనేక విధాలుగా, DFX ఫైనాన్స్ అనేది వివిధ ఫియట్-బ్యాక్డ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల మధ్య మార్పిడికి మద్దతు ఇచ్చే DEX. DFX ఫైనాన్స్ ఒక వికేంద్రీకృత ప్రోటోకాల్ అయినందున, ఫియట్-మద్దతుగల స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను మార్చుకోవడమే కాకుండా, లిక్విడిటీ పూల్స్ చాలా వరకు ఆర్డర్ పుస్తకాల కంటే మెరుగ్గా పనిచేస్తాయని మేము DeFi ప్రోటోకాల్‌లతో చూశాము, కాబట్టి, DFX ఫైనాన్స్ DeFi వినియోగదారులను ప్రోటోకాల్‌కు లిక్విడిటీని అందించడానికి అనుమతిస్తుంది. తత్ఫలితంగా వినియోగదారులు స్వాప్‌లను ప్రారంభించడానికి అనుమతిస్తుంది.

వ్రాసే సమయానికి, ప్రోటోకాల్ TVLలో $16 మిలియన్లకు పైగా సంపాదించింది, ఇది బాహ్య పూల్‌లకు కారణం కాదు

లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లు తమ టోకెన్‌లను లిక్విడిటీ పూల్‌లో అందించగలరు మరియు ద్రవ్యోల్బణ DFX రివార్డ్‌లు మరియు స్వాప్ ఫీజులలో తమ వాటాను పొందవచ్చు. పూల్స్ విభాగంలో, మీరు వివిధ రకాల లిక్విడిటీ పూల్‌లను చూస్తారు. వాటిలో కొన్ని బ్యాలన్సర్, కర్వ్ ఫైనాన్స్ మరియు సుషీ స్వాప్‌లో బాహ్య పూల్స్. ఈ బాహ్య పూల్స్ ద్రవ్యోల్బణ ప్రదాతలకు ద్రవ్యోల్బణ DFX రివార్డ్‌లను అందించవు. అయితే, DFX ఫైనాన్స్‌లోని స్థానిక పూల్స్, గతంలో పేర్కొన్న విధంగా ద్రవ్యోల్బణ ప్రదాతలకు ద్రవ్యోల్బణ DFX రివార్డ్‌లను అందజేస్తాయి. చివరగా, DFX టోకెన్, లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లకు రివార్డ్ టోకెన్‌గా పనిచేయడమే కాకుండా, గవర్నెన్స్ టోకెన్‌గా కూడా పనిచేస్తుంది. డాక్స్ ప్రకారం, “DFX పాలక ప్రక్రియలో ఎవరైనా పాల్గొనవచ్చు మరియు DFX టోకెన్‌ని కలిగి ఉన్న ఎవరైనా ప్రతిపాదనలపై ఓటు వేయవచ్చు. పాలన అనేది కొత్త ఫీచర్లు మరియు DFX ప్రోటోకాల్ వెళ్లవలసిన/గలిగిన దిశల గురించి నిర్ణయాలు తీసుకుంటుంది. పాలన అనేది DFX ప్రోటోకాల్‌కు అంతిమంగా శక్తినిస్తుంది. మరీ ముఖ్యంగా, బృందం ఓటు-ఎస్క్రోవ్డ్ టోకెనోమిక్స్ మోడల్‌ను చేర్చింది, దానిని నేను తర్వాత చర్చిస్తాను. మొత్తంమీద, ప్రోటోకాల్ 3 ప్రధాన విభాగాలను కలిగి ఉంటుంది: * DFX AMM: Ethereum మరియు బహుభుజిపై బహుళ ఫియట్-బ్యాక్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను మార్చుకోండి * **లిక్విడిటీ మైనింగ్**: లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లకు దిగుబడి వ్యవసాయ అవకాశాలు * **పాలన**: DFX హోల్డర్లు ప్రోటోకాల్‌ను పాలించడంలో పాల్గొంటారు నేను DEX, లిక్విడిటీ పూల్స్ మరియు గవర్నెన్స్ ప్రాసెస్‌ను లోతుగా మరియు సులభంగా అర్థం చేసుకోగలిగే భాషలో విచ్ఛిన్నం చేస్తున్నప్పుడు చదవడం కొనసాగించండి. ## DFX ఫైనాన్స్ AMM ఎలా పని చేస్తుంది? DFX ఫైనాన్స్‌లోని బృందం ఉద్దేశ్యంతో నడిచే AMMని నిర్మించింది, ఇది స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను మార్చుకోవడానికి ఆప్టిమైజ్ చేయబడింది మరియు సాధారణీకరించిన AMM డిజైన్‌ను ఉపయోగించదు. ప్రత్యేక లక్షణాలు ఉన్నాయి: * ప్రోటోకాల్ చైన్‌లింక్ అందించిన డేటా ఒరాకిల్‌ను ప్రైసింగ్ ఇంజిన్‌లో బాహ్య విదేశీ మారకపు ధర ఫీడ్‌లను అందించడానికి అందిస్తుంది. ఇది ధర ఖచ్చితత్వంతో సహాయపడుతుంది. * మూలధన సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి మరియు తక్కువ జారడం కోసం బాండింగ్ కర్వ్ కోసం ధర పరిధిని సెట్ చేయడానికి మరియు ఆప్టిమైజ్ చేయడానికి చారిత్రాత్మక విదేశీ మారకపు డేటాను ఉపయోగించడానికి బృందం కరెన్సీ జతలను తిరిగి పరీక్షించింది. ఏ AMM DEX యొక్క అంతిమ లక్ష్యం వాణిజ్యం యొక్క పరిమాణంతో సంబంధం లేకుండా, తక్కువ జారడం మరియు కనిష్ట ధర ప్రభావాన్ని నిర్ధారించడం. * ప్రతి కరెన్సీ USDCతో జత చేయబడింది. USDC అన్ని ఇతర స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల మధ్య DFX AMMలో బ్రిడ్జ్ కరెన్సీగా పరిగణించబడుతుంది. లిక్విడిటీని విచ్ఛిన్నం చేయకుండా స్వాప్‌లను సులభతరం చేయడానికి ఇది చాలా ద్రవ కొలనులను నిర్వహించడానికి అనుమతిస్తుంది. సారాంశంలో, AMM అనేది చైన్‌లింక్ ద్వారా ఆధారితమైన డేటా ఒరాకిల్‌ను ప్రభావితం చేసే స్మార్ట్ కాంట్రాక్ట్‌ల సముదాయం, DFXను ఆన్-చైన్ ఎక్స్ఛేంజ్ ధరలను ఆప్టిమైజ్ చేయడానికి సమర్థవంతమైన ప్రోటోకాల్‌గా చేస్తుంది. చైన్‌లింక్ డేటా ఒరాకిల్ వివిధ స్టేబుల్‌కాయిన్‌ల ధరను నిర్దేశించదని గమనించడం ముఖ్యం, కానీ బదులుగా, ఇది బంధన వక్రరేఖకు రిఫరెన్స్ పాయింట్‌గా పనిచేస్తుంది. Uniswap వంటి సాంప్రదాయ DEXలో, స్వాప్ ఉన్నప్పుడు మాత్రమే ధర మారుతుంది. అయితే, DFXతో, ఒరాకిల్ ధర ఆధారంగా ధర మారుతుంది మరియు ఎవరైనా మార్పిడి చేసినప్పుడు కూడా. పూల్‌లోని ఆస్తుల నిష్పత్తి అసమతుల్యమైతే మాత్రమే మార్పిడుల కారణంగా ధర మారుతుంది. లిక్విడిటీలో ఎక్కువ భాగం ఒరాకిల్ ధర ఆధారంగా ధర నిర్ణయించడానికి కేటాయించబడుతుంది. అయితే, పూల్ అసమతుల్యత చెందితే, స్లిప్పేజ్ మరియు ధర ప్రభావం ఎక్కువగా ఉంటుంది, పూల్ లిక్విడిటీ అయిపోకుండా నిరోధించడానికి. బాండింగ్ వక్రరేఖపై ఉన్న ఫ్లాట్ రీజియన్‌లో ధర ఒరాకిల్ ధర ద్వారా ప్రభావితమవుతుంది. ప్రారంభించినప్పుడు, ఇది పూల్ కలిగి ఉన్న లిక్విడిటీలో 25 & 75% మధ్య ఉంటుంది. నిష్పత్తి ఈ పరిధికి వెలుపల ఉన్నట్లయితే, పూల్ అసమతుల్యత చెందుతుంది మరియు ఆర్బిట్రేజీని ప్రోత్సహించడానికి బంధం వక్రరేఖ యొక్క రుసుము భాగం పెరుగుతుంది మరియు తత్ఫలితంగా పూల్‌ను మళ్లీ సమతుల్యం చేస్తుంది. ఈ మోడల్ చిన్న లిక్విడిటీ పూల్స్‌తో కూడా సమర్థవంతమైన ధరలను అందించడానికి DFXని అనుమతిస్తుంది. దృశ్య ప్రాతినిధ్యం కోసం, మీరు ఇక్కడ DFX బాండింగ్ కర్వ్ గురించి మరింత తెలుసుకోవచ్చు. DFXలోని బృందం ఒక కొలను అసమతుల్యత చెందితే మధ్యవర్తులు వచ్చేలా ప్రోత్సహించే యంత్రాంగాన్ని రూపొందించారు. అందుకే పూల్ అసమతుల్యతలో ఉన్నప్పుడు మాత్రమే స్టేబుల్ కాయిన్ ధర మార్పిడుల ద్వారా మారుతుంది. ఇది 25 & 75% పరిధి మధ్య ఉంటే, చైన్‌లింక్ ఒరాకిల్ ధరకు రిఫరెన్స్ పాయింట్‌గా ఉపయోగించబడుతుంది. అంతేకాకుండా, 25 నుండి 75% వరకు బంధన వక్రరేఖలు లాంచ్‌లో సెట్ చేయబడ్డాయి మరియు వాటిని గవర్నెన్స్ ద్వారా సంఘం మార్చవచ్చు. చివరగా, AMM స్మార్ట్ కాంట్రాక్టులు ట్రైల్ ఆఫ్ బిట్స్ ద్వారా ఆడిట్ చేయబడిందని పేర్కొనడం విలువ. మీరు వివరణాత్మక నివేదికను ఇక్కడ చదవవచ్చు. నివేదికలో పేర్కొన్న క్లిష్టమైన అంశాలు అప్పటి నుండి సరిదిద్దబడ్డాయి. ## DFXలో లిక్విడిటీని అందించడం

పూల్స్ ట్యాబ్ కింద, మీరు వివిధ లిక్విడిటీ పూల్స్, రివార్డ్‌లు APR మరియు పూల్ TVLని వీక్షించవచ్చు మరియు పేర్కొన్న పూల్‌కు లిక్విడిటీని జోడించాలని నిర్ణయించుకోవచ్చు. వివిధ ఫియట్-మద్దతుగల స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను మార్చుకోవడమే కాకుండా, DFX ఫైనాన్స్‌లోని వినియోగదారులు మార్కెట్ తయారీదారులుగా మారాలని మరియు ప్రోటోకాల్‌కు లిక్విడిటీని అందించాలని నిర్ణయించుకోవచ్చు. వివిధ లిక్విడిటీ పూల్స్‌లో జోడించిన లిక్విడిటీ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లోని వినియోగదారులను స్టేబుల్‌కాయిన్‌లను మార్చుకోవడానికి అనుమతిస్తుంది. వారి లిక్విడిటీకి బదులుగా, లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లు రెండు విధాలుగా ప్రోత్సహించబడతారు: 1. ద్రవ్యోల్బణ DFX టోకెన్ రివార్డ్‌ల వాటాను పొందండి మార్పిడిలో మార్పిడి చేసుకునే వినియోగదారులు చెల్లించే స్వాపింగ్ ఫీజులో వాటాను పొందండి 2. లిక్విడిటీని అందించిన తర్వాత, వినియోగదారు DFX టోకెన్ రివార్డ్‌లలో తమ వాటాను సంపాదించడానికి వారి LP టోకెన్‌లను వాటాగా నిర్ణయించుకోవచ్చు. సంబంధం లేకుండా, లిక్విడిటీ అందించిన వెంటనే, లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ లిక్విడిటీ పూల్‌లో వారి శాతం ఆధారంగా ప్రతి లావాదేవీలో .05% సంపాదిస్తారు. ప్రతి స్టేబుల్‌కాయిన్ లిక్విడిటీ పూల్‌ను రూపొందించడానికి USDCతో జత చేయబడింది. కాబట్టి, సారాంశంలో, USDC సెంట్రల్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌గా పనిచేస్తుంది. లిక్విడిటీ ఛిన్నాభిన్నం కాకుండా చూసేందుకు ఇది గతంలో చెప్పినట్లుగా జరుగుతుంది. తరువాత, సమతుల్య మరియు అసమతుల్య కొలనుల భావన మరియు మధ్య వ్యత్యాసాన్ని అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. రెండు ఆస్తుల విలువ యొక్క నిష్పత్తి నిర్వచించబడిన పరిమితిలోపు ఉన్నట్లయితే లిక్విడిటీ పూల్ సమతుల్యంగా ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, CADC/USDC పూల్ కోసం, ఈ పరిమితి 29-71% మధ్య ఉంటుంది. ప్రస్తుతం, వ్రాసే సమయానికి, పూల్ 50.89% CADC మరియు 49.11% USDCని కలిగి ఉంది, కనుక ఇది పరిధిలోనే ఉంది. మళ్లీ, పూల్ బ్యాలెన్స్ అయినప్పుడు, చైన్‌లింక్ ఒరాకిల్ స్వాప్ ధరను ప్రభావితం చేస్తుంది. ఏది ఏమైనప్పటికీ, ఆస్తులలో ఒకదాని విలువ మరియు మరొక దాని విలువ యొక్క నిష్పత్తి నిర్వచించిన పరిమితిని మించి ఉంటే, ఒక పూల్ అసమతుల్యతగా పరిగణించబడుతుంది. ఉదాహరణకు, GYEN/USDC పూల్ కోసం, ఈ పరిమితి 30-70% మధ్య ఉంటుంది. అయితే, ప్రస్తుతానికి, ఇది 28.99% GYEN మరియు 71.01% USDCని కలిగి ఉంది. అందువలన, ఇది కొద్దిగా అసమతుల్యత. అసమతుల్యమైన కొలనుల కోసం, మార్పిడులు ధరలను నిర్దేశిస్తాయి మరియు ప్రభావితం చేస్తాయి. ఎవరైనా సానుకూల స్లిప్‌పేజ్‌ని ఇచ్చే వైపు మార్పిడి చేసే వరకు పూల్ అసమతుల్యతగా ఉంటుంది. అలాగే, పూల్ అసమతుల్యతతో ఉంటే, స్వాప్ ప్రారంభించబడినప్పుడు మరింత ధర ప్రభావం ఉంటుంది. మా ఉదాహరణలో, USDC కోసం GYENని మార్చుకోవడం సానుకూల స్లిపేజ్‌కు దారి తీస్తుంది మరియు పూల్‌ని మళ్లీ బ్యాలెన్స్ చేస్తుంది. సారాంశంలో, లిక్విడిటీ పూల్‌లోని రెండు ఆస్తుల మధ్య విలువ యొక్క నిష్పత్తి నిర్వచించబడిన పరిమితిలో ఉన్నప్పుడు, చైన్‌లింక్ ఒరాకిల్ ధరను నిర్ణయించడంలో సహాయపడుతుంది, కాబట్టి, పూల్ కోసం ధరను కనుగొనే సాధారణ AMM మెకానిక్స్ పూర్తిగా పని చేయదు. ఇది పూల్స్‌లో పరిమిత లిక్విడిటీతో కూడా ఖచ్చితమైన ధరల మార్పిడులను అనుమతిస్తుంది. అయితే, నిష్పత్తి అసమతుల్యమైనప్పుడు, అప్పుడు జారడం పెరుగుతుంది, మార్పిడులు ధరను నిర్దేశించడం ప్రారంభిస్తాయి మరియు మధ్యవర్తులు లోపలికి రావచ్చు మరియు పూల్‌ను రీబ్యాలెన్స్ చేయడానికి సానుకూల స్లిప్పేజ్ ఉన్న ప్రతిచోటా మార్చుకోవచ్చు.

కొంచెం అసమతుల్యమైన GYEN/USDC పూల్ యొక్క స్క్రీన్ షాట్ ఇక్కడ ఉంది

మీకు లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ కావడానికి ఆసక్తి ఉంటే, మీరు DFX ఫైనాన్స్ యొక్క వివరణాత్మక గైడ్‌ను ఇక్కడ చదవవచ్చు. లిక్విడిటీని సరఫరా చేయాలని నిర్ణయించుకున్నప్పుడు అశాశ్వత నష్టం (IL) అనే భావనను మీ మనస్సులో ఉంచుకోండి. ## DFX గవర్నెన్స్ DFX ఫైనాన్స్ అనుమతి లేకుండా DFX హోల్డర్లచే నిర్వహించబడుతుంది. ఎవరైనా DFX కొనుగోలు చేయాలని నిర్ణయించుకోవచ్చు మరియు ప్రోటోకాల్ పాలనలో పాల్గొనవచ్చు. DFX గవర్నెన్స్ ప్రక్రియ సాధారణ చర్చ నుండి ప్రతిపాదన వరకు, ఓటింగ్ వరకు మరియు చివరకు పూర్తి స్థాయిలో అమలులోకి వస్తుంది. ఈ ప్రక్రియ సులభంగా, సురక్షితంగా, పారదర్శకంగా మరియు DFX ప్రోటోకాల్ యొక్క భవిష్యత్తును కొనసాగించడానికి ఒక మార్గంగా ఉద్దేశించబడింది. veDFX టోకెన్‌ను వినియోగదారు హోల్డింగ్ చేయడం ద్వారా పాలన ప్రతిపాదనలకు ఓటింగ్ అధికారం నేరుగా నిర్దేశించబడుతుంది. మీరు ఎంత ఎక్కువ టోకెన్‌లను కలిగి ఉన్నారో, మీరు ఓటును అంత ఎక్కువగా ప్రభావితం చేయవచ్చు. గవర్నెన్స్ ప్రాసెస్ స్నాప్‌షాట్‌లో జరుగుతుంది, ఇక్కడ. స్నాప్‌షాట్ అనేది ఒక ఆఫ్-చెయిన్ గ్యాస్‌లెస్ మల్టీ-గవర్నెన్స్ క్లయింట్, దీనితో సులభంగా ధృవీకరించవచ్చు మరియు పోటీ చేయడం కష్టం. మీరు మొత్తం పాలనా ప్రక్రియను ఇక్కడ చూడవచ్చు. క్లుప్తంగా, ఇది ఎవరైనా ఇక్కడ ఫోరమ్ ప్రతిపాదనను సమర్పించడానికి అనుమతిస్తుంది. వినియోగదారు ఫోరమ్‌లో ప్రతిపాదనను సమర్పించిన తర్వాత, అది 7 రోజుల పాటు సక్రియంగా ఉంటుంది, తద్వారా DFX సంఘం వ్యాఖ్యానించగలదు, సూచనలను అందించగలదు మరియు ముందస్తు ఓటు వేయగలదు. ఫోరమ్ ప్రతిపాదన జరిగిన తర్వాత, ప్రతిదీ సరిగ్గా ఉందని నిర్ధారించుకోవడానికి DFX బృందం తుది పరిశీలన ప్రక్రియ ద్వారా వెళుతుంది. ఈ ప్రక్రియ సాధారణంగా ఒక వారం కంటే తక్కువ సమయం పడుతుంది మరియు అది స్నాప్‌షాట్‌లో అసలు ఓటు కోసం పోస్ట్ చేయబడుతుంది. గవర్నెన్స్ ప్రతిపాదనను స్నాప్‌షాట్‌లో పోస్ట్ చేసిన తర్వాత, ప్లాట్‌ఫారమ్ స్నాప్‌షాట్ తీసుకుంటుంది మరియు Ethereum మరియు పాలిగాన్‌లోని టోకెన్ హోల్డర్‌లందరూ పాల్గొనవచ్చు. ఈ ప్రతిపాదన 3 రోజుల పాటు ఓటింగ్ కోసం తెరవబడుతుంది. కోరమ్‌ని చేరుకోవడానికి కనీసం 15% DFX సర్క్యులేటింగ్ సప్లై తప్పనిసరిగా ఓటు వేయాలి మరియు 66% ఓట్లు తప్పనిసరిగా “అవును” అయి ఉండాలి. ప్రస్తుతానికి, DFX హోల్డర్లు స్నాప్‌షాట్‌లోని గవర్నెన్స్ ప్రతిపాదనలలో పాల్గొంటారు. అయితే, నిర్ణీత సమయంలో, veDFX హోల్డర్లు మాత్రమే ఇందులో పాల్గొనగలరు. veDFX అంటే ఏమిటో తరువాత వ్యాసంలో వివరిస్తాను. ## DFX టోకెనామిక్స్ మునుపు ఏర్పాటు చేసినట్లుగా, DFX అనేది ప్రోటోకాల్ యొక్క గవర్నెన్స్ టోకెన్, కానీ లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లను ప్రోత్సహించడానికి రివార్డ్ టోకెన్‌గా కూడా పనిచేస్తుంది. ఇది టోకెనోమిక్స్ యొక్క విచ్ఛిన్నం. **మొత్తం సరఫరా:** 100,000,000 వ్యవస్థాపకులు మరియు పెట్టుబడిదారులతో సహా ప్రతి వాటాదారుకు టోకెన్‌లు నిరంతరం పంపిణీ చేయబడతాయి, టోకెన్‌లలో ఎక్కువ భాగం కింది విధంగా కమ్యూనిటీకి పంపిణీ చేయబడుతుంది. నెల 96 నాటికి, మొత్తం 100 మిలియన్ టోకెన్లు పంపిణీ చేయబడతాయి.

## DFX కేటాయింపు మరియు పంపిణీ - ప్రతి కేటాయింపు దాని స్వంత వ్యవధిలో సరళంగా ఉంటుంది

ప్రస్తుత DFX సర్క్యులేటింగ్ సరఫరాను ఇక్కడ చూడవచ్చు. ## పంపిణీ పోలిక

టోకెన్‌ను కలిగి ఉన్న విభిన్న వాటాదారులు మరియు పాల్గొనేవారిని కలిగి ఉండటమే లక్ష్యం ### DFX లిక్విడిటీ పూల్ (LP) ప్రోత్సాహక పంపిణీ కమ్యూనిటీ వైపు టోకెన్ కేటాయింపులో అధిక శాతం లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లకు చేరుతుంది. ఇది ఒక్కొక్కటి 32 నెలల 3 విరామాలలో చేయబడుతుంది. మొదటి విరామంలో 65% పంపిణీ చేయడం ప్రారంభించి, సమయం గడిచేకొద్దీ విరామానికి పంపిణీ చేయబడిన మొత్తం తగ్గుతుంది.

ప్రతి విరామంలో, కేటాయించిన టోకెన్‌లు 32 నెలల్లో సరళంగా ఉంటాయి మరియు గేజ్‌ల ద్వారా నిర్ణయించబడే వివిధ పూల్స్‌లో విభజించబడతాయి. ## veDFX అంటే ఏమిటి? DFX ఫైనాన్స్ ప్రాజెక్ట్‌ను విశ్వసించే దీర్ఘకాలిక హోడ్లర్‌లను మరియు వినియోగదారులను ప్రోత్సహించడానికి ఓటు వేయబడిన మోడల్‌ను ఉపయోగిస్తుంది. టోకెన్ యొక్క యుటిలిటీని పెంచడం మరియు అదే సమయంలో ప్రాజెక్ట్ యొక్క దీర్ఘకాలిక విశ్వాసులకు రివార్డ్ ఇవ్వడం ఆలోచన. ఇది ప్రోటోకాల్ యొక్క గవర్నెన్స్ టోకెన్ కూడా. 1 వారం నుండి 4 సంవత్సరాల వరకు ఎక్కడి నుండైనా DFXని లాక్ చేయడం ద్వారా veDFX పొందవచ్చు. తక్కువ సమయం కోసం లాక్ చేసినప్పుడు veDFX యొక్క చిన్న బ్యాలెన్స్ పొందబడుతుంది. veDFX బ్యాలెన్స్‌లు లాక్-టైమ్‌లో తగ్గింపును ప్రతిబింబించేలా సమయంతో సరళంగా తగ్గుతాయి, లాక్ సమయం ముగియబోతున్నప్పుడు మరియు లాక్ చేయబడిన DFX విడుదల చేయబోతున్నప్పుడు 0 veDFXకి చేరుకుంటుంది. 1 DFX 1 సంవత్సరానికి లాక్ చేయబడింది → 0.25 veDFX 1 DFX 2 సంవత్సరాలు లాక్ చేయబడింది → 0.5 veDFX 1 DFX 3 సంవత్సరాలు లాక్ చేయబడింది → 0.75 veDFX 1 DFX 4 సంవత్సరాలు లాక్ చేయబడింది → 1 veDFX veDFX అనేది ప్రోటోకాల్‌లోని గేజ్ బరువుల ద్వారా DFX ఉద్గారాలను రూటింగ్ చేయడానికి ఉపయోగించే టోకెన్. అంతేకాకుండా, veDFX హోల్డర్‌లు వారి LP స్థానాలపై ప్రోత్సాహాన్ని పొందుతారు. దీని గురించి నేను తరువాత చర్చిస్తాను. ఈ మెకానిక్ ప్రోటోకాల్‌కు 3 విధాలుగా సహాయపడుతుంది: * veDFX ద్వారా DFX యొక్క దీర్ఘకాలిక హోల్డర్లకు గేజ్‌ల కోసం ఓటింగ్ శక్తిని కేటాయించడం - సమలేఖన ప్రోత్సాహకాలను భరోసా చేయడం * DAOలో పాల్గొనడానికి వినియోగదారులను ప్రోత్సహిస్తుంది మరియు ప్రోత్సహిస్తుంది * DFX కోసం బాండ్-వంటి యుటిలిటీని సృష్టించడం మరియు స్టేక్డ్ DFX కోసం బెంచ్‌మార్క్ APR రేటును సృష్టించడం veDFXని పొందేందుకు మీ DFXని లాక్ చేసే విషయంలో, ఈ క్రింది వాటిని గమనించడం ముఖ్యం: * టోకెన్ veDFX బదిలీ చేయబడదు * ఒక్కో చిరునామాకు ఒకే లాక్ వ్యవధి * veDFX బ్యాలెన్స్ మొత్తం కాలక్రమేణా సరళంగా తగ్గుతుంది మరియు మొత్తం లాక్ వ్యవధి తర్వాత, లాక్ చేయబడిన DFXని క్లెయిమ్ చేయవచ్చు * మరింత veDFXని పొందేందుకు వినియోగదారులు మరిన్ని DFXని లాక్ చేయాలని నిర్ణయించుకోవచ్చు * కోల్పోయిన veDFXని పొందేందుకు వినియోగదారులు తమ ప్రస్తుత లాక్ వ్యవధిని పొడిగించాలని కూడా నిర్ణయించుకోవచ్చు ఈ సమయంలో, veDFX హోల్డర్లు ప్రోటోకాల్ ఆదాయంలో వాటాను పొందలేరని గమనించడం ముఖ్యం. మొత్తం ప్రోటోకాల్ ఆదాయాన్ని లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లు ఆర్జిస్తారు. కాబట్టి ఉదాహరణకు veCRV వలె కాకుండా, మీరు మీ veDFXని ఇంకా వాటా చేయలేరు. అయితే, టీమ్ త్వరలో అలాంటి ఫీచర్‌ని అమలు చేయవచ్చు. ఇప్పుడు, గేజ్‌ల గురించి మాట్లాడుదాం. గేజ్‌లు కేవలం veDFX హోల్డర్‌లను DFX ఉద్గారాలను తమకు నచ్చిన పూల్‌లకు మార్చడానికి అనుమతిస్తాయి. DFX ద్వారా అమలు చేయబడిన గేజ్ వ్యవస్థ కర్వ్ ప్రోటోకాల్ మాదిరిగానే ఉంటుంది. veDFX హోల్డర్లు తమ ఓటింగ్ శక్తిని ఒకే లేదా బహుళ గేజ్‌లలో ఆన్-చెయిన్‌లో పంపిణీ చేయగలరు. గేజ్ అనేది స్టాకింగ్ కాంట్రాక్ట్ తప్ప మరొకటి కాదు మరియు ప్రతి లిక్విడిటీ పూల్‌లో ఒకటి ఉంటుంది. గేజ్‌కి ఓటు వేయడం ద్వారా, ఇతర లిక్విడిటీ పూల్‌లతో పోలిస్తే సంబంధిత పూల్ కాంట్రాక్ట్‌కు పంపిన DFX టోకెన్ల మొత్తాన్ని veDFX హోల్డర్‌లు పెంచవచ్చు. veDFX హోల్డర్లు, కాబట్టి, మరింత DFX రివార్డ్‌లను అందుకోవాలని వారు భావించే గేజ్‌లకు ఓటు వేయండి. ఇది ప్రోటోకాల్ యొక్క అత్యంత దీర్ఘకాలిక వినియోగదారులైన veDFX హోల్డర్‌లను భవిష్యత్తులో DFX ఉద్గారాలపై నియంత్రణ కలిగి ఉండటానికి అనుమతిస్తుంది. కాబట్టి దీని అర్థం, లిక్విడిటీ పూల్‌లకు ఇకపై స్థిర DFX ఉద్గార రేట్లు ఉండవు. నిర్దిష్ట లిక్విడిటీ పూల్స్‌లోని లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లు అధిక ఉద్గారాలను లేదా DFX రివార్డ్‌లను పొందాలనుకుంటే, వారు veDFX కోసం వారి DFXని లాక్ చేసి ఓటు వేయాలి. ఈ వ్యవస్థ అంతర్గతంగా లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్‌లను veDFX కోసం ఆర్జించిన DFX రివార్డ్‌లను లాక్ చేయడానికి ప్రోత్సహిస్తుంది, ఆపై వారు టోకెన్ రివార్డ్‌లను పొందడం కొనసాగించాలనుకుంటే, వారి గేజ్‌లకు నేరుగా DFX ఉద్గారాలకు ఓటు వేయండి. ఈ వ్యవస్థ DFX జారీ రేటుపై ప్రభావం చూపదని గమనించడం ముఖ్యం. ఆచరణలో, రివార్డ్ పంపిణీని ప్రభావితం చేయడానికి veDFX తన ఓటింగ్ శక్తిని అందుబాటులో ఉన్న గేజ్‌లకు కేటాయించగలదు. అప్పుడు, ప్రతి గేజ్‌కి అన్ని హోల్డర్‌లు కేటాయించిన మొత్తం veDFX మొత్తం పంపిణీ చేయాల్సిన రివార్డ్‌ల పరిమాణాన్ని నిర్ణయిస్తుంది. చివరగా, veDFX హోల్డర్‌లు టోకెన్‌ను పట్టుకోవడం కోసం దిగుబడి బూస్ట్‌ను కూడా అందుకుంటారు. నిర్దిష్ట దిగుబడి రివార్డ్‌లను సేకరించేటప్పుడు veDFXని పట్టుకోవడం వినియోగదారులకు ఎక్కువ బరువును ఇస్తుంది. ప్రోటోకాల్ ద్వారా నేరుగా పంపిణీ చేయబడిన రివార్డ్‌లలో ఎక్కువ భాగం veDFX బూస్ట్‌లకు అర్హత కలిగి ఉంటాయి. ముఖ్యముగా, veDFX బూస్ట్ మొత్తం టోకెన్ ఉద్గారాలను పెంచదు. బూస్ట్ అనేది ఒక సంకలిత బూస్ట్, ఇది ప్రతి వినియోగదారు యొక్క veDFX బ్యాలెన్స్‌కు అనులోమానుపాతంలో జోడించబడుతుంది. బూస్ట్‌ను గణించడానికి, కాంట్రాక్ట్ veDFXని కలిగి ఉన్న చిరునామా నిజంగా ఉన్నదానికంటే ఎక్కువ ద్రవ్యతను అందిస్తోందని భావిస్తుంది. ఇచ్చిన గేజ్‌లో, veDFXని కలిగి ఉండటం వలన పూల్‌లో లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ యొక్క వాటా పెరుగుతుంది, తద్వారా అందుకున్న రివార్డ్‌లు పెరుగుతాయి. ఎప్పటిలాగే, veDFX లేని లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లు వారి 100% లిక్విడిటీని అందిస్తున్నట్లు పరిగణించబడుతుంది. చిరునామా తగినంత veDFXని కలిగి ఉంటే, ఒప్పందం దాని అసలు లిక్విడిటీలో 250% వరకు లేదా అసలు 100%తో పోలిస్తే x2.5 బూస్ట్‌ను తీసుకువస్తుందని పరిగణించవచ్చు. లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్ల యాజమాన్యంలోని veDFX పరిమాణం పెరిగేకొద్దీ, నాన్-veDFX హోల్డర్‌లు లిక్విడిటీలో తక్కువ వాటాను సూచిస్తున్నందున వారు అందుకున్న రివార్డ్‌ల సంఖ్య తగ్గుతుందని గమనించడం ముఖ్యం. మీ DFX రివార్డ్‌లను విక్రయించడం కంటే లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్‌గా లాక్ చేయడం వల్ల ఇది మరొక ప్రయోజనం. ## ముగింపు ఆలోచనలు DFX ఫైనాన్స్ ఒక ఆసక్తికరమైన DeFi ప్రోటోకాల్ అని నేను భావిస్తున్నాను. పర్యావరణ వ్యవస్థలో ప్రవహించే అనేక రకాల ఫియట్-బ్యాక్డ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు మనకు ఖచ్చితంగా అవసరం మరియు USD-మద్దతు ఉన్నవి మాత్రమే కాదు. ఇంతకు ముందు చెప్పినట్లుగా, క్రిప్టో స్వీకరణ పెరుగుతున్న కొద్దీ, ఈ విదేశీ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లకు డిమాండ్ పెరుగుతుంది. రెండవది, AMM ఎలా పనిచేస్తుందనే విషయానికి వస్తే, నేను బాండింగ్ కర్వ్ అమలును ఇష్టపడతాను. చైన్‌లింక్ ఒరాకిల్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లకు ధర నిర్ణయించడం, అవి బ్యాలెన్స్‌గా ఉన్నప్పుడు టన్నుల కొద్దీ లిక్విడిటీ అవసరం లేకుండా ఖచ్చితమైన ధరను నిర్ణయించడానికి అనుమతిస్తుంది. లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లకు టోకెనామిక్స్ మరియు రివార్డ్ ఇన్సెంటివ్ నా అభిప్రాయం ప్రకారం మంచిదే. ఇది అన్ని ప్రధాన వాటాదారులకు సమలేఖనం చేయబడిన దీర్ఘకాలిక ప్రోత్సాహకాలను అనుమతిస్తుంది. ఓటు వేయబడిన నమూనా అమలు ఎల్లప్పుడూ స్వాగతించదగినది. ఇది టోకెన్ యొక్క విలువ ప్రతిపాదనను పెంచడానికి అనుమతిస్తుంది మరియు సమలేఖన ప్రోత్సాహకాల పాత్రను మరింత పెంచుతుంది. బృందం త్వరలో veDFX స్టాకింగ్‌ను అమలు చేస్తుందని నేను ఆశిస్తున్నాను మరియు ప్రోటోకాల్ ఆదాయంలో కొంత భాగం veDFX హోల్డర్‌లకు వెళ్తుంది. చివరగా, dfxStables అనేది బృందంచే ఒక ఆసక్తికరమైన చొరవ. నేను చెప్పినట్లుగా, వికేంద్రీకృత నాన్-ఫియట్-బ్యాక్డ్ మరియు క్యాపిటల్-ఎఫెక్టివ్ స్టేబుల్‌కాయిన్ యొక్క రహస్యం కొనసాగుతుంది. UST సమస్యను పరిష్కరించని వరకు పరిష్కరించిందని మేము భావించాము. ఇతర హైబ్రిడ్ స్టేబుల్‌కాయిన్‌లు కూడా ఉన్నాయి, ఈ సమయంలో అత్యంత ప్రజాదరణ పొందినది FRAX, అయితే మరింత ప్రయోగాలు మరియు ఆవిష్కరణల కోసం ఇక్కడ ఖచ్చితంగా స్థలం ఉంది. Shout out to one of our great community members Kranthi Parasu (*@kparasu*) for translating it for all our India / Teluga community members! 💜 # DFX Finans Nedir ? EKSİKSİZ BİR KLAVUZ Bunu okurken, küresel stablecoin piyasa değeri \~ 150 milyar dolar. [CoinMarketCap'e](https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/) göre bu, bu makaleyi yazarken \~950 milyar dolarlık toplam kripto para birimi piyasa değerinin yaklaşık % 16'sını oluşturuyor .\ \ İlginç bir şekilde, bu stablecoin'lerin çoğu USD tarafından destekleniyor ve/veya USD'ye sabitleniyor. Öyle ki, USTC bile piyasa değeri açısından herhangi bir yabancı sabit paradan, yani USD olmayan sabit paradan daha büyüktür. Çılgınca , değil mi?

**Piyasa değerine göre en büyük 10 stablecoin'in tümü USD'ye sabitlendi ve yeterince tuhaf, USTC bile ilk 10'da yer alıyor.**

CoinGecko'nun verilerine göre USD cinsinden stabilcoinler, tüm stablecoin hacminin yaklaşık %98'ini oluşturuyor. Bu nedenle, burada iki önemli noktayı sonuçlandırabiliriz: 1. Stablecoin'ler yaygın olarak kullanılır ve kripto ekosisteminde önemli bir rol oynar. 2. USD ile sabitlenmiş stablecoin'ler, piyasa değeri ve işlem hacmi açısından da piyasaya hakim durumda. Öncelikle 3 çeşit stabilcoin vardır : 1. **Fiat destekli sabit paralar**: Bunlar, USDT, USDC ve BUSD gibi merkezileştirilmiş 1 e 1 destekli sabit paralardır. Çıkarılan her 1 dolarlık stablecoin için,şirketin banka hesabında 1 dolarlık fiat var (ya da öyle diyorlar). Bunlarla ilgili sorun, merkezi olarak kontrol edilip yönetilmeleridir. 2. **Aşırı teminatlandırılmış sabit paralar** : Bunlar, teminatlı borç pozisyonları aracılığıyla verilen merkezi olmayan sabit paralardır. Kullanıcıların bunları basmak için > 1 $ değerinde teminat yatırması gerekir.DAI ve MIM, iki popüler CDP tabanlı, aşırı teminatlandırılmış sabit paralardır.Kullanıcı teminatının değeri belirli bir eşiğin altına düşerse, borçlu alacakları için tasfiye edilir.Bunlarla ilgili sorun, sermaye açısından verimsiz olmalarıdır, çünkü 1$'lık sabit madeni para basmak için kilitli > 1$'lık bir teminata ihtiyacınız vardır. 3. **Algoritmik sabit paralar** : Bunlar, sabit varlıklar veya teminatlar tarafından desteklenmeyen veya kısmen desteklenen stablecoin'lerdir. UST hayattayken ana algoritmik stablecoin'di.Bunlar, Finansı kendi çıkarlarına en uygun şekilde hareket etmeleri için ödüllendirmek ve bir depegging olayı olduğunda sabit parayı eski haline getirmek için bir algoritma aracılığıyla sabit tutarlarını korur.\ Ancak, bunlarla ilgili en büyük sorun güven eksikliği olmuştur. İnsanlar, sabitleyiciyi destekleyen herhangi bir altta yatan teminat olmadığını biliyorlar ve bu nedenle, insanlar durumun böyle olduğuna inanmaya istekli oldukları ve algoritma işlevsel olduğu sürece bunlar 1 dolar değerinde. Devasa sermayeleriyle kurnaz piyasa katılımcıları algoritmayı zorlayabilirse, büyük olasılıkla oyun biter. UST'de de böyle oldu. Bir şekilde fiat para birimleriyle tam anlamıyla savaşırken USDT, USDC ve BUSD gibi sabit paraların neden kripto para biriminde baskın olduğunu merak edebilirsiniz, ancak genel kripto piyasasının %15'inden fazlası sadece fiat para birimi olan sabit paraları oluşturuyor. blok zincirindeki klonlar. Bu sabit paralar, örneğin itibari paranın değer kaybetmesi gibi itibari para ile gördüğümüz tüm sorunlara tabidir. Ancak bence stabilcoinlerin yaygın olarak kullanılmasının 3 temel nedeni var ve bunlar: 1. **Tüccarlar USD'yle ticaret yapıyor**: Çoğunlukla, tüm tüccarlar/yatırımcılar kazançlarını esnetmek veya kayıplarının yasını tutmak için USD'yi bir hesap birimi olarak kullanıyor. Sonuç olarak, birçok insan çoğunlukla daha fazla USD stabilcoini biriktirmek istiyor. Bu davranış, stablecoin'lerin muhtemelen her zaman toplam kripto piyasa değerinin önemli bir payına sahip olmasını sağlar. İster USDT'ye kâr kaydeden bir tüccar, isterse USDC'sini en uygun zamanda dağıtmak için kenarda bekleyen bir yatırımcı olsun, bu eylemler piyasa değerine ve bu stablecoin'lerin işlem hacmine olumlu katkıda bulunur. 2. **Stabilcoin çiftçiliği**: Stablecoin'lerden getiri elde etme fikri kazançlıdır. Büyük ve öngörülemeyen kripto dünyasına muhtemelen en az riskli giriş budur. İnsanlar, pazara girmek için mükemmel bir fırsat beklerken ,kenarda daha fazla USD biriktirmeye devam etmek için stablecoin çiftçiliği stratejilerine güveniyor. 3. **Zayıf para birimlerine karşı korunma**: DXY endeksi bir süredir yükseliyor. ABD dışında yaşayan insanlar, bu test zamanlarında portföylerini korumak için USD'de kalmak istiyor.Kripto ve blok zinciri alanı, USD destekli sabit paraların izinsiz satın alınmasına izin verir. Hemen hemen her fiat para birimi USD karşısında değer kaybediyor ve insanlar tartışmasız en güçlü fiat para biriminde kalmak istiyor. Bitcoin maxis, BTC'nin güvenli liman para birimi olmasını istediği kadar, şu anda USD, halkın bir kesimine daha fazla güven veriyor.Örneğin, USDC ve BUSD'de portföyümün büyük bir yüzdesine sahibim ve ABD vatandaşı değilim. Bırakın bu sermayeden bir tür getiri elde etmeyi düşünmeyi, servetimi USD cinsinden tedarik edip depolamak benim için neredeyse imkansız, ancak stabilcoinler ve blockchain teknolojisi bunu mümkün kıldı.\ O kadar ki ülkemin merkez bankası (Hindistan) RBI bunu yerel ekonomimiz için bir tehdit olarak görüyor ve ekonominin dolarizasyon riskine karşı uyarıyor. Aynı fikirde olmadığımı söyleyemem ama nihayetinde en güçlü para birimi küresel olarak milyarlarca insanın güvendiği para birimidir ve bu noktada ABD dolarıdır.\ İlginç bir şekilde, CoinMarketCap'e göre, fiat para birimlerini birbirlerine karşı incelerken ve bunları BTC cinsinden ifade ederken, Çin Yuanı piyasa değeri açısından USD'den daha büyüktür, ancak bunun büyük Çin nüfusu ile ilgisi olabilir.Bir bakıma, kripto, blok zinciri ve özellikle sabit paraların ortaya çıkışı, USD'nin dünya hakimiyetini kaçınılmaz olarak uzattı ve bence öngörülebilir gelecekte dünyanın rezerv para birimi olarak kendisini sağlamlaştırmaya devam etmesine yardımcı oldu.Artık dünyanın her yerinden insanlar, merkezi olmayan, izinsiz, sansüre dayanıklı ve şeffaf bir şekilde dünyanın en güçlü itibari para birimi olan USD'de kalabilir. Konuya giriyorum, eminim insanların stablecoin kullanmasının başka sebepleri de var, ancak bunlar benim aklıma gelen başlıca sebepler. Bu nedenle, bu bize kripto endüstrisinde stabilcoinlerin hakimiyeti ve ardından stabilcoin piyasasında USD sabitli stabilcoinlerin üstünlüğü için net nedenler veriyor.\ Bununla birlikte , Stablecoin hacminin yaklaşık %98'ini oluşturan USD destekli stablecoin'lerin biraz sorunlu olduğu iddia edilebilir. Elbette, ABD güçlü bir ekonomidir ve fiat para birimi USD de diğer para birimlerine göre arzu edilir ve güçlüdür. Ancak kriptonun küresel olarak benimsenmesi artmaya devam ettikçe ve ABD dışından daha fazla katılımcı katıldıkça – ki bu kaçınılmazdır, yabancı sabit paralara olan talep ve gereksinim bununla birlikte artacaktır.\ Elbette, USD biriktirerek satın alma gücümü koruyabilirim, ancak yine de Hindistan'da kullanmak için yerel itibari para birimime çevirmem gerekecek. Sonuç olarak, bir Hint vatandaşı olarak USD destekli herhangi bir stablecoin'e sahip olmak bile benim için düşünmek istemeyebileceğim bir yatırım. Sadece bir çeşit INR (Hindistan'ın fiat para birimi) destekli stablecoin'i tutmak isteyebilirim.\ Etrafta, Yabancı sabit paraların daha geniş çapta benimsenmesi için büyük bir fırsat olduğunu hissediyorum. Yeni nesil küresel finans, yalnızca USD destekli sabit paralara güvenemez.\ \ Bunu akılda tutarak, önde gelen kripto döviz alım satım protokolü DFX Finance hakkında bilgi edinelim. Ethereum ve Polygon üzerinde yabancı ve USD destekli stabilcoin alışverişi için optimize edilmiş tek merkezi olmayan protokoldür. ## **DFX FİNANS NEDİR ?**

Basitçe söylemek gerekirse, DFX Finance'teki adamlar stablecoin'lerin önemini anladılar ve daha da önemlisi, yabancı stablecoin'lerin, yani USD destekli olmayan stablecoin'lerin önemini anladılar. Bu nedenle, herkesin kullanması için uyumlu bir stabilcoin ekosistemi oluşturdular. DFX Finance, Ethereum ve Polygon üzerinde bir stabilswap AMM DEX protokolü olarak düşünülebilir. Kullanılan mimari, Shell protokolünün ince ayarlı bir versiyonudur. Bununla birlikte, DFX Finance için önemli bir farklılaştırıcı, yalnızca USD destekli bir stabilcoini desteklemesidir ve bu USDC'dir. Desteklenen sabit paraların geri kalanı yabancı sabit paralardır. Desteklenen varlıklar şunlardır : * USDC – ABD DOLARI * CADC – KANADA DOLARI * EUROC – EURO * EURS – EURO DESTEKLİ STABİLCOİN * XSGD – SİNGAPUR DOLARI * XIDR – ENDONEZYA RUPİSİ * NZDS – YENİ ZELANDA DOLARI STABİLCOİN * TRYB – TÜRK LİRASI * GYEN – JAPON YENİ ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FKivEuJykLNUQMqBUFSQX%2Fimage.png?alt=media\&token=45037db3-4a4f-4a7e-a3e8-a9dca9b29ed0) Birçok yönden, DFX Finance, fiat destekli çeşitli stablecoin'ler arasında takası destekleyen bir DEX'tir. DFX Finance, merkezi olmayan bir protokol olduğundan ve likidite havuzlarının çoğunlukla sipariş defterlerinden daha iyi çalıştığını DeFi protokollerinde gördüğümüz için itibari para destekli stabilcoinleri değiştirmenin yanı sıra, DFX Finance, DeFi kullanıcılarının protokole likidite sağlamasına olanak tanır. bu da sonuç olarak kullanıcıların takasları başlatmasına izin verir.

Likidite sağlayıcıları, jetonlarını bir likidite havuzunda sağlayabilir ve enflasyonist DFX ödüllerinden ve takas ücretlerinden paylarını alabilirler. Havuzlar bölümünün altında çeşitli likidite havuzları göreceksiniz. Bazıları Balancer, Curve Finance ve Sushi Swap'taki harici havuzlardır. Bu harici havuzlar, likidite sağlayıcılarına enflasyonist DFX ödülleri vermez. Bununla birlikte, DFX Finance'teki yerel havuzlar, daha önce belirtildiği gibi likidite sağlayıcılarına enflasyonist DFX ödülleri verir. Son olarak, DFX belirteci, likidite sağlayıcıları için bir ödül belirteci olarak işlev görmenin yanı sıra, bir yönetişim belirteci olarak da işlev görür. Belgelere göre, “ Herkes DFX yönetim sürecine katılabilir ve DFX Simgesine sahip olan herkes tekliflere oy verebilir. Yönetişim, yeni özellikler ve DFX Protokolünün gitmesi/gitmesi gereken yönler hakkında kararları veren şeydir. Yönetim, DFX Protokolüne nihai olarak güç veren şeydir. ” Daha da önemlisi, ekip, daha sonra tartışacağım oy-emanet tokenomik modelini dahil etti. Genel olarak, protokol 3 ana bölümden oluşur: * **DFX AMM**: Ethereum ve Polygon'da birden fazla fiat-back stabilcoini değiştirin * **Likidite Madenciliği**: Likidite sağlayıcıları için getiri çiftçiliği fırsatları * **Yönetim** : DFX sahipleri protokolün yönetimine katılır DEX'i, likidite havuzlarını ve yönetim sürecini derinlemesine ve anlaşılması kolay bir dilde incelerken okumaya devam edin. ## DFX Finans AMM Nasıl Çalışır? DFX Finance ekibi, sabit paraları takas etmek için optimize edilmiş ve genelleştirilmiş bir AMM tasarımı kullanılmadan amaca yönelik bir AMM oluşturdu. Benzersiz özellikler şunları içerir: * Protokol, fiyatlandırma motoruna harici döviz fiyat beslemeleri sağlamak için ChainLink tarafından sağlanan bir veri uzmanından yararlanır. Bu, fiyat doğruluğuna yardımcı olur. * Ekip, sermaye verimliliğini en üst düzeye çıkarmak ve kaymayı azaltmak için tahvil eğrisi için fiyat aralığını belirlemek ve optimize etmek için geçmiş döviz verilerini kullanmak için döviz çiftlerini geriye dönük test etti. Herhangi bir AMM DEX'in nihai hedefi, ticaretin boyutu ne olursa olsun, düşük kayma ve minimum fiyat etkisinin sağlanmasıdır. (Tahvil; bir yatırımcının devlet veya kurumsal işletmelerin finansman ihtiyacını karşılamak amacıyla onlara belirli bir süre değişken ya da sabit bir faiz oranı ile borç verdiği ve vade sonunda faiz getirisi elde ettiği bir yatırım biçimidir) * Her para birimi USDC ile eşleştirilir. USDC, DFX AMM'de diğer tüm sabit paralar arasında bir köprü para birimi olarak kabul edilir. Bu, likiditeyi parçalamadan takasları kolaylaştırmak için en likit havuzları korumasını sağlar. Özünde, AMM, ChainLink tarafından desteklenen bir veri uzmanından yararlanan ve DFX'i zincirdeki değişim fiyatlarını optimize etmek için verimli bir protokol haline getiren bir dizi akıllı sözleşmedir. ChainLink veri uzmanının çeşitli stabilcoinlerin fiyatını dikte etmediğini, bunun yerine bağlanma eğrisi için bir referans noktası olarak hizmet ettiğini belirtmek önemlidir . Uniswap gibi geleneksel bir DEX'te fiyat yalnızca bir takas olduğunda değişir. Ancak, DFX ile fiyat, oracle fiyatına ve ayrıca biri takas yaptığında değişir. Fiyat, yalnızca havuzdaki varlıkların oranı dengesiz hale gelirse takas nedeniyle değişir. Likiditenin büyük bir kısmı oracle fiyatına göre fiyatlandırılmak üzere tahsis edilir. Ancak, havuz dengesiz hale gelirse, havuzun likiditesinin bitmesini önlemek için kayma ve fiyat etkisi daha yüksek olacaktır. Bonding eğrisindeki düz bölge, fiyatın oracle fiyatından etkilenmeye devam ettiği yerdir. Lansman sırasında bu, havuzun sahip olduğu likiditenin %25 ila %75'i arasındadır. Oran bu aralığın dışındaysa, havuz dengesiz hale gelir ve tahvil eğrisinin ücret bileşeni, arbitrajı teşvik etmek ve sonuç olarak havuzu yeniden dengelemek için artar. Bu model, DFX'in daha küçük likidite havuzlarında bile verimli fiyatlar sunmasını sağlar Temsili görsel , burada DFX bağlama eğrisi hakkında daha fazla bilgi edinebilirsiniz . DFX'teki ekip, bir havuz dengesiz hale gelirse arbitrajcıları gelmeye teşvik edecek bir mekanizma tasarladı. Bu nedenle, sabit paranın fiyatı sadece havuz dengesiz olduğunda takas yoluyla değişir. %25 ve %75 aralığındaysa, ChainLink oracle fiyat için bir referans noktası olarak kullanılacaktır. Ayrıca, %25 ila 75'lik bağlanma eğrisi aralıkları lansman sırasında belirlenir ve yönetim aracılığıyla topluluk tarafından değiştirilebilir. Son olarak, AMM akıllı sözleşmelerinin Trail of Bits tarafından denetlendiğini belirtmekte fayda var. Ayrıntılı raporu buradan okuyabilirsiniz . Raporda belirtilen kritik sorunlar o zamandan beri düzeltildi. ## **DFX'te Likidite Sağlamak**

**Havuzlar sekmesi altında çeşitli likidite havuzlarını, APR ödüllerini ve havuz TVL'sini görüntüleyebilir ve söz konusu havuza likidite eklemeye karar verebilirsiniz.**

DFX Finance kullanıcıları, fiat destekli çeşitli stablecoin'leri takas etmenin yanı sıra piyasa yapıcısı olmaya ve protokole likidite sağlamaya da karar verebilir. Çeşitli likidite havuzlarına eklenen likidite, platformdaki kullanıcıların sabit paraları değiştirmesine olanak tanır. Likiditeleri karşılığında, likidite sağlayıcıları iki şekilde teşvik edilir: 1. Enflasyona neden olan DFX jeton ödüllerinden pay kazanın 2. Borsada takas yapan kullanıcıların ödediği takas ücretlerinden pay kazanın Likidite sağladıktan sonra kullanıcı, DFX jeton ödüllerinden payını kazanmak için LP jetonlarını stake etmeye karar verebilir. Ne olursa olsun, likidite sağlanır sağlanmaz, likidite sağlayıcısı, likidite havuzundaki yüzdelerine göre her işlemin %0,05'ini kazanacaktır.\ \ Her stabilcoin, bir likidite havuzu oluşturmak için USDC ile eşleştirilir. Bu nedenle, özünde USDC, merkezi stablecoin görevi görür. Bu, daha önce de belirtildiği gibi, likiditenin parçalanmamasını sağlamak için yapılır.\ Ardından, dengeli ve dengesiz havuzlar kavramını ve arasındaki farkı anlamak önemlidir. Likidite havuzu, iki varlığın değerinin oranı tanımlanan limit dahilindeyse dengeli kalır. Örneğin, CADC/USDC havuzu için bu sınır %29-71 arasındadır. Şu anda, bu yazı yazılırken, havuz %50,89 CADC ve %49,11 USDC'den oluşuyor, bu nedenle aralık dahilinde.\ Yine, havuz dengelendiğinde, ChainLink oracle takasın fiyatını etkiler. Ancak, varlıklardan birinin değerinin diğerine oranı tanımlanan limiti aşarsa, havuz dengesiz kabul edilir. Örneğin GYEN/USDC havuzu için bu limit %30-70 arasındadır. Ancak şu anda %28,99 GYEN ve %71,01 USDC'den oluşmaktadır. Bu nedenle biraz dengesizdir. Dengesiz havuzlar için takaslar fiyatları belirler ve etkiler. Biri pozitif kayma veren taraf için değişinceye kadar havuz dengesiz kalacaktır. Ayrıca, havuz dengesizse, takas başlatıldığında daha fazla fiyat etkisi olur. Örneğimizde, GYEN'i USDC ile değiştirmek, pozitif kaymaya neden olacak ve havuzu yeniden dengeleyecektir.\ \ Özetle, bir likidite havuzundaki iki varlık arasındaki değer oranı tanımlanan limit dahilinde olduğunda, ChainLink oracle fiyatın belirlenmesine yardımcı olur, bu nedenle havuz için normal AMM fiyat keşfi mekaniği tam olarak çalışmaz. Bu, havuzlarda sınırlı likidite olsa bile doğru fiyatlandırılmış takaslara olanak tanır. Bununla birlikte, oran dengesiz olduğunda, kayma yükselir, takaslar fiyatı dikte etmeye başlar ve arbitrajcılar devreye girebilir ve havuzu yeniden dengelemek için pozitif kaymanın olduğu her yerde takas yapabilir.

**İşte biraz dengesiz GYEN/USDC havuzunun ekran görüntüsü**

Likidite sağlayıcısı olmakla ilgileniyorsanız, DFX Finance'in ayrıntılı kılavuzunu buradan okuyabilirsiniz . Likidite sağlamaya karar verirken geçici kayıp (IL) kavramını aklınızda tutun. ## **DFX Yönetimi** DFX Finance, kısmen izinsiz olarak DFX sahipleri tarafından yönetilir. Herkes DFX satın almaya ve protokolün yönetimine katılmaya karar verebilir. DFX yönetim süreci, basit bir görüşme ve teklife, oylamaya ve son olarak tam uygulamaya kadar başlar. Bu sürecin kolay, güvenli, şeffaf olması ve DFX Protokolünün geleceğini ilerletmeye devam etmenin bir yolu olması amaçlanmıştır. Yönetim teklifleri için oylama gücü, doğrudan bir kullanıcının DFX jetonunu elinde tutması tarafından belirlenir. Ne kadar çok jeton tutarsanız, oyu daha fazla etkileyebilirsiniz. Yönetim süreci, [burada](https://snapshot.org/#/dfx.eth) Snapshot'ta gerçekleşir . Snapshot, doğrulanması kolay ve itiraz edilmesi zor sonuçlara sahip, zincir dışı, gaz ücretsiz bir çoklu yönetim istemcisidir.\ \ Tüm yönetim sürecini [buradan](https://docs.dfx.finance/protocol/governance/overall-process) görüntüleyebilirsiniz . Kısacası, herkesin bir forum önerisi sunmasına izin verilir. [Burada](https://forum.dfx.finance/) , Bir kullanıcı teklifini foruma gönderdikten sonra, DFX topluluğunun yorum yapabilmesi, öneriler sunabilmesi ve ön oy kullanabilmesi için teklif 7 gün boyunca etkin olacaktır. Forumda ki öneriler gerçekleştikten sonra, her şeyin yolunda olduğundan emin olmak için DFX ekibi tarafından son bir inceleme sürecinden geçecektir. Bu süreç genellikle bir haftadan az sürer ve ardından Snapshot’da gerçek bir oylama için gönderilir. Yönetim teklifi SnapShot’da yayınlandıktan sonra, platform bir anlık görüntü alacak ve Ethereum ve Polygon'daki tüm token sahipleri katılabilir. Teklif 3 gün süreyle oylamaya açık olacak. Yeterli sayıya ulaşmak için DFX dolaşımdaki arzın en az %15'inin oyu ve oyların %66'sının "evet" olması gerekir. Şimdilik, DFX sahipleri Snapshot üzerindeki yönetim tekliflerine katılıyor. Ancak zamanla sadece veDFX sahipleri katılabilecek. VeDFX'in ne olduğunu yazının devamında anlatacağım. ## **DFX Belirteçleri** Daha önce belirlendiği gibi, DFX protokolün yönetim simgesidir, ancak aynı zamanda likidite sağlayıcılarını teşvik etmek için bir ödül simgesi olarak da hareket eder. Bu, tokenomiklerin dökümüdür. **Toplam arz**: 100.000.000 Kurucular ve yatırımcılar da dahil olmak üzere her paydaş, topluluğa aşağıdaki şekilde dağıtılan tokenlerin büyük bir kısmı ile sürekli olarak token dağıtılacaktır. 96. aya kadar 100 milyon tokenin tamamı dağıtılmış olacak.

**Bu, DFX belirteci için hak kazanma programıdır**

[Mevcut DFX dolaşım kaynağı burada](https://circ-supply.dfx.finance/api) görülebilir. ## **Dağıtım Karşılaştırması**

**Amaç, jetona sahip olan çeşitli paydaşlara ve katılımcılara sahip olmaktır**

## **DFX Likidite Havuzu (LP) Teşvik Dağıtımı** Topluluğa yönelik token tahsisinin yüksek bir yüzdesi likidite sağlayıcılarına akacaktır. Bu, her biri 32 aylık 3 aralıklarla yapılacaktır. Aralık başına dağıtılan miktar, ilk aralıkta dağıtılan %65'ten başlayarak, zaman geçtikçe azalacaktır. | Aralık | Tahsis | | ---------------- | ------ | | Ay 1 ila 32 | %65 | | Ay 33 ila 64 | %25 | | 65 ila 96. aylar | %10 | Her aralıkta, tahsis edilen tokenler 32 ay boyunca doğrusal olarak kazanılır ve göstergeler aracılığıyla kararlaştırılmak üzere farklı havuzlara bölünür. ## **veDFX nedir?** DFX Finance, uzun vadeli sahipleri ve projeye inanan kullanıcıları teşvik etmek için emanet oylama modelini kullanır. Buradaki fikir, jetonun faydasını artırmak ve aynı zamanda projenin uzun vadeli inananlarını ödüllendirmektir. Aynı zamanda protokolün yönetim belirtecidir. veDFX, DFX'i 1 haftadan 4 yıla kadar herhangi bir yerden kilitleyerek elde edilebilir. Daha kısa bir süre için kilitlendiğinde daha küçük bir veDFX dengesi elde edilir. veDFX bakiyeleri, kilit süresindeki azalmayı yansıtmak için zamanla doğrusal olarak azalır, kilit süresi sona ermek üzereyken ve kilitli DFX serbest bırakıldığında 0 veDFX'e yaklaşır. 1 DFX 1 yıl süreyle kilitlendi → 0.25 veDFX \ 1 DFX 2 yıl kilitlendi → 0,5 veDFX \ 1 DFX 3 yıl kilitlendi → 0.75 veDFX \ 1 DFX 4 yıl boyunca kilitlendi → 1 veDFX veDFX, protokoldeki gösterge ağırlıkları aracılığıyla DFX emisyonlarını yönlendirmek için kullanılan simgedir. Ayrıca veDFX sahipleri LP pozisyonlarında bir destek kazanırlar. Bu konuda daha sonra tartışacağım. Bu mekanik, protokole 3 şekilde yardımcı olur: * Göstergeler için oylama gücünü veDFX aracılığıyla uzun vadeli DFX sahiplerine tahsis etmek – uyumlu teşvikler sağlamak * Kullanıcıları DAO'ya katılmaya teşvik eder ve teşvik eder DFX için tahvil benzeri bir yardımcı program oluşturma ve stake edilen * DFX için bir referans APR oranı oluşturma DFX'inizi veDFX elde etmek için kilitleme açısından aşağıdakilere dikkat etmek önemlidir: * Token veDFX devredilemez * Adres başına tek kilit süresi * VeDFX bakiyesi miktarı zamanla doğrusal olarak azalacaktır ve tüm kilit süresinden sonra kilitli DFX talep edilebilir. * Kullanıcılar daha fazla veDFX elde etmek için daha fazla DFX'i kilitlemeye karar verebilir * Kullanıcılar ayrıca kayıp veDFX'i elde etmek için mevcut kilit sürelerini uzatmaya karar verebilirler. Şu anda veDFX sahiplerinin protokol gelirinden pay almadığını belirtmekte fayda var. Tüm protokol geliri, likidite sağlayıcıları tarafından kazanılır. Örneğin veCRV'den farklı olarak, henüz veDFX'inizi stake edemezsiniz. Ancak ekip yakında böyle bir özelliği uygulayabilir. Şimdi ölçüler hakkında konuşalım. Göstergeler, veDFX sahiplerinin DFX emisyonlarını kendi seçtikleri havuzlara yönlendirmesine izin verir. DFX tarafından uygulanan gösterge sistemi, Eğri protokolününkine benzer. veDFX sahipleri, oylama güçlerini zincir üzerindeki tekli veya çoklu göstergeler arasında dağıtabilirler. Gösterge, bir hisse senedi sözleşmesinden başka bir şey değildir ve her likidite havuzunda bir tane bulunur. Bir gösterge için oy kullanarak veDFX sahipleri, diğer likidite havuzlarına kıyasla ilgili havuz sözleşmesine gönderilen DFX jetonlarının miktarını artırabilir. Bu nedenle veDFX sahipleri, daha fazla DFX ödülü alması gerektiğini düşündükleri göstergelere oy verirler. Bu, protokolün en uzun vadeli kullanıcıları olan veDFX sahiplerinin gelecekteki DFX emisyonları üzerinde kontrol sahibi olmalarını sağlar. Dolayısıyla bu, likidite havuzlarına artık sabit DFX emisyon oranlarının olmayacağı anlamına gelir. Belirli likidite havuzlarındaki likidite sağlayıcıları, yüksek emisyonlar, yani DFX ödülleri almaya devam etmek istiyorlarsa, DFX'lerini veDFX için kilitlemeleri ve oylamaları gerekecektir. Bu sistem, doğası gereği, likidite sağlayıcılarını veDFX için kazandıkları DFX ödüllerini kilitlemeye ve ardından, jeton ödüllerini kazanmaya devam etmek istiyorlarsa, DFX emisyonlarını göstergelerine yönlendirmeye oy vermeye teşvik eder. Bu sistemin DFX ihraç oranını etkilemediğini belirtmek önemlidir. Pratikte veDFX, ödül dağıtımını etkilemek için oylama gücünü mevcut göstergelere tahsis edebilir. Ardından, tüm sahipler tarafından her bir göstergeye atanan tüm veDFX'lerin toplamı, dağıtılacak ödüllerin miktarını belirler. Bu sistem, doğası gereği, likidite sağlayıcılarını veDFX için kazandıkları DFX ödüllerini kilitlemeye ve ardından, jeton ödüllerini kazanmaya devam etmek istiyorlarsa, DFX emisyonlarını göstergelerine yönlendirmeye oy vermeye teşvik eder. Bu sistemin DFX ihraç oranını etkilemediğini belirtmek önemlidir. Pratikte veDFX, ödül dağıtımını etkilemek için oylama gücünü mevcut göstergelere tahsis edebilir. Son olarak, veDFX sahipleri ayrıca jetonu ellerinde tuttukları için bir getiri artışı da alırlar. VeDFX'i tutmak, belirli getiri ödüllerini toplarken kullanıcılara daha fazla ağırlık verir. Doğrudan protokol aracılığıyla dağıtılan ödüllerin büyük çoğunluğu veDFX güçlendirmeleri için uygundur. Daha da önemlisi, veDFX artışı, genel token emisyonlarını artırmaz. Artış, her kullanıcının verimine veDFX bakiyesiyle orantılı olarak eklenen ek bir artıştır. Artışı hesaplamak için sözleşme, veDFX'i tutan bir adresin gerçekte olduğundan daha fazla likidite sağladığını düşünüyor. Belirli bir ölçü içinde veDFX'e sahip olmak, bir likidite sağlayıcısının havuzdaki payını ve dolayısıyla alınan ödülleri artırır. Her zaman olduğu gibi, veDFX'e sahip olmayan likidite sağlayıcılarının likiditelerinin %100'ünü sağladığı kabul edilir. Bir adres yeterli veDFX'e sahipse, sözleşme, orijinal likiditesinin %250'sine kadar veya orijinal %100'e kıyasla x2,5 artış sağladığını düşünebilir. Likidite sağlayıcılarının sahip olduğu veDFX miktarı arttıkça, likiditenin daha küçük bir payını temsil ettikleri için veDFX olmayanlar tarafından alınan ödüllerin sayısının azaldığını belirtmek önemlidir. Bu, DFX ödüllerinizi satmak yerine bir likidite sağlayıcısı olarak kilitlemenin bir başka avantajıdır. ## Kapanış Düşünceleri DFX Finance'in ilginç bir DeFi protokolü olduğunu düşünüyorum. Sadece USD destekli olanlara değil, ekosistemde akan çok çeşitli itibari para destekli stabilcoinlere kesinlikle ihtiyacımız var. Daha önce belirtildiği gibi, kriptonun benimsenmesi arttıkça, bu yabancı sabit paralara olan talep de artacaktır. İkincisi, AMM'nin nasıl çalıştığına gelince, bağlanma eğrisi uygulamasını seviyorum. ChainLink oracle'ın sabit paraları dengeli olduklarında fiyatlandırmasına sahip olmak, tonlarca likiditeye ihtiyaç duymadan doğru fiyatlandırmaya izin verir. Likidite sağlayıcıları için tokenomik ve ödül teşviki bence sağlam. Tüm büyük paydaşlar için uyumlu uzun vadeli teşviklere izin verir. Oy emanet modelinin uygulanması her zaman memnuniyetle karşılanır. Tokenin değer teklifinde artışa izin verir ve uyumlu teşviklerin rolünü ilerletir. Umarım ekibin yakında veDFX staking'i de uygulayacağı ve protokol gelirinin bir kısmı veDFX sahiplerine gideceğini umuyorum. Son olarak, dfxStables ekibin ilginç bir girişimidir. Dediğim gibi, merkezi olmayan, itibari para destekli olmayan ve sermaye açısından verimli bir stablecoin'in gizemi devam ediyor. UST'nin sorunu çözene kadar çözdüğünü düşündük. Başka hibrit sabit paralar da var, bu noktada en popüler olanı açık ara FRAX, ancak burada kesinlikle daha fazla deney ve yenilik için yer var. Shout out to one of our great community members Batuhan Yildirim for translating it for all our Turkish community members! 💜 # How to Supply Liquidity Learn how to supply liquidity to the DFX AMM Liquidity Pools and earn DFX tokens. ## Step by Step (Old V1 UI Video) {% embed url="" %} *** ## Step by Step (*Pictures of V2*) Step 1: Visit ![](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FDU95xwsvfWctqg8ttYCF%2Fimage.png?alt=media\&token=dfdc54e1-8cb4-43f5-bf9c-3804384b1c5b) *** Step 2: Connect your wallet by either using [MetaMask](https://metamask.io/), [WalletConnect](https://walletconnect.com/), [Gnosis Safe](https://safe.global/) or [Coinbase Wallet](https://www.coinbase.com/wallet). **`Note:`** The Coinbase Wallet option is only accessible via mobile device. ![Example of connecting wallet on desktop](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F1PDHvaA5nU1H6ItN2PmW%2Fimage.png?alt=media\&token=ef0ef5dd-f0f2-4fce-8584-6db478d94a88) *** Step 3: Once your wallet is connected, the "*Add Liquidity*" button will become clickable. ![Example of pool ratio and "Add Liquidity" button.](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FfKnRnaRL0iyg4Y1gPFi7%2Fimage.png?alt=media\&token=71db9d06-1d2a-4592-85b6-79433fd74e19) *** Step 4: When adding liquidity, the deposit must respect the current pool ratio. Once you click "*Add Liquidity*", you will be able to deposit on either single sided and two sided. 🙌 ![CADC/USDC LP Ratio](https://95783783-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F0snzWlcjEia5aaG6DWyk%2Fimage.png?alt=media\&token=783483aa-d048-4ca2-a53c-afeed793064d) When adding single sided liquidity, the contract takes a portion of your total and does a swap in the background using the DFX AMM to get the appropriate ratio to deposit into the pool. The LPT value when doing single sided deposit is a minimum estimate and you may have some dust left over from the conversion.

Polygon &

Arbitrum Bridge. `Note:` There are alternative bridges out there. However, its best to use the ones specifically built by their respective Developers to avoid any potential complications.

Polygon: \

DFX Swaps: `Note:` All DFX swaps listed below are powered by

[Balancer](https://balancer.fi/).


	Swap on Ethereum		https://app.balancer.fi/#/ethereum/swap/0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48/0x888888435fde8e7d4c54cab67f206e4199454c60
	Swap on Polygon		https://app.balancer.fi/#/polygon/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa000100000000000000000d07
	Swap on Arbitrum		https://app.balancer.fi/#/arbitrum/swap/0xaf88d065e77c8cC2239327C5EDb3A432268e5831/0x27f485b62C4A7E635F561A87560Adf5090239E93

*** ##

DFX Liquidity Pools: `Note:` All liquidity pools listed below are powered by

[Balancer](https://balancer.fi/).

Provide to this LP on

Ethereum.

https://app.balancer.fi/#/ethereum/pool/0x3f7c10701b14197e2695dec6428a2ca4cf7fc3b800020000000000000000023c

Provide to this LP on

Polygon.

https://app.balancer.fi/#/polygon/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa000100000000000000000d07

Provide to this LP on

Arbitrum.

https://app.balancer.fi/#/arbitrum/pool/0x9bfcd4189cf9062697746ce292350f42fdee457c0002000000000000000004d6

*** ### ✨ Learn how to earn additional rewards for providing to the LPs below. ✨ ##


	Provide liquidity to the LP on Balancer. This LP is on Ethereum		https://app.balancer.fi/#/ethereum/pool/0x3f7c10701b14197e2695dec6428a2ca4cf7fc3b800020000000000000000023c
Stake your BPT on Aura.		Staking your Ethereum BPT on Aura will earn you AURA and BAL rewards.	https://app.aura.finance/#/1/pool/106
	Balancer liquidity providing & Aura Staking Video Guide.	Note: This guide is universal and works the same no matter what blockchain you are on.	https://www.youtube.com/watch?v=eEl--DOzjGA
	Provide liquidity to the LP on Balancer. This LP is on Arbitrum		https://app.balancer.fi/#/arbitrum/pool/0x9bfcd4189cf9062697746ce292350f42fdee457c0002000000000000000004d6
Stake your BPT on Aura.		Staking your Arbitrum BPT on Aura will earn you AURA, BAL and ARB rewards	https://app.aura.finance/#/42161/pool/42

*** ##

[Telcoin](https://www.telx.network/) or


	Provide liquidity to the LP on Balancer.	This LP is on Polygon	https://app.balancer.fi/#/polygon/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa000100000000000000000d07
Stake your BPT on TELx.	Staking your BPT on TELx will earn you TEL rewards.		https://www.telx.network/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa
Stake your BPT on Aura.	Staking your BPT with Aura will earn you AURA and BAL rewards.		https://app.aura.finance/#/137/pool/21

# How to Lock? Learn how to lock your DFX for veDFX ## Video Guide {% embed url="" %} ## Step by Step Guide 1. Visit

2\. Connect your wallet by either using MetaMask, WalletConnect, Gnosis Safe or Coinbase Wallet. **`Note:`** The Coinbase Wallet option is only accessible via mobile device.

Go to [v1.dfx.finance](https://v1.dfx.finance/), connect your wallet and find the liquidity pool (*LP*) you are currently providing to. If you are already providing to an LP, it should show your position at the top of the page.\ (*Image from Step 2*) ## Step 2: Unstaking your LPTs

If you are currently earning emissions (*DFX Rewards*), then you should see the “*Staked*” tab indicate your positions. Meaning you have LPTs (*Liquidity Pool Tokens*) staked and you will need to click the “*Unstake*” button to remove them from the current V1 contract.

Pro tip: hit “Unstake all and claim rewards” to unstake all LPT and claim rewards from the staking contract in one transaction.

If your “*Unstaked*” tab says anything other then (*0*), then you already have your LPTs unstaked and you can move forward to step 3, removing your liquidity. ## Step 3: Removing your Liquidity

Once you have your LPTs unstaked, you can move forward with clicking the “*Remove liquidity*” button, right next to the blue “*stake*” button.

Once you click “*Remove liquidity*”, you will receive a similar box with the amount of LPTs (*Representing the amount of liquidity you have in the LP*) you wish to withdraw. Since you are withdrawing all, you can either input the amount on the left where (*0.0*) is, or you can click the the full amount on the right (*32.93*) and it will auto populate the full amount.

As you can see, I choose to click the max amount on the right and I can now click “*Remove Liquidity*”. (*You will need to preform a transaction to confirm the Removing Liquidity action.*) **Congratulations! You have successfully removed liquidity from the DFX V1 contracts!** 🥳 ## Step 4: Connecting your wallet to V2

Now that you have successfully removed your liquidity from the V1 contracts, you can now go to the [new URL for V2](https://exchange.dfx.finance/pools) and proceed to deposit your liquidity and stake your LPTs for emissions! ✨ **Go to the V2 URL:** 👈 and connect your wallet. ## Step 5: Adding Liquidity to V2

One of the big issues that has been fixed in the V2 contracts was an invariance issue with LPs not being able to deposit their desired amount of liquidity into the LP of their choosing.

Now that I have found the liquidity pool I want to provide to (*CADC/USDC*) and how I want to deposit (*single sided or two sided*), I can now input my desired amount and click “*Add liquidity*”. You will have to preform two transactions, one for allowing the protocol to access the coin/token you are depositing (*in this case, USDC*) and one for actually depositing the liquidity.

Example of liquidity successfully being added!

You have successfully migrated your liquidity to the DFX V2 contracts! However, there is one final step to go through to make sure you earn that **juicy** **APR**! 🤑 ## Step 6: Staking your LPTs on V2

> **Note:** You will not be able to stake your LPTs until Thursday (*October 20th*) when the first epoch for veDFX goes live! Now that you can see your “*Unstaked*” LPTs, the last thing you will need to do is click the blue “*Stake*” button under the “*My Positions*” section.

A small box will pop up to the foreground where you can input the amount of LPTs you would like to stake (*LPTs represent your position in the LP*). Once you have put in your desired amount, you can click the big blue “*Stake*” button and confirm the two transactions! Again, one for allowing the protocol to access the coin/token you are depositing (*in this case, the LPT*) and one for actually depositing the liquidity. ✅ #### Congratulations you have successfully migrated your liquidity and staked your LPTs! 🥳✨

Example of LPTs being staked successfully

As you can see, my LPTs are successfully staked and I will start incurring DFX rewards! If you need any additional help, please reach out to either a core contributor or one of the DFX Ambassadors through one of our community channels and we will be more then happy to help. 🍻 If you would like a step by step guide for adding liquidity, please take a look at the link below! **How to add liquidity:** ## Bridging to Polygon 🌉 You can bridge USDC, CADC, EURS, XSGD and DFX using the Polygon/Matic bridge available here: For better performance, update your MetaMask Polygon RPC URL: The cost associated with bridging is about 100,000 to 150,000 gas which is roughly equal to making a standard swap in any AMM. At about 20-30 gwei gas price, it should be under $10 to bridge tokens to Polygon. Allow about 10 minutes after the transaction has been mined on Ethereum for it to appear in the same wallet on Polygon. You can view your wallet on similar to . We also included a direct link to the Polygon Bridge under our FAQ section. # DFX Grants Program The DFX Grants Program is an open program that allows DFX owned by the DAO to fund initiatives that benefit DFX and its ecosystem. To apply for the DFX Grants program, visit the [grants section on the DFX forum](https://forum.dfx.finance/c/dfx-grants-program/12) for detailed instructions and a template. Feel free to modify the provided template before submitting. If you have the skills and experience to complete a project within the grant category, we encourage you to apply! 🙌 `DFX Forum:` # Ambassador Program The program was first mentioned on the DFX forum back in December of 2021 by a community member and now DFX Ambassador, Big Baz. \ \ `Link:` *** ## The motivation for the Ambassador Proposal: This proposal seeks to utilize the passion and skills of the DFX community and will help to increase the reach of DFX in each of the ambassadors’ respective countries. A problem in this already busy and burgeoning DeFi space is exposure and education. ### *The problem is two fold:* *1. Expanding the DFX community* 🌐 *2. Educating new users to make sure they get the most out of the platform and retaining them as a by-product of this.* ✨ DFX core contributors have limited time and resources, and they are only present in a few regions. However, the global DFX community can greatly expand its reach with strategically located ambassadors across different countries. These ambassadors can communicate in local languages, making it easier to assist native users and create effective marketing and educational materials tailored to specific regions. *** After speaking with the community and seeing all the support, the ambassador program was enacted. Since then, the program has went through two rounds with a total of 16 current members. 💜 ### Current Ambassadors: * [CCribz](https://t.me/CCribz) * [Crypto SteveO](https://t.me/steveocrypto) * [Defi Connoisseur](https://t.me/DeFiConnoisseur) * [AJ - Defi](https://t.me/AJ_DeFi) * [Andrew Pinch](https://t.me/Andrew_Pinch) * [Luke](https://t.me/snappycappy) * [DBTelcoin](https://t.me/dbtelcoin) * [DLong](https://t.me/dlongshot) * [Ryan Robey](https://t.me/robeyryan) * [Arie Jones](https://t.me/ArieJones1227) *** ### How to get involved? If you are interested in the role of an ambassador, join the official DFX [telegram](https://t.me/DFX_Finance) and start participating in the broader conversation with the community about stablecoins. As the protocol continues to grow, the need for ambassadors will arise and you will be able to apply! ✅ `Hint:` Those who are proven to be leaders and amazing community members will be first on the list! ✨ # Subgraphs Official Subgraphs for DFX Finance DFX leverages subgraphs which listens for events from one or more data sources (*Smart Contracts*) on Ethereum Mainnet and Layer 2 Solutions. Subgraphs are powerful because they can index and cache contract data which can be queried with GraphQL. *** ## Resources * [Subgraph Source Code](< https://github.com/dfx-finance/subgraph>) * [Mainnet Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1) * [Polygon Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1-polygon) # Entities Schema for the DFX subgraphs * [Mainnet Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1) * [Polygon Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1-polygon) *** ### Trade Data of every trade made in the DFX pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	66 char hex string - event number	a trade's transaction hash concatenated by event number
timestamp	BigInt	seconds	unix timestamp of the trade
pair	Pair	object	pool contract pair object
trader	Bytes	42 char hex string	address executing the trade
origin	Bytes	42 char hex string	address of the token given during the trade
target	Bytes	42 char hex string	address of the token received during the trade
originAmount	BigInt	integer without decimal adjustment	raw amount of tokens given during the trade
targetAmount	BigInt	integer without decimal adjustment	raw amount of tokens received during the trade

*** ### Transfer Data of every single transfer made in the DFX pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	66 char hex string - event number	trade's transaction hash concatenated by event number
timestamp	BigInt	seconds	unix timestamp of the transfer
pair	Pair	object	pool contract pair object
from	Bytes	42 char hex string	address sending the token
to	Bytes	42 char hex string	address receiving the token
token0Amount	BigDecimal	US dollar	amount of US dollars transferred
token1Amount	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	amount of foreign stablecoin dollars transferred
value	BigInt	raw amount without decimal adjustment	raw amount of tokens transferred
type	String	withdraw, two-sided-deposit, single-sided-deposit, single-sided-deposit-ignore, stake, unstake, LP-transfer	type of transfer that is being made in the pools

*** ### DFXFactory Data across all DFX stablecoin pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	42 char hex string	factory contract address
pairCount	Int	integer	number of unique foreign stablecoin / USD pairs produced by the factory contract
totalVolumeUSD	BigDecimal	US dollar	total volume in US dollars for all tokens traded across all DFX pools
totalLiquidityUSD	BigDecimal	US dollar	total liquidity in US dollar for all tokens across all DFX pools

*** ### DFXDayData Daily data across all DFX stablecoin pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	days	unix timestamp for the start of the day / 86400
date	unix	seconds	unix timestamp of a particular date
dailyVolumeUSD	BigDecimal	US dollar	total volume in US dollars for all tokens traded across all DFX pools for a particular date
totalVolumeUSD	BigDecimal	US dollar	daily snapshot of the total volume in US dollars for all tokens traded across all DFX pools
totalLiquidityUSD	BigDecimal	US dollar	daily snapshot of the total liquidity in US dollars across all DFX pools

*** ### PairHourData Hourly data on individual DFX stablecoin pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	42 char hex string - hours	pool contract address concatenated by unix timestamp in hours
hourStartUnix	Int	hours	unix timestamp of a particular hours
pair	Pair	object	pool contract pair object
firstTxn	Bytes	66 char hex string	transaction hash of the first trade made in the pool for a particular date
reserve0	BigDecimal	US dollar	liquidity of the US dollar side of a pool for a particular hour
reserve1	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	liquidity of foreign stablecoin side of a pool for a particular hour
reserveUSD	BigDecimal	US dollar	total liquidity in US dollars in the pool for a particular hour
swapRateUSD	BigDecimal	US dollar	price of 1 foreign stablecoin token in US dollar for a particular hour
volumeToken0	BigDecimal	US dollar	volume of USDC traded within the pool for a particular hour
volumeToken1	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	volume of foreign stablecoin traded within the pool for a particular hour
volumeUSD	BigDecimal	US dollar	total volume in US dollars for both tokens traded within the pool for a particular hour
participantCount	BigInt	integer	number of unique addresses that has made a trade in the pool for a particular hour

*** ### PairDayData Daily data on individual DFX stablecoin pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	42 char hex string - days	pool contract address concatenated by unix timestamp in days
date	Int	seconds	unix timestamp of a particular date
pair	Pair	object	pool that the participant is interacting with
firstTxn	Bytes	66 char hex string	transaction hash of the first trade made in the pool for a particular date
reserve0	BigDecimal	US dollar	liquidity of the US dollar side of the pool for a particular date
reserve1	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	liquidity of foreign stablecoin side of the pool for a particular date
reserveUSD	BigDecimal	US dollar	total liquidity in US dollars in the pool for a particular date
reserve0Deposit	BigDecimal	US dollar	liquidity deposited of the US dollar side of the pool for a particular date
reserve1Deposit	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	liquidity deposited of foreign stablecoin side of the pool for a particular date
reserve1DepositUSD	BigDecimal	US dollar	liquidity deposited of foreign stablecoin in US dollars side of the pool for a particular date
reserve0Withdraw	BigDecimal	US dollar	liquidity withdraw of the US dollar side of the pool for a particular date
reserve1Withdraw	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	liquidity withdraw of foreign stablecoin side of the pool for a particular date
reserve1DepositUSD	BigDecimal	US dollar	liquidity withdraw of foreign stablecoin in US dollars side of the pool for a particular date
swapRateUSD	BigDecimal	US dollar	price of 1 foreign stablecoin token in US dollar for a particular day
volumeToken0	BigDecimal	US dollar	volume of USDC traded within the pool for a particular day
volumeToken1	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	volume of foreign stablecoin traded within the pool for a particular day
volumeUSD	BigDecimal	US dollar	total volume in US dollars for both tokens traded within the pool for a particular day
participantCount	BigInt	integer	number of unique addresses that has made a trade in the pool for a particular day

*** ### Pair Data on DFX individual stablecoin pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	address (42 char hex string)	address of the pool
token0	Token	address (42 char hex string)	address of the US dollar in the pool
token1	Token	address (42 char hex string)	address of the foreign stablecoin in the pool
reserve0	BigDecimal	US dollar	liquidity of the US dollar side of the pool
reserve1	BigDecimal	foreign stablecoin dollar	liquidity of foreign stablecoin side of the pool
reserveUSD	BigDecimal	US dollar	total liquidity in US dollars in the pool
swapRateUSD	BigDecimal	US dollar	price of 1 foreign stablecoin token in US dollar
rewardsForDuration	BigDecimal	decimal	number of DFX allocated for liquidity providers for a particular duration
rewardDuration	BigInt	seconds	unix time of rewards distribution period
totalStaked	BigDecimal	decimal	number of LP tokens staked for this stablecoin pair
volumeToken0	BigDecimal	US dollar	volume of USDC traded within the pool
volumeToken1	BigDecimal	US dollar	volume of foreign stablecoin traded within the pool
volumeUSD	BigDecimal	US dollar	total volume in US dollars of both tokens traded within the pool
txnsCount	BigInt	integer	total number of trades made in the pool
participantCount	BigInt	integer	total number of unique addresses that has made a trade in the pool
totalLPToken	BigDecimal	decimal	total number of LP tokens minted for the pool
hourData	Array of PairHourData	array of objects	all hourly data on the token pool

*** ### Token Data on individual foreign stablecoins traded on DFX

Field	Type	Units	Description
id	ID	42 char hex string	address of token
decimals	BigInt	integer	decimal place the amount the token takes
symbol	String	string	3 to 4 letter abbreviation of token name
name	String	string	full token name
priceUSD	BigDecimal	US dollar	price of 1 token in US dollar
tokenDayData	Array of TokenDayDatas	array of objects	all daily data on the token described

*** ### TokenDayData Daily data on individual foreign stablecoin traded on DFX

Field	Type	Units	Description
id	ID	42 char hex string - unix date in seconds	address of token concatenated by unix timestamp of the day
date	BigInt	seconds	unix timestamp of a particular date
token	Token	object	token that is being tracked
dailyVolumeToken	BigDecimal	foreign stablecoin dollars	volume in foreign stablecoin dollars that has been traded on a particular day
dailyVolumeUSD	BigDecimal	US dollars	volume in US dollars equivalent that has been traded on a particular day
priceUSD	BigDecimal	US dollars	price of 1 token in US dollars

*** ### PoolParticipant Data of every address that has made a trade or provided liquidity on one of the DFX pools

Field	Type	Units	Description
id	ID	42 char hex string - 42 char hex string	address of pool concatenated by address of participant
pair	Pair	object	pool that the participant is interacting with
participant	Bytes	42 char hex string	address executing the trades or liquidity provision
volumeUSD	BigDecimal	US dollars	US dollar volume the user has traded within a particular pool
liquidityProvided	BigDecimal	decimal	number of LP tokens the user has minted within a particular pool

# Queries Query examples provided for the DFX subgraphs All the query examples can be tested on the playground in the subgraphs provided below * [Mainnet Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1) * [Polygon Subgraph](https://thegraph.com/hosted-service/subgraph/dfx-finance/dfx-v1-polygon) *** ## DFX Factory ### Total liquidity, volume, and pools This query gets the all time information about DFX ``` { dfxfactories { id pairCount totalVolumeUSD totalLiquidityUSD } } ``` *** ## DFX Day Data ### Daily snapshots of all total liquidity and volume This query gets the daily snapshots on the all time information about DFX such as the US dollar value of the total liquidity and total volume across all DFX pools ``` { dfxdayDatas ( orderBy: date orderDirection: asc ){ totalVolumeUSD totalLiquidityUSD } } ``` *** ## Trade This query gets the latest 10 trades that were made in a pool. i.e. the EURS/USDC pool ``` { trades ( first: 10 orderBy: timestamp orderDirection:desc where: { pair: "0x1a4ffe0dcbdb4d551cfca61a5626afd190731347" } ){ timestamp trader origin target originAmount targetAmount } } ``` *** ## Pairs This query lists the all pairs offered by DFX ``` { pairs { id token0{ name } token1 { name } swapRateUSD } } ``` *** ### Pair by ID This query gets a pair by its id (contract address). For example below is the EURS/USDC pool ``` { pairs ( where: { id: "0x1a4ffe0dcbdb4d551cfca61a5626afd190731347" } ){ id token0{ name } token1 { name } swapRateUSD } } ``` *** ### Pairs ordered by liquidity This query lists the all pairs offered by DFX ordered by liquidity in descending direction ``` { pairs( orderBy: reserveUSD orderDirection: desc ){ id reserveUSD } } ``` *** ### Pairs ordered by volume This query lists the all pairs offered by DFX ordered by volume in descending direction ``` { pairs( orderBy: volumeUSD orderDirection: desc ){ id volumeUSD } } ``` *** ## Pair Day Data This query lists a pair's data for a particular day ordered by date in ascending direction. For example below is the CADC/USDC pool ``` { pairDayDatas( orderBy: date orderDirection: asc where: { pair: "0xa6c0cbcaebd93ad3c6c94412ec06aaa37870216d" } ){ date swapRateUSD reserveUSD volumeUSD participantCount } } ``` *** ## Tokens This query lists the all tokens offered on DFX ``` { tokens { id name symbol decimals priceUSD } } ``` *** ### Token by ID This query gets a token by its id (contract address) For example below is the USDC token ``` { tokens ( where: { id: "0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48" } ){ id name symbol decimals priceUSD } } ``` *** ## Token Day Data This query lists a pair's data for a particular day ordered by date in ascending direction. For example below is the CADC/USDC pool ``` { tokenDayDatas ( orderBy: date orderDirection: asc where: { token:"0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48" } ){ id dailyVolumeUSD priceUSD } } ``` *** ## Pool Participants ### Volume This query lists the top 5 addresses by trading volume in a pool. For example below is the CADC/USDC pool ``` { poolParticipants ( orderBy: volumeUSD orderDirection: desc first: 5 where: { pair: "0xa6c0cbcaebd93ad3c6c94412ec06aaa37870216d" } ){ id volumeUSD } } ``` # Read Me All information here is source from the official DFX Finance GitHub. ## DFX V1 Subgraph Any USD base pair created by the [DFX factory](https://etherscan.io/address/0xd3C1bF5582b5f3029b15bE04a49C65d3226dFB0C) is tracked by this subgraph. The subgraph tracks DFX for daily and hourly historical data on TVLs and volumes. Currently there are *6* USD based stablecoin pairs on Ethereum (*Mainnet*) and *5* on Polygon. `DFX Subgraph Source:` *** ###

Ethereum (Mainnet) * Singapore - [USDC/XSGD](https://etherscan.io/address/0x2baB29a12a9527a179Da88F422cDaaA223A90bD5) * Europe - [USDC/EURS](https://etherscan.io/address/0x1a4Ffe0DCbDB4d551cfcA61A5626aFD190731347) * Canada - [USDC/CADC](https://etherscan.io/address/0xa6c0cbcaebd93ad3c6c94412ec06aaa37870216d) * New Zealand - [USDC/NZDS](https://etherscan.io/address/0xe9669516e09f5710023566458f329cce6437aaac) * Turkey - [USDC/TRYB](https://etherscan.io/address/0xc574a613a3900e4314da13eb2287f13689a5b64d) * Indonesia - [USDC/XIDR](https://etherscan.io/address/0xdd39379ab7c93b9baae29e6ec03795d0bc99a889) ###

Polygon * Singapore - [USDC/XSGD](https://etherscan.io/address/0x288Ab1b113C666Abb097BB2bA51B8f3759D7729e) * Europe - [USDC/EURS](https://etherscan.io/address/0xB72d390E07F40D37D42dfCc43E954Ae7c738Ad44) * Canada - [USDC/CADC](https://etherscan.io/address/0x8e3e9cB46E593Ec0CaF4a1Dcd6DF3A79a87b1fd7) * Turkey - [USDC/TRYB](https://etherscan.io/address/0xfCBb946CbC0434a541433E97e835072f54a438F6) *** ## Setup 1. Go to `https://thegraph.com/studio/` 2. Connect your MetaMask wallet and sign (This will not cost you any ETH) 3. Create a subgraph called 'dfx-test' 4. Install The Graph's CLI on your terminal `npm install -g @graphprotocol/graph-cli` 5. Clone this repo `git clone https://github.com/dfx-finance/subgraph.git` 6. Install dependencies `yarn install` 7. Go into the directory `cd subgraph` *** ## Deploy 1. Generate the code from the schema `yarn codegen` (This should be done every time the schema is changed) 2. Copy the Deploy Key from `https://thegraph.com/studio/` under 'dfx-test' 3. In your command line, `graph auth --studio` 4. Paste your Deploy Key when prompted 5. Deploy to your instance `yarn deploy-test:mainnet` 6. Set version to 'v0.0.1' and increment as you update the schema and source code. 7. Go back to `https://thegraph.com/studio/dfx-test` and you can start querying in the `Playground` even before the subgraph has synced to 100% 8. Run this query to get the latest trades ordered from newest to oldest *** ## Deploy Legacy Explorer *(Hosted)* The legacy explorer is the free public subgraph service provided by the graph. It can be seen as the centralized production environment. 1. `yarn prepare:mainnet` 2. `yarn codegen` 3. `yarn deploy-prod:mainnet` *** ## Documentation Full documentation on how to use GraphQL queries in The Graph playground can be found [here](https://docs.dfx.finance/protocol/api/dfx-subgraphs). *** ## Debugging ### Common issues: One of the most common issues when changing the schema is all specified fields except for the id must be initialized or the subgraph will fail to index. #### For example given this schema for the parent factory contract ``` type DFXFactory @entity { # factory address id: ID! # pair info pairCount: Int! # total volume totalVolumeUSD: BigDecimal! # total liquidity totalLiquidityUSD: BigDecimal! # transactions # txCount: BigInt! } ``` #### The subsequent mapping definition must have all fields present and defined. ``` factory = new DFXFactory(FACTORY_ADDRESS) factory.pairCount = 0 factory.totalVolumeUSD = ZERO_BD factory.totalLiquidityUSD = ZERO_BD ``` #### Configuration constants must be lowercase (Bad Example) ``` 0x84Bf8151394dcF32146965753B28760550f3D7A8 ``` #### (Good Example) ``` 0x84bf8151394dcf32146965753b28760550f3d7a8 ``` Switching from Ethereum to Polygon and vice versa requires a small change in `subgraph\src\helpers.ts`. In `fetchRewardsForDuration()` there is a function that makes calls to the staking contracts `contract.getRewardForDuration()` in Ethereum it is just 1 BigDecimal but Polygon the number is inside an array so upon switching between the two there needs to be a small change of `contract.getRewardForDuration()[0]`. *** ### Logging To help with debugging the The Graph has provided a logging object within the `graph-ts` module. ``` import { log } from "@graphprotocol/graph-ts"; ``` This can be used almost anywhere in your mapping code the provide insight on values that are being defined on your schema. There are four different types of logs that can be defined `error, warn, info, debug` They all follow the format of `string` message followed by and `string` array filled with your variables. They will show up after the subgraph is deployed.\ For example ``` log.debug("The amount of pairs currently in dfx is {}", [factory.pairCount.toString()]) ``` `Note:` Addresses and transaction hashes must be converted to Hexstrings in order to show up properly in the logging. # Smart Contracts Here is a list of relevant addresses relating to the DFX protocol. # 𝓥3 Here is a list of relevant addresses relating to the DFX protocol. For the source of the protocol's smart contracts, please see:\ ## v3 Ethereum

Name	Address
Zap	0xC470d3bd46e1Fb0536714B7141BD122D132e5EC7
Router	0x0Bf90521EBd840947845F4466018456AAB08bb09
Curve Factory V3	0xCe2b8E0c196b7F9297A9c168Dfe1A97768297835
View Liquidity	0x1134daeAA652E11360631E3CC93e688204D9354b
Swaps	0x74982d2fd25cA0e0DeE702e40AfFd93Bae04D3a6
Proportional Liquidity	0x0a7e79B7A4912Ea42F82e25B9c033919b97F6Fb0
Orchestrator	0x1190da269FfE6F4567fED0C3c9BbA01F88372254
Curve	0x85e9690c2D4C6cAE31D96f9B5AfE6d111D165157
Assimilator Factory	0xDe9c71503648C03F529305e03D259f2eBa9c8fDe

Name	Assimilator 0	Assimilator 1	Curve Address
dfx-cadc-usdc-v3	0xbFa98e686EA480F6dabd82519D15Cb65C664fE7F	0xE15d4757fa0AFA3F6ED0752afF7bd776127E0045	0x814A90726fb9f7cf7566e28Db634Ff5Fa959CeB1
dfx-euroc-usdc-v3	0xE96917b84E9f7d5abC8d341b7F0eE82f7721DaC0	0x778Bd1F343F3294E6685Cd2457946ab106219017	0x58a8e0e6069ad4ee521be15b46f8e499fd389222
dfx-xsgd-usdc-v3	0x7401B86B25a32b822bEcE417d07fd71fc586b80a	0xB1ACC32A8AD25906CB368387DF0c62759082E715	0x512c1d73c2c3b68FDc0424ebb6Ed4734984CD20d
dfx-nzds-usdc-v3	0xE3358f654dF1955C1735460E5B4188BFb8BEdB6A	0x49AFB348c5db7C72f0C6eF548562eEad34e8c720	0x7C5702403Af7e0EE054F10683b02e8d6da6F70ac
dfx-tryb-usdc-v3	0x5a8A83Fc252Ef0f11FCCFe5b3c8E06E722bcF160	0xC4C879A66128Ee434e5D576f8409Ff540E23809E	0x0a62A05cD19CDF1065BB92D3A885470B920b7Bb7
dfx-gyen-usdc-v3	0xf4470c9360dD1Cc7a03d3B7bA44F285D99857292	0xb63398a968454F0a6665a42667977c6d86D89D67	0xEE309d1c4dCd289Ee93EBd456e491d51539503E4
dfx-xidr-usdc-v3	0xE2550759f8b57b95c2650D17c169bC3009EC750a	0x18900EF687bb37dCa9aD228DBeF2f938596b162e	0x64423386B619e0f50f2619a67070688edbDA80b7
dfx-gbpt-usdc-v3	0x16eFF9Cc584Eb95BDFE4584CC90de57f30759ed1	0xfa96A8e4B4121f1Bb32E116824aD0bDf91A55c38	0x32b3737e05226c837f24ed8b6c5970966a48f7f7

## v3 Polygon

Name	Address
Zap	0xb6c42F1dD6fDd0f44eD669f6c14C05cAB0Bf482B
Router	0x5cF6d43e4cD920FC7754926a267d46e096baa168
Curve Factory V3	0xE5ce84Bba5B27cCfb7D92CB3e1426d8A986854dd
View Liquidity	0xd6aF8d8Bf04104F9B0f9f20b863e60D8f9B3e6f0
Swaps	0xa49bF76606a82e75B9D6769ced0aa1B4CD8e5ecD
Proportional Liquidity	0x3a2F9e9CDC6791c52DBB79Dd271bd02817082379
Orchestrator	0x11654BB1e4bc79894E4447545Af6c1630B56921F
Curve	0x10C47BBCA5A1C35a13d3EA2Eac43FBa14Da6ffA9
Assimilator Factory	0x3A3F59467880bd9CABE680e46b23e456B8d903ff
Migration Receiver	0x9CF4e0da7Dc2200ad4B936bEddb8345F349cf37F
Migrator	0xF626AcB046CC03EC45aCff7F02792044Cc225fe4

Name	Assimilator 0	Assimilator 1	Curve Address	Curve Address
dfx-cadc-usdc-v3	0x09bC21344d499be68A64A8E61845EB3a4f5e334E	0x4B36791E5dD82d1F004D75C70c3a4eC947B05D0E	0xFe1128E43580b3DF1e7042e0586c9179c3a416DC	0xFe1128E43580b3DF1e7042e0586c9179c3a416DC
dfx-ngnc-usdc-v3	0xa97A67549e739a9D738A9F272fadab0aFF05355E	0x112cd00bB9ae305057799a02D6A9eAC8421f0243	0x5c277fA56f1dc3C0FcfAa834D0B628B9C1379f24	0x5c277fA56f1dc3C0FcfAa834D0B628B9C1379f24
dfx-xsgd-usdc-v3	0xd82CED36d81F3E5D28Be7F2F5e515ef943D870A0	0x2B2e46507C87D32476777182635e993932F099F8	0x6B6cF32DdfE8FF68Ece1185B27D9e26B583c4199	0x6B6cF32DdfE8FF68Ece1185B27D9e26B583c4199
dfx-usdc-usdce-v3	0x0bfa2F59682811D22b39810005886eA1b1bF36CC	0xd4c87d251AE76e83FDD7E3931A454B08C92cc215	0x10C47BBCA5A1C35a13d3EA2Eac43FBa14Da6ffA9	0x10C47BBCA5A1C35a13d3EA2Eac43FBa14Da6ffA9
dfx-tryb-usdc-v3	0xAB504470B6d716023C86Df258979B1C7D5713d77	0x73Ce2a29D0ED41e8172154CEabF8eE7ABBa382A9	0xd3cfe9A23Ac0A7e9880892ddFaA1EbA61009d09b	0xd3cfe9A23Ac0A7e9880892ddFaA1EbA61009d09b

## v3 Arbitrum

Name	Address
Zap	0x3E1941aa6D077262373c9Fc1F29775E8e01Bf083
Router	0xBC3011980ff3462980a8ebC49D8c6585e4624406
Curve Factory V3	0xDe9c71503648C03F529305e03D259f2eBa9c8fDe
View Liquidity	0x0a7e79B7A4912Ea42F82e25B9c033919b97F6Fb0
Swaps	0x1190da269FfE6F4567fED0C3c9BbA01F88372254
Proportional Liquidity	0x85e9690c2D4C6cAE31D96f9B5AfE6d111D165157
Orchestrator	0x1020E08935e9F8Ee963356f4C47d7fE8A024c8A7
Curve	0xcCF12d3A5b6eaFe47C5Ca9B23091D86db5878129
Assimilator Factory	0x1134daeAA652E11360631E3CC93e688204D9354b
Migration Receiver	0x52257E7e7617374c1f0981bb17DD115c2f382a74
Migrator	0xB48cCFcE88E7E321E4A582b62844d814Cf092aD1

| Name | Assimilator 0 | Assimilator 1 | Curve Address | | ----------------- | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | | dfx-usdc-usdce-v3 | [0xC72d590BEf51E24F0E4Eb1B1a11654AE75F93BDf](https://arbiscan.io/address/0xc72d590bef51e24f0e4eb1b1a11654ae75f93bdf) | [0x3c48b93C4C1D77a76E28A30bCDAC7B317D78FaBa](https://arbiscan.io/address/0x3c48b93c4c1d77a76e28a30bcdac7b317d78faba) | [0xbFa98e686EA480F6dabd82519D15Cb65C664fE7F](https://arbiscan.io/address/0xbfa98e686ea480f6dabd82519d15cb65c664fe7f) | | dfx-cadc-usdc-v3 | [0x8F9775Afb5EC8283D1648822C062869d8283F77b](https://arbiscan.io/address/0x8f9775afb5ec8283d1648822c062869d8283f77b) | [0xE8CCd43bB84C0c4f39F3c9629f7Dd77a5Fd38BD5](https://arbiscan.io/address/0xe8ccd43bb84c0c4f39f3c9629f7dd77a5fd38bd5) | [0xE15d4757fa0AFA3F6ED0752afF7bd776127E0045](https://arbiscan.io/address/0xe15d4757fa0afa3f6ed0752aff7bd776127e0045) | | dfx-gyen-usdc-v3 | [0xb3151Ae4E44a3f145f40FAB1306E6652E2f9837c](https://arbiscan.io/address/0xb3151ae4e44a3f145f40fab1306e6652e2f9837c) | [0xfbdF837b5C6BDF86B57F8eD44e05e8A5dA3a094e](https://arbiscan.io/address/0xfbdf837b5c6bdf86b57f8ed44e05e8a5da3a094e) | [0xE96917b84E9f7d5abC8d341b7F0eE82f7721DaC0](https://arbiscan.io/address/0xe96917b84e9f7d5abc8d341b7f0ee82f7721dac0) | # V2 Here is a list of relevant addresses relating to the DFX protocol. For the source of the protocol's smart contracts, please see:\ [https://github.com/dfx-finance/protocol-v2.](https://github.com/dfx-finance/protocol-v2) ## v2 Ethereum

Name	Address
Zap	0xf3Cc0702493d394323187F330830B7BF0a9B545D
Router	0x9bBa6805F25b35bdf65e50a42015369e7825428E
Curve Factory V2	0x9AdEAc3b6d29D9D5e543B8579e803a7ccE72C9cd
View Liquidity	0xF825968D6b6160FDf40d0e178d81c2C3dB4190b2
Swaps	0x0DC8c87340FB9cF95bA687852E04bDdf08D07eD4
Proportional Liquidity	0x809423EF4e30F58a9334E695cc3815ae706182F3
Orchestrator	0xbC875FAc17A1334a340e8ea7035368D6C8D8222E
Curve	0xB397946634F30c51DA0d38e7DCBB10363e50961E
Assimilator Factory	0x65071363538824F18A0261200843F03f7293757a

Name	Assimilator Address	Curve Address
dfx-cadc-usdc-v2	0x7611f64BDB95077C9e9e6f9ad9A1E7AbfBD2B4A7	0xDA9dcc7fd51F0D9Aa069a82647A5F3ba594edAED
dfx-euroc-usdc-v2	0xf8053A18bd7A608e54E3694fe042702CA560D1a3	0x8cd86fbC94BeBFD910CaaE7aE4CE374886132c48
dfx-xsgd-usdc-v2	0xF866ACa6DC860e088045CbB5ee9ea48744eE2b48	0xACC5Dca0B684f444bC6b4be30B95Ca7D928A4B9c
dfx-nzds-usdc-v2	0xAb44c9482Db0FE517705D6dF72f949d5EeA91C3F	0xc147cee0F6BB0e56240868c9f53aE916D3b86073
dfx-tryb-usdc-v2	0x978E49F33E2c07A4D1918E95B58aC13F61ee8aa4	0x38F818fCd57F8A1782bBCC1C90CB0FD03e7f0bd1
dfx-gyen-usdc-v2	0x4b0d7530F5Ab428abac06fa92163F00de89f7D27	0x9aFD65013770525E43a84e49c87B3015C2C32517
dfx-xidr-usdc-v2	0xEe499d42a88aF0AE665347d3e797515A56a4E799	0xb7dB2F8d25C51A26799bE6765720c3C6D84CD2f2
dfx-gbpt-usdc-v2	0xf10D0EAEA98Bd5aed3654848a2C0EF7D837C114b	0x7d1bA2c18CbDE0D790Cc1d626F0c70b3c13C9eec

Staking Pool	Address
CADC-V2	0xBE5869c78668B2c49C571005f3754a92472D9E1b
EUROC-V2	0x1e07D4dad0614A811A12BDCD66016f48c6942A60
XSGD-V2	0xE7006808E855F3707Ec58bDfb66A096A7a6155e1
NZDS-V2	0x45C38b5126eB70e8B0A2c2e9FE934625641bF063
TRYB-V2	0xb0de1886dD949b5DBFB9feBF7ba283f5Ff87c7EB
GYEN-V2	0xA2Bc5552A5A083E78ec820A91e97933133255572
XIDR-V2	0x520B0284bCD3Fb0BA427Df1fCd1DE444c7c676A5

## v2 Polygon

Name	Address
Zap	0xA070fB11969A50aACC885B7b5245cBc84de2214c
Router	0x575F1ed1e14Ac1152Bf2F1CdfB2C1865cA246F51
Curve Factory V2	0x3591040cE5dF8828b3Ed4Ec39D030F832d43fD53
View Liquidity	0xD3F216dB1E43EBAe3c1D3fE35853e81fbc845Cbc
Swaps	0x5a0b0B891aEEc2AFBefd094938B40Eab5AE2DB61
Proportional Liquidity	0x85fa8b9Df88CbFBeada955Bff4a7337b27151DbD
Orchestrator	0x6b5DEBC22960ecE445f787F9CDdB0508Fc3f2bf4
Curve	0x87cB8083995645E7C7A1548872F26FC616949222
Assimilator Factory	0xff6AB33C1AB250e030FBEC45A6AC0A017864818e

| Name | Assimilator Address | Curve Address | | ---------------- | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ | | dfx-cadc-usdc-v2 | [0xCa2CC643227ff2D362Ec830BE0e16514556e32Ec](https://polygonscan.com/address/0xCa2CC643227ff2D362Ec830BE0e16514556e32Ec) | [0x6691FA63aa1d7E422Dc5D19C9B04F25909fdE966](https://polygonscan.com/address/0x6691FA63aa1d7E422Dc5D19C9B04F25909fdE966) | | dfx-eurs-usdc-v2 | [0xB53901A1AaD3aED655173f0b4a003b8bBDBf9003](https://polygonscan.com/address/0xB53901A1AaD3aED655173f0b4a003b8bBDBf9003) | [0x2385D7aB31F5a470B1723675846cb074988531da](https://polygonscan.com/address/0x2385D7aB31F5a470B1723675846cb074988531da) | | dfx-ngnc-usdc-v2 | [0x45e95e17EC184a825110c651c940D71F8B3c90Dc](https://polygonscan.com/address/0x45e95e17ec184a825110c651c940d71f8b3c90dc) | [0x7B95c61f05E9720b778e81d8794F0F5dCa704d1a](https://polygonscan.com/address/0x7b95c61f05e9720b778e81d8794f0f5dca704d1a) | | dfx-xsgd-usdc-v2 | [0x901B188dccf0E0Cee168b21a0DD416f323E902a2](https://polygonscan.com/address/0x901B188dccf0E0Cee168b21a0DD416f323E902a2) | [0xBc408da6A7237682c8672eF7a66AFF09a9069b15](https://polygonscan.com/address/0xBc408da6A7237682c8672eF7a66AFF09a9069b15) | | dfx-nzds-usdc-v2 | TBA | TBA | | dfx-tryb-usdc-v2 | [0xD3D3D6B9E86028b944edF85331E6dD907a13dF7d](https://polygonscan.com/address/0xD3D3D6B9E86028b944edF85331E6dD907a13dF7d) | [0xAAb708fBd208Ac262821E229ded16234277b2B13](https://polygonscan.com/address/0xAAb708fBd208Ac262821E229ded16234277b2B13) |

Staking Pool	Address
CADC-V2	0xBA6F70c3dBcf712FA946A0C527c57eF7B654E2D5
EURS-V2	0xa1fcb23ce4f0aAEA0DE82B2a34c86fcC17D259Fd
NGNC-V2	0x210B640328D7089F67fdaa2CC0bad944fb8328F4
XSGD-V2	0x6f1b9BbD779286B39A19BB6aFBA914354365169c
NZDS-V2	N/A
TRYB-V2	0x6E87a3B9E0A9de58b3C5FA81c93461E82Ee04e7b

## v2 Arbitrum

Name	Address
Zap	0x0c84e1265aec391ce7f867573d9cc2ae1314d0af
Router	0x78b8d9ed56812cf932851edee4e1c2294cf462f5
Curve Factory V2	0x9544995B5312B26acDf09e66E699c34310b7c856
View Liquidity	0xe6c74A83D2b8d1B6a1b46D499cf274dFBA647ad3
Swaps	0x7E5739244940cd3C8137bA90b6EB0c139da5F35C
Proportional Liquidity	0x2a22a524337c7FA74A121471834981E4Fd6E6a5e
Orchestrator	0xf6A1775ccfDfE2c37B3375798a3Cf3b7dEd4532d
Curve	0x8DC15673477fc356DB21aD8224DB41123D3F8ce8
Assimilator Factory	0x65071363538824F18A0261200843F03f7293757a

Staking Pool	Address
CADC-V2	0x4C8411C5bBA98223297388798D6D04ea6dA7728a
GYEN-V2	0xc63C6Bfe1E7EfCcfADcb2Eb4a0FD3B1b0e659e55

# Deprecated Smart Contracts Here is a list of relevant addresses relating to the DFX protocol. For the source of the protocol's smart contracts, please see:\ [https://github.com/dfx-finance/protocol-v2.](https://github.com/dfx-finance/protocol-v2) ## v2 Ethereum (Deprecated)

Name	Address
Zap	0xEff6A7d39eeAa696d7421fa47B498B31F3bd0e39
Router	0xA06943F16e0bcd73025807428C0aB1088575f1B7
Curve Factory V2	0xDE5bb69892D663f1facBE351363509BcB65573AA
View Liquidity	0x1324cc866e3a1D4547227B8B9e572FADA88197cb
Swaps	0xD0F0071516B4C42E5E44c2Af0926AafB93Ceb64F
Proportional Liquidity	0x5fcA000F8A1eF45Fe2412A8e305FF36D8757be0f
Orchestrator	0x5b556806FbB37283073Ac08F06D4E6701aD21e50
Curve	0x17af88bCC6590BBAd6EC29E4ba63e132cB572326
Assimilator Factory	0x46Fa2e883cc7DdFfEd39C55300Ee4e6d31a8268c

Name	Assimilator Address	Curve Address
dfx-cadc-usdc-v2	0x02aE37dD990F87789fb13DbF60B29229Baf15c9C	0xF3d7AA346965656E7c65FB4135531e0C2270AF83
dfx-euroc-usdc-v2	0x76cFB2e5eC5B6fE497b5Fb2dAf88AAF7E42cE4b2	0x477658494C3541ba272a7120176D77674a0183Ba
dfx-xsgd-usdc-v2	0xcB6e89506cdc114b4F2af93Fd24e8D7915CDd562	0x9A6C7aE10eB82A0d7dC3C296eCbc2E2bDC53E80B
dfx-nzds-usdc-v2	0x83536255BA8432763420dfE2B5d983095C1108EB	0x764a5A29f982D3513e76fe07dF2034821fBdba72
dfx-tryb-usdc-v2	0xD9CC36B657B7BD15f95ce8f5E1c5D13cdE440154	0xcF3c8f51DE189C8d5382713B716B133e485b99b7
dfx-gyen-usdc-v2	0xDBbFaAfb98B684F963866205B2099D2705dC8880	0x63cB0F59B7E67c7d4Cb96214ca456597D85c587d
dfx-xidr-usdc-v2	0x08CD9D993840ccA86546f4Ebf166C78c7d8ff700	0x46161158b1947D9149E066d6d31AF1283b2d377C

Staking Pool	Address
CADC-V2	0xF8389313bb9317fd88692AdB657684FA5622b157
EUROC-V2	0x8193Dcd2369BF94c6f28A181CfF9bCA38e34bCD1
XSGD-V2	0x2014cE7b64Ce6c2C4B9E7289dB430823412Cc8EA
NZDS-V2	0xa234498fe6fb0ca18870D895FDea032f47fC8516
TRYB-V2	0x431808eb31a0C78ff92DAB0Dde9Bd53C32bb951D
GYEN-V2	0x020e1688CEd40Fd93F7ce12635700ba02150BfA4
XIDR-V2	0xA45f70aD02445C5C23510E93375021EdC591C6d2

## v2 Polygon (Deprecated)

Name	Address
Zap	0x1051d69861a07D0B7927f6085ae6ef4165A7c7D5
Router	0xCe051e8d23590f63De7a8c907cFD0763316D8f95
Curve Factory V2	0x1F5969E331423E0845e61A64545bBA8f7426106E
View Liquidity	0xE64bCA22cf4A18887988B20F9A0c18e3f954156b
Swaps	0xf1e8f3ec07DB1EFA7Ca4002F1696690f1940b457
Proportional Liquidity	0x7725060A97c97C02c0641d44891F962A37Be0F46
Orchestrator	0x7C706d06a42715572496291dA46f7B3245140426
Curve	0x406909E4762B9597d0c4521Cc87f5379978B66D0
Assimilator Factory	0x61FAAbbC3e56E4b97F658c075A8cCb6eCB55974c

| Name | Assimilator Address | Curve Address | | ---------------- | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ | | dfx-cadc-usdc-v2 | [0xC3C3403832b5c8534Ce32297af1a301ee083C29d](https://polygonscan.com/address/0xC3C3403832b5c8534Ce32297af1a301ee083C29d) | [0xbe9fa3E654A1bf8fe740E9d930D595f31Fce1aE2](https://polygonscan.com/address/0xbe9fa3E654A1bf8fe740E9d930D595f31Fce1aE2) | | dfx-eurs-usdc-v2 | [0xb3c6880b89c8A4FC5839aF399BB55ED8E2e1C1d2](https://polygonscan.com/address/0xb3c6880b89c8A4FC5839aF399BB55ED8E2e1C1d2) | [0x7E4a73278D6e578aF34FAAAba76eD29583AC0341](https://polygonscan.com/address/0x7E4a73278D6e578aF34FAAAba76eD29583AC0341) | | dfx-xsgd-usdc-v2 | [0x92a72C8100Bcd6CC6fDAf5cA34D025EFeFC9dAB8](https://polygonscan.com/address/0x92a72C8100Bcd6CC6fDAf5cA34D025EFeFC9dAB8) | [0x8C6eb8C26F166f87B4f886cE07116a823805602c](https://polygonscan.com/address/0x8C6eb8C26F166f87B4f886cE07116a823805602c) | | dfx-nzds-usdc-v2 | [0x1b7493164253521bC5CE4aB61C016E0882DfF714](https://polygonscan.com/address/0x1b7493164253521bC5CE4aB61C016E0882DfF714) | [0xefac71536feBE220D0Bb5128AeBBD1e3df2a1e67](https://polygonscan.com/address/0xefac71536feBE220D0Bb5128AeBBD1e3df2a1e67) | | dfx-tryb-usdc-v2 | [0x1aBc57F4bFB4519695B49D1A9cf412f8A591Be87](https://polygonscan.com/address/0x1aBc57F4bFB4519695B49D1A9cf412f8A591Be87) | [0x17F8ddcEa03a8972559a8d32874E144C87baf5b6](https://polygonscan.com/address/0x17F8ddcEa03a8972559a8d32874E144C87baf5b6) |

Staking Pool	Address
CADC-V2	0x3b70a6f6922C756c3616D251fde0d91c19Db68bd
EURS-V2	0x82105c8c53fB2A5f6e32db9232E0f88Ac84B7f80
XSGD-V2	0x8d77f9581251EeC8037Bb2f43a1d064469db6878
NZDS-V2	0x33c019d2266e5493e3c716E558df46d15d3e69d9
TRYB-V2	0x08A86D5627231301EDc5A9A741BF5d7A55C8e02E

## v1 Ethereum (Deprecated)

Name	Address
Zap	0x64d65E3d70ba0f8812A9d1d7b8B5C51DAB78CD15
Zap (dust-optimized)	0x607690f749FADb8fb87fC01F6DBdeE277Eea5fDF
Router	0x9d0950c595786AbA7c26dfDdf270D66a8b18B4FA
CurveFactory	0xd3C1bF5582b5f3029b15bE04a49C65d3226dFB0C
CadcToUsdAssimilator	0x12310b7726eaE2D2438361Fd126a25D8381Fe891
UsdcToUsdAssimilator	0x3CB209Dc9dDC45ce4Fd9a2f5DD33a8C6A9b6ea52
EursToUsdAssimilator	0x39F45038D763dd88791cE9BdE8d6c18081c7d522
XsgdToUsdAssimilator	0xe36DeD0aF2929870977F05A1f017BAB6CF8190f8
NzdsToUsdAssimilator	0x583aF720640e95A32A2E7973596aDD2e67a3Cb34
TrybToUsdAssimilator	0xF3664456ae047F8f3e2c256B1a30780516C406F4
XidrToUsdAssimilator	0x39b110464dfeee66f7c1dcec1d4c8322f668a510
DFXv0.5 CADC	0xa6c0cbcaebd93ad3c6c94412ec06aaa37870216d
DFXv0.5 EURS	0x1a4Ffe0DCbDB4d551cfcA61A5626aFD190731347
DFXv0.5 XSGD	0x2baB29a12a9527a179Da88F422cDaaA223A90bD5
DFXv0.5 NZDS	0xe9669516e09f5710023566458f329cce6437aaac
DFXv0.5 TRYB	0xc574a613a3900e4314da13eb2287f13689a5b64d
DFXv0.5 XIDR	0xdd39379ab7c93b9baae29e6ec03795d0bc99a889

Staking Pool	Address
DFXv0.5 CADC	0x84Bf8151394dcF32146965753B28760550f3D7A8
DFXv0.5 EURS	0x5EaAEff69f2aB64d1CC0244FB31B236cA989544f
DFXv0.5 XSGD	0xd52D48Db08e8224ef6E2be8F54f3c84e790b1c32
DFXv0.5 NZDS	0xe06FA52e0d2D58Fe192285bfa0507F09cDd9824a
DFXv0.5 TRYB	0xddb720069fdfe7be2e2883a1c06be0f353f7c4c8
DFXv0.5 XIDR	0xE29B7285c1169a9765e2a9BfE74209077Bee55D6
DFX-ETH-SUSHI-LP	0xE690E93Fd96b2b8d1cdeCDe5F08422F3dd82e164

## v1 Polygon (Deprecated)

Name	Address
Zap	0x921a33B6f2cf9bC79FDd1F052c36b12eFEeC2AA7
Router	0x39F45038D763dd88791cE9BdE8d6c18081c7d522
CurveFactory	0xAb23B50fC7835D0F1B892746992f28646305306C
CadcToUsdAssimilator	0xe36DeD0aF2929870977F05A1f017BAB6CF8190f8
UsdcToUsdAssimilator	0x8F022C3e9f8F915Fd99c0E307059acD2B908D8E1
EursToUsdAssimilator	0xD09607e80936f6abf35eee75E77115a93A5FE9D5
XsgdToUsdAssimilator	0x58c88f583b26F59215F43633F4181F210379226E
NzdsToUsdAssimilator	0xc37d72Cd56F2cA25d2239EC0A3eA20e7187D185A
TrybToUsdAssimilator	0xC88D43b3BeD117f274F4b9bFDC21c3Cd6F61cAbE
DFXv0.5 CADC	0x288Ab1b113C666Abb097BB2bA51B8f3759D7729e
DFXv0.5 EURS	0xB72d390E07F40D37D42dfCc43E954Ae7c738Ad44
DFXv0.5 XSGD	0x8e3e9cB46E593Ec0CaF4a1Dcd6DF3A79a87b1fd7
DFXv0.5 NZDS	0x931d6a6cc3f992beee80a1a14a6530d34104b000
DFXv0.5 TRYB	0xea75cd0b12a8b48f5bddad37ceb15f8cb3d2cc75

Staking Pool	Address
DFXv0.5 CADC	0xa523959588E51B5BeA8D39fd861ab34101181A19
DFXv0.5 EURS	0x419062c0DbEC658a943333Bc783617C58D25F316
DFXv0.5 XSGD	0x600E825F058A93146acD5877084E7d4525c5d846
DFXv0.5 NZDS	0x308Ce99A085a25A9C3D0f2b96bb511017e955711
DFXv0.5 TRYB	0x19914181a811ab9eb25c81d6df1972bf02c45cbe
DFXv0.5 TEL-DFX	0xfAB274069A8203143c396B388fb4B6729FcC76Df

## v0 Ethereum (Deprecated)

Name	Pool	Address
DFXv0 XSGD	0x78C281090399EbC2d720595654B908Ed31cD8bCb	0x1D55fB62451d36448B0F4FC4a0fF1B6e2ce9ceF7
DFXv0 EURS	0x249dda6b483F3fde86cd1937E825f0901c1151f3	0x20DeD7F6F8dbb6C1CC989fC923fB180142Ee0144
DFXv0 CADC	0x77e8560bC23FDf3C7A93c6f8E6C295D6088A9889	0x47b6BfD8F2a85595Bd5737Ee1D620618e1e35323

Staking Pool	Address
XSGD	0x0a6d3EB98AbB3754e54ABEE7dA2DDaA892Ecb980
EURS	0x1Bd4F9e718442A1c9F14cc04a235119e3C0d2Cf2
CADC	0xd1681390a5aC8A60D4392EB3C22CA662B2Db68D7

## v0 (Deprecated)

Token	Address
DFX	0x888888435fde8e7d4c54cab67f206e4199454c60

Name	Address
BAL (MerkleDistributorWithRecover)	0x0d3Ea9FAa63Ee87D6Eb901759c18fA0a10c37F35

# USDC ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FzSmEMSa6VUF6Jj9113R6%2FLiquidity%20providing%20$1$.png?alt=media\&token=f40574b7-dd5e-47f8-8808-5d18300ae970) **`Official Site:`** [USDC](https://www.circle.com/en/usdc) was created by [Circle](https://www.circle.com/en/) and is considered the de facto settlement currency for DFX. USDC will be used across all DFX liquidity pools to ensure cross compatibility for all stablecoin swaps. **`To mint/redeem:`** Visit [Circle](https://www.circle.com/en/usdc) or [Coinbase](https://www.coinbase.com/usdc) #### `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/usd-coin) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48) # CADC ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FzqkbieoMiHBzsHHXJClR%2Fc.png?alt=media\&token=efe8649a-77c2-4bed-97c1-3d84cf7ebc16) **`Official Site:`** [CADC](https://paytrie.com/cadc) is issued by [PAYTRIE AB Inc.](https://paytrie.com/), a FINTRAC regulated Money Services Business ([M19690633](https://www10.fintrac-canafe.gc.ca/msb-esm/public/detailed-information/msb-details/7b226d73624f72674e756d626572223a3135393938382c227072696d617279536561726368223a7b226f72674e616d65223a2270617974726965222c2273656172636854797065223a317d7d/)), and backed by fully reserved assets, and redeemable on a 1:1 basis for Canadian dollars. PayTrie is backed by [ConsenSys Labs](https://mesh.xyz/portfolio/) and is the leader in stablecoins in Canada. PayTrie enables fiat to stablecoin conversion using Interac e-Transfers and fast, non-intrusive KYC options. **`To mint/redeem:`** Visit [PayTrie](https://paytrie.com/cadc) #### `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/cad-coin) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0xcadc0acd4b445166f12d2c07eac6e2544fbe2eef) # EURC ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F6r6FhVsq7fEQ0Y9j7I17%2FEUROC_Logo_FC_OnDark.png?alt=media\&token=f0f272f4-ccea-4727-bf5b-1fa6537818ca) **`Official Site:`** [Euro Coin](https://www.circle.com/en/euro-coin) *(EURC)* is issued by Circle under the same full-reserve model as [USD Coin (USDC)](http://circle.com/usdc), a trusted dollar digital currency with more than $55 billion in circulation. Designed for stability, Euro Coin is 100% backed by euros held in euro-denominated banking accounts so that it’s always redeemable 1:1 for euros. **`To mint/redeem:`** Visit [Circle](https://www.circle.com/en/euro-coin). `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/euro-coin) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0x1aBaEA1f7C830bD89Acc67eC4af516284b1bC33c) # GBPT

**`Official Site:`** GBPT is the first regulated GBP stablecoin issuer in the British Isles. [Poundtoken](https://poundtoken.io/) is the sole issuer of GBPT and is audited monthly by [KPMG](https://kpmg.com/xx/en/home.html). Monthly assurance reports give holders of GBPT the peace of mind that their GBPT maintains its stable value. Designed for stability, GBPT is 100% backed by GBP held in GBP-denominated bank accounts so that it’s always redeemable 1:1 for pounds sterling. **`To mint/redeem:`** Visit #### `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/poundtoken) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0x86B4dBE5D203e634a12364C0e428fa242A3FbA98) # GYEN

**`Official Site:`** GYEN is an ERC-20 cryptographic token that is issued by GMOZ.com Trust Company Inc (*GMO Trust*), approved and regulated by the New York State Department of Financial Services, and strictly pegged 1:1 to the Japanese Yen (*respectively*). GYEN is a stable value coin that combine the creditworthiness and price stability of the Japanese Yen with the technology and efficiency advantages of a digital asset and the oversight of U.S. regulators. GYEN is created at the time of withdrawal from GMO Trust’s platform and redeemed or “*destroyed*” at the time of deposit into GMO Trust’s platform. **`To mint/redeem:`** Visit [GMO-Z](https://stablecoin.z.com/gyen/) #### `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/gyen) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0xC08512927D12348F6620a698105e1BAac6EcD911) # NGNC ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FImOxEbwmTZ9hlbybulVF%2Fimage.png?alt=media\&token=18046417-875c-425d-9dbb-a23353ecfde2)\ \ **`Official Site:`** \ \ The Nigerian Naira Stablecoin (*NGNC*) enabling cheap, transparent, decentralised, interoperable and frictionless settlements. LINK the issuer is a web3 infra payments infrastructure for Africa. NGNC is always convertible at a 1:1 rate against the Nigerian Naira on LINK. **`To mint/redeem:`** Visit [Link](https://ramp.linkio.africa/). **`Walkthrough for minting/redeeming:`** #### `Links:` * * # TRYB ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2F2Ahhmt1bKTXqfaGL4EmS%2FTRYB%20200x200.png?alt=media\&token=b8658850-882f-48bc-9276-9d0cddd43d64) **`Official Site:`** BiLira is a stablecoin backed 1:1 by the Turkish Lira issued by BiLira Teknoloji A.S. As BiLira, a stablecoin provider pegged to the Turkish Lira, we aim to democratize finance, make it accessible to everyone and create a decentralized, free and transparent world. We have taken it upon ourselves to prepare the Turkish people and Turkey for the coming financial revolution and to create equal opportunity for everyone. **`To mint/redeem:`** [BiLira](https://www.bilira.co/en/buy-sell-crypto) #### `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/bilira) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0x2c537e5624e4af88a7ae4060c022609376c8d0eb) # XSGD ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FBRCrBQyhOMaypwLXjuSQ%2FXSGD%20200x200.png?alt=media\&token=51158ea4-9469-4237-be65-801ec899bad0) **`Official Site:`** XSGD The Digital Singapore Dollar enabling cheap, transparent, decentralised, and frictionless settlement in Digital Assets markets. XSGD can settle transactions instantly 24/7 in a trusted and secure manner without the need for a 3rd party clearing agent. XSGD Tokens are always convertible at a 1:1 rate against their respective ASEAN currencies on [StraitsX](https://www.straitsx.com/). **`To mint/redeem:`** Visit [StraitsX](https://www.straitsx.com/) or [XanPool](https://xanpool.com/) #### `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/xsgd) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0x70e8de73ce538da2beed35d14187f6959a8eca96) # XIDR ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2Fj2CJ56cz2peNsgjcFl5V%2FXIDR%20100x100.png?alt=media\&token=08b07bc2-88d0-4f73-972f-4ae0b3a085b9) **`Official Site:`** [**https://www.straitsx.com/id**](https://www.straitsx.com/id) XIDR The Digital Indonesian Rupiah enabling cheap, transparent, decentralized, and frictionless settlement in Digital Assets markets. XIDR can settle transactions instantly 24/7 in a trusted and secure manner without the need for a 3rd party clearing agent. XIDR Tokens are always convertible at a 1:1 rate against their respective ASEAN currencies on [StraitsX](https://www.straitsx.com/id). **`To mint/redeem:`** Visit [StraitsX](https://www.straitsx.com/id) #### `Links:` * [CoinGecko](https://www.coingecko.com/en/coins/straitsx-indonesia-rupiah) * [Etherscan](https://etherscan.io/token/0xebF2096E01455108bAdCbAF86cE30b6e5A72aa52) # General Questions ## Where can I swap / obtain the DFX token? DFX Core Contributors do not recommend buying and selling the DFX token on the open market. If you would like to own the governance token, we suggest supplying liquidity to one of the DFX liquidity pools. ### Liquidity Pools: *** ## Supported Exchanges: `Note:` Currently, all swap links listed below are powered by

[Balancer](https://balancer.fi/). If you would rather use an aggregator, you can either use

[1Inch](https://app.1inch.io/#/1/simple/swap/ETH/DFX) or

[Unidex](https://unidexai.io/eth/0x888888435fde8e7d4c54cab67f206e4199454c60).


	Swap on Ethereum		https://app.balancer.fi/#/ethereum/swap/0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48/0x888888435fde8e7d4c54cab67f206e4199454c60
	Swap on Polygon		https://app.balancer.fi/#/polygon/pool/0xc260f3c5a57caf193d1813d8fd0a02442073d6fa000100000000000000000d07
	Swap on Arbitrum		https://app.balancer.fi/#/arbitrum/pool/0x9bfcd4189cf9062697746ce292350f42fdee457c0002000000000000000004d6

*** ##

DFX Token Information: ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FDpbKZkj1gAnMnffvDyPt%2Fimage.png?alt=media\&token=438e56a9-e815-4922-8caf-98f40e6bb157) - ![](https://2668992322-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MTAZjFIU5DYOvjU2wQl%2Fuploads%2FtvlkTINBEn8ZfDlghzUS%2Fimage.png?alt=media\&token=c8ae2377-15d6-4334-80e6-cb03f5886e0e) - *** ## Where can I buy the stablecoins? `Note:` More information on the specific issuers can be found through the links below.

(USDC):

Canadian dollar (CADC):

(EURC):

Great British Pound (GBPT):

Japanese Yen (GYEN):

Nigerian Naira (NGNC):

Turkish Lira (TRYB):

Singapore Dollar (XSGD):

Indonesian Rupiah (XIDR): If you are looking to just swap for them on-chain, our pools provided the closest to spot price in all of DeFi: **`Swap Stablecoins` -** [**https://exchange.dfx.finance/**](https://exchange.dfx.finance/) *** ## What are the tokenomics of the DFX token? See the [DFX Token](/dfx-finance/protocol/protocol-governance/dfx-token) page for full details. *** ## Who are the DFX Core Contributors? See the [DFX Finance LinkedIn page](https://www.linkedin.com/company/dfx-finance). # Create Pools DFX allows the creation of new pools by pairing any token to the quote token of USDC. To create a pool, a token address and a corresponding oracle address must be supplied.

`Note:` Newly created pools are subject to a community vote before an emissions gauge is added to accrue protocol rewards. \ \ Once a new pool is added, the creating user will be responsible for adding some initial liquidity and performing a single manual swap to initialize the pool. If you are looking for Oracles, we highly suggest checking out one of our partners,

[Chainlink](https://chain.link/)! `Chainlink Data Feeds:` *** ## Steps:


Find the pool's contract on the associated chain's block explorer. (e.g., Etherscan)
Under the `Write` contract methods, connect your wallet to block explorer.
Perform a single `originSwap` in either direction.

A manual swap with a `base` token address, `quote` token address, amount to swap in `base` token's decimals, minimum to receive in `quote` token's decimals (can be 0), and epoch time (second) deadline before tx will timeout.

Upon a successful transaction, swapping between the new pair will be available on the DFX API. # DFX Migration / Bridge

`Migration:` Migration can be done on the DFX frontend once you connect your wallet. `Start your migration process right here` -> ***

`Bridging:` You can now bridge your DFX (*L2*) directly on the protocol's front end! Thanks to [Chainlink's](https://chain.link/cross-chain) Cross-Chain Interoperability Protocol (*CCIP*), we've enhanced security, simplified token transfers, and ensured reliable transactions. Plus, we've extended the protocol with scalable architecture, making it future-proof! `Start bridging today` -> `View your bridge transaction with CCIP right here` -> *** # Analytics A list of all the places you can view DFX Protocol & Token Analytics. {% embed url="" %} DFX Ethereum {% endembed %} {% embed url="" %} DFX Polygon {% endembed %} {% embed url="" %} DFX Arbitrum {% endembed %} # 💸 KPI Options ## **What are KPIs?** Key Performance Indicator (*KPI*) options are synthetic tokens that will pay out more rewards if a project’s KPI reaches predetermined targets before a given expiry date. Every KPI option holder has an incentive to improve that KPI because their option will be worth more. This is intended to align individual token holder interests with the collective interests of the protocol. *** ## Why KPIs? The goal of the KPI options program is to motivate users to promote Total Value Locked (*TVL*) growth of the DFX protocol. *** ## Details `Where can I view my KPIs & the value` - At the current moment, this KPI website only allows connections from MetaMask. (*Wallet Connect support will be added shortly*) `Where are my KPIs located?` - The KPIs were airdropped on the Polygon (MATIC) network. This was done to help everyone save on gas fees whenever it comes time to claim. `DFX KPI-Option Contract` - [0x8e3dac652540a8e5128afd2ddf2d0c2099e4d4ab](https://polygonscan.com/token/0x8e3dac652540a8e5128afd2ddf2d0c2099e4d4ab) `What can I do with my KPIs?` - We know some people may not want to wait until March 1st expiry and that is totally fine. So, we went ahead and made a LP on SushiSwap for people to swap their KPI-Options out if they choose to do so. `You can find that Liquidity Pool right here` - `What pools are tracked in the TVL?` - *** ## Redeem KPI Options Please visit the link below and connect your wallet to the site to redeem your DFX KPI options. # Reimbursement Plan This page contains all the relevant information for the exploit reimbursement plan. This plan, [`[DIP-21] Proposal to Reimburse Users Impacted by Exploit`](https://vote.dfx.finance/#/proposal/0x7dbb935b51ff7b4b1f2160405f4ed6b4df70b1769f3b476f6bd233e1d580532a) was voted for and put into place on Jan 19, 2023, 1:00 PM. **TLDR:** *This is a proposal to pay back any person who lost money in the hack one (1) DFX per one (1) dollar lost. If you lost $1,000.00 USD worth of stablecoins, you would receive 1,000 DFX. To avoid flooding the market with DFX, the DFX will be time-released, block by block, over a three (3) year period.* \----------------------------------------------------------------------------------------------------- The table below is a list of all addresses that were effected by the exploit on November 10th, 2022. If your address is on this list, you can go to and change out the Stream ID (*104770*) at the end of the URL with your addresses corresponding Stream ID listed below on the right hand side. `Example:` If your address is `0x193f0ee42a199a0cecd479a9f09ba293eb1ca357` then you would put , connect your wallet and be able to withdraw whenever you want. Given you have been streamed withdrawable DFX tokens.

Address	Stream ID
82f212a30c9c4e23a7802ebf065f7200-c18528f8a2574e568344bd28c85cf3c7	82f212a30c9c4e23a7802ebf065f7200-0eed307f31664ceeaa56a46fe96e23dc

| 104770 | | -----: | | 104771 | | 104772 | | 104773 | | 104774 | | 104775 | | 104776 | | 104777 | | 104778 | | 104779 | | 104780 | | 104781 | | 104782 | | 104783 | | 104784 | | 104785 | | 104786 | | 104787 | | 104788 | | 104789 | | 104790 | | 104791 | | 104792 | | 104793 | | 104794 | | 104795 | | 104796 | | 104797 | | 104798 | | 104799 | | 104800 | | 104801 | | 104802 | | 104803 | | 104804 | | 104805 | | 104806 | | 104807 | | 104808 | | 104809 | | 104810 | | 104811 | | 104812 | | 104813 | | 104814 | | 104815 | | 104816 | | 104817 | | 104818 | | 104819 | | 104820 | | 104821 | | 104822 | | 104823 | | 104824 | | 104825 | | 104826 | | 104827 | | 104828 | | 104829 | | 104830 | | 104831 | | 104832 | | 104833 | | 104834 | | 104835 | | 104836 | | 104837 | | 104838 | | 104839 | | 104840 | | 104841 | | 104842 | | 0x11d67fa925877813b744abc0917900c2b1d6eb81 | | ------------------------------------------ | | 0x1b04d574d4a3d57fb724848937a926aa21c59271 | | 0x391473f3e818e4b81ab0d1c58b7f5e827b780a86 | | 0x9ecf82bf1fe738fe5e41ab46f38e37781cbfb349 | | 0xa583f99495077952103235ad50606246d69e829f | | 0xf091fa2b73c9716b1ab6d9cb42375936567acfbe | | 0xdc4d38c70d1c038d500e5c59654392b78cdb460f | | 0x1032ffa8a8a0abb6134839f8c4a1944c91a8a68a | | 0xa626bd40a8c88f59a4cf9b1821a7bd71fad96285 | | 0x6915aebd5b6dd11870ed21c28e6617be8bce2be9 | | 0x07fe984c446417c1ff4532ce4fd67eeb59a0d682 | | 0xcebf0b9aa32ae4ee342cbad2048eacf1634a0ae0 | | 0x852f3dfc3ab2dbf5984443dc780e174b31dfb184 | | 0x52d302add37d197331ccacffbb2d1738a3909a1e | | 0x78f4e5817d208d56fea613a8679113c869f64e46 | | 0xf082280e30cf09ec24c1727757715035c63ab88d | | 0x29770812d00e6c24de42d7f51274a05e6a3c04f0 | | 0x384ddba5a9e0b80aefdf73197f09f3b7b9c5a829 | | 0xd2eeff73117c86c14f11a6052620848f8dd6e0c8 | | 0x4c7d7b58b0da6a7dc7d49f48869318942a0f60cb | | 0x193f0ee42a199a0cecd479a9f09ba293eb1ca357 | | 0x1f427a6fcdb95a7393c58552093e10a932890fa8 | | 0x3732fe38e7497da670bd0633d565a5d80d3565e2 | | 0xd178f2d93b92ac47cf51a899463eca8acc37a8d5 | | 0x3a4296e0cd0f952d535dcb781f53a129a79845cf | | 0x30bacd12a889c9be7e5da52aa089744c62aff878 | | 0x87029960cb6d1011289d35bc8944d37b88c46b72 | | 0xf95d531c183622efc6c20da592078d7abc4aea03 | | 0xa2490947b30258b522b7d6fd8fabec2d21c42d57 | | 0x41bc7d0687e6cea57fa26da78379dfdc5627c56d | | 0xbfd2c7b0e0e18558439448c2dfd652d8cea6f97e | | 0x0824270c2810b3585c69cc9985f9d84a7a1331d3 | | 0x966fcdae6da2f5ae8c1778b92575695523e04449 | | 0x70e439584ef1ba300106b9c16543eaa1de676dc2 | | 0xe65f3930aa2cc8711ef0d8c2244978a7f4a66c6a | | 0x1867608e55a862e96e468b51dc6983bca8688f3d | | 0x6f9bb7e454f5b3eb2310343f0e99269dc2bb8a1d | | 0xeec2d3701acaf2689c229fab93a80e42e83e2088 | | 0xead6718ec938d82655918261005d5df57ccfb75e | | 0x15b14afd3b7ad61da29fe975e14cc709eced0a4e | | 0xd8942da20c0438d67a55ca4db93d08a8625ccd5d | | 0x4b644be0c25fe19d95943937a4d1ae1156772d45 | | 0x5c44368c0ad4c446842738bdbf8f2bbf9876546e | | 0xfbcd3425b88b9402f854ff29a3bb044c5da760de | | 0x060253f772bb050ad5439e5c980356df02cf0725 | | 0xeae3974c879fbeb83cdbe537737c519cbe8836da | | 0xef47003f0e276eb0fb60b626e80554dd7adcdd11 | | 0xfb27c8582976f1a29d58e89bcc89da1e54d78076 | | 0x3d460eedc8c03e1efff7bccadc7113ca42f1c63c | | 0xad9cbd4b9b1a9cc08b32e09a7961bf5b07e52bf3 | | 0xf3adff70d3897d6d8cceaa082e18fe418329f4fb | | 0x613260df13b773db743f976a1643a775452bd3e1 | | 0xe71a95139b0c2dcd0a03cf355d972dc644969e1a | | 0xde0223237ae9776a0654fda6816cdac50edd72b5 | | 0x7fc52b0e6312d1946096073e1581d0422c18c153 | | 0x9f81bfbc8d7c1bc0496e45ddc744da78ca8e1a6b | | 0xf3681379f8bb94b44077adcf0751a05d78b83f79 | | 0x39e1d2007901f8c774bfbfaa1a096b7defe1faab | | 0x4e90513372a477bb84e2b611688ea75e5f540452 | | 0x5f42a44fe2d0a98f8860b65d59697f9ca332e85b | | 0x68b001552480932276cf9d5f4fff57877cec14a7 | | 0x8f0d4cd6f0dc60e315188ccc1c42f266e8de86ae | | 0xfa8dc5fc2f212c754a440c93f7f23984cbb854d0 | | 0xab12253171a0d73df64b115cd43fe0a32feb9daa | | 0x06a54385f41162ce11e52a807ab746f05e0cbf86 | | 0x678aff196d55d1d2474c103115847e5231f01df5 | | 0x29431fec7a08fa02420c672468f3c6965a7fdc26 | | 0x2b68d71ec231c15871ffead0eb6efa5daa3b66f2 | | 0x0fb031ac06b6c83f7767dfd2a0e51a9f31672e9d | | 0xad843763abb6a2fc2153cd72ac6288dcb5529b36 | | 0x6aa7ee5b0e557d50382a6d18b5e5f0c7eecbffb4 | | 0x332e40c4699f65ebe528f348b85750a445289163 | | 0x171a296c4d3a1bd28c0e19f920d1ef8cd6a50daf |